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Summa Summarum

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MuellerVeith 24044

 

“Papiergeldsystem bedarf ständiger Kreditausweitung, um nicht zu kollabieren”

http://finanzmarktwelt.de/papiergeldsystem-bedarf-staendiger-kreditausweitung-um-nicht-zu-kollabieren-6282/

 

Die Chefin des Weltwährungsfonds, Christine Lagarde, strapaziert die Nerven der Bundesregierung. Auf einer Konferenz in Paris hat sie jetzt gefordert, das geltende Schuldenlimit in der EU von 60 Prozent des Bruttoinlandsprodukts in Richtung 90 Prozent anzuheben. Man müsse in Rechnung stellen, wie die tatsächlichen Schuldenstände sich entwickelt hätten, sagte Lagarde. Wir sollten nachsichtig mit ihr sein. Lagarde befindet sich in einem verdeckt geführten Vorwahlkampf für die französischen Präsidentschaftswahlen. Oder wie die Amerikaner sagen würden: Madame is testing the water.

 

50.000 TELEBÖRSEN – UND TROTZDEM KEINE AKTIEN

50.000 Telebörsen – und trotzdem keine Aktien

 

STEFAN RISSE: ‚GOLD STEHT VOR EINER RENAISSANCE

https://www.boerse-stuttgart.de/de/boersenportal/nachrichten-und-videos/boerse-stuttgart-tv/?video=11124

 

DIAMANTEN
De Beers verrät seine Geheimnisse

http://www.handelsblatt.com/finanzen/rohstoffe-devisen/rohstoffe/diamanten-de-beers-verraet-seine-geheimnisse/10941554.html

 

 
USA
· Der US-Markt hat am Freitag nahezu unverändert geschlossen und notiert bei 2031 Punkten (S&P: +0,03%). Utilities (+1,0%), Energy (+0,9%) und Telcos (+0,8%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (-0,9%), Cons Disc (-0,2%) und Tech (-0,1%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -7% unter dem 10-Tages- und -10% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· China und die USA machen in den Verhandlungen um eine Freihandelszone in der Region Asien-Pazifik einen Schritt aufeinander zu. Bei den Ministergesprächen in Peking gab es am Samstag eine Einigung, die von China vorgeschlagene Schaffung einer Freihandelszone Asien-Pazifik (FTAAP) vorzubereiten. HB – 08.11.14
· Berkshire Hathaway (BRK) hat im abgelaufenen Quartal mit $4,6 Mrd. weniger verdient als im Vorjahresquartal. Ein Grund dafür war das Investment in Tesco, auf das $680 Mio. abgeschrieben werden mussten. WSJ – 08.11.14
· Boeing (BA) hat einen $8,5 Mrd. Auftrag von SMBC Aviation Capital gewonnen. BB – 10.11.14
· JPMorgan Chase (JPM) forciert den laufenden Personalabbau und streicht zusätzlich 3000 Stellen. HB – 07.11.14
· Ford tauscht seinen Europa-Chef aus. Neuer Chef in Europa wird Vize-Marketingchef Jim Farley. HB – 07.11.14
· US Economics Analyst: The Inflation Target Slips Further into the Distance. GS – 07.11.14
· Global Markets Daily: Judging ECB success from the EUR Forwards. GS – 07.11.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Heute werden keine wichtigen Makrodaten in den USA veröffentlicht.

ASIEN/EM
· Nikkei: -0.6%; Hang Seng: +1,9%; Shanghai: +2,0%.
· Die Börsen in Shanghai und Hong Kong sollen am 17 November verbunden werden, nachdem chinesische Regulatoren die Verbindung der beiden Börsen heute genehmigt haben. BBC – 10.11.14
· Chinas Präsident Xi Jinping hat am Sonntag die Zeiten des Megawachstums in seinem Land für beendet erklärt und gleichzeitig um Vertrauen für die Wirtschaftspolitik der chinesischen Führung geworben. WSJ – 10.11.14
· Chinas Präsident Xi Jinping und Japans Ministerpräsident Shinzo Abe haben bei einem Treffen in Peking die Bedeutung einer Entspannung im Verhältnis ihrer Länder betont. Stabile Beziehungen lägen im beiderseitigen Interesse, sagte Xi dem chinesischen Außenministerium zufolge am Montag bei dem Treffen am Rande des Gipfels asiatisch-pazifischer Staaten. RTRS – 10.11.14
· China und Südkorea einigten sich auf dem Apec-Gipfel über einen bilateralen Freihandelspakt, der die Integration in der Region voranbringen soll. FAZ – 10.11.14 WSJ – 10.11.14
· Für viele große Unternehmen die in China Geschäfte machen hat sich die Lage vom zweiten auf das dritte Quartal deutlich verschlechtert. WSJ – 9.11.14
· Russland und China haben am Sonntag eine Rahmenvereinbarung unterzeichnet, welches die Erdgasversorgung nach China erhöhen soll. RTRS – 9.11.11
· Laut dem russischen Wirtschaftsminister Alexej Ulyukayew ist der Rubel überverkauft und wird sich in naher Zukunft erholen. WSJ – 9.11.14

EUROPA
· Bundesbankvorstand Andreas Dombret sieht die Abwicklung schwacher Banken als zwingend an. “Die Banken mit Kapitallücken (beim jüngsten Stresstest) haben neun Monate Zeit, um ihre Lücken zu schließen. Anderenfalls werden sie abgewickelt, und das ist auch richtig so”, sagte Dombret dem Focus. Langfristig werde auch unabhängig vom Stresstest nicht jede Bank im Euroraum überleben können, sagte Dombret. WSJ – 10.11.14
· Der Finanzstabilitätsrat (FSB) plädiert bei den 30 weltgrößten Banken für einen Kapital-Puffer (Total Loss-Absorbing Capacity) von 16-20% der Bilanzrisiken (RWA) – über das Eigenkapital hinaus, das die Institute nach den verschärften Regeln von Basel III ohnehin halten müssen. RTRS – 10.11.14
· EZB-Direktor Coeure sieht für die Wirtschaft der Eurozone die Gefahr, ihren Wachstumsschwung zu verlieren. Angesichts der jüngsten Konjunkturindikatoren und der gesenkten Wachstumsprognosen der EU-Kommission sprach sich Coeure für „eine kraftvolle und konsequente Aktion“ in der Geldpolitik sowie für steuer- und strukturpolitische Maßnahmen aus. RTRS – 10.11.14
· Ukraine: Die Vereinigten Staaten und die EU beunruhigen Berichte über neue Truppenbewegungen und Kämpfe in der Ostukraine. „Jeder Versuch von Separatistenkräften, zusätzliches Territorium in der Ostukraine zu besetzen, wäre ein krasser Verstoß“, sagte die Sprecherin des Nationalen Sicherheitsrates, Bernadette Meehan. FAZ – 10.11.14
· Seit Ausbruch der Ukraine-Krise ist es nach einem Bericht des Magazins „Der Spiegel“ zwischen Russland und dem Westen in 40 Fällen zu militärischen Zwischenfällen gekommen, die zu Toten oder gar einer militärischen Auseinandersetzung hätten führen können. RTRS – 10.11.14
· Spanien: Bei der symbolischen Volksbefragung zur Unabhängigkeit Kataloniens stimmten 80,7 Prozent in dem nicht bindenden Votum für die Unabhängigkeit von Spanien. Die spanische Zentralregierung in Madrid erkennt das Referendum nicht an, das spanische Verfassungsgericht hatte jede Form der Volksbefragung durch die Regionalregierung verboten. WSJ – 10.11.14
· Siemens muss nach Verhandlungen mit dem Betriebsrat und IG Metall weiterhin die Mehrheit an der Medizinsparte halten. RTRS – 10.11.14
· Um Portugal Telecom (PT) entfacht ein Bieterstreit: die afrikanische Milliardärin biete €1,35 je Portugal-Telecom-Aktie (Aufschlag von 11% auf Freitagsschlusskurs). Erst vor einer Woche hatte Altice €7Mrd. für die PT-Assets geboten. RTRS – 10.11.14
· Bei Bilfinger Berger steht einem Pressebericht zufolge ein weiterer Top-Manager vor der Entlassung. Der Aufsichtsrat erwarte, dass mit dem Einzug des früheren Metro-Chefs Eckhard Cordes in das Gremium die Tage von Vorstand Joachim Enenkel bei Bilfinger gezählt seien, berichtete die „Wirtschafswoche“ am Samstag in einer Vorabmeldung. HB – 10.11.14
· Douglas könnte schon bald wieder auf den Kurszettel zurückkehren. Man prüfe ergebnisoffen alle Optionen und hätte „nichts dagegen, an die Börse zurückzukehren“, sagte Vorstandschef Henning Kreke der „Westfalenpost“ (Samstagausgabe). RTRS – 10.11.14
· Telefonica Deutschland 3Q: Umsatz €1,22 Mrd. (Kons. €1,19 Mrd.), Oibda €240 Mio. (Kons. €249 Mio.).
· Carlsberg 3Q: Umsatz Umsatz DKK18,1 Mrd. (Kons. DKK 17,8 Mrd.), EBIT ex items DKK3,39 Mrd. (Kons. DKK3,36 Mrd.).
· Heutige Makrodaten: Italiens Industrieproduktion Sep. (10:00).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

 

Summa Summarum

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MuellerVeith 24045

 

Die Bundesregierung will nun doch zehn Milliarden Euro für zusätzliche Investitionen locker machen.

