Summa Summarum

Bundesbank Warns: Market Calm Hides Risks in Yield Search

http://www.bloomberg.com/news/2014-05-20/bundesbank-warns-market-calm-hides-risks-amid-search-for-yield.html

ANGESCHLAGENE INSTITUTE
Frankreich und Italien wollen weiter Staatsbeihilfen für Banken

http://www.handelsblatt.com/politik/international/angeschlagene-institute-frankreich-und-italien-wollen-weiter-staatsbeihilfen-fuer-banken/9930108.html

GELDANLAGE
Gold zwischen Himmel und Hölle

http://www.manager-magazin.de/finanzen/alternativegeldanlage/warum-gold-wieder-lohnen-koennte-a-970487.html

USA
Der US-Markt schloss am Mittwoch an einem Handelstag ohne klaren Treiber im Plus. Einige Marktteilnehmer nannten positive Unternehmenszahlen am Morgen als Katalysator (S&P: +0,8). Cons Disc (+1,2%), Energy (+1,1%) und Industrials (+0,9%) waren die besten Sektoren, während Utilities (+0,1%), Telecom (+0,1%) und Materials (+0,4%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 14% unter dem 10-Tages- und 19% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
Die FOMC-Minutes offenbarten wenig neues. Es wurde vor allem über mögliche Strategien der Zinsanhebung diskutiert ohne jedoch zu einem abschließenden Fazit zu kommen. WSJ – 21.5.14
Fed-Kommentare: Kocherlakota denkt, dass die Inflation wahrscheinlich nicht vor 2018 die 2% erreichen wird und unterstützt deshalb eine Inflation über der Zielrate für mehrere Jahre danach, um der derzeitigen Periode niedriger Preise Rechnung zu tragen. RTRS – 21.5.14 Laut Dudley ist ein großer Teil der gefallenen Partizipationsrate auf entmutigte Angestellte, die den Arbeitsmarkt verlassen, zurückzuführen. WSJ – 21.5.14
Reynolds American (RAI) und Lorillard (LO) sind in vorangeschrittenen Fusionsgesprächen. Gemeinsam würden sie eine starke Nummer 2 hinter dem Marktführer Altrina Group (MO) in der Tabakindustrie schaffen. WSJ – 21.5.14
Ebay (EBAY) ist Opfer eines Hacker-Angriffs geworden. Zwischen Ende Februar und Anfang März hätten sich Datendiebe Zugriff zu einer Datenbank verschafft und in großem Ausmaß persönliche Kundendaten wie Namen, verschlüsselte Passwörter, Email-Adressen, Geburtstage, Adressen und Telefonnummern entwendet, erklärte eBay am Mittwoch. RTRS – 21.5.14
Global Economics Weekly: Long-term yields: A ‘crawl-back’ more than a ‘snap-up’. GS – 21.5.14
US Daily: The Neutral Rate During the Great Depression (Stehn) GS – 21.5.14
Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (310K), Manufacturing PMI (55,5), Existing Homes Sales (4,69 Mio.) und Leading Index (0,4%)

ASIEN/EM
Die asiatischen Indizes notieren heute im Plus: Nikkei: +2,1%; Hang Seng: +0,7%; Shanghai: +0,3% (7Uhr50 MEZ).
Der HSBC flash PMI in China liegt im Mai bei 49,7 und damit über den Erwartungen auf einem 5-Monats hoch und nur knapp unter dem 50 Punkte Level, welches Wachstum von Kontraktion unterscheidet. RTRS – 22.5.14
Russland hat ein $400 Mrd. Erdgas-Geschäft mit China abgeschlossen. Das Land wendet sich dadurch nach Spannungen mit den USA und Europa verstärkt Asien zu. BBG – 21.5.14
Der Premierminister von Thailand Najib Razak hat verkündet, dass die Gespräche um das transpazifische Partnerschaft (TPP) einen kritischen Anstoß brauchen und hat Japan dazu aufgefordert die Verhandlungen in die richtige Richtung zu lenken. Nikkei – 21.5.14
Quantas hat angekündigt in den nächsten Monaten die Kapazität nicht zu erhöhen und beendet damit den Preiskampf mit Virgin Australia. SMH – 22.5.14
EM Macro Daily: Colombia – The Political and Economic Consequences of the Peace. GS – 21.5.14

EUROPA
Bundesbankpräsident Weidmann bremst die weit verbreiteten Erwartungen an eine Zinssenkung der EZB im Juni. In einem Interview mit der SZ betonte der Währungshüter, dass in der EZB noch keine Entscheidung gefallen sei: „Noch ist unklar, ob wir überhaupt handeln müssen.“ WSJ – 21.5.14
Siemens verschiebt die Abgabe eines Angebots für Alstom. Hintergrund: CEO Joe Kaeser warte weiter auf zusätzliche Informationen und müsse zunächst die Antwort seines Alstom-Kollegen Patrick Kron abwarten. FAZ – 21.5.14
SAP schaut mit Vorsicht auf die aktuellen Entwicklungen in Russland. Die von westlichen Ländern verhängten Sanktionen gegen russische Vertreter könnten die Absätze von SAP dämpfen, sagte Co-CEO McDermott auf der Hauptversammlung. WSJ – 21.5.14
Die Commerzbank steht kurz vor dem Verkauf ihres Immobiliengeschäfts in Japan die Private-Equity-Gesellschaft Pacific Alliance Group. Es gehe um gewerbliche Immobilienkredite von umgerechnet etwa €700 Mio., hieß es. HB – 22.5.14
European Economics Daily: What to expect from the European elections GS360
Heutige Makrodaten: FR Industrievertrauen Mai (8:45), PMIs aus Deutschland (9:30) und Euroraum (10:00).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!