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Summa Summarum

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Die Schweiz will nicht mehr die Schweiz sein, zumindest wenn es um ihre Funktion als Steueroase geht. Finanzministerin Eveline Widmer-Schlumpf wirbt im Handelsblatt-Interview für das von der SPD abgelehnte bilaterale Steuerabkommen. Deutschland habe „einen Anspruch auf diese Steuergelder“. Die bisherige Praxis der Alpenrepublik sei unrecht gewesen: „Wir hatten in der Vergangenheit ein Rechtssystem, das es möglich machte, unversteuerte Gelder auf Schweizer Banken anzulegen. (…) Die Schweiz hat beschlossen, dies zu beenden.“ Auf diese Erkenntnis haben wir Jahrzehnte gewartet.

Chinas Regierung will eine eigene technische Plattform aufbauen, um Handelsgeschäfte leichter in der eigenen Währung abwickeln zu können. Damit wertet Peking die Bedeutung des Yuans gegenüber dem Dollar auf. Der Anfang vom Ende der Dollar-Dominanz hat begonnen.

USA

  • Die US-Märkte schlossen nach Gerüchten um ein stärkeres Q1-Wachstum in China fester (S&P +1,4%). Materials (+2,8%), Energie (+2,1%) und Industrials (+2,1%) waren die stärksten Sektoren, während Staples (+0,2%), Utilities (+0,4%) und Healthcare (+0,6%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 4% über dem 10-Tages- und 1% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • Google berichtet einen Gewinn von $2,89 Mrd. bzw. $8.75 pro Aktie. Gleichzeitig erhalten Aktionäre pro gehaltene Aktie eine weitere (stimmrechtlose) Aktie hinzu. Link
  • Nachdem sich hochrangige Mitarbeiter der Fed für niedrige Zinsen bis 2014 ausgesprochen haben, zieht Minneapolis Fed Präsident Narayana Kocherlakota eine Zinserhöhung bei steigender Inflation noch in diesem Jahr in Erwägung. Link
  • Im aktuellen US Daily sehen unsere Analysten Risiken zu ihrer Erwartung, dass im Juni weitere geldpolitische Maßnahmen beschlossen werden. Link
  • Heute berichten JP Morgan (EPS-Konsensus: 1,17) und Wells Fargo (EPS-Konsensus: 0,73)
  • Heutige Makro-Daten (Konsensus): Consumer Price Index MoM (0,3%) und University of Michigan Confidence (76,2)

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute nach Makrozahlen aus China und einem verunglückten Raketenstart von Nordkorea im Plus (SHCOMP: +0,8%, NIKKEI: +1,23%, HSI: 1,61%).
  • Chinas Volkswirtschaft ist im 1. Quartal um 8,1% (vs. Konsensus 8,4%) gewachsen und liegt somit hinter den Erwartungen. Auf Jahresbasis liegen Industrial Production und Retail Sales aus dem März leicht über den Erwartungen mit 11,9% (vs. 11,6%) bzw. 15,2% (vs. 15,1%). Als weitere Kenngröße liegt Chinas Fixed Assets Investment mit 20,9% wiederum knapp unter den Erwartungen von 21,0%. Link Link Link Link
  • Der chinesische Aktienmarkt könnte durch steigende Aktienkurse und einen verbesserten Ausblick für Unternehmensgewinne wieder mehr Börsengänge in den kommenden Monaten sehen, schreibt ChinaDaily. Link
  • Das Wachstum in Singapur im vergangenen Quartal lag über den Erwartungen und veranlasst die Zentralbank dazu, den Wechselkurs weiter kontrolliert aufwerten zu lassen und die Inflationserwartungen zu erhöhen. Auf Jahresbasis konnte Singapurs Volkswirtschaft um 9,9% (vs. Konsensus 6,8%) wachsen. Link
  • Der südkoreanische Won konnte nach dem verunglückten Start einer nordkoreanischen Langstreckenrakete aufwerteten. Die südkoreanische Zentralbank hat sich den zehnten Monat in Folge dazu entschieden, den Zinssatz konstant zu halten. Link Link