Das ist ganz im Sinne des Spekulanten und „Philosophen“ George Soros

HANDELSBLATT DEUTSCHLAND DINNER

Starinvestor George Soros im Interview mit Gabor Steingart

http://www.handelsblatt.com/video/interviews/handelsblatt-deutschland-dinner-starinvestor-george-soros-im-interview-mit-gabor-steingart/10934472.html#

 

Alles für Konjunktur und Inflation
EZB will Bilanzsumme steigern

http://www.n-tv.de/wirtschaft/EZB-will-Bilanzsumme-steigern-article13917801.html

 

Kommen weitere Hilfen?
EZB tastet Zinssatz nicht an

http://www.n-tv.de/wirtschaft/EZB-tastet-Zinssatz-nicht-an-article13916506.html

 

EZB-bereitet-weiteres-Anti-Krisen-Paket-vor

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Breaking-News/2014-11-06-16-07-EZB-bereitet-weiteres-Anti-Krisen-Paket-vor.63499.html

 

EZB-CHEF DRAGHI IST SAUER
Der Clinch mit der Bundesbank

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/ezb-chef-draghi-ist-sauer-der-clinch-mit-der-bundesbank/10941230.html

 
MARKETS More: The Financialist
The ECB Needs To Start Acting Like The Fed

Read more: http://www.thefinancialist.com/size-matters/#ixzz3IMkvIJty

 

Schuldner-Atlas: Wo die klammen Deutschen wohnen

Die Arbeitslosigkeit sinkt, die Löhne legen zu. Dennoch steigt die Zahl der Menschen, die ihre Schulden nicht mehr bezahlen können

http://www.spiegel.de/wirtschaft/service/schuldneratlas-von-creditreform-zahl-verschuldeter-deutscher-steigt-a-1001370.html

 

A-Global-Boom-But-Only-For-Some (chart)

http://www.ritholtz.com/blog/2014/11/a-global-boom-but-only-for-some/

 

 
USA
· Der US-Markt hat am Donnerstag im Plus geschlossen und notiert auf einem neuen Rekordhoch bei 2031 Punkten (S&P: +0,4%). Energy (+1,3%), Industrials (+1,1%) und Cons Disc (+0,9%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-1,8%), Telcos (-0,8%) und Tech (-0,1%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -3% unter dem 10-Tages- und -5% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· US-Banken sollten sich im Notfall nicht auf staatliche Hilfe verlassen und in ihren “Testamenten” vom Schlimmsten ausgehen sagt Thomas Hoenig, Vize Präsident der US-Einlagensicherung (FDIC). WSJ – 06.11.14
· Disney (DIS) hat im vergangenen Quartal mit $12,39 Mrd. 7% mehr umgesetzt. Der Gewinn verbesserte sich zum Vorjahreszeitraum um 8% auf $2,0 Mrd. HB – 07.11.14
· Die Bank of America (BAC) hat sich bei ihrem jüngsten Quartalsbericht verkalkuliert und muss wegen gestiegener Rechtskosten sein Ergebnis um $400 Mio. nach unten korrigieren. Statt des ursprünglich gemeldeten Gewinns von $168 Mio. ergibt sich nun ein Verlust von $232 Mio. HB – 07.11.14
· Fannie Mae und Freddie Mac haben jüngst weniger Gewinn erzielt, haben aber trotzdem zusammen $6.8 Mrd. an das U.S. Treasury gezahlt. WSJ – 07.11.14
· US Daily: October Payroll Preview. GS – 06.11.14
· Global Markets Daily: Reflections on ECB Sovereign QE and Asset Prices. GS – 06.11.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Change in Nonfarm Payrolls (235k), Unemployment Rate (5.9%)

ASIEN/EM
· Nikkei: +0.5%; Hang Seng: -0,4%; Shanghai: -0,7%.
· In ihrem Q3 Report hat die PBoC eine neue Fazilität vorgestellt: Mit der „medium-term lending facility“ (MLF) wurde bereits im September und Oktober Liquidität (mit 3m Laufzeit) bereitgestellt. Mittels der MLF will die PBoC die mittelfristigen Zinserwartungen steuern und schwache FX Inflows abmildern. GS360
· Die RBA belässt ihren Zinssatz für den 15. Monat in Folge unverändert bei 2,5% und warnte, dass die Geldpolitik in Japan den australischen Dollar über dem Fundamentalwert halten könnte. SMH – 7.11.14
· Südafrika wurde aufgrund von Arbeitsmarktunruhen und Energie-Engpässen von Moody’s von Baa1 auf Baa2 heruntergestuft. WSJ – 6.11.14
· EM Macro Daily: Exchange Rates and Current Account adjustment across the Andeans. GS – 6.11.14
· Emerging Markets Weekly: The BoJ’s ‘bazooka’ and EM assets GS360

EUROPA
· Der EZB-Rat hat sich hinter das Ziel von Präsident Mario Draghi gestellt, die Bilanz wieder auf die Größe von Anfang 2012 zu bringen. Auf Nachfrage bestätigte Draghi: „Wir haben jetzt ein Bilanzziel.“ Das habe der gesamte EZB-Rat unterschrieben. Sollten die bereits beschlossenen Maßnahmen dafür nicht ausreichen, sei die EZB bereit mehr zu tun. WSJ – 7.11.14
· Griechenland soll zur Verhinderung neuer Finanzturbulenzen im kommenden Jahr von den Euro-Partnern eine vorbeugende Kreditlinie bekommen. Dafür gebe es in der Eurogruppe eine „starke Unterstützung“, sagte Eurogruppenchef Dijsselbloem am Donnerstagabend nach Beratungen in Brüssel. HB – 7.11.14
· Frankreichs Präsident Hollande hat angekündigt, dass er 2017 nicht zur Wiederwahl antreten werde, sollte er die Arbeitslosigkeit nicht verringern können. RTRS – 7.11.14
· Frankreich hat die Lieferung eines Kriegsschiffs nach Russland vorerst gestoppt. „Die Bedingungen für ihre Lieferung an Russland sind heute nicht erfüllt“, sagte Frankreichs Premierminister Valls am Donnerstag. HB – 7.11.14
· Die britische Regierung erwägt ein Landeverbot für deutsche Fluggesellschaften, wenn die sensible Passagierdaten nicht herausgeben. Die Maßnahme sei Teil eines Gesetzespakets, das noch im November vorgestellt werden soll. HB – 7.11.14
· Allianz ändert nach einem bisher starken Jahresverlauf und teilweise zweistelligen Wachstumsraten im dritten Quartal die Dividendenpolitik. Die Ausschüttungsquote solle von bisher 40% auf 50% des auf die Anteilseigner entfallenden Jahresüberschusses erhöht werden. WSJ – 7.11.14
· Airbus kann womöglich bald zwei milliardenschwere Großaufträge aus China und der Türkei verbuchen. China Aircraft Leasing teilte am Donnerstag mit, eine Absichtserklärung über die Bestellung von 100 Flugzeugen mit einem Auftragsvolumen von etwa $10,2 Mrd. unterzeichnet zu haben. Atlasjet einigte bestellt Insidern zufolge rund 30 Maschinen mit einem Listenpreis ca. $3Mrd. RTRS – 7.11.14
· Die europäische Telekomindustrie fordert einem Pressebericht zufolge von der neuen EU-Kommission Schützenhilfe im Wettbewerb gegen amerikanische Internetriesen wie Google und Facebook. RTRS – 7.11.14
· Der mexikanische Telekom-Austria-Mehrheitseigentümer America Movil will bei der geplanten milliardenschweren Kapitalerhöhung voll mitziehen. „Wir haben fest vor, jenen Anteil zu zeichnen, der unserem Aktienanteil entspricht“, erklärte America-Movil-Finanzchef Carlos Garcia Moreno. HB – 7.11.14
· Fresenius SE stoppt wegen der anhaltenden politischen Querelen in Russland die Joint-Venture-Pläne mit der Sistema-Tochter CJSC Binnopharm. Wie das Unternehmen mitteilte, will es weiter in der Region wachsen und prüfe andere Möglichkeiten, um mit Binnopharm zusammenzuarbeiten. WSJ – 7.11.14
· Swiss Re 3Q: Nettogewinn $1,23 Mrd. (Kons. $928 Mio.), ROE 14,8% (Kons. 14,3%).
· European Views: ECB press conference: Dovish signal from focus on balance sheet expansion GS360
· Heutige Makrodaten:Deutschland Handelsbilanz Sep. (8:00), Leistungsbilanz (8:00), Frankreich Industrieproduktion Sep. (8:45).

 

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24031
USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch, getrieben durch die Ergebnisse der Mid-Term Elections und starke Arbeitsmarktzahlen, im Plus geschlossen und notiert bei 2024 Punkten (S&P: +0,6%). Utilities (+2,30%), Energy (+2,12%) und Materials (+0.90%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (-0.12%), Info Tech (+0.04%) und Telcos (+0.22%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen +4% über dem 10-Tages- und +1% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Nach der Niederlage bei der Kongresswahl kündigte Präsident Obama an, mit den Republikanern zusammenzuarbeiten. Gleichzeitig zieht er dem politischen Gegner klare Grenzen. Er werde notfalls mit präsidialen Verordnungen am Kongress vorbei regieren, falls es bis Jahresende bspw. keine Einigung bei einer Einwanderungsreform geben sollte. „Ich habe genug Geduld gezeigt.“ so Obama. FAZ – 05.11.14
· Die Republikaner wollen ihrerseits den Präsidenten zu Wirtschaftsreformen drängen. Diese sollen u.a. Steuersenkungen, eine Deregulierung des Energiemarktes und neue Handelsabkommen beinhalten. FT – 05.11.14
· Ein Mitglied des engsten Machtzirkels von Russlands Präsident Wladimir Putin steht unter Geldwäscheverdacht. Wie mehrere gut informierte Personen berichten, haben US-Strafverfolger ein offizielles Ermittlungsverfahren gegen Gennady Timtschenko aufgenommen. WSJ – 05.11.14
· Tesla Motors (TSLA US) hat Zahlen zum 3. Quartal vorgelegt: Adj. EPS: $0,02 (Kons.: $0,00), die erwarteten Auslieferungen für das Gesamtjahr wurden auf 33k reduziert, das Model X soll nun erst in 3Q15 an den Markt kommen und damit später als erwartet. Die Aktie stieg nachbörslich um 7%.
· Weitere Zahlen: Prudential (PRU US) 3Q adj. EPS $2,20 (Kons.: $2.41); Whole Foods Market (WFM US) 4Q EPS $0,35 (Kons.: $0,32); Qualcomm (QCOM US) 4Q adj. EPS $1,26 (Kons.: $1,31) – Aktie nachbörslich -5,5%; CBS (CBS US) 3Q adj. EPS $0,74 (Kons.: $0,73).
· US Daily: Q&A on the Midterm Election Results GS – 05.11.14
· Global Markets Daily: USD/JPY – where next? GS – 05.11.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (285k), Continuing Jobless Claims (2,363k), Unit Labor Costs (+0,5% qoq)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0.9%; Hang Seng: +0,0%; Shanghai: +0,2%.
· In Australien sind im Oktober 24‘100 neue Arbeitsstellen geschaffen worden (Kons.: 22‘500). Die Arbeitslosenquote lag bei 6,2% und damit unverändert im Vergleich zum September. CNBC – 5.11.14.
· Der Yen ist zum ersten Mal seit November 2007 auf einen Wert von 115 Yen/Dollar gefallen. Wir passen unser 3- , 6- und 12-Monats Ziel auf 116, 118 und 120 (von 109, 112 und 115) an, während wir unsere langfristige Prognose für das Jahresende 2016 und 2017 unverändert bei 125 belassen. RTRS – 5.11.14 GS – 5.11.14
· Hyuang Hwan Joo, der Vizeminister des Ministeriums für Finanzen & Strategie in Korea, hat angekündigt, dass sich der KRW in Einklang mit dem JPY bewegen soll. RTRS – 6.11.14
· Beflügelt vom schwachen Yen und guter Verkäufe in den USA steigerte Toyota den Betriebsgewinn im abgelaufenen Quartal um 11,3% auf umgerechnet €4,6 Mrd. und hob die Prognose für das Gesamtjahr deutlich an. RTRS – 5.11.14

