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Summa Summarum

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MuellerVeith 23980

 

Wallstreet-Gigant Goldman Sachs lockt Kleinsparer

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/264902?newsletter_id=12801&xng_share_origin=email

 

Goldman Sachs is doing something that would have been unthinkable before 2008

http://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-is-doing-something-that-would-have-been-unthinkable-before-2008-2016-04-25?link=sfmw_tw

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Die Amerikaner suchen den Weg „after“.
Obama und sein FED-Team stehen auf dem Abstellgleis. Der Kapitalmarkt ist daher bis zur Wahl ebenso gelähmt wie es die großen Investoren sind. Also gibt es keine Entscheidungen von wegweisender Bedeutung. Wie reagieren darauf die Amerikaner?
Amerikas Bosse arbeiten nach der Erkenntnis und dem Druck, dass nur der Erfolg zählt, denn sonst gilt nur „hire and fire“. Dafür sorgen entweder der Markt oder die großen Investoren, die nichts anderes suchen als den Kapitalgewinn. Geld ist jedoch genügend vorhanden, sodass es auf Ideen und Perspektiven ankommt. Die Fracking-Geschichte der letzten sieben Jahre hat es gezeigt. Der Internet-Boom ebenfalls. Worin liegt der nächste Ansatz?
Die Präsidentschaftswahl ist vorerst eine Meinungsfrage. Wir haben alle Wahlen seit Kennedy persönlich begleitet. Es entstand in der Regel eine Wette darauf, was folgt und wie man seine Strategie darauf abstellt. Jeder an der Wall Street hat das Gleiche im Sinn. Dieses Mal z.B.: Amerika verlor in den letzten 20 Jahren angeblich rund 8 bis 9 Mio. Arbeitsplätze an die Chinesen/Asiaten. Wie kann man diese zurückholen? Denn:
Ausgerechnet die Deutschen machen es vor. Die Autobauer erweitern ihre Fertigungsstätten. Offenbar muss die US-Produktion rentabel sein. Die Summe dieser Investments liegt bei 8 bis 9 Mrd. Dollar mit einer Laufzeit von zwei bis drei Jahren. Also ist die amerikanische Fertigung keineswegs unrentabel. Es fehlen insgesamt rund 20 Mio. Arbeitsplätze, um den Stand von 1999/2000 zu erreichen. Konkreter:
Kennedy warb mit dem Flug zum Mond, Nixon mit dem Ende des Vietnamkrieges, Reagan mit der Steuersenkung (Flatrate) und die beiden letzten Präsidenten, Bush und Obama, fuhren in eine Falle. Bush mit den Folgen des 11. September und Obama mit seinen Sozialplänen. Wie die Amerikaner auf den „day after“ ab November reagieren, wissen wir nicht. Doch an den Finanzmärkten wird die Erwartung als Erstes gespielt und darin liegt die Spannung der nächsten drei bis fünf Monaten.
Nur eine Nebenerscheinung? Die 70 Chefs der 70 Zentralbanken der Welt überdenken nach einer Umfrage die Geldanlage ihrer Währungsreserven. In der Summe sind es 6 Bio. Dollar. Ergebnis: Zurücknahme von Schuldentiteln und Ausbau der Alternativen. Sogar in Immobilien mit dem Schwerpunkt Aktien. Die Schweizer Nationalbank ist eine Art Vorbild: Per Quartalsende liegt ihre Aktienquote bei inzwischen knapp 13 %. Die Bank of Japan erwarb Aktien im Umfang von 30 Mrd. Dollar und hält anschließend rund 2,5 % des Nikkei.
EZB-Chef Draghi behauptete vergangene Woche, die sei EZB neutral und unabhängig und habe nur das Interesse der Allgemeinheit in Europa im Auge. Das hat er von seinem Manuskript gut abgelesen. Wenige Etagen tiefer kommt ein Expertenteam zu einer anderen Prognose:
Danach steigt die Inflationsrate relativ zügig bis 2018 und noch zügiger, wenn die Öl- und Metallpreise noch deutlicher zulegen. Von Deflationsängsten zu reden ist daher Unsinn. Was Meinungen jedoch anrichten können, entnehmen Sie der zweiten Grafik. Die Inflationsängste, wie sie von der EZB gefördert werden, sind im tatsächlichen Marktverhalten keineswegs erkennbar. Wer also liegt falsch, der Markt oder die sogenannten EZB-Watcher?
Die Unabhängigkeit der EZB ist deshalb nicht infrage gestellt, was auch niemand behauptet, doch sie begünstigt die berühmten Problemländer, wie hinreichend erklärt. Die DZ-Bank kam auf einen Zinsvorteil für die Italiener von rund 500 Mrd. Euro seit der Finanzkrise. Dafür pumpte der Staat entsprechende Beträge zum Billigtarif in die italienischen Banken, die damit ihre Bond-Positionen in der gleichen Zeit mehr als verdoppelten. Italienisch eben!
Gleichzeitig billigte sie stillschweigend die Ausweitung der sogenannten Target-Salden bis auf 600 Mrd. Euro bei der Bundesbank, was wie eine Art Kontokorrentkredit der Deutschen gegenüber den Partnerländern eine zusätzliche Finanzierung darstellt. Fortsetzung folgt!

 

Bernecker

 

 

Deutsche Bank says Europe will run out of options in 2017

http://www.businessinsider.de/deutsche-bank-europe-monetary-policy-risksand-analysis-2016-4?nr_email_referer=1&utm_content=BISelect&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=BI%20Select%20Mondays%202016-04-25&utm_term=Business%20Insider%20Select?r=US&IR=T

 

Renditen deutscher Anleihen

 

It’s Dangerous Out There in the Bond Market

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-04-24/most-dangerous-bond-market-in-history-divides-blackrock-allianz

 

S&P500 2088 (-0,18%), NKY 17352 (-0,5%), HSI 21157 (-0,69%), SHCOMP 2945 (-0,07%), SX5E Future 3050 (-0,62%), EUR/USD 1,1265 (-0,03%), USD/JPY 110,99 (+0,19%), USGov10Y 1,8968% (-0,84%), Gold Spot 1237 (-0,07%), Brent 44,73 (+0,56%)
USA
Die amerikanische Aufsichtsbehörde wird die $55 Mrd Übernahme von Time Warner Cable Inc. (TWX) durch die Charter Communications Inc. (CHTR) bewilligen. Time Warner wird jedoch aufgrund der Übernahme strengere Auflagen als seine Konkurrenten erfüllen müssen. WSJ – 25.4.16
US Daily: Updated Thoughts on the Election GS – 25.4.16
USA: New Home Sales Close to Expectations GS – 25.4.16
Heutige Makrodaten: Dallas Fed Manufacturing Index (-13,9), New Home Sales (511.000)

ASIEN/EM
Der wirtschaftliche Berater von Japans Premierminister Shinzo Abe hat gesagt, dass jetzt die Zeit für die BOJ gekommen ist zu agieren, wenn sie proaktiv agieren will. BBG – 25.4.16
Saudi Arabien hat seine “Vision 2030” vorgestellt. Das Programm enthält neben Reformen für Wirtschaft und Sozialsystem auch den Plan das staatliche Ölunternehmen Aramco an die Börse zu bringen. Als Bewertung hierfür stehen >USD2Bio im Raum. FT – 25.4.16
Der japanische Pensionsfonds, der größte seiner Art mit USD1,3Bio AuM, wird beginnen sein Währungsexposure zu hedgen. Man werde aufgrund der Größe der Investments zunächst Euro- und US-Dollar-Assets absichern. BBG – 26.4.16
Die Gewinne bei chinesischen Staatsunternehmen sind im 1Q16 um 13,8%yoy auf CNY432,3Mrd (USD66,6Mrd) gefallen. Allerdings hat sich die Geschwindigkeit des Gewinnrückgangs zuletzt etwas verringert. RTRS – 25.4.16
Chinesische Behörden versuchen resolut gegen Spekulationen auf dem Rohstoffmarkt vorzugehen, nachdem hohe Handelsvolumina und stark steigende Preise Ängste vor einer weiteren Blase geschürt haben. FT – 25.4.16
Die Türkei stärkt den Rechtsschutz für nicht-syrische Flüchtlinge um den mit der EU erreichten Deal weiter zu implementieren. FT – 25.4.16
Hyundai Motors (005380 KS) 1Q16 Gewinn lag bei WON1,34Bio (cons.: WON1,42). BBG
Toshiba berichtet einen vorläufigen 1Q16 Verlust von JPY690Mrd, nachdem das Unternehmen zuvor JPY430 Mrd Verlust prognostiziert hatte. BBG

EUROPA
VW (VOW3): Laut Medienbericht gibt es keine Belege für eine Verwicklung des Ex-VW-Vorstandes unter Martin Winterkorn in den Abgasskandal. Dafür sollen fast alle Führungskräfte unterhalb der Vorstandsebene beteiligt gewesen sein. HB – 25.04.16
Lufthansa (LHA): Wegen des Verdi-Warnstreiks an sechs deutschen Flughäfen hat die Lufthansa massive Flugausfälle für Mittwoch angekündigt. FNZ – 25.04.16
HHLA (HHFA): Der Aufsichtsrat habe am Montag die Managerin Angela Titzrath (49) zur neuen Vorstandsvorsitzenden berufen, teilte die HHLA mit. FNZ – 25.04.16
Steinhoff (SNH) plant laut BBG das Angebot für Darty weiter zu erhöhen. BBG – 26.04.16
Anstatt ThyssenKrupp (TKA) erhält der französische Konzern DCNS von der australischen Regierung den Zuschlag für den Bau von 12 U-Booten. Das Volumen des Auftrags beträgt $39Mrd. BBG – 26.04.16
Bayer (BAYN): Q1 Sales €11,9Mrd vs. Consensus €12,1Mrd. Ebitda €3,4Mrd. vs. erwartet €3,1Mrd. EPS €2,37 vs. Consensus €2,17.
Orange (ORA): Q1 Umsatz €10Mrd vs. Consensus €10Mrd. Ebitda €2,57Mrd vs. erwartet €2,56Mrd. Laut CFO ist Orange in keinen Gesprächen mit KPN.
Salzgitter (SZG): Q1 External Sales €1,9Mrd vs. VJ €2,3Mrd. Vorsteuerergebnis €3,1Mio vs VJ €51,8Mio.
DSM (DSM): Q1 Umsatz €1,91Mrd vs. Consensus €1,93Mrd. Ebitda €296Mio vs. erwartet €271Mio
Randstad (RAND): Q1 Umsatz €4,7Mrd. vs. Consensus €4,71Mrd. Ebita €168,9Mio vs. VJ +10%.
Aurubis (NDA): Q2 Vorläufiges Operating EBT €77Mio vs. Consensus +22%. Das Unternehmen bestätigt seine Guidance.
Swedbank (SWEDA): Q1 NII SEK5,62Mrd vs. Consensus SEK5,71Mrd. Net Income SEK4,31Mrd vs. erwartet SEK4,03Mrd.
Safran (SAF): Q1 Umsatz €4,24Mrd vs. Consensus €4,12Mrd. Das Unternehmen bestätigt seine Guidance.
Software AG (SOW): Q1 Ebit €45,3Mio vs. VJ €29,3Mio. Net Income €29,5Mio vs. Consensus €18,7Mio.
DMG Mori Seiki (GIL): Order Intake: €591,6Mio vs. VJ €587,2Mio. Q1 Umsatz €541,4Mio vs. erwartet €538,4Mio. Ebit €28Mio vs. VJ €30Mio.
Kemira (KRA1V): Q1 Umsatz €583Mio vs. Consensus €598Mio. Ebitda €72,8Mio vs. erwartet €70,4Mio.
Air Liquide (AI): Q1 Umsatz €3,87Mrd vs. Consensus €3,97Mrd.
M6 – Metropol (MMT): Q1 Umsatz €311,8Mio vs. VJ €307,4Mio.
Aixtron (AIXA): Q1 Umsatz €21,4Mio vs. Consensus €33Mio. Ebit -€14,7Mio vs. erwartet -€11,7Mio
AMS (AMS): Q1 Umsatz €137,2Mio vs. VJ €153,3Mio. Q1 Net Income €13,6Mio vs. VJ €42,2Mio. Das Unternehmen erwartet einen Q2 Umsatz zwischen €127Mio und 134Mio.
European Economics Daily: Euro area government deficits and debt fell in 2015 Link
Heutige Makrodaten: FR Arbeitslosenzahlen (18:00)

