Summa Summarum

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QE3…………………QE ∞ 

Summa Summarum vom 24.07.2012

Prof. Norbert Walter(+): Wenn Italien und Spanien fallen, reden wir nicht mehr über eine Rettung, sondern über Verhältnisse wie nach dem 2. Weltkrieg und das bedeutet LASTENAUSGLEICH! (RIP)

Euroselbsthilfegruppe oder “Die Italienische Währungsunion” – Die Rechnung kommt nach der Bundestagswahl!

Nix mit Wachstum!

Markus Koch, N.Y.: Umsatzziele verfehlt: Intel, Ebay, IBM!

Boom ohne Wachstum. So kann man die Lage von Corporate America zusammenfassen. Sowohl IBM, wie auch Intel, Ebay und American Express melden enttäuschende Umsätze. Daß der Ertrag pro Aktie dennoch meist über den Zielen der Wall Street liegt, ist vor allem den riesigen Aktienrückkäufen zu verdanken.

Insbesondere Ebay ist historisch betrachtet dafür bekannt die Umsatzziele um eine besonders weite Spanne zu übertreffen. Doch nicht im abgelaufenen Quartal. Der Umsatz steigt zwar um 14 Prozent, liegt leicht unter den Prognosen des Marktes und das Management muss die Aussichten reduzieren.

Intel hat trotz der flauen Ergebnisse bessere Karten, weil niemand an der Wall Street mit robusten Zahlen rechnete. Der flaue PC-Markt bremst zudem das Wachstum im weiteren Jahresverlauf. Eine Nachricht, die sich auch auf die Aktien von Microsoft belastend auswirken dürfte. Die Ergebnisse werden an diesem Donnerstag gemeldet.

So gesehen kann vor allem IBM glänzen. Der Gewinn pro Aktie liegt 5 Prozent über den Zielen des Marktes. Auch die Brutto-Margen überzeugen und in der Dienstleistungssparte zeichnet sich eine Erholung ab. Das Management hebt zudem die Ertragsaussichten für 2103 an. Daß auch hier der Umsatz die Ziele verfehlt, scheint der Aktienmarkt zu verzeihen.

Die Bilanz der Ereignisse? Die US-Konjunktur befindet sich in anhalend schwierigen Gewässern und es wird zumehmend unwahrscheinlich, daß Notenbanker Ben Bernanke bereits bei der Tagung am 17. und 18. September die Anleihekäufe drosselt. Die Risiken sind zu hoch!

• Der US–Aktienmarkt hat nach volatilem Handel nach der Veröffentlichung von Bernankes Rede in der Nähe des Tagesdurchschnitts geschlossen (S&P: +0,3%).  Materials (+1,0%), Financials (+0,5%) und Telcos (+0,4%) waren die stärksten Sektoren, während Utilities (-0,1%), Discretionaries (+0,1%) und Tech (+0,1%) den Markt underperformten.
• Fed Chairman Bernanke hat gestern in seiner Rede vor dem Kongress davor gewarnt, dass eine zu restriktive Fiskalpolitik das Wachstum deutlich einschränken würde. Insgesamt konzentrierte sich die Rede überraschenderweise deutlich auf die Downside Risiken der US-Wirtschaft, obwohl im Juni die Fed einen deutlich positiveren Ausblick skizierte. WSJ – 17.7.13 Testimony
• Das Fed Beige Book hat die ökonomische Aktivität in den USA als „gemäßigt bis moderat“ beschrieben und damit die selbe Formulierung verwendet wie im letzten Bericht.
  
• Das Representantenhaus hat am Mittwoch ein Gesetz zur Verzögerung der Implementierung von Teilen von Obamas Healthcare Reform verabschiedet. RTRS – 17.7.13
• Chicagos Credit Rating wurde gestern von Moody’s auf Grund des zunehmenden Pensionsdefizits um drei Stufen auf A3 heruntergestuft. BBG – 17.7.13
• JPMorgan befindet sich in Gesprächen zu einem Vergleich mit der Federal Energy Regulatory Commission um Anschuldigungen zur Manipulation des Strommarktes in Kalifornien und dem Mittleren Westen beizulegen. WSJ – 17.7.13
• PepsiCo soll laut dem Großinvestor Nelson Peltz sein Snack-Geschäft mit dem von Mondelez verschmelzen. Dazu sei ein Deal in Höhe von $60Mrd nötig. FT – 18.7.13
• Dells Board überdenkt derzeit die Abstimmung zum Buyout die bisher für heute geplant ist zu verschieben. BBG – 17.7.13
• General Motors hat den Verkaufsstart für den nächsten Chevrolet Cruze um ein Jahr verschoben um einige Überarbeitungen vorzunehmen. RTRS – 17.7.13
• Intel fällt nachbörslich 3,4% nachdem die Q2 EPS mit $0,39 zwar in-line mit Consensus waren, aber die Guidance für den Rest des Jahres gekürzt wurde.
• eBay fällt nachbörslich 5,9% mit in-line Q2 EPS von $0,63, Umsätzen von $3,88Mrd aber einer schwacher Q3 EPS Guidance von $0,61-0,63 (Cons.: $0,65).
• IBM steigt nachbörslich 2,6% mit besseren Q2 EPS von $3,91 (Cons.: $3,77), zudem wurde die EPS Guidance für das Gesamtjahr auf $16,90 (Cons.: $16,66) angehoben.
• Heute werden um 14:30 Uhr die Initial Jobless Claims (Cons.: 345k) veröffentlicht.

