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Summa Summarum

Euro Rettung: Jetzt 2 Billionen | Drucken |
28.03.2012
Ökonomen halten Euro-Rettungsfonds für zu klein. Berenberg Bank sieht Mindestgröße bei 1700 Mrd. Euro. „Allein um Italien bis 2014 vom Markt zu nehmen, bräuchte es 710 Mrd. Euro“. Davon entfielen rund 680 Mrd. Euro auf die Finanzierung des Haushalts und rund 30 Mrd. Euro auf die Rekapitalisierung der Banken. Bei Spanien wären es rund 490 Mrd. Euro . http://www.mmnews.de/index.php/wirtschaft/9799-euro-rettung-jetzt-2-billionen#.T3OLfsYh4ko.facebook

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„We risk becoming the best informed society that has ever died of ignorance“ – Rubén Blades
„You can’t make up anything anymore. The world itself is a satire. All you’re doing is recording it“ – Art Buchwald
„It’s getting exciting now, two and one-half. Think of everything we’ve accomplished, man. Out these windows, we will view the collapse of financial history. One step closer to economic equilibrium“ – Tyler Durden

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USA
Angesichts des gestrigen schwachen Handelsgeschehens in Asien und etwas schwächerer US-Makrodaten handelte der S&P 500 zwischenzeitlich unter der Marke von 1.400 Punkten, konnte sich aber gegen Ende wieder auf 1.405 Punkte erholen.
Bei nahezu unveränderten Volatilitätsdaten und weiterhin geringen Volumina lagen besonders die zyklischen Sektoren wie Materials, Energy und Industrials hinter der Gesamtmarktentwicklung.
Die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter legten mit 2,2% deutlich geringer als die Erwartung von 3,0% zu. Die unterliegenden Komponenten erfüllten jedoch die Prognosen. Gleichzeitig zeigte der Bericht zu Öl-Lagerbeständen einen höher als erwarteten Anstieg (7,1 Millionen Barrels vs. 2,2 Millionen Barrels).
Rohstoffmärkte gaben angesichts der gestrigen verhaltenen Stimmung an Kapitalmärkten insgesamt wie zu erwarten in der Breite ab: WTI -1,7%, Brent -1%, Gold -1% und Silber -1,7%. Unsere Rohstoffexperten hatten bereits gestern Morgen ihre Einschätzung von overweight auf neutral reduziert.
Heute werden folgende Makrodaten erwartet: GDP (4Q, third reading) einschließlich Preisindex, wöchentlicher „kleiner“ Arbeitsmarktbericht und Kansas City Fed Manf. Activity.

ASIEN
Die asiatischen Aktienmärkte handeln einhergehend mit schwächeren Wachstumserwartungen für China und Asien schwächer (SHCOMP: -0,6%, NIKKEI: -0,7%, HSI: -1,2%).
Die vom ABS (Australian Bureau of Statistics) bekanntgegebenen freien Stellen bleiben über das Jahr gesehen auf einem niedrigen Niveau. Die freien Stellen sind zwar im letzten Quartal leicht gestiegen, konnten aber nicht die starke Abnahme aus dem vorhergehenden Quartal kompensieren. GS Link
Chinas Nachfrage nach Baumwolle könnte im Jahresverlauf wieder anziehen, so Zhang Hongxia (Präsident der in Hong-Kong gelisteten Weiqiao Textile Co.). Dabei profitiert China als größter Nachfrager von Baumwolle von einer sich erholenden Textilindustrie. Link
Russland wird als zweitgrößtes Exportland von Öl interessanter für ausländische Investoren und beschaffte sich am Mittwoch mit einer Anleihe-Emission rund 7 Mrd. Dollar am Markt. Link

EUROPA
Bundesbank Chef Weidmann warnte gestern deutlich vor potenziellem Größenwahn und bekräftigte, dass eine Erhöhung der ESM Kapazität zu keiner nachhaltigen Lösung führen werden. Am Freitag kommen die Euro-Finanzminister und Notenbankchefs in Kopenhagen zusammen. Link
Die Europäische Union will ab Juli 2012 die Roaming Gebühren senken und damit den Stand der Verbraucher stärken, berichtet der Spiegel. Die Genehmigung durch das Europäische Parlament sei nur noch Formsache. Link
Italiens Premier Monti sieht die frühere Haushaltspolitik Deutschlands und Frankreichs als essentielle Grundlage der Krise. So seien die beiden größten Volkswirtschaften der Eurozone den Krisenstaaten als schlechtes Vorbild vorangegangen. Link
EU Politiker haben gestern bestätigt, dass spanischen Banken keine Kapitalspritze des europäischen Rettungsschirms brauchen werden. Zuvor waren €50Mrd in Gespräch gebracht worden. Link
Polens Zentralbankchef Belka schlägt zur Lösung der griechischen Probleme die Einführung einer Sonder-Währung innerhalb des Landes vor. Dadurch soll die Wettbewerbsfähigkeit wieder eingeführt werden. Link
Niederlands Regierung kommt bei den Budget-Verhandlungen nicht voran. So sollen in 2013 circa €9Mrd gespart werden, um die Anforderungen der EU zu erfüllen. Link
Gagfah trennt sich von CEO Brennan und ersetzt diesen durch den bisherigen CFO Stephen Charlton. Der Schritt habe nichts mit den Ermittlungen im Insiderhandel zu tun, schreibt die FTD. Link
Frankreich ist den USA und der EU bei den Überlegungen zur Freisetzung von Ölreserven beigetreten. Die IEA wollte die Angaben nicht kommentieren, schreibt das WSJ. Link
BNP habe circa 70% der geplanten Restrukturierungsvorhaben hinter sich und sehe sich im Plan, sagte CEO Bonnafe auf einer gestrigen Konferenz. Das Programm werde zum Jahresende vollständig abgeschlossen. Link
Heutige europäische Makrodaten: deutscher Arbeitsmarktbericht, UK BoE Mortgage Approvals (Feb).

GS RESEARCH HIGHLIGHTS
Global Economics Weekly – Schmerzen fiskalischer Konsolidierung
Unter den meisten industrialisierten Volkswirtschaften spielen fiskalische Anpassungsprozesse eine zentrale Rolle in der politischen Diskussion. Der größte Bedarf besteht hier sicherlich in Europa. Auch wenn fiskalische Konsolidierung dazu tendiert, das Wachstum negativ zu beeinflussen, ist sie aus Sicht unserer Ökonomen alternativlos.
Nach einer bereits vollzogenen zweijährigen Phase lassen sich bereits erste Tendenzen ableiten – wer die härtesten Sparmaßnahmen vornimmt, leidet am meisten. Dies trifft insbesondere zu, wenn der Wechselkurs und die Geldpolitik die Anpassung nur eingeschränkt unterstützen können.
Unsere Ökonomen weisen darauf hin, dass in der Eurozone die Gefahr nicht unterschätzt werden darf, fiskalische Konsolidierung zu schnell voranzutreiben. Auch außerhalb der EWU sind trotz notwendiger fiskalischer Konsolidierung die Mittel der Geldpolitik bereits ausgeschöpft. Aus Sicht unserer Ökonomen erscheint es sinnvoll, erst eine nachhaltige Erholung einzuleiten bevor man die fiskalische Konsolidierung angeht.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

„Zu End‘ ewiges Wissen! Der Welt melden Weise nichts mehr.“

Dieser Satz aus der Götterdämmerung der Nibelungen Saga Richard Wagners fällt mir ein, wenn ich die aktuellen Ereignisse in Europa verfolge. Hoffen wir, dass das Schicksal Hagens Europa erspart bleibt!

