Summa Summarum

Anleihecrash
Roubini warnt „Die Liquiditäts-Zeitbombe tickt!“

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/7682578-anleihecrash-roubini-warnt-die-liquiditaets-zeitbombe-tickt

NEGATIVE ZINSEN
Wie das Zins-Chaos unser Leben beeinflusst

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anlagestrategie/trends/negative-zinsen-wie-das-zins-chaos-unser-leben-beeinflusst/11874352.html

DNCA

Die Zinsmärkte zeigten in der letzten Woche erneut eine turbulente Entwicklung. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen erhöhte sich angesichts besserer Inflationszahlen um 40 Bp. Die Preise in der Eurozone bewegten sich wieder nach oben. Die Inflation erhöhte sich auf Jahressicht auf 0,3%, und die Kerninflation (ohne Energie und Nahrungsmittel) stieg ebenfalls auf Jahressicht auf 0,9%. Auch die Inflationserwartungen für ein, zwei, drei und fünf Jahre bewegen sich nun nahe 1%.

Die EZB konnte somit die von vielen Ökonomen vorhergesagte große Deflation abwenden, und auch die wirtschaftliche Situation (Aufwärtskorrektur der Wachstumsprognose für die Eurozone für 2015 auf +1,5 %) spricht derzeit gegen eine anhaltende Stagnation. Allerdings muss in der Eurozone noch eine Lösung für die Situation in Griechenland gefunden werden. Und der Konflikt in der Ukraine könnte sich erneut zuspitzen. Doch die Wachstumsverschiebung in Richtung der Länder, deren Währungen kräftig abgewertet haben (Japan und Eurozone) ist im Gange. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld kann sich auf lange Sicht nur nachteilig auswirken. Wenn die Zinsen niedrig bleiben, neigen Verbraucher dazu, ihre Kaufentscheidung hinauszuzögern, da sie bei niedrigen Zinsen das Gefühl haben, dass in Zukunft kein Wachstum verzeichnet wird. Sparer neigen paradoxerweise dazu, ihr Sparvermögen trotz der niedrigen Zinsen zu erhöhen, da sie bei gleichem Risiko mehr Geld anlegen müssen, um die gleiche Rendite zu erzielen. Deshalb sollte man den Zinsanstieg wahrscheinlich begrüßen, auch wenn er einen Rückgang der Anleihebewertungen zur Folge hat.

Am Anfang eines Konjunkturzyklus kann ein Zinsanstieg leichter aufgefangen werden, da er auf eine Konjunkturverbesserung hindeutet. Ein Zinsanstieg in der Mitte des Zyklus, wie er in den USA erfolgen könnte, ist schwieriger zu verkraften. Ein langsamer, allmählicher Anstieg wäre ideal. Doch Zinsprognosen sind im Moment ähnlich zuverlässig wie ein Blick in die Kristallkugel.