EUROPA
· EZB: Einen Tag, nachdem die Nachrichtenagentur Reuters über einen angeblichen Aufstand mehrerer Mitglieder des 24-köpfigen Rats der Europäischen Zentralbank gegen Präsident Mario Draghi schrieb, spielen Notenbanker die Sache herunter. FAZ – 5.11.14
· Die ukrainische Regierung und die Bundesregierung verschärfen den Druck auf die prorussischen Separatisten in der Ostukraine. Der ukrainische Ministerpräsident Jazenjuk kündigte am Mittwoch in Kiew an, dass die Gebiete um die Rebellenhochburgen Donezk und Luhansk kein Geld mehr aus Kiew bekämen. Bundeskanzlerin Angela Merkel schlug vor, die EU-Ausreisesperren auf die am Sonntag gewählten neuen Führungspersonen auszudehnen. RTRS – 5.11.14
· Der Siemens-Aufsichtsrat hat nach dpa-Informationen den Weg für einen Verkauf der Hörgeräte-Sparte freigemacht. HB – 6.11.14
· Bosch streicht in seiner Industriesparte Bosch Rexroth 580 Stellen. Der Markt für Maschinen- und Anlagenbau habe sich nicht so entwickelt wie erwartet, begründete ein Sprecher das Vorhaben. HB – 5.11.14
· Osram wechselt früher als geplant seinen Chef. Olaf Berlien soll künftig die Geschicke des Unternehmens führen. Auch für 2015 erwartet der Lichttechnik-Hersteller weniger Gewinne. FAZ – 6.11.14
· Banca Monte dei Paschi di Siena kann mit der geplanten Kapitalerhöhung fortfahren. Der Board genehmigte die Maßnahme, mit der die Bank bis zu 2,5 Milliarden Euro aufnehmen will. WSJ – 6.11.14
· Siemens Q4: Umsatz €20,6 Mrd. (inline), Gewinn in allen Sektoren €2,195 Mrd. (Kons. €2,25 Mrd.).
· Deutsche Telekom: Umsatz €15,65 Mrd. (Kons. €15,56 Mrd.), adj. EBITDA €4,58 Mrd. (Kons. €4,55 Mrd.).
· Adidas 3Q: Umsatz €4,12 Mrd. (Kons. €4,01 Mrd.), oper. Gewinn €405 (Kons. €396 Mio.).
· Lanxess 3Q: Umsatz €2,04 Mrd. (Kons. €2,02 Mrd.), EBITDA €210 Mio. (Kons. 204 Mio.).
· SocGen 3Q: Nettogewinn €836 Mio. (Kons. €872 Mio.), FICC Umsatz +1,4%yoy.
· Commerzbank 3Q: operat. Gewinn €343 Mio. (Kons. €283 Mio.), CET1 ratio 9,6% vs. 9% Ende 2013 (Ziel liegt bei 10%).
· Zurich Insurance 3Q: Nettogewinn $928 Mio. (Kons. €1,04 Mrd.).
· Munich Re 3Q: Nettogewinn €735 Mio. (Kons. €778 Mio.).
· OMV 3Q: Umsatz €9,1 Mrd. (Kons. 10,7 Mrd.), Nettogewinn €281 Mio. (Kons. €265 Mio.).
· Yoox 3Q: Umsatz €128,3 Mio. (Kons €129,4 Mio.), EBITDA €9,3 Mio. (Kons. €9,2 Mio).
· Heutige Makrodaten: DE Industrieauftragseingang Sep (8:00), GB Industrieproduktion Sep (8:00), BoE Meeting (13:00), EZB-Sitzung/Pressekonferenz (13:45/14:30).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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MuellerVeith 23980

 

 

EU-Konjunkturprognose
Mit Europa geht es abwärts

http://www.wiwo.de/politik/konjunktur/eu-konjunkturprognose-mit-europa-geht-es-abwaerts/10930296.html

 

Dubiose UBS-Finanzdeals in Leipzig
„Eine erbärmliche Geschichte von Gier“

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Eine-erbaermliche-Geschichte-von-Gier-article13900796.html

 

„GENERATION MITTE“
Wie Menschen zwischen 30 und 59 ticken

http://www.handelsblatt.com/panorama/aus-aller-welt/generation-mitte-wie-menschen-zwischen-30-und-59-ticken/10933078.html

 

Strafzins bald auch für Fonds?

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Top-Themen/Strafzins-bald-auch-fuer-Fonds-.html

 

Grafik des Tages
Gold für Deutschland

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaft-in-zahlen/grafik-des-tages-gold-fuer-deutschland-13247294.html

 

Here’s What Stocks Did The Last Time The GOP Took Congress With A Sitting Democratic President [CHART]

Read more: http://www.businessinsider.com/stocks-gop-congress-sitting-democrat-president-2014-11#ixzz3IAtoIr00

 

 
USA
· Der US-Markt hat am Dienstag leicht im Minus geschlossen und notiert bei 2012 Punkten (S&P: -0,3%). Cons Staples (+0,5%), Financials (+0,1%) und Healthcare (+0,1%) waren die besten Sektoren, während Energy (-2,0%), Cons Disc (-1,3%) und Materials (-1,0%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen +2% unter dem 10-Tages- und +3% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Bei den US-Kongresswahlen haben die Demokraten unter Obama eine schwere Niederlage erlitten. Die Republikaner eroberten laut Hochrechnungen mindestens sieben Sitze im Senat und halten nun erstmals seit acht Jahren wieder in beiden Parlamentskammern die Mehrheit. WSJ – 05.11.14
· In Denton, Texas, werden die Bürger am Dienstag darüber abstimmen, ob Fracking künftig noch erlaubt sein soll. WSJ – 04.11.14
· Der Hedge Fund Elliott Management möchte wohl Aufsichtsratplätze bei der Interpublic Group (IPG) . Elliott hat einen Anteil von 6.7% an Interpublic und möchte den Shareholder Value maximieren, z.B. durch einen Verkauf der Werbungssparte. WSJ – 05.11.14
· BHP (BHP) verkauft das erste US-Shale ÖL ohne vorherige Genehmigung der Regierung im Ausland, was weitere Exporte nach sich ziehen könnte, nachdem die Firmen vom Energieministerium ermutigt wurden das Öl selbst zu klassifizieren. WSJ – 04.11.14
· Apple (AAPL) hat erstmal Anleihen in Euro emittiert. Das Volumen betrug €2.8 Mrd. WSJ – 04.11.14
· US Daily: The Outlook For US Trade. GS – 05.11.14
· Global Markets Daily: US MBS market surviving end of QE. GS – 04.11.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): ADP Employment Change (220k), Markit US Service PMI (57.1), ISM Non-Manf. Composite (58)

ASIEN/EM
· Nikkei: +0.4%; Hang Seng: -0,7%; Shanghai: -0,3%.
· Der HSBC Services PMI ist in China im Oktober auf 52,9 gefallen und liegt damit auf einem 3-Monats-Tief. RTRS – 5.11.14
· Die Wirtschaft in Indonesien ist im 3. Quartal um 5% im Vergleich zum Vorjahr gewachsen (Kons.: +5,1%). Dies ist der geringste Wachstumsanstieg seit 5 Jahren. WSJ – 5.11.14
· Im September sind die Nominallöhne in Japan nur noch um 0,8%yoy angestiegen. Die Reallöhne sinken damit um 2,9%yoy. GS – 4.11.14
· Die neuen Arbeitsstellen in Neuseeland sind um +0,8% (18‘000 Stellen) angestiegen und lagen damit über dem Konsensus von +0,6%. Die Arbeitslosenrate ist auf 5,4% gefallen (Kons.: 5,5%) BBG – 5.11.14
· Alibaba setzt sein Wachstum nach dem IPO in NY fort. Im dritten Quartal legte der Umsatz im Jahresvergleich um 54% auf 2,7 Mrd. Dollar zu, teilte das Unternehmen an diesem Dienstag mit. Der Gewinn hingegen fiel um 39% auf 494 Mio. Dollar (Kons.: 962 Mio. Dollar). FAZ – 4.11.14 WSJ – 4.11.14
· Die Goldnachfrage in China schwächelt. Die Abkühlung im größten Käuferland verstärkt damit die ohnehin düsteren Perspektive für das Edelmetall. Am Montag ist Gold auf ein neues Vierjahrestief gefallen. WSJ – 3.11.14
· EM Macro Daily: CEEMEA – Low inflation and friendlier central banks. GS – 4.11.14