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/ex-ezb-chefvolkswirt-stark-warnt-vor-inflation/6363038.html

USA

  • Der US Aktienmarkt eröffnete gestern nach schwachen Vorgaben aus Europa negativ und verblieb auf diesem Level bis zum Handelsschluss (S&P: -0,7%). Staples (+0,2%), Utilities (0%) und Discretionaries (-0,2%) waren die stärksten Sektoren während Energy (-2,1%), Materials (-1,6%) und Financials (-1,4%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen dabei 2% bzw. 1% über dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • Barney Frank, der an dem Entwurf der Dodd-Frank Acts wesentlich beteiligt war, fordert eine vorrübergehende Einführung einer vereinfachten „Volcker rule“, um genug Zeit zu gewinnen das Konzept in den kommenden Jahren vollständig zu überarbeiten. Während dieser Zeit soll das Handelsgeschäft von Banken nicht von den neuen Regularien betroffen sein. Link
  • Ben Bernanke sagte, dass die US Wirtschaft immer noch relativ schwach läuft und insbesondere das Consumer Spending sich immer noch nicht von der Krise erholt hat. Gleichzeitig  sieht Federal Reserve Bank of St. Louis Präsident James Bullard die Geldpolitik an einem Wendepunkt angelangt und erwartet spätestens für 2013 eine Erhöhung der Zinsen. Link Link
  • US Präsident Obama hat gestern bei einer Ansprache in Cushing seine Energie Strategie für die nächsten zwei Jahre verteidigt und warnte davor, dass die steigenden Energie Preise die Erholung gefährden könnten. Link Link
  • Eine $13Mrd 10-Year TIPS konnte in einer Auktion am Donnerstag zu einem Zins von -0,089% platziert werden. Dies ist erst die zweite Platzierung von US TIPS bei der eine negative Verzinsung erreicht werden konnte und spiegelt die hohe Nachfrage nach US Debt und die wachsenden Bedenken der Investoren zu einer steigenden Inflation wider. Link
  • Büromieten in Manhatten sind laut Bloomberg im ersten Quartal 2012 auf das niedrigsten Niveau seit fast drei Jahren gefallen. Link
  • US Aktienfonds (inkl. ETFs) hatten in dieser Woche insgesamt Inflows von nur $282Mio. Während Non-domestic Fonds einen Outflow von $32Mio sahen, gab es in domestic Fonds  Inflows von $314Mio. Bezogen auf die Asset Klasse waren Outflows in dieser Woche erneut nur in den Money Market Funds (i. H. v. $16,72Mrd) zu beobachten.
  • Chevron könnte möglicherweise die Förderungslizenz durch die brasilianischen Regulatoren entzogen werden nach neuen Erkenntnissen zum Spill-off vor der Küste. Link
  • Nike hat gestern einen leicht über den Erwartungen liegenden Gewinn pro Aktie von $1,20 (vs. Consensus/GS: $1,16/$1,17) berichten können. Die FX-adjustierten Umsätze stiegen dabei in-line mit den Schätzungen um 16% an. Für das nächste Quartal erwartet das Management ein positives niedriges zweistelliges Umsatzwachstum. Link
  • GM plant laut WSJ die Schließung von einer oder zwei europäischen Fertigungen im Rahmen der Restrukturierungspläne der Open/Vauxhall Geschäftseinheit. Link Link
  • Heute werden um 15:00 Uhr die New Home Sales (Consensus: 325k) veröffentlicht.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln nach schwachen Zahlen der Agricultural Bank of China und von China Unicom negativ (SHCOMP: -1,2%, NIKKEI: -1,1%, HSI: -1,4%).
  • Agricultural Bank of China hat einen NPAT für 2011 von insgesamt Rmb122Mrd berichtet und lag damit etwa 6-7% unter den Erwartungen. Das erste mal seit dem Listing vor zwei Jahren kam es damit in einem Quartal zu einem Rückgang des Gewinns. Link
  • China Unicoms Zahlen haben ebenfalls in der Bottom-line durch die schwache Margin und den Hebel enttäuscht. Die Headline konnte ebenfalls nicht die Erwartungen erfüllen (revenue/EBITDA/net income i. H. v. Rmb53,2Mrd/Rmb14,8Mrd/-Rmb36Mio vs. Consensus: Rmb55,7Mrd/Rmb16,9Mrd/Rmb1,4Mrd).
  • Chinas Zentralbank PBOC plant als Vorbereitung zu Verkauf von Kommunaldarlehen die Bewertung der Kreditwürdigkeit von verschiedene lokalen Regierungen. Link
  • Vale, Rio Tinto und BHP Billiton planen schon bald Verträge zum gemeinsamen Verkauf von Eisenerz über eine neue chinesische Handelsplattform zu unterschreiben. Link
  • China hat zusammen mit Australien einen $31Mrd großen Currency Swap vereinbart, wodurch die Akzeptanz des Renminbi auch in den Entwicklungsländern ansteigen soll. Link

EUROPA

  • Die Europäische Kommission hat in einem Arbeitspapier die potenzielle Erhöhung der Rettungsschirme durchgearbeitet. Die präferierte Option sei eine Erhöhung es ESM auf €940Mrd unter Verwendung nicht genutzter Mittel. Eine Beibehaltung von ESM und EFSF bis 2013 sei ebenfalls möglich. Link Original Die Zinsen spanischer Anleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren haben indes zum ersten Mal seit Januar die 5,5% Marke gebrochen. Link
  • Der irische Finanzminister Noonan zeigte sich gestern optimistisch, dass die EZB einer Verschiebung der Zinszahlungen zustimmen und das Land finanziell entlasten werde. Link
  • Einigen portugiesischen Gemeinden droht die potenzielle Zahlungsunfähigkeit, falls die Regierung bei der Rückzahlung von €9Mrd Schulden nicht helfen sollte. Link
  • EADS: Die Bundesregierung will noch dieses Jahr den Anteil an dem Luftfahrtkonzern auf 15% erhöhen und damit den Prozess schneller angehen als erwartet. Link          
  • Shell wird heute öffentlich mit Details zur Klage nigerianischer Bürger bezüglich eines Öl-Lecks in 2008 konfrontiert. Es waren 4000 Barrel ausgelaufen. Link
  • ING will den 31% Anteil an der thailändischen TMB Bank verkaufen und hat entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Als Gegenwert werden $775Mio erwähnt. Link
  • Roche plant zum ersten Mal die Reduktion von Preisen in einzelnen Regionen. Entsprechende Schritte sollen in Indien durchgeführt werden und zur Erhöhung der Marktanteile beitragen. Link     
  • Areva steht beim Verkauf von Anteilen an Uran-Minen in Verhandlungen mit China National Nuclear, berichtet Bloomberg. Link
  • BAE Systems sei an dem Kauf des Technologiegeschäfts von Esterline interessiert, schreibt der Guardian. Damit werde das Unternehmen als eines von drei möglichen Bietern gehandelt. Link
  • Die Deutsche Telekom plant eine Konsolidierung der Kundencenter und will dabei circa 1900 Stellen streichen. Link
  • SKW Stahl berichtet FY Umsätze von €429Mio vs. Consensus €418Mio; EBITDA liegt bei €32Mio vs erwartet €29Mio.
  • Heute werden keine wichtigen Makrozahlen veröffentlicht.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

06.03.2012 | 15:34 Uhr

EZB: Bilanzsumme steigt erstmals über drei Billionen Euro

ROUNDUP/Bankenverband: Griechischer Bankrott könnte eine Billion Euro kosten

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Schuldenschnitt-droht-zu-scheitern-article5685481.html

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss gestern nach dem schwächsten Handelstag des Jahres, insbesondere bedingt durch zunehmende Sorgen um Europa, negativ (S&P: -1,5%).

Utilities (-0,5%), Staples (-0,8%) und Telcos (-0,8%) waren die stärksten Sektoren während Financials (-2,5%), Industrials (-2,2%) und Materials (-2,2%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen dabei 18% bzw. 13% über dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.

  • Der „Super-Tuesday“ ist mit einem knappen Kopf-an-Kopf Rennen zwischen Mitt Romney und Rick Santorum ausgegangen. Romney siegte in Massachusetts, Virginia, Vermont und Idaho während Santorum Oklahoma, Tennessee und North Dakota für sich entscheiden konnte. Im stark umkämpften Ohio war das Ergebnis mit 37,9 zu 37% für Romney denkbar knapp. Newt Gingrich konnte lediglich seinen Heimatstaat Georgia für sich gewinnen. Link Link Link
  • Ben Bernanke hat seinen Tonfall zum Verhältnis von Inflation und Beschäftigung verändert, in dem er auf die Auswirkungen der gestiegenen Energiepreise auf die Inflation aufmerksam machte. Möglicherweise sind dies Anzeichen dafür, dass die Fed zeitweise ihr angestrebtes Inflationsziel von 2% verfehlen wird, um Stimuli für den Arbeitsmarkt zu liefern. Link
  • Trotz der guten US Arbeitsmarktzahlen der vergangenen Wochen steigen die Bedenken einiger Ökonomen zur strukturellen Arbeitslosigkeit von Lang-Zeit Beschäftigungslosen. Link
  • Brasilien hat mit einem BIP Wachstum von 2,7% im vergangenen Jahr nun die UK überholt und ist mittlerweile gemessen am totalen BIP als die sechst größte Ökonomie der Welt. Link
  • Apple wird heute laut Berichten verschiedener Quellen vermutlich sein neues iPad 3 bzw. iPad HD auf einer Pressekonferenz vorstellen. Link Link
  • Google und Apple haben es geschafft, den US Markt für Smartphones weiter zu konsolidieren und besitzen mittlerweile laut einer Studie von ComScore einen Marktanteil von 78,1% in diesem Segment. Link
  • Pandora Media hat GAAP-EPS von -$0,05 (vs. Consensus: -$0,04) berichtet und deutliche seine Guidance für das Geschäftsjahr 2013 auf -$0,16 bis -$0,11 (vs. Consensus: $0,04) nach unten korrigiert. Die Aktie brach nachbörslich um fast 22% ein.
  • Heute werden um 13:00 Uhr die MBA Mortgage Applications veröffentlicht.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute ebenfalls deutlich schwächer (SHCOMP: -0,4%, NIKKEI: -0,6%, HSI: -0,7%).
  • Australiens BIP ist im letzten Quartal 2011 mit 0,4%qoq (vs. Consensus/GS: +0,8%qoq/+0,5%qoq) deutlich geringer als erwartet gewachsen. Mit einer hieraus resultierenden jährlichen Wachstumsrate von 2,3%yoy ist eine deutliche Verlangsamung des Wachstums zu erkennen.
  • Chinas wird laut dem ehemaligen Vize-Finanzminister Wie Jianguo in diesem Jahr die Zölle auf Importe verschiedener Consumer und Luxury Goods verringern, um hierdurch den Binnenkonsum zu stärken. Link
  • Gleichzeitig kündigte Chinas Finanzminister Chen Deming an, dass das Import und Exportwachstum sich auf 7%yoy für die ersten beiden Monate des Jahres verlangsamen würde. Link
  • Indiens Rating wird laut S&P möglicherweise verringert, sollte die Regierung weiterhin ihren Kurs der lockeren Fiskalpolitik weiterfahren. Link