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Summa Summarum

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MuellerVeith 24044

 

Umfrage unter Führungskräften
Der Glaube an Draghis Zauberkräfte schwindet

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/f-a-z-elite-panel-zeigt-schwindenden-rueckhalt-fuer-draghi-13967987.html

 

Wall Street
Zittern vor dem Bond-Tsunami

http://www.zeit.de/wirtschaft/2015-12/wall-street-boerse-zinsen-anleihen-investmentfonds-kollaps?utm_content=zeitde_redpost_link_sf&utm_campaign=ref&utm_source=facebook&utm_medium=social&utm_term=facebook_zonaudev_int&wt_zmc=sm.int.zonaudev.facebook.ref.zeitde.redpost.link.sf

 

Seit sieben Jahren liegt der amerikanische Leitzins nun schon nahe null, heute könnte der Wendepunkt kommen. Die US-Notenbank lauert nur darauf, die Zinstreppe nach oben zu besteigen. Für alle kreditnehmenden Staaten und Firmen ist das eine schwierige Nachricht. Der Stoff, aus dem ihre Träume sind, wird nicht entzogen, aber teurer.

 

A Brief History of U.S. Inflation Since 1775

http://blogs.wsj.com/economics/2015/12/14/a-brief-history-of-u-s-inflation-since-1775/?mod=e2fb

 

How the problems in junk bonds impact stocks

http://www.businessinsider.com/how-problems-in-junk-bonds-impact-stocks-2015-12?nr_email_referer=1&utm_content=BISelect&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=BI%20Select%20%28Tuesday%20Thursday%29%202015-12-15&utm_term=Business%20Insider%20Select&IR=T

 

Junk Bonds Are Imploding – this is a feature, not a bug

http://www.ritholtz.com/blog/2015/12/junk-bond-funds-are-imploding-this-is-a-feature-not-a-bug/

 

S&P500 2043 (+1,06%), NKY 19050 (+2,61%), HSI 21678 (+1,9%), SHCOMP 3513 (+0,07%), SX5E Future 3242 (+3,22%), EUR/USD 1,0946 (+0,14%), USD/JPY 121,87 (-0,16%), USGov10Y 2,2623% (-0,15%), Gold Spot 1065 (+0,33%), Brent 38,37 (-0,21%)

USA
· US-Kongressführer einigen sich darauf, das seit 40 Jahren in den USA bestehende Embargo für Öl-Exporte aufzuheben. Die Entscheidung muss nun durch das Weiße Haus und den Senat bestätigt werden. WSJ – 16.12.15
· Global Payments (GPN) wird seinen kleineren Rivalen Payment Systems (HYP) für eine Kombination aus Aktien und Bargeld im Wert von $4,3Mrd übernehmen. Global Payment-Aktien fielen nachbörslich um mehr als 3%, während Payment Systems Aktien um fast 12% anstiegen. RTRS – 15.12.15
· US-Regulatoren sind mit den aktuellen Zugeständnissen für den geplanten Unternehmenszusammenschluss zwischen Halliburton (HAL) und Baker Hughes (BHI) nicht zufrieden und fordern weitere Entgegenkommen der beiden Firmen. RTRS – 15.12.15
· Magnum Hunter Resources (MHRC) meldet Konkurs an, nachdem Gaspreise auf ein 14-Jahrestief fielen und das Unternehmen mit seinem hohen Verschuldungsgrad zu kämpfen hatte. BBG – 15.12.15
· Facebook (FB) führt eine neue Funktion zum Auffinden und Bewerten lokaler Geschäfte ein. Yelp (YELP), welches ein ähnliches Konzept verfolgt, verzeichnete daraufhin mit -9,1% den stärksten Kursverfall seiner Aktien in vier Monaten. BBG – 15.12.15
· Gemäß der Aerospace Industries Association wird die US-Luftfahrtindustrie im Jahr 2015 einen Rekordhandelsüberschuss ausweisen, getrieben durch die starke Nachfrage nach kommerziellen Flugzeugen und Waffen der USA. RTRS – 15.12.15
· Northrop Grumman (NOC) kündigt umfangreiche Investitionen sowie das Einstellen neuer Mitarbeiter an, um jedes Jahr mindestens eine innovative Technologie zu entwickeln. RTRS – 15.12.15
· Ford Motors (F) erhält die Genehmigung von Kalifornien, seine selbstfahrenden Autos im kommenden Jahr auf öffentlichen Straßen zu testen. RTRS – 15.12.15
· Der NAHB Immobilienmarktindex fiel um einen Punkt auf 61 (cons. 63) und entfernte sich somit weiter vom Zehnjahreshoch, welches im Oktober erreicht wurde. BBG – 15.12.15
· Global Markets Daily: EM Still Grappling with Global Pressures GS – 15.12.15
· US Daily: Credit Markets Flashing Yellow GS – 16.12.15
· Heutige Makrodaten: Wohnungsbaubeginne (cons. 1,125Mio), Wohnungsbaugenehmigungen (cons. 1,150Mio), Industrieproduktion (cons. –0,1%mom), Kapazitätsauslastung (cons. 77,4%), FOMC-Zinsentscheidung (cons. 0,25–0,5%)

ASIEN/EM
· Das indische Handelsbilanzdefizit lag im November bei -$9,8Mrd (vs cons. -$10,2Mrd). GS 15.12.15
· Nachdem in Shanghai die höchsten Werte von Luftverschmutzung seit Januar gemessen wurden, wurde dort die dritthöchste Smog-Warnstufe ausgerufen. Schulen dürfen die Kinder nicht mehr ins Freie lassen und Arbeiten auf Baustellen wurden eingestellt. RTRS – 15.12.15
· China erwägt einen nationalen Investmentfonds für die Entwicklung des Internet. Dies berichtet eine chinesische Business News Seite und bezieht sich damit auf eine anonyme Quelle. YC – 16.12.15
· Die Bank of Korea legt ihr Inflationsziel für 2016-2018 auf 2% fest. Das Ziel in 2013-2015 lag bei 2,5-3,5%. BBG – 15.12.15
· Südkorea reduziert die BIP-Wachstumsprognose 2016 auf 3,1%. BBG – 15.12.15
· Der chinesischen Beteiligungsgesellschaft Fosun (656:Hong Kong) droht ein schlechteres Rating durch Moody’s. Finanzkreisen zufolge haben die Vorgänge um Gründer Guo Guangchang Auswirkungen auf die geplante Übernahme der Frankfurter Privatbank Hauck & Aufhäuser. RTRS – 15.12.15

EUROPA
· Griechenland: Das griechische Parlament hat einem weiterem Reformpaket der Regierung von Tsipras zugestimmt und damit den Weg freigemacht für eine weitere finanzielle Hilfeleistung von einer Milliarde Euro aus Brüssel. FNZ – 16.12.15
· Frankreich: Wegen illegaler Preisabsprachen müssen Paket- und Frachtdienste in Frankreich €672,3Mio Strafe zahlen. Die Frankreich-Sparte der Deutsche-Post-Tochter DHL muss gut 81 Millionen Euro zahlen. HB – 15.12.15
· Drillisch (DRI) hat seine EBITDA Prognose für 2015 auf €105Mio erhöht. Zuletzt hatte Drillisch ein EBITDA am oberen Ende der Spanne von €95 bis 100Mio erwartet. DST – 15.12.15
· Auch BMW (BMW) und Daimler (DAI) stoßen laut der Sendung „Frontal 21“ auf der Straße mehr Stickoxide aus als beim Labortest. Ingenieure aus Bern erheben schwere Vorwürfe. HB – 15.12.15
· VW (VOW3): Die Betrugsbehörde der EU-Kommission interessiert sich nach Angaben aus EU-Kreisen für die Frage, ob Volkswagen EU-Mittel für Forschung und Entwicklung zweckentfremdet und damit möglicherweise rechtswidrig eingesetzt hat. SZ – 16.12.15
· Prysmian (PRY) erhöht seinen Anteil an Oman Cable Industries auf 51% und bezahlt dafür €100Mio. BBG – 15.12.15
· Julius Baer (BAER) übernimmt die luxemburgische Privatbanktochter der Commerzbank. Der Kaufpreis für das Institut mit einem verwalteten Vermögen von knapp drei Milliarden Euro betrage rund 68 Millionen Euro. RTRS – 16.12.15
· Commerzbank (CBK): Im Oktober 2016 hört Commerzbank-Chef Martin Blessing auf. Es zeichnet sich immer deutlicher ab, dass der neue CEO nicht aus den eigenen Reihen kommen wird. HB – 15.12.15
· Adidas (ADS): CEO Hainer schließt ein Ende des Sponsorings beim Fußball-Weltverband nicht aus, sollte sich die skandalumwitterte FIFA nicht ändern. FNZ – 15.12.15
· Casino Guichard (CO) möchte bis Ende 2016 seine Schuldenlast um €2Mrd reduzieren. Um dieses Ziel zu erreichen, verkauft das Unternehmen Teile seiner Immobilien in Thailand und Kolumbien. BBG – 15.12.15
· Prada (1913): Q3 Umsatz €758.1Mio vs. Cons. €816Mio. Net Income €46.5Mio vs. erwartet €60Mio.
· Zodiac (ZC): Q1 Umsatz €1.24Mrd vs. VJ €1.14Mrd.
· Heutige Makrodaten: EU PMI (10:00), UK Arbeitslosenquote (10:30)

 

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Summa Summarum

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Brichta und Veith

 

*…folgen Sie dem Stern/follow the star!

 

ERSTER PRAXISTEST: SO MACHEN BANKEN GELD

Erster Praxistest: So machen Banken Geld

 

*DAX: BlackRock größter Aktionär

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Top-Themen/DAX-BlackRock-groesster-Aktionaer.html

 

J.P.Morgan

Die vergangene Woche stand ganz im Zeichen der Zentralbanken mit Sitzungen der US Federal Reserve, der Bank of Japan und der Sveriges Riksbank, der ältesten Zentralbank der Welt. Am Mittwoch entschied die Schwedische Zentralbank die Leitzinsen nicht zu verändern, weitete aber ihre quantitativen Lockerungsmaßnahmen aus (von 135 Mrd. SEK auf 200 Mrd. SEK). Von Januar bis Juni 2016 wird die Zentralbank weitere Käufe tätigen. Während die meisten Zentralbanken mit einer Währungsabwertung konfrontiert sind, nachdem Details zu einer Lockerungsmaßnahme bekannt gegeben werden, legte die Schwedische Krone hingegen im Vergleich zu anderen Währungen sogar zu. Grund dafür könnte sein, dass die Verantwortlichen deutlich machen, dass eine Zinssenkung Ende des Jahres nicht wahrscheinlich ist und zudem die Inflation im Land langsam wieder anzieht. Die Anleihenmärkte haben sich daraufhin wie erwartet verhalten: Die Rendite der 2-jährigen Anleihen in Schweden, Frankreich, Finnland und Belgien fielen. Die Ära der außergewöhnlichen Geldpolitik hält an.