EUROPA

  • Irlands Bad Bank National Asset Management Agency (NAMA) hat nun die Banken, deren toxische Assets man im November 2009 aufgekauft hat, aufgefordert Mieter bzw. Käufer für die 4.000 lehrstehenden Wohnungen im Portfolio der NAMA zu suchen. Link
  • Die EZB wird laut einer Bloomberg Umfrage unter Ökonomen eher sein SMP zum Ankauf von Anleihen wieder verstärkt verwenden, als eine neue dritte Liquiditätsspritze in Form einer LTRO Maßnahme durchführen. Link
  • Spaniens Regierung will heute ein Gesetz auf den Weg bringen, welches Steuerzahler zur Offenlegung ausländischer Konten verpflichtet und weitere Maßnahmen zur Bekämpfung der Steuerhinterziehung beinhaltet. Link
  • Banken fehlen laut HB aktuell insgesamt rund 500 Milliarden Euro, um die kommenden strengeren Kapitalvorschriften Basel III zu erfüllen. Link
  • Deutsche-Bank CEO Anshu Jain plant nach Informationen der FT einen einschneidenden Umbau einzelner Geschäftseinheiten. Im Mittelpunkt stehen die Vermögensverwaltung und das Fondsgeschäft. Die Sparte soll künftig enger mit der Investmentbank kooperieren. Ziel ist eine höhere Profitabilität nach dem Vorbild der Schweizer Konkurrenten. Link
  • Royal Dutch Shell bezweifelt, dass der wie gestern Mittag berichtete gefundene Ölfilm zwischen zwei Plattformen im Golf von Mexiko in einem Zusammenhang zu den beiden Plattformen stehe. Die Aktie brach gestern zweitweise um etwa 5% ein, konnte sich jedoch zur US Handelseröffnung wieder deutlich erholen. Link
  • Daimler darf die Mehrheit an seiner Tochter MBtech an Akka Technologies verkaufen. Die Kartellbehörden stimmten gestern dem Verkauf von 65% der MBtech-Gruppe zu. Link
  • SGL hat die Übernahme der portugiesischen Firma Fisipe abgeschlossen. SGL will in den portugiesischen Fabriken von Fisipe Ausgangsstoffe für Carbonfasern herstellen. SGL erwarb für rund €25Mio zunächst rund 86% des börsennotierten Acrylfaser-Herstellers. Den restlichen Aktionären unterbreitet SGL ein Pflichtangebot zum Kauf ihrer Aktien. Link
  • Bayer übernimmt vom französischen Rivalen Arkema dessen Geschäft mit Polycarbonat-Platten in den USA. Mit dem Zukauf will der Konzern unter anderem sein Geschäft mit Kunststoff-Platten in Nordamerika stärken. Zusätzlich möchte man etwa $110Mio für die Niederlegung von etwa 500 Klagen zu seiner Anti Babypille Yasmin zahlen. Link Link
  • Die Commerzbank bereitet laut HB offenbar der Tausch der Allianz-Einlage in Aktien vor. Dies deutet auf einen langfristigen Ausstieg der Allianz aus der Bank hin. Link
  • BASF ruft seine Aktionäre dazu auf, einem Aktienrückkauf zuzustimmen. Die Hauptversammlung im Mai soll Genehmigung erteilen, rund 10% des Grundkapitals zurückzukaufen. Link
  • Société Générale will im Zuge der Verkleinerung ihrer Investment-Bankings 880 Stellen in Frankreich abbauen. Link
  • L’Oreal hat gute Q1 Zahlen berichten mit besonders starkem organischem Wachstum von 6,4% (vs. Consensus/GS: 5%/5,4%)

Heute werden um 9:00 Uhr die Spanischen CPI (Consensus:1,8%yoy), um 10:00 Uhr die Italienische Industrie Produktion (-0,7%) und um 11:00 Uhr die Italienischen CPI Zahlen (Consensus: 3,8%yoy) veröffentlicht.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein schönes Wochenende!

Summa Summarum

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Apple Is About To Be Worth More Than All The Companies In Spain, Portugal And Greece COMBINED

This remembers me on something…..

USA

  • Die US-Märkte schlossen gestern auf Grund guter Unternehmenszahlen und einer Erholung der spanischen und italienischen Spreads fester. (S&P +0,74%). Financials (+1,6%), Discretionaries (+1,3%) und Telekommunikation (+1,3%) waren die stärksten Sektoren, während Energie (+-0,0%), Utilities (+0,2%) und Healthcare (+0,3%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen auf dem Niveau des 10-Tages und 3% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • Weitere Lockerungen der Geldmarktpolitik sei nur notwendig, wenn das Wachstum geringer als erwartet ausfällt, sagte FED-Vize  Janet Yellen in einer Rede. Weiterhin sagte sie, dass einige Modelle Zinssätze nahe Null bis zum Jahr 2015 implizieren. Link
  • In der Kartellrechtsklage gegen Apple und 5 Verlage wegen Preisabsprachen bei E-books erzielten 3 der Verlage einen Vergleich. Link
  • Bill Gross, der Manager des größten Fonds von Pimco (AuM: $252,4 Mrd.), reduziert den Anteil an US-Staatsanleihen von 37% auf 32%. Gleichzeitig wurde der Anteil an Hypothekenpapieren auf 53% erhöht. Gross erwartet weitere Käufe von Hypothekenpapieren durch die FED um die Kreditraten niedrig zu halten. Link
  • BlackRock plant laut WSJ eine elektronische Handelsplattform für Anleihen. Auf dieser könnten institutionelle Investoren ohne den Einfluss von Banken direkt miteinander handeln. Link
  • Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (355k), Trade Balance (-$51,8 Mrd.), Producer Price Index MoM (+0,3%)
  • Unternehmenszahlen: Google berichtet nachbörslich die Q1-Zahlen: der Konsensus erwartet ein EPS (adjusted) bei 9,63 und ein Net Income (adjusted) von 3,16 Mrd.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln nach sechs Tagen in Folge mit Verlusten wieder leicht im Plus (SHCOMP: +0,4%, NIKKEI: +0,25%, HSI: +0,36%)
  • Australiens Volkswirtschaft konnte im März 44k (vs. Konsensus 6,5k) neue Arbeitsplätze schaffen. Die Arbeitslosigkeit bleibt damit bei 5,2%, während die australische Währung ein Wochenhoch erreichte. Link
  • Chinas Wachstum im ersten Quartal dieses Jahres liegt laut dem Median der Prognosen von 41 Volkswirten bei 8,4% und somit auf dem niedrigsten Level seit fast drei Jahren. Für das gesamte Jahr 2012 hat die Weltbank ihre Prognose für das chinesische Wachstum von 8,4% auf 8,2% reduziert. Laut Informationen aus Bankkreisen bieten chinesische Banken günstigere Immobiliendarlehen für Erstkäufer an. Link Link Link
  • Südkoreas Arbeitslosigkeit ist in diesem März das erste Mal seit fünf Monaten gefallen. Die saisonal adjustierte Arbeitslosigkeit fiel auf 3,4% (vs. Konsensus 3,6%). Link
  • Japans Zentralbankgouverneur versprach unter zunehmendem Druck seitens der Politik, die japanische Volkswirtschaft durch weitere monetäre Lockerung zu unterstützen. Link
  • Indiens Anstieg der industriellen Produktion im Februar lag mit 4,1% (vs. Konsensus 6,7%) unter den Erwartungen. Indien sieht sich gegenwärtig schwacher Nachfrage aus Übersee und den höchsten Zinsen seit 2008 gegenüber. Link