EUROPA
· Gegen EZB-Präsident Mario Draghi regt sich Widerstand im EZB-Rat. Wie Reuters von mehreren Insidern erfuhr, wollen einige Chefs der nationalen Euro-Notenbanken noch in dieser Woche einen offenen Streit mit ihm wagen. Ihre Kritik: sein aus ihrer Sicht heimlichtuerischer Führungsstil und seine unberechenbare Kommunikation. FAZ – 4.11.14
· Mehrere EU-Länder haben sich gegen eine Ausweitung der Sanktionen gegen Russland ausgesprochen. Daher strebt Bundeskanzlerin Merkel nur einen kleinen Sanktionsschritt an, etwa die Ausdehnung der personenbezogenen Sanktionen auf die Machthaber der „Volksrepubliken“ und andere gewählte „Amtsinhaber“. FAZ – 5.11.14
· Spanien: Die Katalanen dürfen nicht über eine Abspaltung ihrer Region von Spanien abstimmen. Nach dem einstweiligen Verbot eines Unabhängigkeitsreferendums untersagte das Madrider Verfassungsgericht bis auf weiteres auch eine unverbindliche Volksbefragung in der Region. HB – 4.11.14
· Die Allianz-Tocher PIMCO verzeichnete im Oktober einen Nettoabfluss von $27,5 Mrd. aus ihrem Total-Return-Fonds. WSJ – 5.11.14
· UBS: Im Prozess um hochriskante Finanzgeschäfte bei den Kommunalen Wasserwerken Leipzig (KWL) hat das städtische Unternehmen vor einem Londoner Gericht einen Sieg errungen. Damit haben die KWL Forderungen der Bank in Höhe von €350 Mio. abgewendet. HB – 4.11.14
· Banca Monte dei Paschi di Siena hat sich von mindestens sechs Großbanken Unterstützung für die Kapitalerhöhung von €2,5 Mrd. gesichert. WSJ – 5.11.14
· Rolls Royce streicht bis Ende nächsten Jahres 2600 Stellen. Der Arbeitsplatzabbau erfolge weitestgehend in der Luftfahrtsparte des Konzerns. HB – 4.11.14
· Gerry Weber hat wegen schwächelnder Geschäfte mit der Herbst- und Winterkollektion seine Jahresprognose gesenkt. Die ursprünglich angepeilten Umsatz- und Ertragsziele würden nicht mehr erreicht, teilte das Unternehmen am Dienstag mit. HB – 4.11.14
· Telekom Austria: Mit dem mexikanischen Multi-Milliardär Carlos Slim im Rücken will Telekom Austria zu einem der führenden Telekommunikationskonzerne in Europa aufsteigen. „Wir schauen uns alles an, weitere Zukäufe schließen wir nicht aus“, kündigt CEO Hannes Ametsreiter im Handelsblatt (Mittwochausgabe) an. HB – 4.11.14
· Lafarge 3Q: Umsatz €3,64 Mrd. (inline), EBITDA €887 Mio. (inline).
· ING 3Q: adj. PBT €1,55 Mrd. (21% über Konsensus), net interest margin 1,53% (Konsensus 1,49%).
· Heutige Makrodaten: Service PMIs Oktober aus Spanien (9:15), Italien (9:45), Frankreich (9:50), Deutschland (9:55) und der Eurozone (10:00).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24022

 

TAGESGELD UND FESTGELD
Die Angst vor dem Strafzins geht um

http://www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge-versicherung/altersvorsorge-sparen/tagesgeld-und-festgeld-die-angst-vor-dem-strafzins-geht-um/10924974.html

 

Schuldenkrise
Griechenland soll neues Hilfsprogramm bekommen

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/schuldenkrise-griechenland-soll-neues-hilfsprogramm-bekommen-13245409.html

 

Devisenmarkt
Es wird so viel mit Renminbi gezahlt wie noch nie

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/devisenmarkt-es-wird-so-viel-mit-renminbi-gezahlt-wie-noch-nie-13245679.html

 

 

QE, a never ending story worldwide!

 

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USA
· Der US-Markt hat am Montag nahezu unverändert geschlossen und notiert bei 2018 Punkten (S&P: -0,01%). Info Tech (+0,1%), Cons Staples (-0,3%) und Cons Disc (-0,3%) waren die besten Sektoren, während Energy (-1,7%), Materials (-0,8%) und Industrials (-0,5%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -11% unter dem 10-Tages- und -4% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Midterm Elections in den USA: Verlieren die Demokraten heute sechs Sitze im Senat, steht einer republikanischen Mehrheit nur noch Obamas Veto entgegen. HB – 04.11.14 & WSJ – 04.11.14
· Die Ölpreise sind am Montag auf den tiefsten Stand seit mehr als zwei Jahren gefallen, nachdem Saudi-Arabien überraschend den Preis für seine Erdölexporte in die USA gesenkt hatte. WSJ – 04.11.14
· Der ISM Index ist im Oktober auf 59 Punkte von 56.6 im September gestiegen und liegt damit deutlich höher als erwartet (56.2). RTRS – 03.11.14
· Google (GOOG) baut eines der leistungsstärksten Netzwerken von Datenzentren der Welt. WSJ – 04.11.14
· JPMorgan (JPM) stellt im Prozess um manipulierte Devisenkurse auf eine hohe Strafe ein und erhöhte die Summe der möglichen weiteren Strafzahlungen für die Beilegung von noch laufenden Rechtsstreitigkeiten auf $5,9 Mrd. Das das sind $1,3 Mrd. mehr als zuletzt angegeben.
· LabCorp kauft für $6,1 Mrd. Covance (CVD). Mit der Fusion entstehe ein in der Gesundheitsbranche weltweit führendes Diagnostik-Unternehmen, teilten beide Firmen am Montag mit. HB – 03.11.14
· Sysco (SYY) hat im abgelaufenen Quartal $278.8 Mio. bzw. $0.47 pro Aktie verdient und dabei $12.45 Mrd. umgesetzt. Erwartet wurde ein Umsatz von $12.36 Mrd. bzw. ein Gewinn pro Aktie von $0.51. WSJ – 03.11.14
· US Daily: Revisiting the Risk of Another Bust. GS – 04.11.14
· Global Markets Daily: Japan QQE is positive for credit: GS – 03.11.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Trade Balance (-$40.2 bn.), Factory Orders (-0.6%)

ASIEN/EM
· Nikkei: +2.7%; Hang Seng: -0,1%; Shanghai: +0,1%.
· Laut der staatlichen Nachrichtenagentur Xinhua in China ist es unwahrscheinlich, dass es zwischen dem japanischen Premier Shinzo Abe und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping beim Gipfeltreffen in Peking zu formellen Gesprächen kommt. BBG – 4.11.14
· Der Strategiewechsel des staatlichen Pensionsfonds in Japan (GPIF) führt dazu, dass $187 Mrd. in die Aktienmärkte weltweit investiert wird und $86 Mrd. davon in japanische Aktien. BBG – 4.11.14
· Der Nikkei ist zur Börseneröffnung um 4,1% gestiegen und lag damit zum ersten Mal seit 2007 über 17‘000. FT – 4.11.14
· Der Staatsfond von Qatar plant in den nächsten 5 Jahren $15 Mrd. in Asien zu investieren. WSJ – 4.11.14
· Die Reserve Bank of Australia (RBA) belässt ihren Leitzinssatz unverändert bei 2,5%. Der Präsident der Zentralbank Stevens hat außerdem bemerkt, dass der australische Dollar über seinem Fundamentalwert liegt. SMH – 4.11.14
· Die Einkünfte aus dem Glücksspiel in Macau sind im Oktober um 23% und damit am meisten seit Aufzeichnung gefallen. WSJ – 4.11.14
· Hyundai und Kia Motors müssen eine Strafe von zusammen 300 Mio. USD zahlen, da sie falsche Angaben zum Spritverbrauch gemacht haben. WSJ – 3.11.14
· EM Macro Daily: What lower commodity prices imply for Nigeria and South Africa. GS – 3.11.14

EUROPA
· Ukraine: Präsident Petro Poroschenko erwägt nach den umstrittenen Wahlen in der Ostukraine eine Aufkündigung des Friedensprozesses und eine Rücknahme des Autonomiegesetzes. Die USA und die EU verurteilten die Wahlen als illegitim und drohen Russland mit neuen Sanktionen. FAZ – 4.11.14
· Die Bundesregierung zeigt sich im EU-Streit mit Großbritannien über die Einwanderungspolitik grundsätzlich kompromissbereit. Der „Spiegel“ berichtet in seiner neuesten Ausgabe, Bundeskanzlerin Merkel befürchte aufgrund von Großbritanniens Plänen über eine Quote für Zuwanderer aus der EU mittlerweile einen Austritt. RTRS – 4.11.14
· Griechenland wird wohl nicht ohne Auflagen aus den internationalen Hilfsprogrammen aussteigen können. Im Gespräch war zuletzt eine vorsorgliche Kreditlinie für Griechenland, die an Auflagen geknüpft wäre, sagt ein EU-Vertreter. RTRS – 4.11.14
· L’Oreal hat in Q3 nur ein geringes organisches Wachstum erreicht (2,3% vs. Konsensus 3,8%), vor allem bedingt durch ein schwaches Geschäft in Europa und den USA. Umsatz €5,39 Mrd. (Kons. €5,47 Mrd.). Trotz des langsamen Wachstums hält L’Oreal aber an den Jahreszielen fest. GS360
· Volkswagen steigerte den Absatz der Kernmarke in den USA im Oktober um 7,8%yoy. Vor allem die neuen Golf-Modelle wurden stark nachgefragt. Auch Audi (+16,5%yoy), BMW (+11%yoy) konnten zulegen, während Mercedes-Benz -4,9%yoy) ein Minus verzeichnete. RTRS – 4.11.14
· Wichtige Aktionäre der angeschlagenen Banca Monte dei Paschi di Siena haben ihre Beteiligung an der dringend benötigten Kapitalerhöhung signalisiert. RTRS – 4.11.14 RTRS – 4.11.14
· Fresenius Med Care 3Q: Umsatz $4,11 Mrd. (Kons. $3,96 Mrd.), EBIT $590 Mio. (Kons. $583 Mio.), bestätigt Ausblick.
· Hugo Boss 3Q: Umsatz €717 Mio. (Kons. €712 Mio.), adj. EBITDA €182 Mio. (Kons. €186 Mio.), senkt Jahresprognose auf Umsatz +6-8% und adj. EBITDA +5-7% (zuvor jeweils „hohes prozentual einstelliges Wachstum“). WSJ – 4.11.14
· Heutige Makrodaten: EU Prognosen Europäische Kommission (11:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24024
Negativzinsen
Wer spart, muss zahlen!