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Die Weihnachts-Rally läuft!

Nach zwei Schocktagen haben die internationalen Börsen Tritt gefasst. Vor allem in Europa und den USA und mit Asien nicht vergleichbar. Das Interessanteste daran: Die Märkte ignorieren zunehmend oder vollkommen die Diskussionen über Zinssignale oder sonstige monetäre Schritte. War das wirklich so schwer zu erkennen?
Zentralbanken sind nur so glaubwürdig, wie sie nicht berechenbar sind. Sind sie es aber, darf jeder gegen sie oder mit ihnen spielen und jede Menge Wetten beginnen. Damit verliert eine Zentralbank ihre Leitfunktion und stellt sich am Ende in die Ecke. Genau das passiert nun der FED, wie auch immer sie ihren Terminkalender für ein Zinssignal plant.
Auf die EZB-Politik näher einzugehen, lohnt sich ebenfalls nicht. Die Märkte wollen etwas anderes sehen, bewerten und realisieren. Was?
Bei einer 0 %-Landschaft sind die Bewertungs-Kriterien wie KGV und ähnliches überflüssig. Das Kursniveau liegt insgesamt für alle relevanten Märkte so hoch, dass man mit dem KGV nur schwierig zurechtkommt. Worauf schauen die Märkte mithin, insbesondere die großen Investoren?
Wer dreistellige Millionen investiert oder gar mehr als eine Milliarde, was Fonds-Konstrukte jederzeit können, investiert in die Substanz einer Firma, in die Qualität ihres Kerngeschäfts und in die Perspektiven, was sich daraus in den nächsten Jahren machen lässt. Darauf entfällt der größere Teil der Investments in den Blue-chips.
Die zweite Kategorie der Kapital-Investoren ist diejenige, die den kürzerfristigen Trend kauft. Sie denken völlig anders. Sie interessiert die technische Ausgangslage eines Marktes und das Momentum, das darin steckt, bis zu einem geschätzten Grenzwert, der meistens mit etwa 20 bis 25 % für drei bis sechs Monate angenommen wird. Investiert wird dann weniger in einzelne Titel als in den gesamten Markt. Das sind die inzwischen dominierenden ETF-Zertifikate, die den DAX als Ganzes kaufen und anschließend ebenso wieder glattstellen werden, wenn die Ziele erreicht sind. Eine dauerhafte Investition resultiert daraus ganz selten oder nie. In dieser Phase befinden sich augenblicklich sowohl Dow Jones als auch DAX und das ergibt die Weihnachtsrally!
Eine gradlinige Weihnachtsrally ist damit nicht sicher, jedoch in Wellen oder Zyklen, was man mit den technischen Werkzeugen relativ leicht erkennen kann. Der Grund für dieses Verhalten liegt darin:
Hedge-Fonds und Manager leben davon, Kursgewinne zu erzielen. Das nächste Datum für die Abrechnung ist der 31.12.2015. Entweder wird bis dahin oder anschließend, Anfang Januar, Kasse gemacht. Wichtig ist lediglich, dass die Kurse per Silvester stimmen. Dieses Verhalten ist relativ neu. Es wird sich jedoch nicht ändern lassen, weil der sogenannte Herdentrieb all dieser Sondervermögen ebenso sicher zunimmt, wie inzwischen statistisch auch belegt ist. Dieser Herdentrieb hat durchaus Vorzüge, bedarf jedoch einer etwas anderen Strategie, als gewöhnlich empfohlen oder diskutiert wird. Kaufen und liegen lassen funktioniert nicht. Den Sicherheitsgedanken in den Vordergrund stellen lohnt ebenfalls nicht. Salopp formuliert, müssen wir ähnlich wie der Kalender in Jahreszeiten denken.
Die Deutschen haben einen riesigen Nachholbedarf in Sachen Aktienkultur, sowohl absolut als auch relativ. Absolut im Verhältnis zu ihrem gesamten Geldvermögen und relativ als Aktienquote. Dafür gibt es nur Schätzwerte, aber sie sind so hoch, dass sich daran vielfältige Phantasien knüpfen könnten, die zu weitergehenden Prognosen führen.
Bis auf Weiteres und für heute: Wer zu spät kommt, den bestraft das Leben. Das meinte Gorbatschow, obwohl er es nicht erfunden hat, aber wer es verpasst, ist schlicht zu bedauern.

 

Roubini: „Europas Gift des Populismus könnte Büchse der Pandora öffnen“

http://www.fondsprofessionell.de/news/news-products/nid/roubini-quotgift-des-populismus-in-europa-koennte-buechse-der-pandora-oeffnenquot/gid/1023500/ref/2/

 

German Bonds Decline Along With Peers as Draghi Cools QE Talk

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-11-02/german-bonds-decline-along-with-peers-as-draghi-cools-qe-talk

 

*ECB officials met bankers before key decisions

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/7a9d5d9a-8155-11e5-a01c-8650859a4767.html#axzz3qN2VdLJ8

 

S&P500 2104 (+1,19%), NKY 18683 (-2,1%), HSI 22600 (+1,03%), SHCOMP 3307 (-0,56%), SX5E Future 3433 (+0,88%), EUR/USD 1,1025 (+0,08%), USD/JPY 120,63 (+0,11%), USGov10Y 2,1763% (+0,25%), Gold Spot 1137 (+0,29%), Brent 48,69 (-0,2%)

USA
· US-Aktien stiegen am Montag an einem relativ ruhigen Handelstag, getrieben durch Titel des Energiesektors und des Gesundheitswesens.
· Activision Blizzard (ATVI) stimmt zu King Digital Entertainment (KING) für $5,9Mrd zu kaufen. Der Kaufpreis von $18 pro Aktie liegt etwa 16% über Kings letztem Schlusskurs von $15,54. BBG – 3.11.15
· Molson Coors (TAP) befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen die Mehrheitsbeteiligung von SABMiller (SAB) an ihrem gemeinsamen US-Joint Venture zu kaufen. FT – 3.11.15
· American International Group (AIG) verfehlte im dritten Quartal des Jahres mit einem bereinigten Gewinn von $0,52 pro Aktie (cons. $1,03), sowie Umsätzen in Höhe von $12,82Mrd (cons. $14,22Mrd) die Erwartungen der Analysten. Das Unternehmensergebnis wurde durch Kosten für Restrukturierungsmaßnahmen belastet. Die Aktie fiel nachbörslich um fast 3%. CNBC – 2.11.15
· Citron Research veröffentlicht in seinem neuen Bericht keine weiteren Vorwürfe gegen Valeant Pharmaceuticals (VRX). Valeant-Aktien stiegen daraufhin um mehr als 7%. BBG – 2.11.15 Investor Willy Weitz gab unterdessen bekannt, sich von seinem übrigen Anteilen an dem Unternehmen getrennt zu haben. BBG – 2.11.15
· TransCanada bittet die US-Regierung die Überprüfung der vorgeschlagenen Keystone XL-Pipeline auszusetzen. Die Entscheidung über das Projekt könnte somit in die Verantwortung des nächsten US-Präsidenten fallen. RTRS – 2.11.15
· Dell plant den Verkauf von Aktiva im Wert von etwa $10Mrd, um die Schuldenbelastung durch die Akquisition von EMC zu reduzieren. RTRS – 2.11.15
· Alphabet (GOOGL) plant in 2017 mit der Auslieferung von Paketen an Endkonsumenten mittels Drohnen zu beginnen. RTRS – 2.11.15
· Amazon (AMZN) wird am Dienstag in Seattle seine erste physische Buchhandlung Amazon Books eröffnen. RTRS – 2.11.15
· Alcoa (AA) plant drei seiner vier Aluminiumschmelzanlagen in den USA stillzulegen. RTRS – 2.11.15
· Soros Fund Management zieht $490,1Mio Kapital von einem Fond bei Janus Capital ab. BBG – 2.11,15
· Gemäß der Atlanta Fed befindet sich die USA auf dem Weg im vierten Quartal um annualisiert 1,9% zu wachsen, deutlich geringer als die Schätzung am Freitag von 2,5%. RTRS – 2.11.15
· Der ISM Manufacturing Index fiel um 0,1 auf 50,1 (cons. 50,0) und somit den vierten Monat in Folge. RTRS – 2.11.15
· Global Markets Daily: Three questions for a big week in macro markets. GS – 2.11.15
· US Daily: Back to (Slight) Fiscal Boost GS – 2.11.15
· Heutige Makrodaten: Fabrikaufträge (cons. -0,9%), inländische Autoverkäufe (cons. 14,1Mio).

ASIEN/EM
· Die chinesische Zentralbank erweitert ihr Finanzierungsprogramm mittels günstiger Kredite an Banken für Entwicklungsprojekte. BBG – 2.11.15
· Japan: Autoverkäufe fielen im Oktober um -4,1%yoy zum zehnten aufeinanderfolgenden Monat. JT – 2.11.15
· Moody’s rechnet in Indien bis März mit einem Wirtschaftswachstum von 7,5%yoy im aktuellen FY16 und 7,6%yoy im FY17. TOI – 2.11.15
· In Indien fiel der Einkaufsmanagerindex (PMI) der Produktion im Oktober auf 50,7 (Vormonat: 51,2). GS – 2.11.15
· Japans Premierminister Shinzo Abe fordert eine Kooperation mit den USA und Südkorea ggü. China im südchinesischen Meer. RTRS – 2.11.15
· Südkorea verzeichnet im Oktober eine höher als erwartete Inflation von 0,9%yoy (cons. 0,7%yoy) und eine Kerninflation von 2,3%yoy (cons. 2,1%yoy). GS – 2.11.15
· China einigt sich zusammen mit Frankreich über Kontrollen der Treibhausgasemissionen im Fünfjahreturnus. RTRS – 2.11.15
· Saudi Arabien erstellt ein spezielles Staatsbüro zur Überwachung und Kürzung der Staatsausgaben. BBG – 2.11.15
· In Peru war die Inflation im Oktober leicht höher als erwartet mit 0,14%mom (cons. 0,1%mom). GS – 2.11.15
· Die Japanische Post bereitet sich auf einen $12Mrd Börsengang am Mittwoch vor, was den größten Börsengang des Jahres darstellt. Insbesondere Kleinanleger sind an der Teilnahme interessiert. WSJ – 2.11.15
· Hyundai Motor (005380) verzeichnet im Oktober mit +8,5%yoy zum ersten Mal seit sieben Monaten steigende Verkäufe nach China. BBG – 2.11.15
· Die japanischen Regionalbanken Ashikaga Holdings (7167) und Joyo Bank (8333) einigen sich auf einen Zusammenschluss. Die fusionierte Gesellschaft wird zum drittgrößten Kreditgeber Japans. RTRS – 2.11.15
· Chinas staatlicher Flugzeughersteller Comac (Commercial Aircraft Corporation of China) stellt sein erstes großes Passagierflugzeug vor. SPGL – 2.11.15
· Coty (COTY.N) erwirbt die Schönheitspflegesparte von Brazil Hypermarcas (HYPE3.SA) für $1Mrd. RTRS – 2.11.15