EUROPA

  • EZB Direktoriumsmitglied Benoît Cœuré hat „spekulativen“ Anlegern davor gewarnt, dass die EZB wieder im Markt als Anleihekäufer, bspw. über das SMP, aktiv werden könnte und somit Spanien aus der Schusslinie nehmen könnte. Link
  • Spaniens Wirtschaftsminister Luis de Guindos den Druck auf das Parlament, den weiteren Sparmaßnahmen zuzustimmen, erhöht. Sollten die Spreads weiterhin bei mehr als 400bps bleiben, bestehe ein signifikantes Problem für Spanien. Link
  • Die Bundesbank könnte laut George Soros durch den Versuch sich gegenüber einem Auseinanderbrechen der Eurozone abzusichern eine Situation der Self-fulfilling Prophecy herbeiführen und somit die Probleme in Europa zumindest noch verstärken. Link
  • Die Peripherie Banken haben sich im März sehr stark mit der Platzierung neuer Anleihen zurückgehalten und nach der Anleihenschwämme im Februar im vergangenen Monat fast keine neuen Schulden refinanziert. Insgesamt haben europäische Banken in 2012 bisher nur ein Volumen von $143Mrd an Senior Unsecured Debts platziert (niedrigstes Level seit 2008). Link
  • Pimcos CEO El-Erian sieht die Probleme in Europa weiter wachsen. Neben der Schuldenkrise würde Europa ebenfalls in einer Wachstumskrise stecken und bevor beide Probleme gemeinsam angegangen würden, würde die Nervosität an den Märkten bestehen bleiben. Link
  • Roche berichtet heute Morgen einen Gewinn pro Aktie in Höhe von SFr11Mrd, in-line mit den vorherigen Schätzungen. Gleichzeitig sei man laut Bloomberg bereit ein Angebot von $51 pro Aktie für die Übernahme von Illumina abzugeben. Link
  • EON und RWE erhöhen ihre Investitionen in die Solar Energie. EON plant dabei die Kapazität um 70 Megawatt im Photovoltaic Bereich auszubauen. Link
  • Die Deutsche Bank hat über Optionsgeschäfte theoretisch Zugriff auf knapp 18% des Kapitals von Daimler. Man halte 3,55% der Stimmrechte und könnte über Optionen und Swaps an weitere 14,43% kommen, wie ein Daimler-Sprecher erläuterte. Link
  • Amheuser-Busch hat sich als führender Bieter im Kauf von Cervecería Nacional Dominicana herausgestellt. Link
  • BASF will für €150Mio neue Produktionsanlagen im indischen Dahej bauen. Die Anlagen sollen Inhaltsstoffe für Körperpflegeprodukte sowie für Reinigungsmittel produzieren. Link
  • Repsol Chairman Brufau befeuert wieder Befürchtungen zur Renationalisierung. Link
  • Avivia plant möglicherweise den Verkauf seines US Geschäfts. Nach Analysten Schätzungen könnte man hierfür einen Preis von etwa GBP1Mrd erzielen. Link
  • Heute werden keine wichtigen europäischen Makrozahlen veröffentlicht. Die Italiener kommen jedoch mit Bonds von mehr als €3Mrd an den Markt (11:00 bzw. 12:00 Uhr)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Früher sparten die Deutschen für die Urlaubsreise in die südlichen europäischen Länder, heute sparen die Deutschen für die Urlaubsreise in die südlichen europäischen Länder.

8,5 Billionen Euro Besitz

Deutsche könnten Schulden der Euro-Zone tilgen

http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/0,1518,815556,00.html

Das ist doch einmal eine gute Nachricht – oder?