EUROPA

  • Die griechische Agentur zur Verwaltung öffentlicher Schulden hat gestern in einem Statement angekündigt, dass eine separate Bereitstellung von Mitteln an nicht teilnehmende Gläubiger nicht vorgesehen sei. Link Indes haben nach der gestrigen Zustimmung des Lenkungsausschusses auch die Societe Generale, Generali sowie Unicredit ihre Partizipation versichert, berichtet Bloomberg. Link
  • Frankreichs Präsident Sarkozy hat gestern eine minimale Steuer auf Gewinne großer Konzerne angekündigt, berichtet das WSJ. Diese werde er direkt nach einer potenziellen Wiederwahl am 22. April angehen. Link
  • Die EZB Bilanzsumme liegt nach den jüngst vergebenen LTRO-Mitteln bei nun €3,02Bio und stellt damit circa ein Drittel der Wirtschaftsleistung der gesamten Eurozone dar. Zum Vergleich liegt die US-Notenbank FED bei circa $2,9Bio und 19% der eigenen Wirtschaftskraft. Link
  • Statoil steht vor einer Übernahme der brasilianischen Assets von Anadarko, berichtet die FT. Der Kaufpreis des Geschäftsbereichs wird auf circa $3Mrd geschätzt. Link
  • FIAT CEO Marchionne sucht eigenen Aussagen zufolge nach einem asiatischen Partner und will damit u.a. die Präsenz in den entsprechenden Märkten erhöhen. So nannte er Suzuki und Mazda als potenzielle Kandidaten. Link
  • BMW Chef Reithofer betont die Unabhängigkeit des Konzerns und möchte auch in Zukunft nur bedingt mit anderen Herstellern kooperieren. Der Erhalt des Markenwerts sei ebenso wichtig wie potenzielle Skaleneffekte. (Welt)
  • SAP CFO Brandt bezeich
    net Brasilien als viertgrößten Markt und peilt dort einen Umsatz von circa €500Mio an, sagte er in einem Interview. Link
  • Adidas berichtet 4Q Ergebnisse: Nettogewinn €18Mio vs. Consensus €16,8Mio; Umsätze €3,3Mrd vs. erwartet €3,1Mrd; es wird anhaltendes Wachstum für 2012 erwartet – die Umsätze sollen prozentual im guten einstelligen Bereich zulegen.
  • Klöckner mit FY2011 Zahlen: Umsätze €7,1Mrd und EBITDA €217Mio inline mit den Erwartungen; 2012 werde nicht weniger herausfordernd sein als 2011; das Q2 werde besser verlaufen als Q1; EBITDA soll in 2012 steigen.
  • Axel Springer berichtet FY EBITDA von €593Mio vs. Consensus €589Mio; das Ergebnis in 2012 werde etwas stärker ausfallen als im Vorjahr.

Heute kommen Zahlen zur Industrieproduktion in Spanien (9Uhr) sowie deutsche Factory Orders (12Uhr).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

 

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss zum Ende der vergangenen Woche negativ (S&P: -0,3%). Telcos (+0,5%), Staples (0%) und Utilities (0%) waren die stärksten Sektoren während Energy (-1,1%), Industrials (-0,6%) und Financials (-0,4%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen 7% bzw. 9% unter dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • US Präsident Obama hat in einer Rede an das American Israel Public Affairs Committee (AIPAC) bekräftigt, dass „keine Optionen vom Tisch seien“, um den Stop des Iranischen Atomprogramms zu bewirken. Gleichzeitig forderte er Israel auf, den Ton zu einem möglichen Militärschlags zu entschärfen. Link Link
  • Mitt Romney hat laut einer Umfrage des WSJ im Rennen um die republikanische Präsidentschaftskandidatur wieder an Boden gewonnen. Trotzdem wird für die morgigen Super-Tuesday Wahlen insbesondere im wichtigen Ohio ein Kopf-an-Kopf Rennen zwischen Romney und Santorum erwartet. Link Link
  • Die US Unternehmensbesteuerung ist im letzten Quartal auf den niedrigsten Stand seit 10 Jahren zurückgefallen. Dies lag vor allem an dem hohen Anteil des Umsatzes außerhalb der USA. Link
  • Ausländische Investoren haben seit Mai 2009 Ihren Anteil an US Treasury Holdings um $1,84Bio auf $5Bio erhöht. Damit halten sie aktuell einen Rekordanteil von 60,5% der ausstehenden US Treasuries. Link
  • Hedge Funds haben ihre bullishen Wetten auf den Natural Gas Preis am stärksten seit sieben Wochen zurückgefahren. Link
  • Citigroup wird seinen Chairman Richard Parsons nach 16 Jahren im Gremium durch Michael O’Neill auf der Aktionärsversammlung im April ersetzen. Link
  • Enbridge muss eine Pipeline in Illinois nach einem Brand und Öl-Leck am Samstag schließen. Die Pipeline beliefert Raffinerien von BP und Citgo Petroleum im Großraum Chicago.
  • Heute werden um 16:00 Uhr der ISM Non-Manufacturing (Cons: 56,2) und die Factory Orders (Cons: -1,5%) veröffentlicht. Heute berichten keine wichtigen US Unternehmen.

ASIEN

  • Der asiatischen Aktienmärkte geben zu Wochenbeginn deutlich nach und reagieren auf gemäßigte Äußerungen zum Wirtschaftswachstum in China (7,5% in 2012) – (SHCOMP: -0,5%, NIKKEI: -0,8%, HSI: -1,3%). Link
  • Wladimir Putin hat gestern laut Wahlkommission in Moskau die russische Präsidentschaftswahl mit 63,78% im ersten Wahlgang gewonnen, nachdem etwa 98% der Stimmen ausgezählt wurden. Link
  • China plant in diesem Jahr laut einem Regierungssprecher die Militärausgaben auf $106,4Mrd zu erhöhen, dies entspricht einem Anstieg von 11,2%. Zusätzlich möchte man den Anstieg der Auto Manufacturing Kapazitäten stärker kontrollieren, um somit Anreize für Restrukturierungen und Akquisitionen zu liefern. Link Link
  • Japans Premier Noda hat angekündigt, dass eine Übereinkunft mit der Opposition möglich sei um die 5%-ige Umsatzsteuer zu verdoppeln. Link
  • Chinas Non-Manufacturing PMI ist mit 48,4 Punkten im Februar (vs. 52,9 im Januar) zum ersten Mal seit drei Monaten wieder gefallen. Die vier größten Banken Chinas haben gleichzeitig laut Angaben der ICBC die Kreditvergabe in den ersten zwei Monaten um $3,2Mrd erhöht. Link Link