EUROPA
· GlaxoSmithKline (GSK): Laut FT hatte sich Pfizer das Unternehmen aktiv angesehen bevor es die Allergan Übernahme machte. Allerdings wurde Pfizer von GSK abgewiesen. BBG – 02.11.15
· LEG (LEG) erwirbt aus dem Besitz von Vonovia ein Portfolio mit 13 800 Wohnungen. Der Kaufpreis liege bei 600 Mill. Euro. Die Akquisition soll je zur Hälfte mit Fremd- und Eigenkapital finanziert werden. BZ – 03.11.15
· Lufthansa (LHA): Das Kabinenpersonal droht mit einem einwöchigen Streik von Freitag bis Freitag. Streikgrund ist das Scheitern der Verhandlungen zur Alters- und Übergangsversorgung. BZ – 02.11.15
· VW (VOW3): Nach Angaben der EPA hat der Konzern auch in Autos mit 3,0-Liter-Dieselmotoren eine Manipulations-Software eingesetzt. HB – 03.11.15
· Standard Chartered (STAN) wird 15000 Mitarbeiter bis 2018 entlassen und eine Kapitalerhöhung in Höhe von GBP 3,3 Mrd. durchführen. Q3 Umsatz $3,68 Mrd. vs. VJ $4,51 Mrd.. Q3 Verlust vor Steuern -$139 Mio. vs erwartet +$903 Mio.
· BMW (BMW): Q3 Umsatz €22,3 Mrd. vs. Cons. €22,3 Mrd. Q3 Ebit € 2,35 Mrd. vs. erwartet €2,16 Mrd.
· UBS (UBSN): Q3 Operating Income: CHF 7,17 Mrd. Vs. Cons. CHF 7,16 Mrd. Net income CHF 2,07 Mrd. Vs. erwartet 1,73 Mrd. Die Bank verschiebt ihre Ziele um ein Jahr auf Grund von Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld und neuen Regularien.
· Vonovia (VNA): 9M FFO I €432 Mio. (+111% vs. VJ). EPRA NAV/ Aktie €27,17 (+18% vs. VJ)
· DSM (DSM): Q3 Umsatz €1,95 Mrd. vs. Cons. €1,93 Mrd. Q3 Ebitda €287 Mio. vs. erwartet €283,2 Mio.
· Duerr (DUE): Q3 Umsatz €988 Mio. vs. VJ €581 Mio. Ebit €83,9 Mio. vs. VJ €60,6 Mio. Das Unternehmen erhöht ihre Umsatzguidance für 2015 auf €3,6 – 3,7 Mrd. von €3,4 – 3,5 Mrd.
· Fuchs Petrolub (FPE): Q3 Umsatz €531,2 Mio. vs. Cons. €550,5 Mio. Q3 Ebit € 89,3 vs. erwartet €92,1 Mio.
· Pfeiffer Vacuum (PFV): Q3 Umsatz €114,5 Mio. vs. Cons. €115,9 Mio. Ebit €15,3 Mio. vs. erwartet €15,2 Mio.
· Dufry (DUFN): Q3 Umsatz CHF 1,99 Mrd. vs. Cons. CHF 1,84 Mrd. Q3 Ebitda CHF 271,3 Mio. vs. erwartet CHF 263,9 Mio.
· European Economics Daily: Money market implications of possible deposit rate cut Link
· Heute keine wichtigen Makrodaten

 

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MuellerVeith 24044

 

Fristende: Freistellungsaufträge gelten ab 2016 nur noch mit Steuer-ID

http://www.fondsprofessionell.de/news/news-products/nid/fristende-freistellungsauftraege-ab-2016-nur-noch-mit-steuer-id-wirksam/gid/1022308/ref/2/

 

Vom tiefen Minus plötzlich ins Plus
Chinas Börsen vollziehen mysteriöse Wende

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Chinas-Boersen-vollziehen-mysterioese-Wende-article15749901.html

 

Schwellenländer
Die große Ernüchterung

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/schwellenlaender-die-grosse-ernuechterung-13758731.html

 

Unternehmen und Investoren zogen in den vergangenen 15 Monaten fast eine Billion Dollar aus Schwellenmärkten ab. Die Gründe werden genannt: Die Konjunktur Chinas, die an Elan verloren hat, und die für September erwartete Leitzinsanhebung der US-Notenbank. Doch der eigentliche Grund für die Heftigkeit der Bewegung ist die Lust großer Anleger an der Spekulation. Diese bleibt auch dann eine Tatsache, wenn das so deutlich keiner sagen mag. Der Spekulant zählt nunmal zur Spezies der Stummfische.

 

The decline in long-term interest rates

http://johnhcochrane.blogspot.de/2015/08/the-decline-in-long-term-interest-rates.html#more

 

Der Bundestag hat den neuen Milliardenscheck für Griechenland quergeschrieben. Angesichts einer großen Koalition aus Überzeugungstätern (SPD) und disziplinierten Zweiflern (CDU, CSU) war die Mehrheit gesichert. Die Kanzlerin konnte es sich leisten, zu schweigen. An ihrer Stelle musste Finanzminister Schäuble, der noch vor wenigen Wochen den Grexit empfohlen hatte, das neue Hilfspaket verteidigen. So sehen im Hofstaat der Angela Merkel Bußprozessionen aus.

 

Inflation in America is all about one thing

Read more: http://uk.businessinsider.com/shelter-inflation-in-cpi-2015-8?nr_email_referer=1&utm_content=COTD&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=Post%20Blast%20%28moneygame%29:%20Inflation%20in%20America%20is%20all%20about%20one%20thing&utm_term=Markets%20Chart%20Of%20The%20Day?r=US&IR=T#ixzz3jKwX2BbQ

 

 

USA
· Der US-Markt schloss gestern bei 2079,61 Punkten (S&P: -0,83%).
· Das Protokoll der Fed hat keine neuen Erkenntnisse gebracht. Ob es im September eine Leitzinserhöhung geben wird, ist weiterhin unklar. HB – 19.8.15 Laut Fed-Beobachter Hilsenrath steht Fed-Chefin Yellen nach den gestern veröffentlichten FOMC-Minutes für die anstehende Sitzung im September im Fokus. WSJ – 19.8.15
· Der Republikaner Donald Trump holt einer Umfrage zufolge im Vorwahlkampf gegenüber Hillary Clinton deutlich auf. Rund 51% (Juli: 56%) der Befragten hätten sich für Clinton ausgesprochen, 45% (Juli: 40%) für Trump. FAZ – 20.8.15
· Valeant Pharmaceuticals International (VRX) steht laut vertrauten Personen kurz vor der Übernahme von Sprout Pharmaceuticals und deren Libido-Medikament für insgesamt $1Mrd. WSJ – 19.8.15
· USA: Slightly Dovish July FOMC Minutes GS – 19.8.15
· Global Markets Daily: What Did S&P 500 Companies Say about US Housing and Mortgages in Q2 Earnings? GS – 19.8.15
· Heutige Makrodaten: Initial Jobless Claims (cons. 271k), Continuing Claims (cons. 2265k), Existing Homes Sales (cons. 5,42Mio), Philadelphia Fed Outlook (cons. 6,5) und Leading Index (cons. 0,2%)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -1,6%, Shanghai: -1,8%, Nikkei -0,7%.
· Die PBoC injiziert diese Woche CNY150Mrd netto in das Finanzsystem. NASDAQ – 19.8.15
· Sowohl der Manufacturing als auch der non-Manufacturing Diffusion Index in Japan steigen im August um +3 Punkte auf +17 bzw. +27. GS – 19.8.15
· Das reale GDP in Brasilien geht im Juni -0,58% mom sa zurück (cons. -0,5%). GS – 19.8.15
· Mexiko sichert seine Öl-Exporte für 2016 bei $49 pro Barrel ab. NASDAQ – 20.8.15
· Kasachstan schafft die Handelsbandbreite des Tenge ab und lässt die Währung nun free-floating handeln. Der Tenge gibt daraufhin -23% nach. BBG – 20.8.15
· Eine Zinssenkung in Taiwan am Jahresende wird immer wahrscheinlicher. Man erwartet eine Senkung um 12,5bps auf 1,75%. BBG – 20.8.15
· Die türkische Lira sinkt auf ein neues Rekordtief vs. dem US-Dollar. WSJ – 19.8.15
· Softbank (9984) Präsident und COO Nikesh Arora plant in den nächsten sechs Monaten Softbank Aktien im Wert von ¥60Mrd zu kaufen. GS – 20.8.15
· Kirin (2503) kauft Fraser and Neaves (FRNM) 55%igen Anteil an Myanmar Brewery für $560Mio. RTRS – 20.8.15
· Die Einnahmen von Qantas (QAN) im letzten Jahr betragen $975Mio, der beste Wert seit 2008. BBG – 20.8.15
· China Mobiles (0941) Nettogewinn fällt auf CNY57Mrd der Umsatz beträgt CNY341Mrd BBG – 20.8.15
· Swire Properties (1972) zugrunde liegender Gewinn im 1H beträgt HK$3,94Mrd. BBG – 20.8.15

EUROPA
· Der Rettungsfonds ESM stimmte am Mittwoch endgültig dem dritten Hilfspaket für Griechenland zu. Im Bundestag ist die Zahl der Kritiker jedoch zum Teil gewachsen. In der CDU/CSU-Fraktion votierten 63 Abgeordnete gegen die Hilfen. RTRS – 20.8.15 BZ – 20.08.15
· Frankreichs Präsident Francois Hollande stellt seinen Landsleuten Steuererleichterungen in Aussicht, sollte sich das Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr beschleunigen. RTRS – 20.8.15
· Bundeskanzlerin Angela Merkel besucht Brasilien. Sie trifft auf eine geschwächte Präsidentin: Eine Wirtschaftskrise und ein beispielloser Korruptionsskandal lassen Dilma Rousseff um ihr politisches Überleben kämpfen. HB – 20.08.15
· Der stabile Aufschwung in Deutschland treibt die Steuereinnahmen von Bund und Ländern in unerwartete Höhen. Im Juli verbuchten die Finanzämter €49.3Mrd und damit 8,6% mehr in ihren Kassen als im Vorjahresmonat. RTRS – 20.8.15
· Die Geldmittelzuflüsse für den Norwegischen Staatsfonds sind im 1Q/2Q15 auf NOK5Mrd/12Mrd ($600Mio/$1.4Mrd) zurückgegangen vs. einem Quartalsdurchschnitt von NOK60Mrd über die letzten 10 Jahre. BBG – 20.08.15
· Trotz Verzögerungen bei der Umstrukturierung hält die Raiffeisen Bank International (RBI AV) am Ziel die Kernkapitalquote bis Ende 2017 von 10,7% auf 12% zu steigern fest. RTRS – 19.8.15
· Adidas (ADS GY) will das Geschäft in seinem zweitwichtigsten Markt China künftig zusammen mit der Regierung ankurbeln. Der Sportausrüster gab am Mittwoch eine Vereinbarung mit dem Bildungsministerium bekannt, Lehrpläne, Lehrerfortbildung und Ausrüstung für den Fußballunterricht an Schulen zu liefern. RTRS – 20.08.15
· Der dänische Brauer Carlsberg (CARLB DC) stellt nach einem überraschenden Ergebniseinbruch seine Strategie auf den Prüfstand und stutzt sein Jahresziel. Der operative Gewinn werde im Geschäftsjahr wohl leicht zurückgehen. Bislang war man von einem Plus nahe 10% ausgegangen. RTRS – 19.08.2015
· Ahold Group (AH NA) mit Quartalszahlen: Gewinn €331Mio (cons.: €314Mio); US operativer Gewinn €221Mio (cons.: €201Mio).
· Aena SA (AENA SM) kündigt für 2016 eine Dividende von €2/Aktie an.
· Heutige Makrodaten: Unemployment Rate Netherlands & Sweden Juli (09:30), UK Retail Sales Juli (10:30)