USA

  • Die US-Märkte schlossen den fünften Tag in Folge niedriger (S&P 500: -1,7%). Der S&P befindet sich somit in der längsten Verlustserie seit November und durchbricht den 50-Tages Moving Average. Hauptgründe waren schwache Vorgaben aus Europa und Sorgen um das chinesische Wachstum. Während Staples (-0,9%), Healthcare (-1,1%) und Utilities (-1,3%) zu den relativen Tagesgewinnern gehörten, blieben Discretionaries (-2,4%), Financials (-2,1%) und Industrials (-2,1%) hinter der Gesamtmarktentwicklung. Die Volumina lagen 30% über dem 10-Tages- sowie dem 30-Tagesdurchschnitt. E-Minis verzeichneten mit 2,5 Mio. Kontrakten das höchste Volumen seit dem 7. Dezember.
  • Alcoa konnte die Erwartungen übertreffen und einen Quartalsgewinn von $94 Mio. ausweisen. Der Umsatz erhöhte sich leicht auf ca. $6 Mrd. CEO Kleinfeld erwartet einen Anstieg der Aluminiumnachfrage von 7% für das Gesamtjahr. Link
  • Rick Santorum zieht sich aus dem Rennen um die Präsidentschaftskandidatur der Republikaner zurück. Santorum nannte keine konkreten Gründe für das Ende seiner Kampagne. Link
  • BestBuy gab gestern bekannt, dass dem Rücktritt von CEO Brian Dunn Untersuchungen zu seinem „persönlichen Verhalten“ vorangegangen seien. Link
  • Las Vegas Sands plant für bis zu $6 Mrd. ein weiteres Casino in Macau zu eröffnen. Link
  • Google berichtet heute nachbörslich die Q1-Zahlen: Analysten rechnen mit einem EPS (adjusted) von 9,63 und einem Net Income (adjusted) von 3,16 Mrd.
  • Heutige Makro-Daten (Konsensus): MBA Mortgage Applications, Import Preise YOY (3,4%), Federal Budget Statement März (- $196 Mrd.) sowie die Veröffentlichung des Beige Book.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln nach einem Rekordverlust von Sony und anhaltenden Bedenken bzgl. der europäischen Staatsschuldenkrise den sechsten Tag in Folge im Minus (SHCOMP: -0,3%, NIKKEI: -1,0%, HSI: -1,3%).
  • Japans Auftragseingänge im Maschinenbau im Februar übertrafen die Erwartungen der Ökonomen. Der Zuwachs um 4,8% (vs. Konsensus -0,8%) stellt den stärksten Anstieg seit November des letzten Jahres dar. Der japanische Top-Funktionär Takehiko Nakao warnte gleichzeitig davor, dass Japan die notwendige fiskalische Konsolidierung weiter vor sich herschiebt. Laut Nakao kann eine Volkswirtschaft wie Japan die Bemühung nicht immer weiter aufschieben. Link Link
  • In Australien ist die Anzahl an Eigenheimkrediten den zweiten Monat in Folge gefallen und unterstreicht damit den schwachen Trend in der Eigenheimfinanzierung. Der Rückgang der Eigenheimkredite im Februar beträgt -2,5% (vs. Konsensus -4,0%). Link
  • Chinas Leistungsbilanzüberschuss wird sich nach Aussagen aus dem Umfeld des IMF mittelfristig reduzieren. Ein rückgängiger Leistungsbilanzüberschuss stärkt China in der Diskussion um seine künstlich niedrig gehaltene Währung. Link
  • Weltbank-Präsident Zoellick fordert, dass die Emerging Markets eine stärkere Rolle innerhalb der Weltbank spielen sollten. So sollten auch mehr chinesische Forscher in Top-Positionen zu finden sein. Link
  • Sony berichtet für das vergangene Geschäftsjahr einen Verlust von €4,9 Mrd., der laut Reuters doppelt so hoch wie erwartet ausfällt. Link

EUROPA

  • Spaniens Wirtschaftsminister Luis de Guindos und EU Offizielle sehen aktuell keinen Bedarf für einen Bailout in Spanien wie in Griechenland, Portugal oder Irland. Zusätzlich bestritt der Budget Minister Montoro, dass man sich an die EZB wenden möchte um weitere Liquidität für spanische Banken zu erbitten. Die bisherigen Liquiditätsmaßnahmen der EZB seien ausreichend. Link
  • Die EU ist derzeit dabei einen Plan zur Stimulierung des Wachstums innerhalb der Eurozone zu finalisieren. Ein bisheriger Entwurf fordert derzeit die Implementierung von Stellen-schaffenden Maßnahmen der nationalen Regierungen wie z. B. die Kürzung der Lohnnebenkosten. Link
  • Griechenland plant laut Regierungsangaben die angekündigten Neuwahlen am 6. Mai durchzuführen. Der Griechische Premier Papademos wird vermutlich heute nach einem Treffen mit Präsident Papoulias das Datum formell bekannt geben. Link
  • Portugiesische Banken haben sich von der EZB so viel Geld geliehen wie noch nie. Im März borgten sie sich €56,3Mrd, wie die Portugiesische Notenbank bekanntgab. Das sind 18 Prozent mehr als im Februar. Link
  • Die Schweizer Zentralbank SNB hat zugegeben, dass sie in der letzten Woche einen kurzzeitigen Bruch des SFr1,20 Limits zum Euro zugelassen habe, sagte aber gleichzeitig, dass diese gewöhnlich seien und auftreten könnten. Link
  • Spaniens Premier Rajoy sieht mit der weiterhin anhaltenden Schuldenkrise die Zukunft Spaniens vor dem Hintergrund der „Bekämpfung“ der steigenden Zinsen auf dem Spiel. Link
  • Die Forderungen der Deutschen Bundesbank gegenüber der Europäischen EZB im Rahmen des Zahlungsverkehrssystems Target2 haben im März rapide zugenommen. Die Forderungen der Bundesbank gegenüber der EZB per Ende März auf rund €615,5Mrd, nach €547Mrd Ende Februar. Link
  • Die Deutsche Bank will ihre Aktionäre über Vorstandsgehälter und -boni abstimmen lassen. Dies geht aus der Tagesordnung für die Hauptversammlung (HV) des Instituts am 31. Mai hervor. Ein solches Votum hatte die Bank bereits 2010 eingeholt, 2011 aber auf eine Wiederholung verzichtet. Link
  • Sanofi hat einen Rechtsstreit in den USA verloren, in dem es darum ging zwei Patente seines Krebspräparates Taxotere als einklagbar und damit schützbar zu erklären. Link
  • Airbus steht kurz vor dem Abschluss eines Verkaufs von Passagiermaschinen vom Typ A330-300 im Volumen von €1,9Mrd an die indonesische Fluggesellschaft Garuda. Link
  • Unilever hat sich nach einem sieben Monate anhaltenden Konflikt mit den Gewerkschaften auf die Kürzungen von Pensionszulagen geeinigt. Link
  • Heute werden keine wichtigen europäischen Makro Zahlen veröffentlicht. Die Italiener kommen jedoch mit €11Mrd Bills an den Markt (11:00 Uhr).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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M&V: Keep your Core Strategie and drive your Sattelites back!