EUROPA

  • Die Troika verwies im Entwurf zur griechischen Lage auf ein drittes Rettungspaket und einen weiteren externen Finanzierungsbedarf von circa €50Mrd bis 2020. Link Aktuell steigen die Sorgen um eine mangelnde Partizipation bei der freiwilligen Teilnahme an der Restrukturierung. Das Angebot für den Bondstausch im Rahmen des griechischen Schuldenschnitts läuft am kommenden Donnerstagabend aus. Link
  • Kanzlerin Merkel wird für die Verabschiedung des EU-Fiskalpaktes im Bundestag und im Bundesrat eine 2/3-Mehrheit benötigen, berichtet Reuters. Link Zudem soll eine Abstimmung zur ESM-Erhöhung auf €700Mrd angestrebt werden, schreibt die WamS. Dabei werden ESM und EFSF zusammengelegt. Link
  • Die britische Handelskammer fordert seitens der Regierung eine stärkere Unterstützung für Unternehmen und verweist auf zunehmenden wirtschaftlichen Gegenwind. Link
  • Moody´s hat das griechische Rating am späten Freitagabend auf das niedrigste Rating „C“ gestuft und auf einen Zahlungsausfall des Landes verwiesen. Link
  • Spaniens Premier Rajoy hatte am Freitag die Budgetziele für das laufende Jahr vorgestellt und auf ein Defizit von 5,8% in 2012 verwiesen. Damit läge das Land deutlich über den geforderten 4,4% der EU. Link
  • BP will Privat- und Geschäftsleute nach monatelangen Verhandlungen mit circa $8Mrd abfinden, teilte das Unternehmen mit. Darin seien die Ansprüche der US Regierung noch nicht enthalten. Link
  • Tesco plant nach WSJ-Angaben die Schaffung von 20.000 Jobs in Großbritannien über die nächsten 2 Jahre. Der Expansionsplan soll die nationale Stellung deutlich stärken. Link
  • Daimler erwägt eine Produktionserhöhung bei der neuen B-Klasse. „Die Nachfrage der B-Klasse liegt deutlich über den derzeit zur Verfügung stehenden Produktionskapazitäten. Ich bin deshalb schon mit dem Produktionsvorstand Wolfgang Bernhard im Gespräch, wie wir die Fertigungskapazität erhöhen können“, sagte Mercedes-Vertriebschef Schmidt der „Automobilwoche“. Link
  • Die Deutsche Post könnte Interesse an dem Kauf der Logistiksparte von Celesio haben, berichtet Bloomberg. Es seien €150-250Mio im Gespräch. Link
  • Audi rechnet nach seinem Verkaufsrekord in China 2011 erneut mit starken Zahlen und zieht eine Verdopplung des Händlernetzes in Betracht. Es könnten bis zu €3Mrd investiert werden. Link
  • Gagfah hat sich mit der Stadt Dresden auf einen Vergleich in Höhe von €40Mio geeinigt. Die ursprüngliche Forderung lag bei über €1Mrd.  Link
  • Kühne&Nagel berichtet FY Nettogewinn SFr606Mio inline mit den Erwartungen; der Umsatz liegt bei SFr19,6Mrd vs. Consensus SFr18,4Mrd; das erste Halbjahr in 2012 zeigt sich anfänglich schwach.
  • Heute kommt Frankreich mit €8,5Mrd Bills an den Markt (15Uhr). Zudem werden PMI Services Zahlen aus Italien (9.45), Frankreich (9.50), Deutschland (9.55), der Eurozone (10.00) sowie aus UK (10.30) veröffentlicht.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und eine erfolgreiche Woche!

Summa Summarum

Die Welt ersäuft in Liquidität und keiner schaut mehr nach Werten, sondern nur noch nach Chancen. Daß dadurch die Risiken steigen, sollte nicht verwundern. Der Gewöhnungseffekt hat bereits seit langem eingesetzt und wenn die Liquiditätsjunkies ihren Stoff nicht gleich bekommen, reagieren sie verwirrt und nervös. Über Inflation macht sich keiner Gedanken, da angeblich die Massen an Liquidität noch nicht an den Märkten angekommen sind. Sind nicht die Assetklassen, in die die zur Verfügung gestellten Liquidität regelmäßig fließt und deren Werte von deren Preisen völligst entkoppelt sind die Indikatoren für die zukünftige Inflation?

Die EZB hat gestern den größten Kredit in ihrer Geschichte vergeben: 529.530.810.000 Euro, also mehr als eine halbe Billion, stellte sie den Banken für die Laufzeit von drei Jahren zur Verfügung. 800 Finanzinstitute liehen sich billiges Geld bei der Zentralbank. Offiziell dient diese wundersame Geldvermehrung dem Ziel, eine Kreditklemme in der Realwirtschaft zu verhindern. In Wahrheit aber geht es darum, die bisherige Form der Staatsfinanzierung fortzusetzen. Die Banken sollen weiter Staatsanleihen kaufen. Die Rauschhaftigkeit der Verhältnisse wird fortgesetzt.

Vor dem heutigen EU-Gipfel mehren sich die Anzeichen, dass die Bundesregierung eine Aufstockung des Rettungsschirms ESM nicht länger ablehnt. Denn die Südeuropäer fordern, unterstützt von den Amerikanern, mehr Feuerkraft. Bisher hatten sich Merkel und Schäuble strikt geweigert, weiteres Steuerzahlergeld zu riskieren. Aber die Verfallszeit solcher Festlegungen ist kurz geworden, Portugal wartet auch schon!

USA

  • Der US-Aktienmarkt schloss nach verhaltenen Kommentaren von Ben Bernanke schwächer (S&P 500: 1366 Pkt. -0,47%). Der S&P konnte den Februar trotz der gestrigen Verluste +4,06% höher beenden und handelt nun +8,59% ytd.
  • Die Volumina lagen 12% über dem 10-Tages- und 7% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • Staples (+0,3%), Telekommunikation (-0,1%) und Utilities (-0,1%) waren die relativen Tagesgewinner, während Materials (-1,7%), Energie (-1,0%), und Industrials (-0,5%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben.
  • Fed Chairman Bernanke äußerte sich vorsichtig im Bezug auf die wirtschaftliche Erholung, stellte jedoch jüngst verbesserte Arbeitsmarkt-Indikatoren heraus. Insbesondere das Fehlen von klaren Signalen für eine weitere Lockerung der Geldpolitik wurde von Investoren kritisch gesehen. Link Link
  • Ford Motors: Der Autobauer erwartet für dieses Jahr einen Verlust von $500-600 Mio. im europäischen Markt, sagt der scheidende CFO Lewis Booth. Link
  • China hat zum ersten Mal seit Einführung der Datenerhebung in 2001 den Bestand an US-Treasuries reduziert: Ende 2011 belief sich der Betrag auf $1,15 Billionen (2010: $1,16 Billionen). Link
  • Die USA hat erstmals seit 1949 netto Öl exportiert. In 2011 wurden täglich 439.000 Barrel exportiert, in 2010 wurden noch täglich 269.000 Barrel eingeführt. Link
  • Der Anteil von Zwangsversteigerungen an Immobilienkäufen in Q42011 betrug 24% (Q3: 20%). Link
  • Heutige Makro-Daten (Konsensus): Initial Jobless Claims (355k), Personal Income (+0,4%), Personal Consumption (+0,4%), Construction Spending (+1,0%), ISM Manufacturing (54,5); Autoverkäufe (Total: 14 Mio, Innländisch: 11 Mio)

ASIEN

  • Die asiatischen Märkte handeln heute größtenteils gemischt, nachdem gute chinesische Konjunktur Zahlen die Wahrscheinlichkeit für weitere Easing Maßnahmen vermutlich verringern (SHCOMP: +0,1%, NIKKEI: 0,4%, HSI: 0,5%).
  • Chinas Manufacturing PMI ist im Februar von 50,5% auf 51,0% (vs. Consensus: 50,9%) angestiegen. Unsere Ökonomen sind der Ansicht, dass dieser Anstieg die verzögerten positiven Auswirkungen der Lockerungspolitik des letzten Quartals 2011 aufzeigt.
  • China hat zum ersten Mal seine US Treasury Holdings im vergangenen Jahr verringert. Insgesamt hält man nun noch $1,15Bio, dies ist ein Rückgang von $0,01Bio im Vergleich zu Ende 2010. Link
  • Chinas Zentralbank PBOC plant, die chinesische Währung deutlich stärker im internationalen Handel zur Verwendung zu bringen. Hierzu möchte man die Tauschbarkeit des Yuan erhöhen. Link
  • Nord Korea hat gestern beschlossen vorerst keine weiteren Nuklear Test und Uran Anreicherungen vorzunehmen, gleichzeitig wollte man internationalen Beobachtern wieder die Überwachung des Atomprogramms ermöglichen. Link
  • Die chinesische Regierung plant, die Weiterentwicklung des Tech Sektors zu fördern. Dies gab Jiang Yaopin, Deputy Minister of Commerce, im Rahmen der National Commercial Work Conference bekannt. Link