 

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MuellerVeith 24045

 

Banken müssten zeitweise schließen
Eurogruppe bereitet sich auf Grexit vor

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Eurogruppe-bereitet-sich-auf-Grexit-vor-article15307081.html

 

10 things you need to know before the opening bell

Read more: http://uk.businessinsider.com/opening-bell-june-16-2015-2015-6?utm_content=buffer23df1&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer?r=US#ixzz3dImL1qny

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Weitaus gefährlicher?
Die Finanzkrise 2008 wurde in New York ausgelöst. Die weltweiten Wirkungen kennt jeder. Die laufende Euro-Krise rund um Griechenland löst keine Finanzkrise aus, sondern eher eine Politik-Krise, doch ohne wesentliche ökonomische Folgen, gleichwohl schafft sie Nervositäten.
In China/Shanghai wird eine Blase aufgebaut, die weit gefährlicher ist. Der dortige Index legte allein in den letzten 9 Monaten um über 400 % zu. Das gab es in dieser Form in dieser kurzen Zeit an den westlichen Märkten kaum, in der ungünstigsten Rechnung am sogenannten Neuen Markt in Deutschland 1999/2000. Was ist davon zu halten?
Der chinesische Aktienmarkt ist wahnsinnig spekulativ. Das Wort „wahnsinnig“ ist aus westlicher Sicht wörtlich zu nehmen. Für die Chinesen ist es ein wirkliches Spiel à la Casino, was zusätzlich durch sehr hohe Kredite aufgeblasen wird. Das erinnert an die Situation, wie sie 1929 in New York herrschte.
Jeder konnte in New York mit einem Einschuss von 10 % Eigenkapital und 90 % Kredit Aktien kaufen. Der Dow Jones legte in den 12 Monaten vor der Krise um etwa 350 % zu. Alle waren happy. Die FED of New York (die aktuelle FED gab es noch nicht) wollte dies unterbinden. Sie veranlasste durch einfachen Erlass eine Hochsetzung der Margin von 10 auf 20 %, was man Margin Calls nennt. Innerhalb von 12 Stunden musste jedes Konto mit 100 % mehr Eigenkapital unterlegt werden oder wurde alternativ glatt gestellt. Das war die Ursache des damaligen Börsencrashs, was vielfach vergessen ist. In der Verzweiflung griff die Zentralbank zu einem zusätzlichen Hilfsmittel und verteuerte die Zinsen per Gebot zusätzlich, womit sie glaubte, die Blase platzen zu lassen, ohne die reale Wirtschaft zu tangieren. Das ging gründlich schief. Die daraus folgende Kettenreaktion ist hinreichend beschrieben worden.
Im Crash vom Oktober 1987 bestand in New York eine ähnliche Gefahr. Der gerade ins Amt gerückte Alan Greenspan hatte die Geschichte studiert und reagierte richtig: „Ich musste die Märkte in Geld baden“ lautete seine These, womit er innerhalb von wenigen Tagen die Situation bereinigte. Zu Shanghai:
Die ebenfalls überhitzte Spekulationsblase in Shanghai wird zu einem Crash führen. Dies vorauszusagen ist nicht schwer. Die Frage ist, ob daraus eine weltweite oder eine begrenzte bzw. lediglich asiatische Finanzkrise entsteht, deren Folgen zweifellos auch die dortige reale Wirtschaft tangieren werden. Daran ist ebenfalls nicht zu zweifeln. Zu berücksichtigen ist: Der chinesische Markt ist weitgehend ein Closed Shop. Der Anteil der Ausländer ist sehr gering. Bestenfalls sind die Nachbarländer bzw. die Chinesen in diesen Ländern Teilnehmer an diesem China-Spiel, analog den Casinos in Macau. Direkte finanzielle Verpflichtungen zwischen den Banken Chinas und denjenigen in den USA und Europa sind ebenfalls sehr gering. Es bestehen im Wesentlichen nur Handelsfinanzierungen. Hinsichtlich der Finanzierung von Beteiligungen chinesischer Firmen an europäischen gibt es bezüglich der Rückfinanzierung keine Detailkenntnisse. Gleichwohl:
Wenn es in China kracht, wird dies in Europa und in New York mindestens zu hören und zu spüren sein. Dazu kommt, dass die Verbindung nach Tokio mit großer Wahrscheinlichkeit umfangreicher ist, worüber es jedoch keine näheren Informationen bzw. Statistiken gibt. Fraglich ist jedoch:
Ein Finanzkrach in China berührt mit ziemlicher Sicherheit den Automarkt in China als Ganzes. Denn das Auto mit seinen Absatzstrukturen ist einer der wesentlichen Träger der Konjunktur. Auch dazu gibt es nur wenige Informationen und Zahlen, aber der chinesische Privatkäufer finanziert seinen Pkw ähnlich wie derjenige im Westen. Dann könnte es sehr wohl für die Hersteller von Volumen-Serien eng werden. Betroffen wäre davon vor allem VW als größter Anbieter von Pkw der niederen Klassen.
Es lohnt sich, die Entwicklung der chinesischen Finanzblase sehr sorgfältig zu beobachten. Ganz ungeschoren kommen die Deutschen um diese Klippe nicht herum, wenn infolge eines solchen Crashs die Auswirkungen in der realen Wirtschaft greifbar werden.

 

URTEIL DES EUROPÄISCHEN GERICHTSHOFS
Freibrief für Draghi

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/urteil-des-europaeischen-gerichtshofs-freibrief-fuer-draghi/11921904.html

 

TV-Doku über die Mafia
Geldwäsche in Germania

http://www.faz.net/aktuell/feuilleton/medien/arte-zeigt-eine-dokumentation-ueber-die-italienische-mafia-13648701.html#GEPC;s6

 

Blackrock versteht die Bondwelt nicht mehr

http://www.fondsprofessionell.de/news/news-products/nid/blackrock-versteht-die-bondwelt-nicht-mehr/gid/1021306/ref/2/

 

 

USA
· Der US-Markt hat am Dienstag im Plus bei 2.096 Punkten geschlossen (S&P: +0,57%). Cons Staples (+1,05%), Energy (+0,81%) und Telecom (+0,79%) waren die besten Sektoren, während Industrials (+0,08%), Utilities (+0,43%) und Healthcare (+0,50%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -6% unter dem 10-Tages- und -7% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· US-Außenminister John Kerry warnt Russland vor einem neuen Kalten Krieg. Hintergrund ist die geplante russische Aufrüstung der Nuklearstreitkräfte. FAZ – 17.6.15
· Donald Trump hat angekündigt sich für das US-Präsidentenamt zu bewerben. HB – 16.6.15
· Das US-Abgeordnetenhaus wird ein zweites Mal über die „Fast-Track“ Autorisierung für Präsident Obama abstimmen. Deadline ist hierfür der 30.Juli. RTRS – 16.6.15
· Amazon ist Berichten zufolge der Meinung, dass einzelne Staaten und lokale Kommunen nicht befugt sind, die Auslieferung von Paketen via Drohnen zu verbieten. RTRS – 16.6.15
· Rupert Murdoch gibt den Chefposten beim US-Unterhaltungskonzern 21st Century Fox an seinen Sohn James ab. HB – 17.6.15
· Adobe Systems hat zum sechsten Mal in Folge einen höheren Quartalsgewinn ausgewiesen als erwartet. Eine Gewinnwarnung für das dritte Quartal drückte den Aktienkurs jedoch nach Handelsschluss um 1,36% nach unten. WSJ – 16.6.15
· Nach Medienberichten planen Blackstone und Carlyle eine gemeinsamen Kauf von NCR Corp. Die fremdfinanzierte Übernahme soll ein Volumen von über $10Mrd betragen. RTRS – 16.6.15
· Global Markets Daily: Steeper Euro area Curves Here To Stay. GS – 16.6.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): FOMC Rate Decision (lower bound) (0,00%); FOMC Rate Decision (upper bound) (0,25%)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,3%; Hang Seng: +0,8%; Shanghai: -0,1%.
· Die Handelsbilanz in Japan lag im Mai bei -JPY216Mrd und damit weniger im Negativbereich als die Erwartungen von -JPY226Mrd. Exporte sind um -3,8% yoy gefallen und Importe um -5,3% yoy. GS – 16.06.15
· Japan senkt das Alter zur Wahlberechtigung von 20 zu 18 Jahren. WSJ – 17.06.15
· Der Leistungsbilanzüberschuss in Neuseeland lag mit NZ$662Mio leicht über den Erwartungen von NZ$282Mio. GS – 16.06.15
· In Brasilien lagen die Einzelhandelsumsätze mit -0,4% mom deutlich unter den Erwartungen von +0,7% mom. GS – 16.05.14
· EM Macro Daily: What are markets „pricing in“ for Chinese growth? (Part 2) GS – 16.6.15

EUROPA
· Griechenland: Nach Abstimmung mit EU-Kommissionschef Juncker trifft Österreichs Kanzler Faymann Tsipras, um im Schuldenstreit zu vermitteln. BZ – 17.6.15 Zum Treffen der Euro-Finanzminister am Donnerstag und Freitag kündigt Tspiras an, keine neuen Reformvorschläge mitbringen zu wollen. RTRS – 17.6.15
· Im Rahmen der laufenden Restrukturierung von Airbus sollen mindestens 800 Stellen (14%) abgebaut werden. BBG – 17.6.15
· Nachdem Continental bislang nur einen einzigen Vertrag im Bereich der Elektromotoren verbuchen konnte, plant das Unternehmen Stellen im Gifhorner Werk zur Fertigung von E-Motoren abzubauen. BZ – 17.6.15
· Nestlé streicht Belegschaft in 21 afrikanischen Ländern um insgesamt 15%. BBG – 17.6.15
· Remy Cointreau übertrifft Erwartungen mit einem operativen Ergebnis von €156Mio anstatt €149Mio sowie einer realisierten operativen Marge von 16,2% statt 15,3%. BBG – 17.6.15
· Um Kosten mindern zu können, fordert Air France die Senkung der Flughafen-Gebühren von der französischen Regierung. BBG – 17.6.15
· In den Verhandlungen zum Kirch-Prozess gibt Deutsche Bank Co-Chef Fitschen an, abweichende Erinnerungen an eine Vorstandssitzung als seine Mitangeklagten zu haben und weckt damit bei der Staatsanwaltschaft Verdacht auf Prozessbetrug. HB – 16.6.15
· Der Deutsche Landkreistag bemängelt die Flächendeckung des Glasfaserausbaus durch die Deutsche Telekom, die im Rahmen des Zuschussmodells hauptsächlich Kupferleitungen ertüchtigt und nicht den flächendeckenden Ausbau fokussiert. FAZ – 17.6.15
· Die USA billigen die €64Mrd schwere Übernahme des britischen Gasriesen BG durch Royal Dutch Shell. RTRS – 16.6.15
· Heutige Makrodaten: Eurozone HVPI (Vorperiode +0,2%), GB BoE-Sizungsprotokoll, ILO-Arbeitslosenquote (Vorperiode 5,5%)