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/meine-finanzen/sparen-und-geld-anlegen/strafzinsen-auf-sparguthaben-wer-folgt-der-skatbank-13242587.html

 

DEUTSCHE-BANK-ANLAGESTRATEGE
Negative Zinsen „bald keine Seltenheit mehr“

http://www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge-versicherung/altersvorsorge-sparen/deutsche-bank-anlagestratege-negative-zinsen-bald-keine-seltenheit-mehr/10920812.html

 

WIRTSCHAFTSIRRTÜMER
Und Geld macht doch glücklich!

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/boerse-inside/wirtschaftsirrtuemer-und-geld-macht-doch-gluecklich/10914938.html

 

Gold gegüber 5 Währungen

Charttechnik: Gold gegen 5 Währungen

 

USA
· Der US-Markt hat am Freitag zugelegt und notiert bei 2018 Punkten (S&P: +1,2%). Energy (+2,0%), Materials (+1,9%) und Tech (+1,8%) waren die besten Sektoren, während Utilities (+0,1%), Healthcare (+0,5%) und Cons Staples (+0,7%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -2% unter dem 10-Tages- und +7% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· ExxonMobil (XOM) verdient im dritten Quartal $8,0 Mrd. und damit 3% mehr als im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz sank hingegen um 4,3% auf $107,5 Mrd. HB – 31.10.14
· Publicis (PUB) steht wohl kurz vor dem Kauf von Sapient (SAPE) mit einem Marktwert von rund $2,5 Mrd. WSJ – 31.10.14
· Citi (C) muss den Gewinn aufgrund von Rückstellungen in Höhe von $600 Mio. nach unten korrigieren. Der Gewinn im dritten Quartal betrage nun nur noch $2,84 Mrd. HB – 31.10.14
· US Economics Analyst: Why Later Still Looks Better. GS – 31.10.14
· Global Markets Daily: Intra-EMU spreads, Budget Drafts and Funding Needs. GS – 31.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Markit Manufacturing PMI (56.2), Construction Spending (0.7%)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -0,3%; Shanghai: +0,2%. Die Börse in Japan ist aufgrund eines Feiertages heute geschlossen.
· In China ist der offizielle Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe im Oktober von 51,1 auf 50,8 gesunken (Kons. 51,2) und spiegelt die relativ schwache wirtschaftliche Nachfrage wider – unsere Ökonomen erwarten daher eine weiter anhaltende Lockerung der Geldpolitik. Der von HSBC erhobene PMI stieg dagegen im Oktober auf 50,4 von 50,2 Punkten im September. Der Einkaufsmanagerindex für die Dienstleister sank auf 53,8 von 54,0. RTRS – 3.11.14 GS360
· Die knappe Entscheidung der Bank of Japan ihr Assetkaufprogramm deutlich auszuweiten, deutet darauf hin, dass weitere expansive Maßnahmen für Kuroda schwieriger werden könnten. WSJ – 2.11.14
· Nach ihrer Machtübernahme im westafrikanischen Burkina Faso hat die Armee eine Demonstration gegen die Militärregierung aufgelöst und die Rundfunkanstalt des Landes besetzt. WSJ – 2.11.14
· Die Zentralbank in Mexiko belässt Ihren Leitzinssatz unverändert bei 3% (Kons.: 3%). BBG – 29.10.14
· Demonstranten in Hong Kong erwägen ihre Proteste in Peking fortzusetzen. BBG – 30.10.14

EUROPA
· Ukraine: Bei den umstrittenen Wahlen im Osten der Ukraine sehen sich die bisherigen Separatistenführer erwartungsgemäß als Sieger. Die Rebellen wollen mit den Wahlen ihre Stellung in den Regionen Donezk und Luhansk festigen und ihre Unabhängigkeit von der Regierung in Kiew demonstrieren. FAZ – 3.11.14
· Bei der Präsidentenwahl in Rumänien hat laut Prognosen der sozialistische Ministerpräsident Victor Ponta die meisten Stimmen erhalten. Sein bürgerlicher Rivale Klaus Iohannis kam auf Platz zwei. Die beiden Bestplatzierten stellen sich am 16. November einer Stichwahl. HB – 3.11.14
· Publicis steht laut Insidern kurz vor dem Kauf der US-Digitalagentur Sapient Corp mit einem Marktwert von rund $2,5 Mrd. WSJ – 3.11.14
· Altice bietet $8,8 Mrd. für die portugiesischen Assets von Portugal Telecom.
· Monte dei Paschi di Siena will Insidern zufolge mit der Ausgabe neuer Aktien ihre Kapitallücke verkleinern. Bis zum 10. November muss Monte dei Paschi einen Plan bei der EZB zur Schließung der Kapitallücke einreichen. HB – 3.11.14
· Der Börsengang von Rocket Internet fällt im Nachhinein eine Nummer kleiner aus. Wegen des Kursrutschs in den Wochen nach dem Börsengang nimmt die Berliner Start-up-Holding statt €1,6Mrd nur €1,4Mrd. ein, wie Rocket Internet in der Nacht zum Samstag mitteilte. Die beteiligten Banken verwendete den größten Teil der Plazierungsreserve (Greenshoe) dazu, mit Aktienkäufen den Kurs zu stützen. FAZ – 3.11.14
· Diageo steht kurz vor einem Markentausch mit dem Tequila-Hersteller Cuervo. Demnach soll das britische Unternehmen die Marke Jose Cuervo im Tausch gegen die Whiskey-Marke Bushmills vollständig übernehmen, so mit dem Vorgang vertraute Personen. WSJ – 3.11.14
· Holcim 3Q: Umsatz Sfr5,18 Mrd. (Kons. 5,28 Mrd.), EBITDA Sfr. 1,11 Mrd. (Kons. 1,13 Mrd.).
· Sky Deutschland 1Q: Umsatz €431 Mio., EBITDA €54,4Mio, 96k neue Abonnenten im 1Q, bestätigt FJ2015 Ausblick.
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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Der Strafzins auf Ersparnisse ist da!

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Top-Themen/Strafzins-auf-Ersparnisse-ist-da.html

 

GELDPARKGEBÜHR JETZT AUCH FÜR PRIVATKUNDEN!

31. Oktober 2014 von Raimund Brichta
Die nächste Stufe ist erreicht. Nun wird zum ersten Mal auch von Privatanlegern ein Negativzins für die Geldanlage verlangt.
Für Leser unseres Buches und dieser Seite ist das mit Sicherheit keine Überraschung, denn ich prognostiziere dies schon seit Längerem. Letztes Jahr wurde ich dafür noch als Phantast belächelt, heute lächelt niemand mehr.
Aber damit nicht genug: Dieser Trend wird weiter gehen. Sprich, die Geldhortung wird auf Dauer immer unattraktiver gemacht.
Warum das so sein muss, erfahren Sie im Buch “Die Wahrheit über Geld”.

Geldparkgebühr jetzt auch für Privatkunden!

 

The perfect chart on how big Bank of Japan stimulus is

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Überweisungsfehler
Ein 1,5 Millionen Dollar teures Versehen

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/credit-suisse-ein-1-5-millionen-dollar-teures-versehen-13239351.html

 

Economics Advances One Funeral at a Time

http://www.ritholtz.com/blog/2014/10/economics-advances-one-funeral-at-a-time/

 

 

USA
· Der US-Markt hat am Donnerstag, nach guten Wirtschaftsnachrichten, zugelegt und notiert bei 1994 Punkten (S&P: +0,6%). Utilities (+2,1%), Healthcare (+1,8%) und Materials (+0,7%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,3%), Info Tech (+0,2%) und Industrials (+0,4%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -14% unter dem 10-Tages- und -3% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· US-Wirtschaft ist im dritten Quartal um 3,5 % gewachsen. Als Wachstumstreiber erwiesen sich die Konsumausgaben und die Unternehmensinvestitionen. WSJ – 30.10.14
· Wal-Mart (WMT) überlegt, ob es seine Preise während der Feiertage an die von Wettbewerbern wie Amazon (AMZN) angleichen soll. Das „price-matching“ könnte ein besseres Holiday-Geschäft bedeuten, aber auch die Gewinnspanne merklich senken. WSJ – 31.10.14
· Die Citigroup (C) hat ihre Ergebnisse für das dritte Quartal angepasst. Aufgrund von “rasch zunehmenden regulatorischen Anforderungen und Untersuchungen” reduziert sich das Nettoergebnis um $600 Mio. auf nun $2,8 Mrd. Der Gewinn je Aktie geht daher auf $0,88 von zuvor $1,07 zurück. Man “stehe derzeit in einem verstärkten Kontakt zu diversen Regulierungsbehörden in Bezug auf bereits bekannte Untersuchungen”, teilte die Bank mit. Das bedeutet, die Bank hat seit dem 14. Oktober neue Informationen über Ermittlungen der Aufsichtsbehörden erhalten. Die Aktie der Citigroup verlor nachbörslich 1,9%. WSJ – 30.10.14
· Pimco hat letzten Monat State Street (STT) sein komplettes Futures-Clearing Geschäft entzogen. Der Schritt soll erfolgt sein, nachdem Pimco von State Street aufgefordert wurde einige Positionen zu reduzieren. WSJ – 30.10.14
· McDonald’s (MCD) reagiert auf sinkende Gewinne und will seine Struktur in den USA verändern. Geplant ist Ebenen im mittleren Management zu eliminieren und mehr regionale Flexibilität zu schaffen. Diese Schritte sollen eine bessere Antwort auf Kundenwünsche ermöglichen. WSJ – 30.10.14
· Groupon (GRPN) erzielt im dritten Quartal einen Verlust von $21,2 Mio. oder $0,03 je Aktie. WSJ – 30.10.14
· US Daily: October GSAI: Global Growth Worries Weigh (Cahill). GS – 30.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): PCE Deflator (1,5% yoy), PCE Core (1,5% yoy), Chicago Purchasing Manager (60,0), Univ. Michigan Confidence (86,4%), Personal Spending Index (0,1%)