• Die asiatischen Aktienmärkte handeln nach der Rede von Bernanke und höheren Häuserpreisen in China gemischt (SHCOMP: -0,5%, NIKKEI: +1,2%, HSI: +0,1%). BBG – 18.7.13
• Chinas Häuserpreise sind im Juni diesen Jahres in 69 von 70 analysierten Städten gestiegen. Dies dürfte Premierminister Li Keqiangs Maßnahmen, den Häusermarkt trotz schwächeren Wirtschaftswachstums abzukühlen, weiter unterstützen.BBG – 18.7.13
• Zong Qinghou, der reichste Mann in China, geht davon aus, dass das Wirtschaftswachstum seines Landes in der zweiten Jahreshälfte weiter zurückgehen wird und schlägt als Gegenmaßnahmen Steuersenkungen und die Zerschlagung von Monopolen vor. BBG – 17.7.13
• Der internationale Währungsfonds soll angeblich überlegen, Argentinien bezüglich einer Revisionsanfrage an den US Supreme Court aufgrund eines Urteils zu ausgefallenen Staatsanleihen zu unterstützen. BBG – 18.7.13
• Auch nach der Vereidigung des neuen ägyptischen Kabinetts gehen die von den Muslimbrüdern getragenen Demonstrationen weiter. BBG – 18.7.13
• Emerging Markets Macro Daily: EM policy rates through Fed eyes. 
  

• Griechenland erhält heute Besuch von Bundesfinanzminister Schäuble, der dort Kredite für Klein- und mittelständische Unternehmen im Volumen von €100Mio durch die KfW vergeben möchte. BBG – 17.7.13
• Ein Bericht der Troika warnt vor zunehmender Unsicherheit bei Griechenlands Refinanzierung der Schulden. Die Risiken hätten sich seit dem letzten Bericht deutlich verschärft. BBG – 17.7.13 Gleichzeitig hat das griechische Parlament ein umstrittenes Sparpaket verabschiedet. Dadurch wird unter anderem der öffentliche Dienst verkleinert. FAZ – 18.7.13
• SAP berichtet für 2Q Lizenz-Umsätze €982Mio vs. Consensus €1,02Mrd ; operativer Gewinn i.H.v. €1,22Mrd vs. Consensus €1,24Mrd; Umsätze €4,1Mrd vs. erwartet €4,2Mrd; Software-Umsätze werden für das Gesamtjahr bei mindestens +10%yoy liegen (vs. vorher +11-13%yoy); HANA Umsatzprognose weiter bei €650-700Mio; der Gewinnausblick für 2013 wurde bestätigt.
• Ericsson verbucht 2Q Umsätze von Skr55,3Mrd leicht unter den Schätzungen; es werden nach CEO-Aussagen weiter Marktanteile gewonnen; Bruttomarge 32,4% vs. erwartet 33,1%; Nettogewinn Skr1,5Mrd vs. Consensus Skr2,9Mrd.
• Akzo Nobel berichtet einen 2Q Nettogewinn i.H.v. €429Mio vs. Consensus €190Mio; Umsatz €3,9Mrd inline mit den Schätzungen; es wurden latente Steueransprüche realisiert; Kostenprogramme seien auf dem richtigen Weg.
• Wartsila mit 2Q Zahlen: Umsätze €1,15Mrd leicht unter Consensus; Auftragseingang lag im zweiten Quartal bei -11%; EPS €0,39 vs. erwartet €0,46.
• Heute werden um 10:30 Uhr die UK Retail Sales (Cons.: 0,2%mom) veröffentlicht.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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