USA
· Der US-Markt hat am Montag im Minus bei 2.079 Punkten geschlossen (S&P: -0,65%). Telecom (+0,24%), Cons Staples (-0,09%) und Materials (-0,33%) waren die besten Sektoren, während Tech (-1,22%), Industrials (-0,74%) und Cons Disc (-0,71%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -5% unter dem 10-Tages- und -9% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die USA werden laut Obama ihre Strategie im Kampf gegen den Islamischen Staat neu ausrichten. WSJ – 8.6.15
· Die Aussage von US-Präsident Obama, dass ein starker Dollar schädlich für die USA sei, wurde umgehend von US-Offiziellen dementiert. RTRS – 8.6.15
· US-Präsident Obama will trotz einer Niederlage vor Gericht die Abschiebung von 4,7Mio Migranten verhindern und weiter an einer Zuwanderungsreform arbeiten. RTRS – 8.6.15
· Der Chiphersteller Atmel Corp. lotet Berichten zufolge neue Strategien aus und schließt dabei einen Verkauf nicht aus. Die Aktie stieg kurzfristig um 7,2% bevor sie zum Tagesende bei +3,56% schloss. RTRS – 8.6.15
· Berichten zufolge plant Apple ein High-Speed Netzwerk aufzubauen und seine Möglichkeiten im Bereich der Datenspeicherung auszuschöpfen. BBG – 8.6.15
· Apple präsentiert auf seiner Entwicklerkonferenz den Streamingdienst „Apple Music“ und will damit vor allem Spotify und Youtube Konkurrenz machen. HB – 9.6.15
· US-Technologiefirmen haben die US Regierung gewarnt, neue Gesetze und Regelungen im Bereich der Verschlüsselung zu beschließen. Sie befürchten, dass dadurch erst recht neue Sicherheitslücken entstehen. RTRS – 9.6.15
· Fiat Chrysler versucht unter anderem mit der Hilfe von Hedgefonds General Motors zu einem Zusammenschluss zu bewegen. WSJ – 8.6.15
· Fluglinien weltweit haben ihre Gewinnprognosen für das Jahr 2015 um mehr als 17,2% auf $29,3Mrd angehoben. Die Internationale Air Transport Association hatte ursprünglich $25Mrd prognostiziert. RTRS – 8.6.15
· Sears Holdings hat seinen Verlust in Höhe von $303Mio im ersten Quartal durch Kosteneinsparungen reduziert. Das Unternehmen hat in den letzten 4 Jahren insgesamt ein Defizit von $7Mrd erwirtschaftet. RTRS – 8.6.15
· Die Investmentbank Stifel hat am Montag angekündigt die US-Vermögensverwaltungssparte von Barclays zu übernehmen. Die Aktie von Stifel stieg im Anschluss um 1,42%. RTRS – 8.6.15
· Global Markets Daily: US Credit should withstand higher rates, as it did in the past. GS – 8.6.15
· US Daily: When Will the Labor Market Return to Full Employment? (Mericle) GS – 8.6.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Wholesale Inventories (0,2%)

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,7%; Hang Seng: -1,1%; Shanghai: -0,92%.
· China: Der Konsumentenpreisindex (1,2% yoy, Kons.: 1,3%, April 1,5%) und der Erzeugerpreisindex (-4,6%, Kons: -4,5%, April -4,6%) waren im Mai schwächer als erwartet. Höchstwahrscheinlich reflektiert dies die schwächere inländische Nachfrage und den starken effektiven Wechselkurs des CNY. GS 8.6.15
· Australien: Das NAB-Business-Survey wurde durchaus positiv bewertet. Das Unternehmervertrauen stieg auf +7 (April +3). GS 8.6.15
· Die Anzahl der Bewilligung australischer Hauseigentümer stieg im April um 1,0% mom (Kons.: -2,0%). GS – 8.6.15
· Taiwan: Die Exporte sanken im Mai um 3,8%% yoy (Kons.: -9,5%, GS -8,5%, April -11,7%). Gleichzeitig sanken die Importe um -5,4% yoy (Kons.: 11,1%). Die Handelsbilanz verbesserte sich auf $5,4Mrd. (April $4,8Mrd). GS – 8.6.15
· Power Assets, der Versorger des Hongkonger Tycoons Li Ka-shing verkauft einen $1Mrd (16,5%) Anteil in einer seiner Holdings, Hongkong Electric Company, an den Private-Equity-Investor Qatar Holdings. FT – 9.6.15
· HSBC plant 25 Tsd. Arbeitsplätze zu streichen um Kosten einzusparen. Vorallem in der Türkei und in Brasilien sollen Filialen verkauft werden und auch das Geschäft im UK soll verkleinert werden. GRDN – 9.6.15
· EM Macro Daily: Bunds and policy changes to drive CEE assets GS – 9.6.15

EUROPA
· G7 bereitet neue Sanktionen gegen Russland vor. RTRS – 8.6.15
· Griechenland wird von G7 zu weiteren Reformen gedrängt. RTRS – 8.6.15
· Treffen von EU-Währungskommissar Mosovici und griechischen Repräsentanten bringt keine neuen Reformvorschläge von Athen. RTRS – 9.6.15
· HSBC kündigt weitere Sparmaßnahmen an, weitere 25.000 Stellen sollen gestrichen werden. BZ – 9.6.15
· Verhandlungen über zusätzlichen Stellenabbau bei Siemens sollen im Sommer beendet werden. HB – 8.6.15
· Unbefristeter Streik bei der Deutschen Post im Tarifkonflikt gestartet. BZ – 9.6.15
· Heutige Markozahlen: Eurozone GDP 1Q (Vorperiode +0,4% qoq), UK Handelsbilanz, CH Arbeitslosenquote (Vorperiode 3,3%)

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