EUROPA

  • Bundesbankpräsident Weidmann hat EZB Chef Draghi in einem Brief vor den wachsenden Risiken im Eurosystem gewarnt und eine Rückkehr zu höheren Sicherheitsstandard gefordert. Er bezieht sich auf das Target-Zahlungsverkehrssystem sowie die aktuelle Politik bei der Akzeptanz von Besicherungen. Link Link
  • Spaniens Premier Rajoy sucht weiter nach Unterstützung hinsichtlich einer Lockerung der Defizit-Regelungen für 2012. Demnach zeige das Land mit den aktuellen Sparmaßnahmen allen Willen zur Erreichung der Ziele, könnte letztere aber dennoch verfehlen. Link
  • Irische Minister fordern seitens der Europäischen Union eine Reduktion der Kosten für die Rettung des nationalen Bankensystems, schreibt die FT. Damit sollten sich die Chancen für eine positive Abstimmung hinsichtlich des Fiskalabkommens erhöhen. Link
  • Griechenlands Parlament hat gestern mit einer klaren Mehrheit von 213 zu 58 Stimmen weitere Kürzungen im Gesundheits- und Pensionsbereich beschlossen. Damit geht das Land den nächsten Schritt zur finalen Ratifizierung des zweiten Rettungspaketes durch die Troika. Link
  • BASF verklagt Shell in einem Rechtsstreit um mehr als €490 Mio. Der Ölkonzern soll BASF sämtliche Schäden ersetzen, die wegen Verunreinigungen an einem brasilianischen Pflanzenschutzstandort entstanden sind. (FTD)
  • ProSiebenSAT.1 expandiert nach China. Das Unternehmen eröffnet noch in diesem Quartal ein Büro in Hongkong und will von dort aus den Verkauf von Sendungen und Fernsehformaten an chinesische TV-Sender vorantreiben. (FTD)
  • Nokia Siemens Networks (NSN) hält an der geplanten Schließung des wichtigsten deutschen Standorts Münchens trotz der massiven Proteste fest. Ein potenzieller Börsengang wird nicht ausgeschlossen. Link
  • Ahold berichtet FY Nettogewinn von €1Mrd vs. Consensus €961Mio; 2012 werde ein herausforderndes Jahr für die gesamte Industrie; der Wettbewerb bleibt weiterhin intensiv.
  • ThyssenKrupp steht vor einem radikalen Umbau. Vorstandschef Heinrich Hiesinger plant, die Struktur mit den zwei Säulen Stahl und Technologies aufzulösen und ThyssenKrupp stärker zu zentralisieren. Link
  • Heute kommen Spanien (10.30Uhr) und Frankreich (11Uhr) mit Bonds an den Markt. Zudem werden PMI Zahlen aus Italien (09.45Uhr), Frankreich (09.50Uhr), Deutschland (09.55Uhr), Eurozone (10Uhr) sowie UK (10.30Uhr).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Zwischendurch!


 

Das deutsche Sparschwein wird geschlachtet

oder: Wenn Schulden nicht mehr zurückgezahlt werden können, muß man sie entwerten (durch Inflation = inflare = aufblähen)

Target2: Die finanzielle Atombombe

24.02.2012
Target2 – kaum jemand begreift die wahren Ausmaße und die Konsequenzen dieser Verrechnungsmethode zwischenn Banken, Notenbanken und der EZB. In den Medien wird oft verharmlost. Doch Target2 ist nichts anderes als eine finanzielle Atombombe, deren Folgen am Ende der deutsche Steuerzahler zu tragen hat – via Plünderung der Deutschen Bundesbank. von Taxpayers Association of Europe (TAE)Die massive öffentliche Kritik aus Fachkreisen an den ausufernden Target-2-Salden darf nicht weiter missachtet werden. Die Professoren Hans-Werner Sinn und Timo Wollmershäuser (1) haben bereits 2011 frühzeitig und umfangreich auf diese extrem zerstörerischen Gefahren hingewiesen, die sich aus Target-2 für die Zentralbanken der starken Euro-Länder, so z. B. die Deutsche Bundesbank und damit für die deutschen Bürger, ergeben.
In der FAZ vom 20.02.2012 äußert sich der stellvertretende Generaldirektor für Finanzmarktoperationen bei der EZB Ulrich Bindseil zu den Target-2-Salden. Alleine die Schulden der EZB gegenüber der Deutschen Bundesbank belaufen sich inzwischen auf annähernd € 500 Milliarden – Tendenz steigend! Vor 5 Jahren betrugen diese Forderungen Null Euro! Die EZB schuldet also der Bundesbank einen Betrag, der deutlich höher ist als die gesamten Bundessteuereinnahmen von zwei Jahren.(2)
Verliert die deutsche Bundesbank Geld, verliert der deutsche Bürger Geld. Herr Bindseil, respektive die EZB, wollen nun glauben machen, die ungeheuerlichen Schulden der EZB von € 500 Milliarden gegenüber der Bundesbank seien normal, notwendig und keineswegs gefährlich. Es handele sich nur um Kapitalbewegungen(?). Einer solchen Verharmlosungsaktionen der EZB darf keinesfalls unwidersprochen bleiben. Im Kern geht es um die Frage, ob das Euro-System in bestehender Form weiterhin aufrechterhalten werden kann oder nicht. Aus Sicht eines EZB-Mitarbeiters ist diese Frage leicht zu beantworten: Gewährt die Deutsche Bundesbank nicht ständig weiter Dauerkredit an die EZB via Target-2 bzw. kommen von Deutschland nicht ständig neue Garantien, ist es mit dem Euro und damit der EZB vorbei! Den Schaden hätten dann die Bürger und Steuerzahler!
Mit unserer kurzen, grundsätzlichen Stellungnahme/Analyse zur Target-2-Problematik, wollen wir auf diese Gefahren hinweisen. Es werden die Konsequenzen von Target-2 am Beispiel der Deutschen Bundesbank beschrieben. Diese gelten analog für alle anderen Nationalbanken/Bundesbanken der starken Euro-Länder. Die Langfassung unserer Kritik liegt der deutschen Bundesbank bereits vor.

(1) Prof. Hans-Werner Sinn, Prof. Timo Wollmershäuser, Target-Kredite, Leistungsbilanzsalden und Kapitalverkehr: Der Rettungsschirm der EZB (Juni 2011), ifo Working Paper  No. 105, mit zahlreichen weiteren Verweisen auf Presse-Veröffentlichungen und Vorträge. (2) Bundessteueraufkommen 2010: € 226 Milliarden, Pressemitteilung BMF vom 13.01.2011

TARGET-2:

So funktioniert die Plünderung der Deutschen Bundesbank
TARGET-2 (T2) ist das Zahlungssystem für Großbeträge im Euroraum. Damit können elektronisch Zahlungen von Land zu Land (Cross-Border) über die jeweiligen Zentralbanken erfasst und abgerechnet werden. Das im System der Europäischen Zentralbanken (ESCB) eingebundene T2-System arbeitet jeweils bilateral über die beteiligten Zentralbanken (NZBs). Tagessalden werden (erneut bilateral) auf die EZB um 24 Uhr umgebucht.