USA

  • Der US Aktienmarkt verlor gestern mit schwachen US Arbeitsmarktzahlen (NFP: 120k vs. Consensus: 205k) deutlich und knüpfte damit an die schwache vorherige Woche weiter an (S&P: -1,1%). Utilities (-0,5%), Tech (-0,7%) und Telcos (-0,8%) waren die stärksten Sektoren während Industrials (-1,6%), Financials (-1,6%) und Materials (-1,5%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen dabei 9% bzw. 8% unter dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • Ben Bernanke hat weitere Schritte von den Regulatoren gefordert um die Risiken des „Schattenbankensystems“ einzudämmen. Er unterstütze insbesondere die Vorhaben zur Erhöhung von Liquiditätsreserven für Money Market Funds und forderte eine Erhöhung der Eigenkapitalpuffer bei Banken. Zusätzlich äußerte er sich zur Volcker Rule und bekräftigte, dass die Fed bei einer Implementierung dieses Regulariums dafür sorgen werde, dass die Märkte nicht einen Rückgang der Liquidität fürchten müssen. Link Link Link
  • Einige der größten Banken versuchen derzeit laut FT die Verwendung des CDO Mechanismus für den Bereich Trade Finance einzuführen. Der Markt wird insgesamt auf ein Volumen von $10Bio geschätzt. Link
  • Brasiliens Präsidentin Rousseff hat bei einem Besuch im Weisen Haus die US Geldpolitik kritisiert und forderte ein Vorgehen der internationalen Gemeinschaft gegen Manipulationen im Währungsmarkt. Die US Importe an brasilianischen Ethanol haben auf Grund von neuen Umweltpolitischen Regularien einen Höchststand seit 2008 erreicht. Link Link
  • Im Immobilienstreit zwischen den Bundesstaaten und mehreren Großbanken hat ein US-Gericht nun dem Foreclosure Deal über $25Mrd zugestimmt. Link
  • Microsoft übernimmt für annähernd $1,1Mrd mehr als 800 Patente von AOL und sichert sich überdies ein Nutzungsrecht an den verbleibenden gut 300 AOL-Patenten. Hierdurch möchte man mögliche Klagen abwehren und Technologien weiter ausbauen. Link Link
  • AT&T hat einem Verkauf seiner Mehrheitsbeteiligung an Yellow Pages für $950Mio an Cerberus zugestimmt. Insgesamt halte man jedoch weiterhin einen Anteil von 47%. Link
  • Boeing überwand seine Lieferungsprobleme und konnte dieses Quartal 137 Maschinen an die Kunden bringen – 33 mehr als vor einem Jahr. Link
  • Heute werden um 16 Uhr die Wholesale Inventories (Consensus: 0,5%) veröffentlicht. Zusätzlich eröffnet heute nachbörslich Alcoa (Consensus EPS: $-0,04) die US Earnings Season.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute vor dem Hintergrund der unveränderten japanischen Zentralbankpolitik und den hohen chinesischen CPI Zahlen (3,6%yoy vs. Consensus: 3,4%yoy) gestern insgesamt negativ (SHCOMP: -1,0%, NIKKEI: -0,3%, HSI: -1,2%).
  • Die chinesischen Handelsbilanz kam unerwartet mit einem Überschuss von $5,3Mrd, während eher ein Defizit von $-3,2Mrd erwartet wurde. Während die Exporte mit 8,9%yoy weiterhin sehr stark sind, zeigen die Importzahlen eine deutliche Schwäche auf.
  • Japans Zentralbank BOJ hat die Zinsen unverändert bei 0,1% belassen und sieht kaum eine Veränderung des ökonomischen Umfeldes, lediglich etwas mehr Vertrauen sehe man nun in eine mögliche Erholung der inländischen Nachfrage. Zusätzlich kam die japanische Handelsbilanz mit einem Überschuss von JPY1,18Bio nach dem Rekorddefizit im letzten Monat deutlich stärker. Premier Noda kündigte an sein Kabinett einzuberufen um über Maßnahmen gegen Deflationäre Tendenzen zu beraten. Link
  • Australiens NAB Survey ist weiterhin mit +4 Punkten (vs. 10-Jahresdurchschnitt: +7,9) auf dem sehr niedrigen Niveau. Insgesamt ist der Level in-line mit dem schwachen Wachstumsumfeld.
  • Chinas vier größten staatlichen Banken haben ihre Kreditvergabe im letzten Monat insgesamt um $47,5Mrd erhöht. Insgesamt liegt die Kreditvergabe aller chinesischen Banken laut Reuters CNY900Mrd. Link
  • Der neue Sony-Chef Kazuo Hirai will rund 10.000 Stellen streichen, berichtete die japanische Zeitung „Nikkei“. Das seien rund sechs Prozent der Gesamtbelegschaft. Link