ASIEN/EM
· Nikkei: +4,8%; Hang Seng: +1,1%; Shanghai: +1,3%
· Die Bank of Japan (BoJ) weitet ihr Assetkaufprogramm deutlich aus: Jährlich will die BoJ japanische Staatsanleihen in Höhe von JPY80 Bio. (rund $727 Mrd.) kaufen (zuvor JPY50 Bio.). Zudem verdreifacht die BoJ die ETF-Käufe (auf JPY3Bio. von zuvor JPY1Bio.) und die REIT-Käufe (auf JPY90Bio. von JPY30Bio). Mit den Maßnahmen reagiert die BoJ auf einen Rückgang der Inflation auf 3%yoy im September (1%yoy ohne den Effekt der Mehrwertsteuererhöhung). Das Ziel ist weiterhin das Erreichen einer Inflationsrate von 2%. GS360
· Der japanische Pensionsfond GPIF plant laut Nikkei seinen Aktienanteil auf 25% zu erhöhen, den Anteil an inländischen Anleihen auf 35% zu senken und den Anteil an ausländischen Anleihen auf 15% zu erhöhen. BBG – 31.10.14
· In Japan ist der CPI im September um 3% gestiegen (Kons.: +3%). Steuerbereinigt sind die Konsumentenpreise jedoch nur um 1% gestiegen und liegen damit deutlich unter dem Inflationsziel von 2%. CNBC – 31.10.14
· Im westafrikanischen Burkina Faso haben die Streitkräfte nach einer gewalttätigen Eskalation der Proteste gegen Staatschef Compaoré die Macht ergriffen. WSJ – 31.10.14
· Demonstranten in Hong Kong erwägen ihre Proteste in Peking fortzusetzen. BBG – 30.10.14
· Emerging Markets Weekly: EM disinflation – Where to receive. GS – 30.10.14
· EM Macro Daily – Brazil: A New Presidential term to deal with old macro issues amidst new political/institutional challenges. GS – 30.10.14

EUROPA
· Die Ukraine und Russland haben ihren monatelangen Streit um russische Gaslieferungen beigelegt. Damit sind die Gaslieferungen bis zum März 2015 gesichert. HB – 31.10.14
· Die EZB wird ihr angekündigtes Kaufprogramm für Kreditverbriefungen im November starten und hat dazu vier Vermögensverwalter zur Abwicklung der Transaktionen benannt: Deutsche Asset & Wealth Management, Amundi, ING und State Street sollen die ABS im Auftrag der EZB kaufen. WSJ – 31.10.14
· Der Finanzstabilitätsrat korrigierte den Umfang der Kreditvergabe und weiterer Finanzdienstleistungen durch Schattenbanken auf 35 Billionen von 62 Billionen Dollar nach unten. Damit ist der Nicht-Bankenbereich im Vergleich zum Vorjahr um 2,4% gewachsen, deutlich langsamer als gedacht. HB – 31.10.14
· Lanxess will einem Medienbericht zufolge im Zuge seines Sparprogramms bis zu 1.200 Arbeitsplätze streichen. Die Stellen sollen in der Verwaltung, im Marketing sowie in der zentralen Forschung und Entwicklung wegfallen. HB – 31.10.14
· Solarworld baut seine Produktionskapazitäten in den USA aus. Damit steigt die Modulfertigung in Hillsboro/Oregon von derzeit 380 Megawatt (MW) bis Anfang kommendes Jahres auf 530 MW und soll in einem zweiten Schritt optional weiter auf 630 MW erhöht werden. HB – 31.10.14
· BNP Paribas 3Q: Umsatz €9,54 Mrd. (Kons. €9,18 Mrd.), Nettogewinn €1,5 Mrd.. (Kons. €1,35Mrd.), Loan-loss Provisions fallen um 9,2% auf €754 Mio.
· Fuchs Petrolub 9Monate: Umsatz €1,4 Mrd. (4% org. Wachstum), EBIT €236 Mio. (Kons. €237 Mio.)
· Nokian Renkaat 3Q: Umsatz €327 Mio. (Kons. €343 Mio.), Nettogewinn €53,4 Mio (Kons. €63 Mio.).
· Heutige Makrodaten: Euroraum HVPI-Schnellschätzung Okt (11:00) und die Arbeitslosenquote im Sep (11:00).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24046

 

Nullzins bleibt
Fed beendet Anleihekäufe

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/nullzins-bleibt-fed-beendet-anleihekaeufe-13237559.html

 

Quantitative Easing Is Ending. Here’s What It Did, in Charts

 

US-Schulden wachsen ungebremst
Dollar wird zum Problem

http://www.teleboerse.de/devisen/Dollar-wird-zum-Problem-article13865906.html

 

Roubini: Risks for `Significant‘ Credit Bubble

http://www.bloomberg.com/video/nouriel-roubini-on-fed-policy-global-economy-markets-zc8wQe2LQdCC0bRCxbddUA.html

 

Stock Market Crash Of 1929

http://www.ritholtz.com/blog/2014/10/stock-market-crash-of-1929/

 

USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch leicht verloren und notiert bei 1982 Punkten (S&P: -0,1%). Financials (+0,2%), Energy (+0,2%) und Healthcare (+0,1%) waren die besten Sektoren, während Materials (-1,3%), Utilities (-0,6%) und Cons Disc (-0,3%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -4% unter dem 10-Tages- und +8% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die FED hat ihre Anleihekäufe eingestellt. Zuletzt wurden für $15 Mrd. monatlich Staatsanleihen und Hypothekenpapiere gekauft. WSJ – 30.10.14
· DuPont (DD) hat trotz eines Umsatzrückgangs von 3% auf $7,5 Mrd. den Gewinn im dritten Quartal um 17% auf $497 Mio gesteigert. HB – 30.10.14
· IBM (IBM) und Twitter (TWTR) kooperieren bei der Datenauswertung. IBM wird die Informationen auf Twitter künftig mit seiner Analyse-Software durchforsten, um Trends zu erkennen. HB – 30.10.14
· Apple (AAPL) will das iPhone im Iran verkaufen. Eine Voraussetzung dafür sei, dass die Sanktionen des Westens gegen den Iran nachhaltig gelockert würden. WSJ – 29.10.14
· US Daily: Q3 GP Preview and a Peek at Q4. GS – 30.10.14
· Global Economics Weekly: Cyclical forces behind DM labour force participation gaps. GS – 29.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (285k), GDP (+3.0%), Personal Consumption (+1.9%)

ASIEN/EM
· Nikkei: +0,7%; Hang Seng: -0,6%; Shanghai: +0,6%
· China plant eine Öffnung seines Marktes für Kreditkarten-Abrechnungen und erfreut damit Visa und Mastercard. RTRS – 30.10.14
· Brasiliens Zentralbank hat überraschend den Leitzins um 25Bp auf 11,25% erhöht. 5 Mitglieder des MPC stimmten für die Zinserhöhung, 3 dagegen. Unsere Ökonomen begrüßen die Entscheidung als wichtigen Schritt der Copom, die Inflation zu senken. GS360
· Laut dem Generalsekretär der Opec el-Badri wird die Förderung von Öl durch Fracking aufgrund des niedrigen Ölpreises im nächsten Jahr sinken. Viele der betroffen Unternehmen sind momentan noch gegen einen Preisrückgang abgesichert. WSJ – 29.10.14
· Die ICBC hat die größte Zunahme in toxischen Darlehen seit 2006 verkündet, nachdem der chinesische Häusermarkt gefallen ist und die Wirtschaft sich abgekühlt hat. BBG – 30.10.14
· Laut SouFun Holdings könnten die Preise für Immobilien in China dieses Jahr um 10% fallen und sich erst Mitte des nächsten Jahres stabilisieren. BBG – 30.10.14
· Der Betriebsgewinn von Samsung im 3. Quartal ist gegenüber dem Vorjahr um 60,1% eingebrochen und liegt bei 3,1 Mrd. Euro. HB – 30.10.14
· Die chinesische Suchmaschine Baidu hat ihren Umsatz im 3. Quartal um ca. 52% gesteigert, vorallem das Mobilgeschäft entwickelt sich gut. WSJ – 30.10.14
· Fünf der sechs am IPO von Alibaba beteiligten Banken haben die Aktie der chinesischen Internet-Handelsplattform mit einem Buy-Rating versehen. WSJ – 29.10.14
· EM Macro Daily – CEE: A slower recovery, with disinflation for longer. GS – 29.10.14