 

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MuellerVeith 23994

 

 

Schuldenkrise

Tsipras warnt vor Eurozonen-Kollaps

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/tsipras-warnt-vor-eurozonen-kollaps-13638475.html

 

Merkel und Hollande wollen heute erneut mit dem griechischen Regierungschef verhandeln. Tsipras ist nicht zu beneiden: Ohne Reform kein Geld, sagen seine Gläubiger. Mit Reform keine Macht, sagt seine Partei. Der Spielraum des noch jugendlichen Premiers hat sich in den letzten Tagen auf Schießschartengröße verengt

 

Platin ist preiswerter als Gold

http://www.teleboerse.de/aktien/Platin-ist-preiswerter-als-Gold-article15257901.html

 

An ugly reality has emerged in the bond market and it scares Bill Gross

Read more: http://wolfstreet.com/2015/06/07/this-is-what-scares-the-hell-out-of-bill-gross-as-companies-in-last-ditch-effort-sell-more-bonds-than-ever/#ixzz3cdRAd8Hl

 

 

USA
· Der US-Markt hat am Dienstag leicht im Plus bei 2.080 Punkten geschlossen (S&P: +0,04%). Cons Staples (+0,48%), Financials (+0,31%) und Materials (+0,09%) waren die besten Sektoren, während Telecom (-0,23%), Info Tech (-0,19%) und Utilities (-0,15%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -1% unter dem 10-Tages- und -5% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die amerikanische Armee hat ein verstärktes Engagement im Kampf gegen den Islamischen Staat angekündigt. Hunderte zusätzliche Soldaten könnten bald zum Einsatz kommen. FAZ – 10.6.15
· Das höchste Gericht von New Jersey ist einem Wunsch von Gouverneur Christie nachgekommen und hat die staatliche Unterstützung bei Pensionszahlungen um $1,57Mrd gekürzt. RTRS – 9.6.15
· General Electric hat den Verkauf seiner Private-Equity Sparte finalisiert und die Einheit für ca. $12Mrd an einen kanadischen Pensionsfond veräußert. WSJ – 9.6.15
· Jeffrey Gundlach beziffert die Wahrscheinlichkeit einer US-Leitzinserhöhung im Jahr 2015 mit unter 50%. RTRS – 9.6.15
· Facebook verdiente im ersten Quartal 51% seiner Werbeeinnahmen außerhalb von den USA. Die Werbeeinnahmen lagen absolut bei $3,3Mrd und machten damit einen Großteil der Einnahmen von $3,5Mrd aus. RTRS – 9.6.15
· Intel Corp. will über seine Venture-Capital Tochter Intel Capital die nächsten Jahre $125Mio in Start-Ups investieren, die von Frauen oder Minderheiten geführt werden. RTRS – 9.6.15
· Die US-Behörden beraten über eine Strafe für den US-Autokonzern General Motors in Folge des Rückrufs von Fahrzeugen mit defekten Zündschaltern. WSJ – 9.6.15
· Netflix Inc. hat sich das Einverständnis der Aktionäre eingeholt um die Anzahl von ausgegebenen Aktien zu erhöhen. Es wird vermutet, dass dadurch ein möglicher Aktiensplit vorbereitet wird. RTRS – 9.6.15
· Campbell Soup wird nach Unternehmensangaben Garden Fresh Gourmet für $231Mio übernehmen um im Geschäft mit verpackten Lebensmitteln zu expandieren. RTRS – 9.6.15
· Durch Aktienrückkäufe im Wert von $10Mrd wird die Target Corp die vierteljährliche Dividende um 7,7% anheben. RTRS – 9.6.15
· Global Markets Daily: Bond ‘bearish’ inflation data in the Euro area. GS – 9.6.15
· US Daily: Fedspeak Roundup: „At Some Point This Year“ (Mischaikow). GS – 9.6.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Monthly Budget Statement (-97,0 Mrd.)

ASIEN/EM
· Nikkei: +0,0%; Hang Seng: +0,3%; Shanghai: +0,5%.
· Der Indexanbieter MSCI hat entschieden, dass chinesische A-Shares zunächst nicht in seine Em-Indzies aufzunehmen. Jedoch ist eine zukünftige Aufnahme wahrscheinlich, sobald China gewisse Marktzugangsprobleme gelöst hat. WSJ – 10.6.15
· Wir senken unsere Wachstumsprognose für Südkorea für 2015 von +3,3% auf +2,8%. Gleichzeitig gehen wir nun von einer Zinssenkung von 25 Basispunkten bereits im Juni und nicht erst im Juli aus. GS – 10.6.15
· In Japan sind die Machinery Orders im April deutlich stärker ausgefallen als erwartet: +3,8% mom vs. Kons.: -2,0%. Sie lagen somit auf dem höchsten Level seit der Finanzkrise. GS – 10.6.15
· Das Konsumentenvertrauen in Australien ist im Juni so stark zurückgegangen wie seit Mai 2013 nicht mehr (-6,9% auf 95,3%). GS – 9.6.15
· Die in Südkorea grassierende Lungenkrankheit Mers schreckt nun auch die Nachbarländer auf. Sie beginnt, den Geschäftsverkehr und Tourismus in Asien zu behindern. FAZ – 10.6.15
· EM Macro Daily: Slowing global trade implies downside risk to KRW, TWD GS – 10.6.15

EUROPA
· Nach Griechenlands Reformvorschlägen plant Merkel ein Treffen mit Tsipras und Hollande zur Kompromissfindung. FAZ – 10.6.15
· Britisches Parlament beschließt Gesetzesänderung für EU-Referendum. BZ – 9.6.15
· S&P senkt Bonitätsranking von Deutscher Bank und Commerzbank. HB – 9.6.15
· 8000 Beschäftigte in Verteilerzentren der Deutschen Post im unbefristeten Streik. Bereits 7Mio Briefe nicht auslieferbar. FAZ – 9.6.15
· Allianz plant Schließung jeder dritten deutschen Geschäftsstelle. BZ – 9.6.15
· Fiat versucht die Fusion mit GM durch Inverstorenhilfe voranzutreiben. RTRS – 9.6.15
· Inditex 1Q Umsatz €4,37Mrd (Kons. €4,33Mrd), EBITDA €895Mio (Kons. €882Mio), Nettoergebnis €521Mio (Kons. 504,6Mio). BBG – 10.6.2015
· Schlichtung von Lufthansa mit Flugbegleitern droht zu platzen, Gefahr neuer Streiks. RTRS – 9.6.15
· Heidelberger Druck FY Umsatz €2,33Mrd (Kons. €2,32), EBITDA €188Mio (Vorjahr €143Mio), Nettoergebnis -€188Mio (Vorjahr €4Mio). BBG – 10.6.2015
· Heutige Makrodaten: UK Industrieproduktion (Vorperiode 0,7%, Kons. 0,5%), Fertigungsproduktion (Vorperiode1,1%, Kons. 0,4% ), FR Industrieproduktion (Vorperiode -0,3% mom), IT Industrieproduktion (Vorperiode +0,4% mom, Kons. 0,2%)

 

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MuellerVeith 24028

 

Euro wertet auf
Anleger fürchten sich noch vor der Feuerkraft der EZB

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/euro-und-renditen-legen-wieder-zu-13578673.html

 

BUNDESANLEIHEN STÜRZEN AB, EURO LEGT ZU
Kommt die große Zinswende in Europa?

http://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/bundesanleihen-stuerzen-ab-euro-legt-zu-kommt-die-grosse-zinswende-in-europa/11743750.html

 

Global interest rates have only been this low 3 times since 1522

Read more: http://uk.businessinsider.com/chart-of-interest-rates-since-16th-century-2015-5?nr_email_referer=1&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_term=Markets%20Chart%20Of%20The%20Day&utm_campaign=Post%20Blast%20%28moneygame%29%3A%20Global%20interest%20rates%20have%20only%20been%20this%20low%203%20times%20since%201522&utm_content=COTD?r=US#ixzz3ZWb72cIx

 

Why record-high margin debt should make you more cautious about stocks

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USA
· Der US-Markt hat am Donnerstag im Plus bei 2088 Punkten geschlossen (S&P: +0,38%). Financials (+0,66%), Tech (+0,65%) und Industrials (+0,55%) waren die besten Sektoren, während Energy (-1,10%), Telecom (+0,08%) und Cons Staples (+0,20%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +8% über dem 10-Tages- und +13% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Der Senat hat eine Überprüfung des Nuklearabkommens mit dem Iran verabschiedet. Eine Entscheidung des Repräsentantenhauses ist ausstehend. HB – 7.5.15
· Der Gouverneur von Louisiana Bobby Jindal wird sich Berichten zufolge in absehbarer Zeit zu seiner möglichen Präsidentschaftskandidatur äußern. RTRS – 7.5.15
· Das US-Militär hat ein Programm gestartet, dass Syrer für den Kampf gegen den Islamischen Staat vorbereiten soll. RTRS – 7.5.15
· Die Unternehmensführung der Bank of America hat wenig Zustimmung für eine Wiederwahl erhalten. Eine Beratungsfirma hat den Anteilseignern empfohlen der Führung das Vertrauen zu entziehen. RTRS – 7.5.15
· Die UBS hat angekündigt ihre Investmentbanking Sparte in den USA auszubauen. WSJ- 7.5.15
· Bright House Networks bereitet eine Einstellung der geplanten Übernahme durch den Konkurrenten Charter Communications vor. Der Deal hat ein Volumen von $10,4 Mrd. RTRS – 7.5.15
· Uber hat Berichten zufolge ein Gebot für den Mapping Service von Nokia in Höhe von $3 Mrd. abgegeben. RTRS – 7.5.15
· Global Markets Daily: The quest for external and internal balance in EMs and its FX implications. GS – 7.5.15
· US Daily: April Payrolls Preview. GS – 7.5.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Non-farm Payrolls (228.000), Avg. Hourly Earnings MoM (+0,20%), Unemployment (5,40%)

ASIEN/EM
· Hang Seng: +0,4%, Shanghai: -0,1%, Nikkei +0,7%.
· China: Die Handelsbilanzüberschuss steigt im April auf 34,1 Mrd. USD. Zurückzuführen ist dies auf einen stärkeren Rückgang der Importe (-16,2% yoy, Kons. -12,2%) als der Exporte (-6,4% yoy, GS -8,1%, Kons. +1,6%). GS – 8.5.15
· Die Gesamtinflation in Mexiko sinkt im März um 8 Basispunkte auf 3,06 % yoy (-0,26% mom) und liegt damit nahe am Inflationsziel von 3%. GS – 7.5.15
· Malaysia: Die Importe steigen Februar um +5,8% im März (Kons. +1,0%), die Exporte um +2,3% yoy (Kons. -5,0%). Die Handelsbilanz erhöht sich auf +7,8 Mrd. MYR (Kons. +5,5 Mrd MYR). GS – 7.5.15
· Der chilenische Handelsüberschuss steigt im April auf 1,15 Mrd USD (Kons. 1,2 Mrd. USD). GS – 7.5.15
· Alibabas 4QFY15 Umsatz liegt mit 17,4 Mrd. RMB (+45% yoy) leicht über der Konsensusschätzung. Der EBITDA beträgt 8,6 Mrd. RMB (+25% yoy). GS – 7.5.15
· Nintendo überrascht Analysten mit Gewinn von 50 Mrd JPY (Kons. 39 Mrd. JPY) und ist zum ersten mal seit vier Jahren profitabel. RTRS – 7.5.15
· EM Macro Daily: Eskom stronger drag on sovereign credit than Petrobras GS – 7.5.15