EUROPA

  • Spaniens Regierung hat gestern Einsparungen im Gesundheits- und Bildungsbereich angekündigt und auf einen Nominalbetrag von mindestens €10Mrd verwiesen. Zudem schlug Wirtschaftsminister de Guindos vor, Bürgern mit einem Einkommen von über €100k p.a. gesonderte Gebühren für gesundheitliche Behandlungen aufzuerlegen. Link
  • Griechenlands größte Parteien (New Democracy und PASOK) kommen vor den anstehenden Wahlen im Mai auf kumuliert 40% und können damit erhebliche Umfragesteigerungen verbuchen, berichtet Reuters. Im Februar hatten sie noch 26% vereint. Link Link Premier Papdemos kündigte zudem an, bis zum 20. April konkrete Pläne für die Restrukturierung des Bankensystems zu veröffentlichen. Link
  • Portugals Banken haben sich im März insgesamt €56Mrd geliehen und damit den bisherigen Höchstwert von €49Mrd in August 2010 übertroffen. Eine Stellungnahme der portugiesischen Zentralbank steht noch aus. Link
  • Frankreichs Präsident Sarkozy ist dem Herausforderer Holland bei der Ifop-Umfrage näher gekommen und konnte einen weiteren Prozentpunkt der Stimmen gewinnen. Demnach läge das Ergebnis aktuell nur noch bei 53% zu 47% für Hollande. Link
  • Europäische Unternehmen haben im ersten Quartal mehr Geld am Anleihenmarkt aufgenommen als von Banken, schreibt das WSJ. So stiegen die am Markt aufgenommenen Mittel um 38%yoy auf $179,5Mrd während sich die Kreditaufnahme bei Banken um 45%yoy auf $113Mrd reduzierte. Link
  • VW Tochter Audi bleibt auch im laufenden Jahr auf Expansionskurs und will im laufenden Jahr in Deutschland bis zu 2000 Stellen schaffen, berichtet das Handelsblatt. Zudem sei ein Werk in Mexiko geplant. Link
  • Roche schließt eine weitere Erhöhung des Übernahmeangebots für das US-Gentechnikunternehmen Illumina nicht aus. Dies sei möglich, wenn es die Möglichkeit zu Gesprächen und einer Buchprüfung gebe, sagte CEO Schwan. Link
  • Praktiker will das Geschäft in Osteuropa nach Aussage von CEO Fox nicht verkaufen, schreibt der Fokus. Zudem zeigte er sich für die kommenden Monate zuversichtlich und verwies auf die bessere Lage in Deutschland. Link     
  • Gazprom hat das Interesse an dem griechischen Versorger bekräftigt und wird nach eigenen Aussagen ein entsprechendes Angebot vorlegen. Es gäbe aktuell 17 Interessenten aus 12 Ländern, schreiben russische Medien. Link
  • Adidas CEO Hainer gibt im FAZ Interview seinen Ausblick für die anstehenden Sportereignisse und spricht über das aktuelle Produktportfolio. Letzteres werde angepasst werden müssen, da 20% der Produkte für 80% der Umsätze verantwortlich sind. Link
  • Ein Teil der Tesco Shareholder hat das Management aufgefordert, die aktuelle Strategie zu überdenken und vor allem die Positionierung im nationalen Markt zu stärken, schreibt Reuters. Link
  • Deutsche Handelsdaten zeigen sich stärker: Exporte 1,6%mom vs. Consensus -1,2%mom; Importe 3,9%mom vs. erwartet 1,3%mom.
  • Heute kommen Zahlen zur Industrieproduktion aus Frankreich (8.45) und Holland (9.30). Die Franzosen kommen zudem mit €7,8Mrd Bills an den Markt (15.00).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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From Risk-Free Return To Return-Free Risk Overnight

http://www.zerohedge.com/news/risk-free-return-return-free-risk-overnight

Excellent article, a must read!