EUROPA
· Die Nato hat „umfangreiche” russische Luftwaffenaktivitäten in Europa beobachtet. Am Dienstag und Mittwoch seien vier Verbände mit insgesamt 26 russischen Kampfflugzeugen abgefangen worden, teilte das Nordatlantische Bündnis in Brüssel mit. Die russischen Langstreckenbomber, Kampfjets und Tankflugzeuge seien zu „Manövern” über der Ostsee, der Nordsee und dem Schwarzen Meer im Einsatz gewesen. WSJ – 30.10.14 SPON – 30.10.14
· Russland hat die Ankündigung der EU kritisiert, die von Separatisten organisierte Kommunalwahl in der Ostukraine nicht anzuerkennen. Das könne das gefährdete Waffenstillstandsabkommen scheitern lassen, hieß es in einer am Mittwoch vom russischen Außenministerium veröffentlichten Erklärung. HB – 30.10.14
· Audi ruft in China rund 270k Autos wegen eines Airbag-Fehlers zurück. Betroffen seien sowohl in China gefertigte als auch importierte Fahrzeuge. RTRS – 29.10.14
· Banca Carige: Die beim EZB-Stresstest durchgefallene Bank will mit dem Verkauf von zwei Versicherungstöchtern ihre Kapitallücke verkleinern. Die Versicherungen sollen an Apollo gehen, wie das Institut aus Genua am Dienstag mitteilte. Analysten zufolge ergibt sich damit eine Kapitallücke von €700 Mio. statt bisher €810 Mio. HB – 30.10.14
· Lufthansa senkt die Prognose für den operativen Gewinn in 2015 aufgrund des schwächeren Wirtschaftswachstums. Der operative Gewinn in 2015 werde dennoch „signifikant“ über dem diesjährigen liegen (vorherige Prognose €2 Mrd.). Der Streik habe rund €170 Mio. gekostet.
· Linde 3Q: Umsatz €4,37 Mrd. (Kons. 4,34 Mrd.), EBIT €327 Mio. (Kons. €569 Mio.), oper. Gewinn €1 Mrd. (Kons. 1,01 Mrd.); 2014 Ziel eines ROCE von ca.10% wird nicht erreicht.
· Evonik 3Q: Umsatz €3,24 Mrd. (Kons. 3,27 Mrd.), adj. EBITDA €501 Mio. (Kons. €485 Mio.), bestätigt 2014er Ausblick.
· Qiagen 3Q: Umsatz $336,5Mio. (Kons. $336,9Mio.), adj. EPS 27c (inline).
· Bayer 3Q: Umsatz €10,2 Mrd. (Kons €9,97 Mrd.), Nettogewinn €826 Mio. (Kons. 737 Mio.)., erhöht 2014 Umsatzprognose von €41Mrd. auf €42 Mrd.
· Clariant 3Q: Umsatz CHF 1,51 Mrd. (Kons. 1,47 Mrd.) EBITDA CHF211Mio (Kons. 209 Mio.)
· Alcatel-Lucent 3Q: Umsatz €3,25 Mrd. (Kons €3,34 Mrd.), adj. oper. Gewinn €170 Mio. (Kons. €142 Mio.).
· ASM 3Q: Umsatz €122,2 Mio. (Kons. €118 Mio.), Adj. Net €60,2 Mio. (Kons. €32,9 Mio.)
· Heutige Makrodaten: DE Arbeitslosenquote Okt (9:55), Euroraum wirtschaftliche Einschätzung/Industrievertrauen/Konsumentenvertrauen Okt (11:00), DE Verbraucherpreise Okt (14:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Gold

 

GOLD IN DER SCHWEIZ
„Rettet unser Gold“

http://www.handelsblatt.com/finanzen/rohstoffe-devisen/rohstoffe/gold-in-der-schweiz-rettet-unser-gold/10899160.html

 

Defizit-Haushalte gebilligt
EU-Kommission lässt Frankreich und Italien vom Haken

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eu-kommission-billigt-defizithaushalte-von-paris-und-rom-13235280.html

 

ROSENBERG: Bear Markets Don’t Just Happen — They’re Caused By These Two Conditions

Read more: http://www.businessinsider.com/rosenberg-stock-market-corrections-come-and-go-but-the-bear-market-wont-come-until-2016-at-the-earliest-2014-10#ixzz3HW7BmlIZ

 

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USA
· Der US-Markt hat am Dienstag zugelegt und notiert bei 1985 Punkten (S&P: +1,2%). Energy (+1,9%), Materials (+1,3%) und Telcos (+1,3%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (+0,2%), Cons Staples (+0,6%) und Cons Disc (+0,8%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -12% unter dem 10-Tages- und +1% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die niedrigen Zahlen zu den Durable Goods-Bestellungen rufen Sorgen über das Wachstum in den USA hervor. Im September sind diese im Vergleich zum Vormonat um -1,3% gefallen (Kons.: +0,7%). WSJ – 28.10.14
· Facebook (FB) hat im dritten Quartal zwar 59% mehr Umsatz gemacht, allerdings stiegen die Kosten um 41%. Die Aktie brach nachbörslich um 8,2% ein. WSJ – 29.10.14
· Gilead (GILD) Umsatz lagt mit 2,8 Mrd. USD unter dem Konsensus von 3 Mrd. USD, nachdem die Firma einen geringer als erwarteten Ertrag durch sein vielverkauftes Medikament Sovaldi generieren konnte. Die Aktie fiel nachbörslich um 4,3%. BBG – 29.10.14
· US Daily: The Core Inflation Outlook and the Risk of a Later Liftoff (Mericle). GS – 29.10.14
· Global Markets Daily: Lower US mortgage rates and higher refi activity, but another refi wave unlikely. GS – 28.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): MBA – Mortgage market index

ASIEN/EM
· Nikkei: 1,5%; Hang Seng: 1,3%; Shanghai: 1,4%
· Die japanische Industrieproduktion hat sich im September kräftig belebt (2,7% M/M; Kons.: 2,2%). Die Schwächephase seit der Mehrwertsteuererhöhung im April könnte damit überwunden sein. WSJ – 29.10.14
· Moody’s warnt, dass das chinesische Schattenbankensystem nun auch von Versicherern verwendet wird. Dadurch resultierende erhöhte Ausfallrisiken könnten negative Effekte auf Ratings haben. BBG – 28.10.14
· Die Eigentumspreise in Singapur fielen um -0,7% in Q3. Die Regierung wird die Maßnahmen zur Senkung der Preise weiter instand halten. BBG – 29.10.14
· Bezahl-Allianz von Apple und Alibaba hätte Sprengkraft in China. Das würde beiden Konzernen in China, dem größten Online-Markt der Welt, völlig neue Türen öffnen. Alibaba-Chef Ma hat die Idee am Montagabend in einem Interview auf der Technologiekonferenz WSJD Live ins Spiel gebracht. WSJ – 28.10.14
· Samsung muss um Smartphone-Dominanz in China kämpfen. WSJ – 29.10.14
· EM Macro Daily: Venezuela – When it rains, it pours GS – 27.10.14

EUROPA
· Die EU hat beschlossen, die Haushaltspläne von Frankreich und Italien für das kommende Jahr nicht abzulehnen. Dies sagten mit der Entscheidung vertraute EU-Vertreter. Entschieden ist jedoch noch nichts: die endgültige Entscheidung über die Haushalte der beiden Länder liegt nun in den Händen der vor kurzem neu gewählten EU-Kommissare. WSJ – 29.10.14
· Russland will die Wahl in den Separatistengebieten der Ostukraine am Sonntag anerkennen. SPON – 29.10.14
· Die Deutsche Bank baut ihren Vorstand radikal um: Die Bank schafft zwei neue Ressorts – eines für Strategie, ein anderes für Digitales. Sie tauscht ihren Finanzvorstand aus, entbindet ihren Rechtsvorstand von einem Teil seiner Aufgaben und holt ihren bisherigen Revisor in den Vorstand. Der bisherige Finanzvorstand Stefan Krause übernimmt das neu geschaffenes Ressort für Strategie, sein Nachfolger wird Marcus Schenck. WSJ – 29.10.14
· Volkswagen: In „landesweite Protesten“ seien chinesische Besitzer der Modelle „Sagitar“ und „Beetle“ am Sonntag auf die Straße gegangen, berichteten chinesische Staatsmedien. Ihre Forderung: der Konzern solle die Hinterachsen aller Fahrzeuge komplett austauschen. FAZ – 29.10.14
· Der Streit über den Preis für die knapp €11 Mrd. Übernahme von Kabel Deutschland geht weiter. Der mit 13,5% Hedgefonds Elliott wirft der Vodafone -Tochter vor, das Gutachten eines Sonderprüfers unter Verschluss zu halten. HB – 29.10.2014
· Monte dei Paschi di Siena lotet Berichten zu Folge gemeinsam mit der Regierung Möglichkeiten zum Füllen ihrer Kapitallücken aus. Im Gespräch sei eine spätere Rückzahlung von Staatshilfen. HB – 29.10.14
· Tui und Tui Travel dürften fusionieren. Bei parallelen Hauptversammlungen stimmten am Dienstag in Hannover mehr als 99 Prozent der Aktionäre für den Zusammenschluss und in London knapp 80 Prozent. WSJ – 29.10.14
· BP 3Q: Adj. Net. $3 Mrd. vs. Kons. $2,93; Dividende 10c (inline).
· Statoil 3Q: Net oper. Income NOK17Mrd. vs Kons. NOK31,2 Mrd
· European Economics Daily: ECB preview: Too soon for new measures, given easing already in the pipeline GS360
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Zypern

 

Defizitstreit mit Brüssel
Frankreich entdeckt plötzlich neue Einnahmen

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/defizitstreit-mit-bruessel-frankreich-entdeckt-ploetzlich-neue-einnahmen-13233047.html

Die gute Nachricht: Frankreichs Präsident Hollande verspricht die Neuverschuldung 2015 um knapp drei Milliarden Euro zu senken. Die schlechte Nachricht: Diese Gelder kommen nicht durch Einsparung zustande, sondern durch eine nach oben geschraubte Erwartung bei den Steuereinnahmen. Von allen Betrügereien ist der Selbstbetrug die Verwerflichste.

 

Briten sollen Milliarden zahlen
Cameron poltert weiter, EU warnt

http://www.n-tv.de/politik/Cameron-poltert-weiter-EU-warnt-article13852851.html

Europa: Profitieren ja, zahlen nein!