EUROPA
· Großbritannien: Die konservative Partei von Premierminister David Cameron steuert auf einen Sieg bei der britischen Unterhauswahl zu. Allerdings werden sie voraussichtlich einen Koalitionspartner brauchen. Konservative 319-328, Labour 232-240, SNP 44-46, LD 9-13. FAZ – 8.5.15
· Griechenland: Die neue griechische Regierung hat die Chefin des Bankenrettungsfonds HFSF, Anastasia Sakellariou, zum Rücktritt aufgefordert. HB – 8.5.15
· Rumänien: Wegen Korruptionsverdacht hat die Europäische Union Zahlungen von €1 Mrd. für Projekte in Rumänien ausgesetzt. HB – 7.5.15
· Volkswagen: Die US-Autogewerkschaft UAW pocht auf eine Anerkennung als Vertreterin der Belegschaft durch Volkswagen im Werk Chattanooga im Bundesstaat Tennessee. HB – 8.5.15
· Daimler: Mercedes ruft 10.585 Autos in China aufgrund eines Antriebswellen-Defekts zurück. (BBG – 8.5.15)
· Syngenta: Der US-Argrarchemiekonzern Monsanto bietet Berichten zufolge $45 Mrd. für den Schweizer Konkurrenten Syngenta. Focus – 8.5.15
· Nokia: Der US-amerikanische Fahrdienst-Anbieter Uber will das Kartengeschäft von Nokia kaufen und hat $3 Mrd. geboten. HB – 8.5.15
· Bilfinger nutzt als erstes internationales Unternehmen eine Regelung im neuen Anti-Korruptions-Gesetz, die mildernde Umstände erlaubt, und gesteht mögliche Schmiergeldzahlungen ein. HB – 7.5.15
· Belgacom: Q1 Umsatz €1,48 Mrd. (kons. €1,43 Mrd.); Q1 adj. EBITDA €423 Mio. (kons. €415 Mio.) (BBG – 8.5.15)
· Mediobanca: Q1 Nettoergebnis €205 Mio. (kons. €138,6 Mio.) (BBG – 8.5.15)
· Oriflame Cosmetics: Q1 Umsatz €308 Mio. (kons. €307 Mio.); Q1 EBITDA €23 Mio. (kons. €25 Mio.) (BBG – 8.5.15)
· UnipolSai: Q1 Nettoergebnis €303 Mio. (BBG – 8.5.15)
· Schibsted: Q1 operativer Umsatz NKr3,69 Mrd. (kons. NKr3,81 Mrd.); Q1 EBITDA NKr376 Mio. (kons. NKr420 Mio.) (BBG – 8.5.15)
· GrandVision: Q1 Umsatz €784 Mio.; Q1 EBITDA Ex-Items €122 Mio. (BBG – 8.5.15)
· Nokian Renkaat: Q1 Nettoumsatz €281,3 Mio. (kons. €257 Mio.); Q1 EBIT €48,3 Mio. (kons. €40,5 Mio.) (BBG – 8.5.15)
· Heutige Makrodaten: DE: Produktion im prod. Gewerbe März (8:00), Handels- und Leistungsbilanz März (8:00); IT: Industrieproduktion März (10:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

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what`s going on here

Why Investors Are Going Crazy For The Very European Government Bonds They Used To Hate

Read more: http://www.businessinsider.com/the-rally-in-european-government-debt-2014-5#ixzz31TwGDR7c

 

These Hilarious Charts Will Show You Exactly Why Correlation Doesn’t Mean Causation

Read more: http://www.businessinsider.com/spurious-correlations-by-tyler-vigen-2014-5#ixzz31TwennZs

 

The Average Stock Is In A Bear Market

Read more: http://www.businessinsider.com/fbn-average-stock-in-bear-market-2014-5#ixzz31Twvd5ZL

 

Geschlossenes Fondsgeschäft
Fondsgeschäft
Commerz Real bereut Fehler
http://www.faz.net/aktuell/finanzen/fonds-mehr/fondsgeschaeft-commerz-real-bereut-fehler-12934313.html

 

USA
Der US-Markt schloss am Freitag aufgrund von M&A-Aktivitäten leicht im Plus (S&P: +0,2%). Cons Disc (+0,6%), Healthcare (+0,6%) und Cons Staples (+0,5%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-1,4%), Energy (-0,2%) und Financials (-0,1%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 10% unter dem 10-Tages- und 9% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
Laut Fed-Mitglied Lockhart sollte die US-Wirtschaft im 2. Quartal um mindestens 3% wachsen, jedoch bleibe unklar, ob dieses Wachstum nachhaltig ist. RTRS – 11.5.14
Die Fed gab am Freitag bekannt, dass sie ihre Tests bezüglich Einlagefaszilitäten ausweiten wird. Hintergrund ist die Möglichkeit des Entzugs von Liquidität aus dem Finanzsystem. Ab dem 19. Mai 2014 wird mit den wöchentlichen Tests begonnen. WSJ – 9.5.14
AIG: Peter Hancock und Jay Wintrob sind die Favoriten für die CEO-Nachfolge von Robert Benmosche. WSJ – 11.5.14
Oracle hat in einem Patentstreit gegen Google Rückenwind bekommen. Ein US-Berufungsgericht entschied, dass ein Teil eines Software-Codes für Oracles Java-Plattform unter den Kopierschutz fällt. WSJ – 9.5.14
US Weekly Kickstart: Top three topics of equity investor interest: Bond yields, capex, and ‘indiscriminate selling’ GS – 9.5.14
US Economics Analyst: 14/19 – The Affordable Care Act: How Much More of a Boost? GS – 9.5.14
Heutige Makrodaten (Konsensus): Monthly Budget Statement ($114,0 Mrd.)

ASIEN/EM
Die asiatischen Indizes notieren heute uneinheitlich: Nikkei: -0,0%; Hang Seng: +2,1%; Shanghai: +2,0% (7Uhr55 MEZ).
Die Aktienmärkte in China haben den größten Kursgewinn seit einem Monat gemacht, da davon ausgegangen wird, dass die Regierung Schritte unternimmt um den Aktienmarkt zu unterstützen. Rohstoffproduzenten und Finanzdienstleistungsunternehmen haben besonders gut abgeschnitten. BBG – 12.5.14
Der Leistungsbilanzüberschuss in Japan im März liegt bei JPY116,4 Mrd. (GBP676 Mio.) und liegt damit weit unter den Erwartungen von JPY305,5 Mrd. RTRS – 12.5.14
Das BIP in Argentinien ist in den letzten drei Monaten von 2013 um 0,4% gefallen, nachdem es im vorherigen Quartal um 1,0% gewachsen ist. RTRS – 9.5.14
In Australien ist die „business confidence“ laut der NAB-Umfrage im April überraschenderweise und trotz geplanter Steuererhöhungen auf +6 gestiegen. Businesstimes – 12.5.14
Nach der Absetzung der Ministerpräsidentin Shinawatra in Thailand hat der Anführer der Regierungsanhänger, Jatuporn Prompan, vor einem Bürgerkrieg gewarnt. FAZ – 12.5.14
Dubai Intl. hat sich dazu bereit erklärt das deutsche Industrieverpackungsunternehmen Mauser für $1,7 Mrd. an die Private Equity Firma CD&R zu verkaufen. BBG – 12.5.14

EUROPA
Ukraine: Pro-Russische Separatisten haben sich am Sonntagabend zum Sieger eines Unabhängigkeitsreferendums in der Ostukraine erklärt. Die ukrainische Regierung warf Moskau vor die Abstimmung manipuliert zu haben. Deutschland hat indes eine zweite Vermittlungsrunde unter Beteiligung der Separatisten vorgeschlagen. WSJ – 12.5.14
In Litauen kann die Präsidentschaftswahl erst nach einer Stichwahl entschieden werden. Die Amtsinhaberin Dalia Grybauskaite muss sich nun am 25. Mai in einer zweiten Wahlrunde dem Sozialdemokraten Zigmantas Balcytis stellen. WSJ – 12.5.14
Moody’s hat die Kreditwürdigkeit Portugals hochgestuft und schließt auch eine weitere Verbesserung der Bewertung nicht aus. Die wirtschaftliche Erholung des Landes gewinne an Fahrt und sei inzwischen nicht mehr nur auf Exporte beschränkt. HB – 10.5.14
BP-Europachef Michael Schmidt sieht für Fracking keine Zukunft in Europa. Ein wesentlicher Punkt seien die Eigentumsverhältnisse. „In den USA gehören die Rohstoffe dem, dem das Land gehört. In Deutschland und Europa sind sie Eigentum des Staates. HB – 11.5.14
Der Bundesrechnungshof hat den Bund aufgefordert, seine Unternehmensbeteiligungen zu überprüfen und auch einen Verkauf der Telekom-Anteile angemahnt. Telefonieren sei heute keine staatliche Aufgabe der Daseinsvorsorge mehr, sagte Ahrendt der „Welt“ (Montag). FAZ – 12.5.14
Telefónica Deutschland will nach der Übernahme von E-Plus den Markennahmen „E-Plus“ einstellen. HB – 11.5.14
BskyB hat bestätigt mit Sky Deutschland und Sky Italia über eine Übernahme zu verhandeln. ORF – 12.5.14
Lufthansa will mit ihrem Score-Programm nicht nur ihre operative Ertragslage auf ein deutlich höheres Niveau bringen, auch im Rating will die Airline trotz der mit der Flottenmodernisierung anstehenden Milliardeninvestitionen auf ein höheres Level kommen, sagte CFO Simone Menne im Interview mit der BZ. BZ 10.5.14
Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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The stat of global income inequality

 

US-Analyst erklärt die Welt in 15 schrägen Thesen

http://www.welt.de/wirtschaft/article127738808/US-Analyst-erklaert-die-Welt-in-15-schraegen-Thesen.html

 

Der hohe Euro-Kurs wird zur Gefahr für Europa

http://www.welt.de/finanzen/article127719964/Der-hohe-Euro-Kurs-wird-zur-Gefahr-fuer-Europa.html

 

Versicherte bekommen Millionen-Rückzahlung

http://www.welt.de/finanzen/verbraucher/article127722461/Versicherte-bekommen-Millionen-Rueckzahlung.html

 

The History Of Quick 10-Year Treasury Yield Rallies

Read more: http://www.businessinsider.com/10-yr-yield-increase-over-3-month-periods-2014-5#ixzz316URsWWs

 