1. Beispiel einer Target-2-Operation: Der Grieche Gyros (Käufer) kauft – per Kredit – über die Feta-Bank (seine griechische Hausbank) von Michl (Verkäufer) in Deutschland, mit Konto bei der Deutschen Bank (DB), eine Yacht (oder Aktien, Häuser, Schuldverschreibung, etc.) für € 10 Mio. Wie wird der Kauf in der Praxis abgewickelt? Warum führt das zu einem positiven T2Saldo (Forderung) der deutschen Bundesbank (BuBa = NZB1) gegen die EZB (Europäische ZentralBank) und einem entsprechend negativen T2Saldo (Schuld) der Bank of Greece (BoG = NZB2) an die EZB. Voraussetzungen, Gründe und Schritte sind folgende:
1. Käufer und Verkäufer haben in verschiedenen Euroländern ihre jeweilige (Haus-) Bank. 2. Alle Überweisungen werden über das TARGET-2-System koordiniert und abgewickelt, gleich wo Sender- oder Empfängerbanken ihren Sitz haben. 3. Alle Zentralbanken der Eurozone sind über die EZB mit dem TARGET-2-System  verbunden. Die EZB und die NZBs haben Konten im TARGET-2-System und nutzen diese untereinander, um in Echtzeit (Groß-)Überweisungen zu beauftragen oder auszuzahlen. 4. Cross-Border-Zahlungsaufträge zwischen Banken werden durch TARGET-2 zunächst (nur bis 24 Uhr!) über die Bücher beider NZBs erfasst und ausgeführt. 5. Um 24 Uhr werden die gegenseitigen Forderungen/Verpflichtungen der NZBs ausgeglichen, indem sie jeweils auf die Bücher der EZB übertragen werden. 6. Gyros beauftragt Feta € 10 Mio für Michl an die DB zu überweisen. Umgehend belastet Feta das Konto von Gyros mit € 10 Mio und sendet ferner Auftrag an das TARGET-2-System die € 10 Mio Michls Konto bei der DB gutzuschreiben. 7. Gleichzeitig zieht TARGET-2 sofort € 10 Mio vom Deposit-Konto der Feta bei der BoG (=NZB2) ab. Faktisch fließt damit auf griechischer Seite das von der BoG (NZB2) per Kredit (via Feta) an Gyros ausgereichte Geld wieder an die BoG zurück. 8. TARGET-2 bucht ferner (Auftrags der BoG) sofort 10 Mio € vom BuBa-Konto (=NZB1) auf das DB eigene Deposit-Konto bei der BuBa, und von diesem DB-Konto erhält Michl eine Gutschrift von € 10 Mio auf seinem eigenen Konto bei DB. 9. Wegen der Auszahlung an DB hat die BuBa (NZB1) nun eine € 10 Mio Forderung gegen ihren Auftraggeber, die BoG (NZB2), die aber nur bis zum Ende des Tages besteht. Um 24 Uhr wird diese Forderung nach den TARGET-2-Regeln in eine € 10 Mio Forderung der BuBa (NZB1) gegen die EZB und in eine € 10 Mio Schuld der BoG (NZB2) gegenüber der EZB umgewandelt (siehe 5.). Die direkten, bilateralen/zweiseitigen Ansprüche/Verpflichtungen im Verhältnis BuBa – BoG sind damit erledigt = erloschen. 10. Mangels Bedarf an Liquidität (und aus Zinsgründen) belassen dann Michl und seine Hausbank DB die € 10 Mio bei der BuBa, was den Kredit der DB bei BuBa vermindert oder sogar zu einer Kreditierung der Bundesbank durch die DB führt!
Michl übergibt die Yacht an Gyros und alle sind zufrieden – mit Ausnahme der BuBa: T2 hat per Saldo den gesamten Kapitaltransfer, so „organisiert“, dass BuBa die € 10-Mio-Yacht von Gyros zwangsweise bezahlt und als Gegenleistung eine (minderwertige!) Forderung gegen die EZB erhalten hat. Aus einer guten Forderung gegen DB wurde eine schlechte gegen die EZB (siehe Nr. 10.: DB-Kreditverringerung bzw. DB-Einlagenaufstockung!).
Und auf eben diese Weise sind ab 2007 – 2011 rund € 500 Mrd. zwangsweise aus der Kasse der BuBa herausgepresst worden, die nunmehr fehlen. Sie werden durch die IOU-Erklärung „(I Owe You) der „EZB-Inflationsbank“ über € 500 Mrd. allenfalls pro forma ersetzt (zum Vergleich der Größenordnung: gesamtes Bundesteueraufkommen BRD 2010: € 226 Mrd.!)
(2) Frühzeitige (1998/1999), erkennbare Hinweise auf Fehlfunktionen des T2-Systems
Von Anfang an ergab sich aus ESCB und Target-2 riesiges Gefahrenpotential wegen:

(a) unsinniger Stimmrechtsverteilung in der EU, dem ESCB, und der EZB (b) Nichteinhaltung der Stabilitätskriterien (c) Nichteinhaltung von Kontrollen und Sanktionen (d) überwiegender Verwendung der englischen Sprache (e) fehlender Regelung zum 1 : 1 „Inter-NZB-NZB-Forderungsausgleich“ (f) Bereitstellung von T2-Tageskredit und Ermöglichung von dessen (missbräuchlicher!) Umwandlung in unlimitierte T2-Dauerkredite der EZB zu 1 % Zins. (g) Ermöglichung (f) und Duldung des T2-Kreditmissbrauchs durch die EZB.
Dass sich die T2-Gefahr verwirklichen konnte, fällt in die maßgebliche (Mit-)Verantwortung der deutschen Regierungen ab 1997, insbesondere ab 2007.
(3) 2007 Ausbruch der Krise, T2 startet die Plünderung der Bundesbank:
Die Hauptschwierigkeit, die Problematik von TARGET-2 zu verstehen, liegt darin, dass sich ein vernünftig arbeitender Verstand dagegen sträubt einen € 500-Mrd-Verlust ernsthaft in Erwägung zu ziehen und die allzu banale Fehlerquelle zunächst überhaupt nicht glauben kann!

Das Target-Abrechnungssystem, über das täglich Zahlungen in Milliardenhöhe abgewickelt werden, weist einen absurden, ja geradezu unbegreiflich lächerlichen System-Fehler auf: Tages-Forderungs-Salden einer Zentralbank gegen die andere müssen nicht regelmäßig ausgeglichen werden (anders in den USA!). Vielmehr erfolgt täglich um 24 Uhr automatischer Schuldnerwechsel und akkumulierendes Anschreiben des positiven T2-Saldos auf Rechnung der EZB. T2 ist die Aufforderung zur Selbstbedienung schlechthin.
Die BuBa ist eine Art Club-Med-Bar: Tag für Tag kommen Portugiesen, Griechen, Italiener und andere sympathische Nachbarn, trinken die Bar leer und wanken schließlich vergnügt, aber ohne gezahlt zu haben, nach Hause. Um 24 Uhr werden ihre Getränke auf Rechnung der EZB um- und angeschrieben. Diese zahlt natürlich ebenfalls nicht, übergibt vielmehr der BuBa einen weiteren Schuldschein (IOU) und erklärt, die lieben Gäste bräuchten schlichtweg jeden Tag ihren kostenlosen Rausch. Wir beim BdSt befürchten jedoch, dass es in BuBas Club-Med-Bar alsbald nichts mehr zu trinken geben wird, da dieser etwas ungewöhnliche Barbetrieb mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit im Bankrott enden muss.
Trotz Warnungen haben verschiedene deutschen Regierungen ab 1998 bedenkenlos die optimalen technischen und praktischen Voraussetzungen für einen T2-Angriff gegen die Bundesbank geschaffen.6 So konnte sich im Hintergrund bis 2007 das Unheil anstauen. Die Verschuldungsspirale drehte sich wie rasend; es folgte ein stetiges Auseinanderdriften von Staaten mit einigermaßen stabiler Wirtschaft und Ländern mit extremer Staatverschuldung und künstlich erhitzter Wirtschaft, nur aufgebaut auf Kredit und Subvention. Im Jahr 2007 brach der Damm: Alle unbemerkt in einem Jahrzehnt aufgestauten Schulden setzten sich kaskadenartig in Bewegung. Weitere Alimentierung blieb aus und die Kreditversorgung kam in mehreren Ländern schlagartig zum Erliegen. Die (ebenfalls überraschten) Gläubiger waren nicht mehr bereit, marode Staaten zu Billigzinsen auf eigenes Risiko weiter zu kreditieren. Als logische Konsequenz dieser Ereignisse existiert seit 2007 in den schwachen Ländern steigende Furcht vor einem Crash des Euro-Systems bzw. dem Bankrott des Landes. Diese Angst ist tief begründet. Steigende Zinsen für Staatsanleihen sind das Fieberthermometer.
Wie ein scheues Reh sucht das durch lokale Kreditexzesse „verschmutzte“ Kapital dieser Länder einen Platz der Sicherheit und Ruhe. Es kommt – via T2 – nach Deutschland. Denn es gibt auf der ganzen Welt keinen besseren Weg der Kapitalflucht, als den über TARGET-2: Ermöglicht durch die Bundesregierung und finanziert allein aus der Kasse der Deutsche undesbank, also aus Geldern deutscher Bürger! Zudem schnell und billig, per Knopfdruck in Realtime. Und das Beste daran: das Fluchtgepäck muss nicht geschleppt werden: Es wird einfach bei der Bank of Greece abgelegt und dafür liefert die Deutsche Bundesbank im Gegenzug („freiwillig“ kann man kaum sagen) aus ihrem Bestand frisches, sauberes Geld in bester Qualität frei Haus. Unser Gyros kann damit machen was er will: ein Schiff kaufen, ein Haus, oder einfach eine Festgeldanlage bei einer deutschen Bank tätigen.
(4) Das Risiko der leeren Kasse Wenn allerdings die Bundesbank auf diese Weise 70 % – 80 % ihres Vermögens verloren hat, und in eben diesem Umfang faktisch in die Hände des Deutschen Bankensystems gefallen ist, (Seite 1, Ziff. 10) führen weitere T2-Operationen zur Gefährdung der Einlagegelder der deutschen Banken bei der BuBa und das allgemeine Risiko für alle Beteiligten steigt exponentiell. Dieser Punkt dürfte mit € 498,131 Milliarden T2-Saldo jetzt erreicht sein.
Setzt die BuBa die selbstzerstörerischen T2-Operationen fort, wird die Kreditbeschaffung schwieriger und für ihre Kreditgeber wird das Risiko steigen. Sie kann evtl. noch eigene Anleihen begeben oder direkt Geld drucken, womit sie sich dann auf das gleiche Niveau begeben würde, auf dem sich Griechenland und die EZB heute längst befindet. Das Ergebnis wäre: ungezügelte Inflation! Die ersten Warnungen von kompetenter Seite liegen vor und es wird – nach unserer Einschätzung – langsam ziemlich eng für die Bundesbank.
(5) Wem nützt die Rettung? Die Euro-Union dient gleichermaßen der weltweiten Finanzoligarchie wie den politischen Eliten Europas, die dem Untergang geweiht sind, sollte der Euro fallen. Und genau deshalb darf die Union nicht fallen und taumelt von einer Geldspritze zur nächsten, permanent am Rande des finanziellen Abgrundes. Währenddessen werden die finanziellen Löcher immer größer: Banken und andere Gläubiger fordern ihre Kredite zurück und die ungebremste Staatsverschuldung erzwingt parallel und zusätzlich immer höhere Kreditaufnahme.
Geld ist keines da und so langen die Regierungen (mehr oder weniger heimlich) immer tiefer in die Taschen der von ihnen getäuschten Bürger, um dort das Geld für die nächste (vorläufige) Weiterfinanzierung des Euro-Abenteuers rigoros herauszuziehen und bei den Banken abzuliefern. Nicht direkt und gleich, sondern auf raffinierten Umwegen werden Banken- Forderungen in Höhe hunderter Milliarden über Darlehensvergaben, Rettungsschirme und Garantieversprechen, vor allem aber über Target-2, sozialisiert – angeblich im Interesse der Bürger, in Wirklichkeit zum eigenen Nutzen der Polit- und Finanzelite: Gewissermaßen legt unsere Regierung die Bombe nicht in den Garten, sondern, versehen mit langer Zündschnur und vierfacher Ladung, in den Keller. Für jeden der noch denken kann, ist die zweite Variante entschieden gefährlicher. Sie kann deutsche Bürger (und deren Kinder und Kindeskinder!) in mehrfach grausamer Weise treffen.
(6) Wer haftet? Für Verluste der Bundesbank oder Garantieversprechen der deutschen Regierung haftet immer und alleine der deutsche Bürger: Im schlimmsten Fall unbegrenzt und mit seinem ganzen Vermögen oder Einkommen, auch wenn dies unvorstellbar erscheint und in den Köpfen der Deutschen im Jahre 2012 als reale Möglichkeit noch nicht angekommen ist bzw. ausgeblendet wird. Denn setzt sich die Entwicklung von Target-2 über ESM und dessen Aufstockung fort, ruiniert sie nicht nur den Staat, sondern auch die Masse der Bürger.
Deutschland hat die T2-Zeche seiner Freunde in der Club-Med-Bar bislang weitgehend alleine bezahlt – das Geld ist schon abgebucht, nur die Rechnung fehlt noch. Entweder die Bar wird jetzt geschlossen oder der deutsche Michel bestückt sie wieder aus seinen  Beständen.
Das ist es, was die Regierung will. Wir vom Bund der Steuerzahler hingegen denken, die Club-Med-Freunde sollten ihre eigene Bar aufmachen und dann kommen wir zu ihnen – und wir werden bezahlen!