 

EZB wickelt Covered Bonds-Käufe im Wert von 1,7 Milliarden Euro ab

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Konjunktur/2014-10-27-16-04-EZB-wickelt-Covered-Bonds-Kaeufe-im-Wert-von-1-7-Milliarden-Euro-ab.62490.html

 

Kein Geld für Unternehmen
Europas Banken zögern bei Kreditvergabe

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Europas-Banken-zoegern-bei-Kreditvergabe-article13850666.html

 

Ebola OUTBREAKS Map

http://www.ritholtz.com/blog/2014/10/ebola-outbreaks-map/

 

 

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vom 27.10.2014

Sehr geehrte Damen und Herren!

Rückblick

Im Juni dieses Jahres verzeichnete der NEXUS Global Opportunities Fund den bisherigen Jahres-Höchststand seines Anteilswerts von 87,92 Euro. Die aktuellen Entwicklungen in Griechenland, das sich möglicherweise geringer als ursprünglich erwartete Wirtschaftswachstum entwickelter Länder, sowie die mit dem EZB Stresstest verbundene Unsicherheit über die Stabilität – insbesondere südeuropäischer – Banken haben dazu geführt, dass die Stabilität der Eurozone und ihres Bankensystems erneut in Frage gestellt wurde. Eine massive Zunahme der Volatilität war die Folge. Der Fondspreis kam unter Druck und gab kurzfristig um mehr als 20% nach. Seinen Jahres-Tiefststand erreichte der Fonds bei einem Anteilsscheinwert von 66,38 Euro und konnte seither wieder um knapp 10% zulegen.
Unsere Positionierung

Unseres Erachtens unterlag die Situation an den Märkten keiner nachhaltigen fundamentalen Begründung. Generell sehen wir die Erholung in Europa als weiterhin voranschreitend. Hier stimmen uns beispielsweise die strukturellen Reformen in Italien, insbesondere am Arbeitsmarkt, positiv. In diesem Zusammenhang glauben wir, dass Investoren im Auge behalten sollten, dass es allgemein einige Zeit in Anspruch nimmt bis solche grundlegenden Reformen sichtbare Früchte tragen – wie übrigens am Beispiel der deutschen Volkswirtschaft ab 2003 zu sehen war. Ebenfalls positiv bewerten wir die Situation in Spanien, wo die strukturellen Reformen am Arbeitsmarkt bereits jetzt spürbar sind. Darüber hinaus glauben wir an eine weiter einkehrende Vernunft in den Beziehungen zwischen Europa und Russland und halten auch hier an unserer antizyklischen Positionierung fest.

Wir glauben, dass derzeit – getrieben durch die Nullzinspolitik der Zentralbanken – zahlreiche Kapitalmarktteilnehmer in einem höheren Maße in risikobehafteten Anlagen investiert sind, als es ihnen in einem sich möglicherweise eintrübenden wirtschaftlichen Umfeld lieb ist. Wir betrachten die jüngsten Entwicklungen daher als eine überängstliche Reaktion dieser Anleger. Grundsätzlich sind wir der Ansicht, dass solche Phasen Investitionschancen eröffnen, da sie zu einem Überschießen der Märkte und zu Fehlbewertungen führen können. Wir gehen aber auch davon aus, dass wir solche Phasen extrem hoher Volatilität in Zukunft wiederholt sehen werden.

Wir haben die jüngste Situation genutzt, um unsere Positionen in besonders hart getroffenen Werten auf-, bzw. auszubauen. Dies betrifft zum Beispiel Werte in Griechenland wie das Maschinenbauunternehmen Metka oder den Energieversorger Public Power Corporation. Darüber hinaus haben wir unser Exposure in Finanzwerten erhöht. Finanziert haben wir diese Käufe durch Gewinnmitnahmen, primär in unseren Positionen in Vietnam.

Ausblick

Wie bereits erwähnt glauben wir, dass insbesondere institutionelle Investoren in Ermangelung an Alternativen, übermäßig in risikobehafteten Anlagen investiert sind. Dies wird unseres Erachtens auch künftig dazu führen, dass die grundsätzlich positive, strukturelle gesamtwirtschaftliche Entwicklung der Eurozone von Phasen hoher bis sehr Volatilität begleitet sein wird. Eine Erholung der Märkte werden wir nutzen, um unsere oben skizzierte Übergewichtungen zu normalisieren.
Für Rückfragen stehen wir gerne zur Verfügung.

 

USA
· Der US-Markt hat am Montag leicht nachgegeben und notiert bei 1962 Punkten (S&P: -0,2%). Telcos (+1,0%), Cons Staples (+0,3%) und Cons Disc (+0,2%) waren die besten Sektoren, während Materials (-2,1%), Energy (-2,0%) und Utilities (-0,2%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -16% unter dem 10-Tages- und -1% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die USA haben weitere Gebühren auf Zuckerimporte aus Mexiko erhoben, welche allerdings schon bald wieder aufgehoben werden könnten. WSJ – 27.10.14
· Twitter (TWTR) hat am Montag einen stärkeren Ertrag als erwartet verkündet und die Guidance für das Jahr erhöht. Trotzdem lässt das Wachstum an neuen Nutzern nach und erhöht die Sorgen, dass Twitter Schwierigkeiten hat mit Facebook mitzuhalten. WSJ – 27.10.14
· Madison Square Garden (MSG) hat am Montag angekündigt, dass es überlegt sein Unterhaltungsgeschäft vom Medien- und Sportgeschäft zu trennen. Außerdem hat die Firma Nelson Peltz und Scott Sperling in den Verwaltungsrat berufen. WSJ – 28.10.14
· Amgen (AMG) hat aufgrund von höheren Verkäufen von Schlüsselmedikamenten starke Quartalsergebnisse bekannt gegeben und die Guidance für das Jahr erhöht. WSJ – 27.10.14
· Global Markets Daily: Not Stressed by the Stress Tests. GS – 27.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Durable Goods Orders (0,5%), Consumer Confidence (87,0)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,4%; Hang Seng: 0,9%; Shanghai: 1,8% (7:50)
· Japan erwägt weitere Hilfen zur Ankurbelung der Wirtschaft. Finanzminister Aso will zunächst aber Konjunkturdaten sowie die Zahlen zur Wirtschaftsleistung in Q3 abwarten. Im Frühjahr war die japanische Wirtschaft so stark geschrumpft wie seit der Tsunami-Katastrophe im März 2011 nicht mehr. Grund war die deutliche Anhebung der Mehrwertsteuer im April. RTRS – 28.10.14
· Erste positive Zeichen kommen aus den japanischen Einzelhandelsumsätzen. Diese lagen über den Erwartungen auf einem Vier-Monats-Hoch. Konjunktursorgen haben am Dienstag die Börse in Tokio belastet. Nun schauten Investoren darauf, wie die US-Notenbank Fed am Mittwoch auf die Konjunktursorgen reagiert, hieß es am Markt. RTRS – 28.10.14 BBG – 28.10.14
· Brasiliens Börse bricht nach Rousseff-Sieg ein. Der Bovespa fiel um bis zu -6,2 Prozent auf ein Sieben-Monats-Tief, erholte sich dann aber wieder. Der Real geriet ebenfalls ins Rutschen. RTRS – 27.10.14
· Die chinesischen Behörden haben den Verwaltungsratsvorsitzenden des chinesischen Immobilienentwicklers Agile Property inhaftiert. Peking knöpft sich zunehmend Firmenmanager vor. Westliche Banken sorgen sich um China-Kredite. WSJ – 27.10.14
· Canon verzeichnete ein Minus von -3,0%. Der Trend zum Knipsen mit Smartphones macht dem Kamera-Hersteller zu schaffen. RTRS – 29.10.14
· EM Macro Daily: Venezuela – When it rains, it pours GS – 27.10.14

EUROPA
· Frankreich ist an einer Einigung im Haushaltsstreit mit der EU interessiert. Die hohe Neuverschuldung soll durch einen verbesserten Etatentwurf abgeschwächt werden. HB – 27.10.14
· Die EZB hat in der vergangenen Woche Pfandbriefe für €1,7 Mrd. erworben. WSJ – 27.10.14
· Die Kreditvergabe der Banken in der Euro-Zone ist im September erneut gesunken. Insgesamt vergaben Banken 1,2% weniger Darlehen an Unternehmen und private Haushalte als im Vorjahresmonat. NTV – 27.10.14
· Die UBS hat im dritten Quartal einen Gewinn von 762 Mio. Franken nach 577 Mio. Franken ein Jahr zuvor erzielt. HB – 28.10.14
· Die Deutsche Börse hat im dritten Quartal ihren Gewinn verdoppelt und €233 Mio. verdient. HB – 27.10.14 Carsten Kengeter wird neuer Chef der Deutschen Börse und wird damit nach der Hauptversammlung im Mai nächsten Jahres die Nachfolge von Reto Francioni antreten. SPON – 27.10.14
· Der Chef von Sanofi bittet den Aufsichtsrat in einem Brief um den Erhalt seines Postens. HB – 27.10.14
· Heutige Makrodaten: Business Confidence (Italien)
· UBS Quartalsergebnisse: UBS verbucht einen 3Q Nettogewinn von CHF762 Mio. Wobei der Steuerertrag von CHF1,3 Mrd. teilweise die Drohverlustrückstellungen für Rechtsrisiken in Höhe von CHF1,8 Mrd.
· SANOFI Quartalsergebnisse: EPS 1,47 VS 1,46 Konsensus, Umsatz 8.78b vs 8.87 Consensus. Guidance für 2014 bestätigt, vorsichtige Vorgabe für das Diabetesgeschäft in 2015. Die Aktie könnte trotz dem Erfüllen der Erwartungen leicht unter Druck kommen.
· NOVARTIS Quartalsergebnisse: Umsatz $14,7 Mrd. vs 14,5 Konsensus. EPS $1,37 vs $1,32 Konsensus. GJ 2014 Guidance bestätigt. Das Übertreffen der Erwartungen um 3-4% sollten der Aktie im Tagesverlauf Schwung verleihen.
· KPN Quartalsergebnisse: 1% über Umsatzerwartung und 2,5% über EBITDA Erwartung.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!