USA
Der US-Markt schloss am Mittwoch nach den etwas „dovisher“ als erwarteten Kommentaren von Janet Yellen im Plus (S&P: +0,6%). Utilities (+1,6%), Financials (+1,3%) und Cons Staples (+1,0%) waren die besten Sektoren, während Cons Disc (-0,2%), Info Tech (-0,2%) und Healthcare (+0,2%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 8% über dem 10-Tages- und 8% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
Fed-Chefin Janet Yellen hat sich bei ihrer ersten Kongressanhörung überwiegend optimistisch zu den Wachstumsaussichten der US-Wirtschaft geäußert, dabei aber trotzdem einen leicht „dovishen“ Eindruck hinterlassen. WSJ – 7.5.14
Fed-Beobachter Hilsenrath hebt das von Yellen erwähnte Risiko eines sich abkühlenden Häusermarktes hervor. WSJ – 7.5.14
Die Tesla-Aktie fällt trotz leicht über den Erwartungen liegende Quartalszahlen nachbörslich um 6%. Die Aktie ist seit Jahresbeginn 34% im Plus. WSJ – 7.5.14
Der Wachstumspfad und die damit verbundenen Investitionen von T-Mobile US ließen den operativen Gewinn der Deutschen Telekom zum Jahresauftakt leicht zurückgehen. HB – 8.5.14
US Daily: Market Drivers in 2014: Policy vs. Growth Shocks (Stehn) GS – 7.5.14
Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (325K)

ASIEN/EM
Die asiatischen Indizes notieren heute im Plus: Nikkei: +0,8%; Hang Seng: +0,4%; Shanghai: +0,8% (7Uhr55 MEZ).
China hat im April mit positiven Export- und Importzahlen überrascht. Der Handelsüberschuss lag bei $18,5 Mrd. (Kons.: $16,7Mrd.). Die Exporte sind um 0,9% YoY gestiegen (Kons.: -3,0%) und die Importe sind um 0,8% YoY gestiegen (Kons.: -2,1%). BBG – 8.5.14
Die Arbeitsmarktdaten in Australien sind etwas besser als erwartet hereingekommen: Es wurden 14,2Tsd. neue Jobs geschaffen (Kons.: +9Tsd.) und die Arbeitslosenrate lag im April unverändert bei 5,9%. WSJ – 7.5.14
Laut Akio Mimura, dem Vorsitzenden der Handelskammer in Japan, sollten Unternehmen in Japan auch proaktiv Ausländer anstellen um den Mangel an erfahrenen Arbeitskräften auszugleichen. Nikkei – 8.5.14
Die National Australia Bank hat im Halbjahr bis zum 31. März einen Bargeldgewinn von A$3,15Mrd. erreicht (Kons.: A$3,2Mrd.).
EM Macro Daily: China’s policy transmission mechanism means loosening tends to be effective in the near term but short lived. GS – 7.5.14
EUROPA
Russlands Präsident Putin hat sich überraschend gegen ein Unabhängigkeitsreferendum in der Ostukraine ausgesprochen. Der Westen reagiert zurückhaltend. Putin fügte nach Medienberichten hinzu, es befänden sich keine russischen Truppen mehr an der ukrainischen Grenze. FAZ – 8.5.14
Der französische Wirtschaftsminister Montebourg lehnt das Angebot von GE für Alstom ab und wirbt für das Angebot von Siemens. „Die GE-Offerte ist kein Angebot einer Allianz, sondern einer Übernahme – ein Angebot, das zur dauerhaften Schwächung der verbleibenden Alstom-Transportsparte führen würde“, sagte er der FAZ. „Siemens dagegen setzt auf eine Allianz im Transport unter französischer Führung und in der Energie unter deutscher Führung.“ Gestern hat auch Toshiba Interesse an Alstoms Energiesparte signalisiert. FAZ – 8.5.14
Bilfinger plant die Veräußerung wesentlicher Teile des Ingenierbaugeschäfts. Ausgenommen seien Offshore-Windkraftanlagen und Einheiten, die auf den Bau von Überlandleitungen und auf Stahlbau spezialisiert seien. WSJ – 7.5.14
Barclays plant bis zu 20.000 Stellen zu streichen, berichtet „The Times“, sowohl im Investmentbanking als auch im Privatkundengeschäft. WSJ – 8.5.14
Lanxess hat eine Kapitalerhöhung im Umfang von rund €420 Mio. (8,3 Mio. neue Aktien, 10% des Kapitals) durchgeführt. WSJ – 7.5.14
Deutsche Telekom: bereinigtes 1Q Ebitda €4,1Mrd inline mit den Schätzungen; 1Q FCF €983Mio vs. Cons €766Mio; der Ausblick wurde bestätigt.
Enel: 1Q Nettogewinn €782Mio vs. Cons €753Mio; Ebitda €4Mrd vs. erwartet €3,9Mrd.
Adecco: 1Q Umsätze €4,7Mrd inline mit den Erwartungen; 1Q Ebitda €185Mio vs. Cons €175Mio; der Ausblick wurde bestätigt; die Ebita Marge soll in 2015 bei über 5,5% liegen.
Metro: 2Q Umsätze €14,3Mrd vs. Cons €14,5Mrd; bereinigtes Ebit -€40 leicht besser als erwartet; die Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr wurden beibehalten.
Heutige Makrodaten: DE Produktion im Prod. Gewerbe Mrz (8:00), BoE Zinsentscheidung (13:00), EZB-Zinsentscheidung/Pressekonferenz (13:45/14:30).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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QE3…………………QE ∞

Summa Summarum vom 24.07.2012

Prof. Norbert Walter(+): Wenn Italien und Spanien fallen, reden wir nicht mehr über eine Rettung, sondern über Verhältnisse wie nach dem 2. Weltkrieg und das bedeutet LASTENAUSGLEICH! (RIP)

Euroselbsthilfegruppe oder “Die Italienische Währungsunion”

Die Rechnung kommt nach der Bundestagswahl!

“Cause we living in a bust…..”

Here’s What The Changing Stocks-Bonds Correlation Means For Equities When The Fed Tapers

Read more: http://www.businessinsider.com/qe-correlations-between-stocks-and-bonds-2013-11#ixzz2lAlE78Hc

 

Stocks Are Both Cheap And Expensive Based On One Popular Measure

Read more: http://www.businessinsider.com/sp-500-forward-price-earnings-2013-11#ixzz2lAlnzNSX

 

USA
  • Der US-Markt schloss gestern ohne besondere Ereignisse und in Erwartung der Bernanke Rede nach Börsenschluss leicht im Minus (S&P -0,2%). Financials (+0,2%), Energy (+0,2%) und Telecom (+0,1%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-0,7%), Industrials (-0,7%) und Info Tech (-0,4%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 4% unter dem 10-Tages- und 2% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • Fed-Chef Bernanke sagte gestern in seiner Rede, dass die kurzfristigen Zinsen auch „well after“ einer Arbeitslosenrate von unter 6,5% sehr niedrig bleiben werden. Erst wenn sich die US-Wirtschaft bedeutsam erholt hat, soll die Geldpolitik restriktiver werden. WSJ – 19.11.13 HB – 20.11.13
  • Janet Yellen hat in einem Brief an US-Senator Vitter (Republikaner) das Anleiheankaufprogramm verteidigt und dessen Bedeutung für eine Erholung der US-Wirtschaft unterstrichen. BBG – 19.11.13
  • Yahoo kauft eigene Aktien im Wert von $5 Mrd. zurück. Die Aktie steigt nachbörslich um 2,77% auf $35,59. HB – 20.11.13
  • Nach der Einigung auf eine Strafe von $13 Mrd. können Investoren von JP Morgan davon ausgehen, dass die Mehrzahl der Probleme mit dubiosen Hypothekenanleihen beseitigt sind. WSJ – 20.11.13
  • Johnson & Johnsons Strafzahlungen im Zusammenhang mit fehlerhaften Hüftimplantaten könnte das Unternehmen mehr als $4 Mrd. kosten. BBG – 19.11.13
  • Devon Energy nähert sich der $6 Mrd. schweren Übernahme von GeoSouthern Energy. WSJ – 19.11.13
  • US Daily: Supply Side Effects and the Appropriate Unemployment Threshold (Stehn) 
  • Heutige Makrodaten (Konsensus): Retail Sales (0,1%), CPI (0,0%) und Existing Home Sales (5,14M)
 
ASIEN/EM
  • Die asiatischen Märkte handeln gemischt (NIKKEI: -0.3%, SHCOMP: +0,3%, Hang Seng: +0,4%).
  • Die People’s Bank of China (PBOC) kündigte an, die Interventionen im Währungsmarkt einzustellen und stattdessen das tägliche Handelslimit im Yuan auszuweiten. BB -19.11.13
  • Japans Handelsdefizit weitete sich aufgrund des erhöhten Energie Einfuhrbedarfs im Oktober mehr aus als erwartet (¥1‘090,7 Mrd vs. ¥934,3Mrd im Sep) 
  • Elektronikhersteller Sharp könnte bis Ende des Jahres eine Kooperationsvereinbarung mit Hwelett- Packard schliessen. WSJ – 20.11.13
  • EM Macro Daily: A look at NJA reserve losses during the “Taper” sell-off 
 
EUROPA
  • EBA-Präsident Clausen erwartet, dass einige große deutsche Banken mehr Kapital benötigen, um den geplanten Stresstest zu bestehen. Die Banken müssten das Kapital jedoch nicht sofort aufnehmen, ihnen blieben dafür rund zwei Jahre Zeit. WSJ – 19.11.13
  • EZB-Vizepräsident Constantio schließt den Kauf von Staatsanleihen oder anderen Wertpapieren nicht aus. Die Entscheidung für oder gegen den Einsatz von QE hänge davon ab, wie die EZB die Aussichten für die Entwicklung der Teuerung beurteilten. Auch eine weitere Leitzins-Senkung sei theoretisch denkbar, bekräftigte Constancio. RTRS – 19.11.13
  • Union und SPD haben auch bei ihrer sechsten Verhandlungsrunde keine Einigung über einen gesetzlichen Mindestlohn erzielt. Ein weiterer Streitpunkt zwischen den Verhandlungspartnern bleibt die Mütterrente. WSJ – 20.11.13
  • ThyssenKrupp steht offenbar unmittelbar vor dem Verkauf des Stahlwerks in Alabama für rund €2 Mrd.  Ein Sprecher bestätigte, dass man in „exklusiven Gesprächen“ stehe. Unbestätigt blieben die Berichte, dass es sich um ein Konsortium aus ArcelorMittal und Nippon Steel & Sumitomo Metal handelt. Die Veröffentlichung des Jahresabschlusses verschiebt das Unternehmen auf den 02.12.2013. WSJ – 20.11.13
  • Bankia könnte früher als erwartet privatisiert werden. Spanien habe mehrere Interessensbekundungen für den staatlich gehaltenen Anteil von 70 Prozent an der Bankia SA erhalten, sagte Finanzminister Luis de Guindos. WSJ – 20.11.13
  • Die Deutsche Bank hat nach den Urteilen des Arbeitsgerichts Frankfurt zur Entlassung von Zins-Händler nach einem Bericht des Handelsblatts Berufung eingelegt. Mit einem Verhandlungstermin wird frühestens im Sommer 2014 gerechnet.HB – 20.11.13
  • Metro hat Berichte über einen möglichen Börsengang des russischen Großhandelsgeschäfts bestätigt. Metro wolle „langfristige unternehmerische Kontrolle“ an dem Geschäft behalten. Das Volumen des Börsengangs könnte rund €1 Mrd. betragen. RTRS – 19.11.13
  • Die Deutsche Telekom steht kurz vor dem Verkauf von eines 70%-Anteils an Scout24 an den Finanzinvestor Hellman & Friedman. Scout 24 würde bei der Transaktion mit rund €2 Mrd. bewertet. WSJ – 19.11.13
  • Roche hat die EU-Zulassung für Verkauf des neuen Brustkrebsmittels Kadcyla erhalten. WSJ – 20.11.13
Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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