Summa Summarum

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Euroselbsthilfegruppe

Inzwischen erwarten 97% der Anleger einen Euro-Austritt der Griechen innerhalb von 12 Monaten!

US-Finanzminister Timothy Geithner im Sylter Urlaubsdomizil von Finanzminister Wolfgang Schäuble.

US-Finanzminister Timothy Geithner besucht danach den Präsidenten der Europäischen Zentralbank (EZB) Mario Draghi.

Wer regiert eigentlich Deutschland?

No comment.

USA

• Aufgrund schwächerer Financials schloss der US-Markt  trotz guter Vorgaben aus Europa nahezu unverändert. (S&P: -0,05%). Telekommunikation (+0,7%), Staples (+0,5%) und Utilities (+0,4%)  waren die besten Sektoren, während Healthcare (-0,5%), Discretionaries (-0.35%) und Financials (-0,4%) hinter der Gesamtmarkentwicklung blieben.
• Laut Bloomberg könnte Apple am 12.September die neue Version des IPhones vorstellen, die im Wesentlichen eine Überarbeitung des Designs beinhaltet. Link
• FED-Offizielle könnten nach NY-Times Angaben bereits zeitnah zu weiteren geldpolitischen Maßnahmen greifen. Damit sollen unvorhergesehene Risiken vorgebeugt werden. Link
• Laut einer Bloomberg-Umfrage erwarten 88% der befragten Ökonomen dass die Fed diese Woche eine neue Runde von Asset-Käufen ankündigt. Link
• Unsere Erwartungen für das heutige und morgige FOMC-Meeting:
• Heutige Makro-Daten (Konsensus): Personal Income (0,4%), Personal Spending (0,1%), PCE Core Price Index MoM (0,2%), Employment Cost Index (0,5%), S&P Case Shiller Home Price Index (0,4%), Chicago Purchasing Manager (52,5) und Consumer Confidence (61,5)

1. Die      Guidance in Bezug auf die extrem niedrigen Zinsen wird von Ende 2014    bis Mitte 2015 verlängert.
2. Zwar      sind Assetkäufe kurzfristig möglich sollten die Makrozahlen weiter      enttäuschen, generell erwarteten wir jedoch erst im Dezember oder      Anfang 2013 weiteres Quantitative Easing. Link

ASIEN

• Die asiatischen Märkte handeln in der Erwartung weiterer Maßnahmen von EZB und FED positiv (NKY +0.9, SHCOMP +0.2%, HSI +1.1%).
• Taiwans GDP fiel in Q2 um 0,2% während Konsensus ein Wachstum von 0.5% erwartete. Zudem fiel der purchasing manager’s Index für Juli auf 47.9 von 49.9 im Vormonat. Link
• Singapurs Sovereign Wealth Fund GIC (AUM ~100Mrd) hat seinen Cash Bestand knapp vervierfacht und durch den Verkauf von Aktien und Bonds auf 11% der Gesamtportfolios erhöht. Link
• Chinas Benchmark Preis für Kraftwerkskohle fiel auf das niedrigste Level seit 2009, nachdem die Nachfrage schwindet und die Produktion von Wasserkraft steigt. Link

EUROPA

• Der ESM soll nach Angaben der Süddeutschen Zeitung mit unbegrenzten Mitteln seitens der EZB ausgestatten werden. Zu den Befürwortern zählen Frankreich und Italien sowie führende Mitglieder des EZB-Rats. Link
• Griechenlands Regierung könnte für die geplanten Einsparungen in Höhe von €11,5Mrd zusätzliche Zeit beantragen, schreibt Reuters. Demnach können die Maßnahmen nicht innerhalb der nächsten zwei Jahre implementiert werden. Link
• Italiens Regierung will mit einer Vertrauensfrage die Verabschiedung von weiteren €4Mrd Sparmaßnahmen beschleunigen. Die Abstimmung im Senat findet heute statt. Link
  • Deutsche Bank CEOs Jain und Fitschen werden schon heute Details zur künftigen Konzernstrategie nennen. In der Telefonkonferenz werde ein Zwischenstand ihrer strategischen Überprüfung abgeben, heißt es in der Einladung. Link Deutsche Bank berichtet Net Interest Income €3,9Mrd vs. €4,2Mrd; CB&S €357Mio vs. €835Mio.
  • Anheuser-Busch mit 2Q Umsätzen von $9,9Mrd inline mit den Erwartungen; adjustiertes Ebitda $3,6Mrd leicht unter Consensus.
  • HeidelbergCement berichtet 2Q-Zahlen: Ebitda €698Mio vs. €679Mio; Umsätze €3,8Mrd vs. 3,7Mrd; es sollen bis 2014 circa €150Mio an Materialkosten eingespart werden; der Ausblick für das Gesamtjahr wurde bestätigt.
  • Metro verbucht 2Q Umsätze i.H.v. €15,8Mrd inline mit Consensus; Ebit ex-items €314Mio vs. €301Mio; die Guidance für Ebit auf Vorjahresniveau wurde bestätigt.
  • Bayer berichtet 2Q Ebitda vor Sondereffekten von €2,2Mrd vs. €2,1Mrd; die Umsatz- und Gewinnerwartungen für 2012 wurden angehoben.
  • Erste Bank reduziert den FY Ausblick für das operative Ergebnis auf „etwas unter 2011“; 2Q Net Interest Income bei €1,32Mrd wenig überraschend; Nettogewinn €107Mio vs. €103Mio.
  • Hugo Boss berichtet 2Q Umsätze €485Mio vs. erwartet €463Mio; die FY Guidance wurde bestätigt.
  • UBS mit operativem Gewinn von SFr6,4Mrd vs. SFr6,9Mrd; zurechenbares Nettoergebnis SFr425Mio vs. SFr1,1Mrd; Wealth Management mit SFr13,2Mrd Nettoneugeldzufluss.
  • BBVA berichtet 1H Nettogewinn bei €1,5Mrd vs. €1,7Mrd; Einlagen sind im Vergleich zum Vorjahr um 1,5% gesunken.
  • Heute werden deutsche Arbeitsmarktzahlen veröffentlicht (9.55Uhr).

**Die Vergleichszahlen für Unternehmensergebnisse sind Bloomberg Consensus

GS RESEARCH HIGHLIGHTS

Europe: Banks: Banken könnten von möglichen EZB-Aktionen profitieren. 

• Unsere Analysten erwarten, dass ein modifiziertes LTRO-3 Programm sowie der direkte Ankauf von Assets von den Nationalbanken das wahrscheinlichste Ergebnis des EZB-Meetings am 2. August sein wird.
• Für große Banken wird vor allem der Rückzahlungszeitraum des möglichen LTRO Programms entscheidend sein. Somit könnten die 3-jährigen LTROs in 5 bis 10-jährige umgewandelt werden. Für mittelgroße und kleine Banken wird der Haircut entscheidend sein.

Allgemein sind unsere Analysten der Überzeugung, dass die Liquiditätsausstattung europäischer Banken solide ist. Dies ist vor allem den ersten beiden LTRO-Programmen zu verdanken.

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Wir wünschen Ihnen trotzdem einen schönen Tag!