(7) Die Folgen Die kaum noch werthaltig besicherten, Rettungsaktionen der Eurokraten – EZB-Käufe von Staatsanleihen, EZB-€-500-Mrd-Tender, EZB-Notleihe, ESFS-Gelder, BoG-Geldschöpfung, ESM-Gelder, zukünftige Eurobonds usw., usw. – sind keine Aktionen sondern nur hilflose Reaktionen auf Folgen politischer Verfehlungen der letzten 14 Jahre. Die fortlaufende Plünderung der Bundesbank über Target-2 führt bei ungezügelter Kreditausweitung in Milliarden- und bald Billionenhöhe mit tödlicher Sicherheit zu rasender Inflation und im schlimmsten Fall zum Staatsbankrott. Wollen wir das? Wer hat das zu entscheiden?
Hauptgründe der Eurokrise bleiben:

(a) Die offenen, aufgezinsten und kumulierten Schuldanhäufungen von über 10 Jahren.

(b) Der weiter bestehende Verrottungszustand einzelner Staaten mit entsprechenden Staatsdefiziten.

(c) Schließlich die kriminellen Operationen im Umfeld hilfloser und konfuser „Rettungsaktivitäten“.

Der  Gr-Schuldenschnitt reduziert nur unzureichend einen Teil von Problem (a). Das Gesamtproblem der aufgestauten Staatsdefizite und unlösbaren wirtschaftlichen Ungleichgewichte bzw. der unterschiedlichen Leistungsfähigkeit der Euroländer bleibt vollkommen ungelöst. Dabei ist festzustellen, dass die normalen Bürger der Euro-Staaten, etwa die Griechen, für die Krisensituation nicht verantwortlich sind. Die Regierungen und ihre unverantwortliche Politik sind Ursache und Kern des Problems. Dieses gilt es zu lösen! Es ist unmöglich, die durch mangelnde politische und finanzielle Disziplin hervorgerufenen Kreditorgien und die dadurch ausgelösten strukturellen Probleme der schwachen Euroländer mit dem Mittel zu bekämpfen, das diese Probleme überhaupt erst ausgelöst hat: Mit Kredit.
In der Kasse der Bundesbank fehlen jetzt aufgrund der T2-Operationen rund € 500 Mrd. Dies Geld ist weg, was immer die Bundesbank und die Bundesregierung dazu sagen und wie immer sie diesen Verlust zukünftig „verbuchen“ werden um ihn nicht aufdecken zu müssen! Die Griechen und Portugiesen werden dieses Geld ebenso wenig über T-2 „zurückoperieren“ wie die EZB ihre Target-2-Schulden wohl jemals mit gutem Geld begleichen wird.

(8) Die todsichere Rettung durch ESM Aber T2 läuft weiter und jetzt müsste eigentlich das Gold der Deutschen dran glauben. Da das etwas schwierig ist,12 wird statt dessen der ESM mit brachialer Gewalt von 2013 ins Jahr 2012 vorgezogen, um daraus schnellstens weitere finanzielle Manövriermasse zu gewinnen:
Zunächst € 500 Milliarden, aber nach Wunsch des einschlägig bekannten Herrn Asmussen dürfen es auch ein paar hundert Milliarden mehr sein13- immer auf Garantie oder Kosten der Bürger. Die Regierung hat inzwischen die ESM-Bank gegründet. Diese ist ein einfältiges, durchsichtiges und oberdreistes Konstrukt klar diktatorischer Prägung zum Zweck der Plünderung ganzer Nationen und Bereicherung politischer Eliten.
Über diese Bank wollen die sakrosankten Europa-Gouverneure ihr selbst verursachtes finanzielles Chaos unauffällig „entsorgen“. Das wird ihnen ebenso wenig gelingen, wie ein Versuch, den Mond mit Pfeil und Bogen vom Himmel zu schießen: Die Eurozone ist im derzeitigen Zustand ein Sieb und alles Geld wird wie Wasser verschwinden.
Aber für die Deutschen wird der Schaden bei Realisierung dieses ESM-Putsches gegen das eigene Volk unendlich höher ausfallen als bisher schon geschehen.
Zukünftige T2-Operationen und „Rettungsmaßnahmen“ heizen die Inflation weiter an. Inflation wird hierzulande zu Recht als Verbrechen der Regierenden gegen ihre Bürger angesehen. All die geschilderten Vorgänge haben sich in ihrer unheilvollen Gesamtheit längst verselbständigt und können nur durch die Entkopplung und Grundsanierung der Systeme gestoppt werden. Dies ist Aufgabe der jeweiligen nationalen Regierungen gemeinsam mit ihren eigenen Bürgern aber nicht der deutschen Bürger für ganz Europa. Wir Deutsche sind nicht die Zucht- und Zahlmeister anderer Nationen! Nur einen Rettungsschirm brauchen die europäischen Nationen jetzt wirklich dringend: Den gegen ihre eigenen Regierungen!
(9) Zusammenfassung Die Ursachen der Euro-Krise liegen in der grundsätzlich falschen Konstruktion des Eurosystems und der dort herrschenden Stimmverhältnisse. Als Teil des Systems weist T2 im innersten Kern (von deutscher Seite nicht korrigierte) katastrophale Fehler auf, die nun im Krisenfall zu einseitiger Ziehung von Dauerkrediten durch schwache Euro-Länder zu Lasten der Deutschen Bundesbank geführt haben.
So konnten aus der Bundesbank in nur 4 Jahren € 500 Milliarden herausgepresst werden (dies entspricht der 12-fachen Nettoneuverschuldung der BRD im Jahre 2010!). Voraussetzung für die unheilvollen Operationen von T2 war die massive Verletzung der Euro-Stabilitätskriterien durch die Mitgliedsländer und die EZB ab 1999. Damit wurde 2007 der gefährliche T2-Plünderungsmechanismus ausgelöst. Seitdem kanalisiert und unterstützt T2 die Kapitalflucht aus schwachen in starke Euro-Länder und schädigt so das ganze Euro-System. Diverse „Rettungsmaßnahmen“ beschleunigen diesen Prozess, heizen die Inflation an und vertreiben weiteres Kapital in vermeintlich „sichere Häfen“ wie Deutschland.
Nur spekulatives Geld bleibt unter solchen Bedingungen in den schwachen Euroländern und setzt das Zerstörungswerk fort. Nachdem inzwischen die Kasse der Bundesbank weitgehend leer ist, führt die Fortsetzung der T2-Operationen zu unkalkulierbaren Risiken für die Bundesbank und das deutsche Bankensystem. Ferner wird der Goldbestand der Bundesbank – der letzte wirklich werthaltige Geldposten ihres Vermögens – akut gefährdet. Die  Verweigerung exakter Auskünfte hierzu durch die BuBa lässt Schlimmstes befürchten.
(10) Schlussbemerkung Ludwig von Mises bemerkte zutreffend:
„Durch Kunstgriffe der Bank- und Währungspolitik kann man nur vorübergehende Scheinbesserung erzielen, die dann zu umso schwererer Katastrophe führen muss. Denn der Schaden, der durch Anwendung solcher Mittel dem Volkswohlstand zugefügt wird, ist umso größer, je länger es gelungen ist, die Scheinblüte durch Schaffung zusätzlicher Kredite vorzutäuschen.“