(see also http://muellerundveith.wordpress.com/2012/03/21/%E2%80%9Eda-steh-ich-nun-ich-armer-torund-bin-so-klug-als-wie-zuvor/)

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss gestern nach schwachen Vorgaben aus Europa zwar fester als die europäischen Aktienmärkte aber dennoch im Negativen (S&P: -1%). Telcos (0%), Utilities (-0,2%) und Staples (-0,3%) waren die stärksten Sektoren während Financials (-1,6%), Tech (-1,4%) und Materials (-1,4%) den Markt underperformten.
  • Richmond Fed Präsident Lacker sieht es als „unmöglich“ an, die Volcker Rule bis Juli gesetzlich zu ratifizieren. Selbst in einem längeren Zeitrahmen sei die Umsetzung des Dodd-Frank Acts sehr schwierig. Des Weiteren ist er überrascht über die hohe Wahrscheinlichkeit die Investoren aktuell weiteren Easing Schritten durch die Fed zuordnen. Link Link
  • US Präsident Obama muss laut Reuters noch in diesem Monat die US Öl Reserven anzapfen um zu verhindern, dass die Benzinpreise im Sommer nicht auf $5 pro Gallone ansteigen und somit seine Wiederwahl erschweren könnten. Link
  • Die USA beginnen langsam an diesem Wochenende die Sanktionen gegenüber Myanmar zu lockern nachdem erste Anzeichen der Öffnung in den vergangenen Wochen aufkamen. Link
  • JPMorgan könnte laut CEO Jamie Dimon ohne die Abschreibungen an Hypothekendarlehen einen Gewinn von $24Mrd im vollen Jahr erzielen. Gleichzeitig kritisierte er die internationalen Regulatoren dafür, dass sie die Erholung nach der Finanzkrise negativ beeinflussten. Link Link
  • Yahoo! streicht insgesamt 2000 Stellen und möchte damit seinen konzernweiten Umbau einleiten. Mit dem Stellenabbau sollen rund $375Mio im Jahr eingespart werden, teilte Yahoo! weiter mit. Die neuen Kürzungen werden zunächst $125Mio-$145Mio vor Steuern für Abfindungen kosten. Link
  • AIG erwägt Medienberichten zufolge seine Flugzeug-Leasingsparte ILFC Holdings im zweiten Quartal an die Börse zu bringen. Die Emission würde der weltweit größten Vermieter von Flugzeugen mit $6Mrd-$8Mrd bewerten. Link
  • Bed Bath & Beyond hat insgesamt einen Gewinn von $1,48 pro Aktie berichtet, dies lag deutlich über den Erwartungen von $1,32. Die Aktie steigt nachbörslich um 5,5%. Link
  • Blackstone kauft für $800Mio insgesamt 69 Warenhäuser in den USA von der Australischen Dexus Property Group ab. Link
  • Heute werden um 14:30 Uhr die Initial Jobless Claims (Consensus: 355k) veröffentlicht.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute, nachdem der chinesische Aktienmarkt die letzten Tage geschlossen war, insgesamt eher schwacher (SHCOMP: +0,8%, NIKKEI: -0,4%, HSI: -1,0%). Der chinesische Aktienmarkt handelt insbesondere durch die gelockerten Kapitaleinfuhrbeschränkungen positiv. Link
  • Japans Regierung versucht zwanghaft zwei derzeit nicht-laufende Atomreaktoren wieder ans Netz zu bringen, da Experten davor warnen, dass ein möglicher Stromkollaps zum weiteren Einbüßen an Rückhalt zur Atomenergie führen könnte. Link
  • Chinas PBOC hat in dieser Woche insgesamt ein Volumen von $3,97Mrd an Liquidität in den Money Market durch die regulären Open Market Operations gegeben. Link
  • Japans Oberhaus hat Ryutaro Kono (Chef-Ökonom bei BNP Paribas in Japan) als Nachfolger von Nakamura im BoJ Policy Board abgelehnt. Der Kandidat Kono äußerte sich bisher sehr negativ zu möglichen weiteren Easing Schritten und hat damit die Kritik der DPJ und der Oppositionsparteien auf sich gezogen.
  • Südkoreas Direktinvestitionen im Ausland sind im ersten Quartal des Jahres um 17% von 4,8% im vorherigen Quartal deutlich angestiegen. Link

