Summa Summarum

USA

• Die US Aktienmärkte konnten sich zum Handelsschluss ins Plus retten (S&P +0,2%), nachdem erneute Sorgen um die Euro-Zone den Markt zu Handelsbeginn belasteten. Materials (+1,1%), Industrials (+0,6%) und Discretionaries (+0,6%) waren die stärksten Sektoren, während Utilities (-0,7%), Healthcare (-0,6%) und Staples (-0,3%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 2% unter dem 10-Tages- und 6% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
• Hewlett-Packard (HPQ) berichtet Zahlen über den Erwartungen: EPS: $0,98 vs $0,91 und Umsätze von $30,69 Mrd. vs. $29,92 Mrd. Gleichzeitig bestätigten sich Nachrichten um einen massiven Stellenabbau. Bis 2014 sollen demnach 27.000 Mitarbeiter das Unternehmen verlassen. Link
• Procter & Gamble (PG) will seine Expansion in den Emerging Markets nicht weiter beschleunigen. Der Fokus soll stattdessen auf der Verbesserung des operativen Ergebnisses und der Zurückgewinnung von Marktanteilen liegen, sagte CFO Jon Moeller. Link
• Heutige Makro-Zahlen (Konsensus): Um 14:30 Uhr Durable Goods Orders (+0,2%) und Initial Jobless Claims (370k). Heute berichtet zusätzlich Tiffany vorbörslich (Konsensus EPS: $0,69).

ASIEN

• Die asiatischen Märkte handeln heute einheitlich im Minus und reagieren damit negativ auf schwächere Makrodaten aus China sowie fehlende Fortschritte beim gestrigen EU-Gipfel. (NKY -0,6%; HSI -0,6%; SHCOMP -0,3%).
• Chinas HSBC PMI zeigte sich mit 48,7 Punkten schwächer als im Vormonat (49,3) und deutet auf eine anhaltende Verlangsamung des Wachstums hin. Unsere Ökonomen verweisen auf die jüngst divergierenden Anzeichen zum offiziellen PMI und erwarten für letzeren einen Anstieg aufgrund geldpolitischer Maßnahmen. Link
• Chinas Regierung hat gestern zum zweiten Mal binnen weniger Tage die Relevanz wachstumsfördernder Maßnahmen unterstrichen. So müssen auf die abschwächende regionale Nachfrage sowie die Schuldenkrise Europas reagiert werden. Link
• Indiens Regierung steht unter zunehmendem Druck aufgrund eines potenziellen Verzichts auf Umsätze aus der Vermietung eines Flughafens. Es ist von $29Mrd über 60 Jahre die Rede. Link

EUROPA

• Der informelle EU-Gipfel in Brüssel ist ohne wesentliche Ergebnisse zu Ende gegangen, man sei sich zwar einige das Wachstum ankurbeln zu wollen, unter anderem auch durch die Förderung von Investitionen, traf jedoch keine konkreten Beschlüsse. Im Vorfeld zum Gipfel im Juni wollen die Regierungschefs jedoch Pläne für eine engere fiskalische Zusammenarbeit und eventuell eine gemeinsame Einlagensicherung ausarbeiten. Insgesamt zeigte sich jedoch erneut die Uneinigkeit der Gipfelteilnehmer zu einer Vielzahl an Themen. Link Link Link
• Spaniens Regierung stellt Bankia SA €9Mrd an Kapital zur Verfügung um damit den Abschreibungsbedarf, hauptsächlich aus Immobilienkrediten, zu decken. Spaniens Finanzminister Guindos bekräftigte jedoch, dass es sich hierbei um einen Einzelfall handele und die anderen Banken des Landes hierzu nicht vergleichbar seien. Link Link
• Griechenland könnte St. Louis Fed Präsident Bullard ohne größeren Schaden für die europäische und US-Wirtschaft aus der Eurozone austreten, sofern man den Übergang ausreichend vorbereite. Link
• Eine Arbeitsgruppe der Euro-Länder hat HB zufolge die Regierungen aufgefordert, nationale Notfallpläne für den Fall eines Austritt Griechenlands aus der Währungsgemeinschaft auszuarbeiten. Jeder einzelne Staat müsse seinen eigenen Plan vorbereiten, sagten Vertreter der EU am Mittwoch. Link Link
• Deutschlands Exporte sind im ersten Quartal mit 1,7% (Consensus: 0,9%) überraschend stark ausgefallen.
• Siemens will seinen Umsatz in Brasilien in den nächsten fünf Jahren auf €4,4Mrd verdoppeln. Dafür will der Elektrokonzern bis zu €800Mio in dem Wachstumsmarkt investieren. Link
• Bayer hat bei den Arzneimittelbehörden in Europa und in den USA die Zulassung für ein neues Krebspräparat beantragt. Das Krebsmittel Regorafenib soll bei der Behandlung von fortgeschrittenem Darmkrebs zum Einsatz kommen. Link
• Adidas hat in Indien Klage gegen zwei ehemalige Führungskräfte der indischen Reebok Tochtergesellschaft eingereicht. Neben dem möglichen Verlust von €125Mio in dieser Einheit die man letzten Monat bekannt gab, wurden keine weiteren Details veröffentlicht. Link
• Prada plant insgesamt 260 neue Geschäfte in den BRICs innerhalb der nächsten drei Jahre zu eröffnen. Insbesondere in China möchte man weiterhin stark expandieren. Link
• BMW sieht weiterhin ein starkes Momentum in China und erwartet dort einen Sales Anstieg von 25-30% in 2012. Link
• Heute werden um 9:00 Uhr die Französischen PMI Manufacturing (Consenssus: 47) und Französischen PMI Services (Consensus: 45,7), um 09:30 Uhr die Deutschen PMI Manufacturing (Consensus: 47) und Deutschen PMI Services (Consensus: 52), um 10:00 Uhr der IFO Geschäftsklimaindex (Consensus: 109,4) sowie um 10:30 das UK GDS (Consensus: -0,2%qoq) veröffentlicht.

GS RESEARCH HIGHLIGHT

Global Economics Weekly – Asset Performance in den letzten Wochen

• Der jüngste Selloff an den Märkten weltweit untersuchen unsere Volkswirte hin auf Muster innerhalb verschiedener Assets. Dazu werden zwei Frameworks verwendet: Asset Performance und die Phase des Wirtschaftszyklus, in der wir stecken, und die Aufteilung des Risikos in drei Teilbereiche (Eurozone, US-Wachstum und China-Wachstum).
• Dabei kommen sie zu zwei Schlüssen:

1. Assets mit langer Duration und Equities in peripheren Volkswirtschaften haben in den letzten Wochen am stärksten gelitten und stehen heute unterhalb der distressed Levels vom letzten Herbst und Kurzläufige Assets haben Unterstützung durch LTROs erfahren.
2. Assets, die sensibel auf das Risiko der Eurozone reagieren, haben am schlechtesten abgeschnitten, gefolgt von Assets mit China-Exposure, während Aktien mit US-Exposure am besten performed haben.

• Schließlich sehen unsere Volkswirte kurzfristig weiterhin hohe Volatilität in Europa und bleiben wachsam, bis neue Signale aus China und den USA kommen.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!