Wenn also Bundesregierung und Bundesbank die Zukunft der deutschen Bürger und deren Kinder und Kindeskinder gleichgültig ist, dann müssen sie so weitermachen wie bisher. Der ultimative „Rettungsversuch“ mittels ESM muss fast zwangsläufig in den politischen und wirtschaftlichen Abgrund Deutschlands führen. Und deshalb ist der Ausspruch des englischen Außenminister William Hague  völlig richtig, der bemerkte:

„Es war Wahnwitz, dieses System zu schaffen. Jahrhundertelang wird man darüber als eine Art Denkmal kollektiver Dummheit schreiben.“

  •  s. auch Zwischendurch! Nr.8 vom 15.11.2011 !

Summa Summarum

 

The Age Of Permanent QE

 

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss im Vorfeld zu den heutigen NFP Zahlen im Vergleich zum Mittwoch fast unverändert (S&P: +0,1%). Am stärksten handelten hierbei die Sektoren Energy (+0,5%). Financials (+0,5%) und Staples (+0,3%), während Materials (-0,5%), Healthcare (-0,4%) und Utilities (-0,3%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen 2% bzw. 9% über dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • Ben Bernanke hat angekündigt, weiter bei einem Inflationsziel von 2% zu verbleiben und dieses Ziel nicht zur Stimulierung des Arbeitsmarktes zu lockern. Link
  • US Finanzminister Timothy Geithner hat die vor Kurzem aufkommenden Einwände zum Dodd-Frank Act kritisiert. Diese Kritik würde lediglich die Unsicherheit an den Märkten beflügeln. Link
  • BlackRock, Fidelity und Charles Schwab haben ihr aktuelles Interesse an Corporate Debt bekundet. Insbesondere Commerical Mortgage-Backed Debts und US High Yield Bonds mit Laufzeiten unterhalb von fünf Jahren sind laut BlackRock interessant. Link
  • AIG plant den Rückkauf von eigenen Anteilen. Chairman Steve Miller gab in einem Bloomberg Interview bekannt, dass man sich nun wieder offensiver aufstellen möchte. Link
  • Acme Packet hat gestern nachbörslich einen Gewinn von $0,26 pro Aktie (vs. Consensus $0,28) berichtet, die Aktie handelt nachbörslich 12% schwächer. GS Link
  • Gilead (GILD) nachbörslich +4.7% auf $51.61 nach Q4 Zahlen und positivem Update zu dem mit Pharmasset erworbenen Hepatitis C Medikament PSI-7977, was auch bei Patienten mit Genotype 1 Hep C Wirkung zeigte.
  • Heute kommen folgende Makrozahlen (Consensus/GS Forecast in Klammern): 14:30 Uhr Nonfarm Payrolls (Bloomberg: 140k, GS: 125k), 14:30 Uhr Arbeitslosenquote (Bloomberg: 8,5%), 16:00 Uhr ISM Non-Manufacturing (Bloomberg: 53,2, GS: 53,0) und um 16:00 Uhr Factory Orders (Bloomberg 1,5%, GS: 1,5%). Des weiteren berichten folgende Unternehmen: Vorbörslich Simon Property ($1,9 EPS) und um 13:30 Uhr Estee Lauder ($1,0 EPS).

ASIEN

  • Die asiatischen Märkte handeln heute morgen nach schwachen asiatischen Earnings (insbesondere in Japan) geringer als am Vortag (SHCOMP: +0,2%, NIKKEI: -0,5%, HSI: -0,1%).
  • China begrenzt die Vergabe von Hypothekenkrediten an ausländische Investoren und Konsumenten, um die inflationären Tendenzen am Immobilienmarkt zu verringern. Link
  • Indiens Zentralbank wird laut Deputy Governor Gokarn die Zinsen bei einer moderateren Inflationsrate verringern, um sich gegen das schwierige Makroumfeld besser abzusichern. Link
  • Sony handelt heute morgen 9,8% stärker nachdem der neue CEO Kazuo Hirai die Schließung von einigen unprofitablen Geschäftseinheiten ankündigte. Link
  • Hyundai Heavy Industries hat einen Rückgang des Net Incomes von 91% auf KRW 71Mrd im letzten Quartal 2011 berichtet. Die Aktie verliert 7,5%. Link

EUROPA

  • Gestern Nachmittag wurden Äußerungen des chinesischen Premiers Wen Jiabao öffentlich, wonach China eine größere Rolle innerhalb der europäischen Schuldenkrise spielen will. In der gemeinsamen Pressekonferenz mit Kanzlerin Merkel sagte, dass aktuell via EFSF, ESM und IWF Möglichkeiten untersucht werden. Link
  • Spanische Banken werden nach Aussagen des nationalen Wirtschafsminister De Guindos bis zu €50Mrd Kapital in 2012 brauchen, um die Bilanzen von kriselnden Immobilienkrediten-/assets zu säubern. Er bekräftigt damit erneut seine Forderungen und verweist auf ein notwendiges Vertrauen in das spanische Finanzsystem. Link
  • Finanzminister Schäuble lehnt eine Beteiligung Deutschlands und anderer öffentlicher Gläubiger an einem Forderungsverzicht für Griechenland ab. Es brauche keine zusätzliche Einbindung des öffentlichen Sektors. Link
  • Deutsche Bank CEO Ackermann hat die EZB für die Bereitstellung der LTROs kritisiert und diese mit Staatshilfen verglichen. Sein Geldinstitut habe im Dezember keine Hilfen angenommen und werde auch Ende Februar nicht an der Auktion partizipieren, berichtet die FT. Link
  • Bank of England Ratsmitglied Posen sagte in einem Interview, dass er auf dem kommenden Meeting am 9 Februar einem neuen QE Programm i.H.v. £75Mrd zustimmen würde. Der aktuelle Consensus liegt bei £50Mrd. Die Zentralbank hatte am Mittwoch den Kauf von £75Mrd Gilts abgeschlossen. Link
  • Großbritannien wird nach Schätzungen eines etablierten nationalen Wirtschaftsinstituts im kommenden Jahr ein negatives Wachstum aufzeigen und mit einer 75%-igen Wahrscheinlichkeit in eine Rezession fallen, schreibt die FT. In 2013 soll es dann wieder einen Rebound auf über 2% Wachstum geben. Link
  • Bilfinger Berger CEO Koch weist die Forderung einer höheren Gewinnausschüttung zurück und distanziert sich vom schwedischen Großaktionär Cevian. Es seien weitere Zukäufe geplant. Link
  • Volvo berichtet 4Q Nettogewinn von SKr4,7Mrd in-line mit Consensus. EBIT lag SKr6,96Mrd vs. erwartet SKr7,45Mrd.
  • Telecom Denmark berichtet FY Nettogewinn von DKr5,7Mrd vs. Consensus Dkr5,2Mrd. Die Dividende wird auf Dkr4,5/Aktie festgelegt.
  • Imperial Tobacco – es mehren sich Spekulationen um ein potenzielles Übernahmeangebot aus Japan. Link     
  • Heute kommen PMI Services in Italien (09.45), Frankreich (09.50), Deutschland (09.55) sowie UK (10.30). Die PMI Zahlen für die Eurozone kommen um 10Uhr.

Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!