EUROPA

  • Portugal könnte die Schulden zahlreicher Gemeinden restrukturieren müssen, sagte gestern ein Sprecher des Parlaments. Demnach laufe aktuell die Untersuchung der gesamten Schulden, berichtet Bloomberg.
  • EZB Präsident Draghi verwies in einer insgesamt relativ ereignislosen Pressekonferenz auf potenzielle Risiken einer schwächeren Erholung sowie die andauernden Probleme der Eurozone. Es sei keine Abkehr von der aktuellen Politik zu erwarten. Link
  • Italiens Premier Monti geht bei den Vorschlägen zur Arbeitsmarktreform auf die Gewerkschaften zu und lockert bisherige Pläne. So sollen beispielsweise Gerichte Kündigungen auch weiterhin rückgängig machen, falls angeführte wirtschaftliche Gründe nicht plausibel erscheinen. Link
  • Die polnische Zentralbank habe in dem jüngsten Meeting über die Erhöhung des Leitzinses als Antwort auf die Inflationsprobleme nachgedacht, sagte ein Sprecher. Der Zins befindet sich aktuell bei 4,5%, dem höchsten Niveau seit 2009. Link
  • Der griechische Sportverband sieht die Teilnahme an den Olympischen Spielen in London gefährdet und verweist auf zu strikte Sparmaßnahmen. Link Griechenland hat zudem die Umtauschfrist für Bonds nach internationalem Recht bis zum 18. April verlängert. Link
  • Frankreich will im Falle einer Wiederwahl die politische Neuausrichtung bei der Immigrations- und Handelspolitik anstreben, sagte Außenminister Juppé in einem Interview. Link
  • Die EU-Finanzminister werden am 2. Mai zu einem Sondertreffen nach Brüssel kommen, um sich fristgerecht auf neue Eigenkapitalvorschriften für Banken zu einigen. Link
  • Nokia wird ab dem Wochenende das neue Lumia 900 mit der Microsoft Software in den USA vertreiben. Die nächsten Monate werden demnach die Zukunft des Geschäfts in der Region entscheiden. Link
  • RWE will bei der Energiewende eine wichtige Rolle spielen und setzt auf Windparks im Meer. Jetzt hat RWE die erste Genehmigung für seinen Offshore-Windpark Innogy Nordsee 1 erhalten. Link
  • Daimler Aktionäre haben auf der gestrigen Hauptversammlung die Dividende von €2,2/Aktie bestätigt. Link
  • FIAT CEO Marchionne sieht bei der Fusion mit Chrysler keine Eile und spricht von einer geringeren Wahrscheinlichkeit für das laufende Jahr, berichtet Bloomberg. Link
  • Vinci hat in Polen einen Auftrag von circa €105Mio gewonnen und wird die Gebäude innerhalb der nächsten 20 Monate fertigstellen. Link
  • Ein Teil der Tesco Großinvestoren fordert vom neuen Aufsichtsrat Broadbent konkrete Vorschläge zur Lösung strategischer Probleme, schreibt die FT. Link
  • Heute kommen Zahlen zur Industrieproduktion aus UK (10.30) und Deutschland (12.00). Frankreich kommt um 11Uhr mit Bonds an den Markt. Die BOE gibt um 13Uhr die Zinsentscheidung bekannt.

GS RESEARCH HIGHLIGHTS

Global Economics Weekly – Der Weg aus den öffentlichen Schulden

  • Nachdem unsere Ökonomen in der vergangenen Woche untersucht haben, wie sich fiskalische Konsolidierung auf das Wachstum auswirkt, suchen sie in dieser Publikation nach Wegen aus der öffentlichen Verschuldung. Die Studie basiert auf historischen Ereignissen, bei denen ein kritischer Verschuldungsgrad überschritten wurde.
  • Bei ihrer Untersuchung kommen unsere Ökonomen zu dem Ergebnis, dass ein Abbau der öffentlichen Verschuldung in der Regel mit höherer Inflation, niedrigeren Zinsen und häufigeren Umstrukturierungen einhergeht. Da sowohl eine zu hohe Verschuldung wie auch fiskalische Konsolidierung das Wachstum belasten können, ist es aus Sicht unserer Ökonomen wichtig, dass die richtige Balance gefunden wird.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein schönes Osterfest!

Summa Summarum

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USA

  • Der US Aktienmarkt verlor gestern zwischenzeitlich nach der Veröffentlichung der FOMC Minutes deutlich, konnte sich jedoch wieder leicht erholen (S&P: -0,4%). Utilities (+0,1%), Healthcare (0,0%) und Discretionaries (-0,1%) waren die stärksten Sektoren während Energy (-1,0%), Materials (-0,9%) und Financials (-0,7%) den Markt underperformten.
  • Die FOMC Minutes brachten insgesamt keine wichtigen Neuerungen. Insbesondere der ökonomische Ausblick ist weiterhin kaum verändert, zwischen den Zeilen lies sich jedoch erkennen, dass die Ankündigung von weiteren Easing Schritten beim nächsten Treffen im April eher unwahrscheinlich ist. Lediglich 10 Stimmberechtigte gaben an, dass eine weitere Runde an Anleihenkäufen notwendig werden könnte. Wir gehen weiterhin von einem neuen Eingriff im Juni aus. Link Link
  • Mitt Romney ist mit drei Vorwahlsiegen der Nominierung als Präsidentschaftskandidat seiner Partei ein weiteres Stück näher gekommen. Er gewann am Dienstag in Maryland, Wisconsin und dem Hauptstadtbezirk Washington DC und brachte damit mehr als die Hälfte der Delegierten hinter sich, die er beim Nominierungsparteitag der Republikaner benötigt. Link
  • US Präsident Obama warf in einer Rede in Washington den Republikanern am Dienstag „Sozialdarwinismus“ vor. Bei den Sparplänen der Konservativen handele es sich um ein „trojanisches Pferd“. In Wirklichkeit gehe es den Republikanern darum, die Gesellschaft radikal zu verändern. Link
  • Die CME hat angekündigt künftig von den Brokern tägliche Reports über die Fund Levels ihrer Kunden zu fordern, nachdem etwa $1,6Mrd an Kundengeldern immer noch nach der Insolvenz von MF Global fehlten. Link
  • Burger King wird laut Bloomberg nach dem Zusammenschluss mit Justice Holdings wieder börsengelistet werden, nachdem das Unternehmen 2010 von der Börse genommen wurde. Link
  • SanDisk senkte gestern seine Umsatz Guidance für das erste Quartal auf $1,2Mrd, von vorherigen $1,3Mrd-$1,35Mrd. Die Aktie fiel nachbörslich um 6,2%. Link
  • Heute werden um 13 Uhr die MBA Mortgage Applications und um 14:15 Uhr der ISM Non-Manufacturing (Consensus: 56,8) veröffentlicht. Zusätzlich berichtet heute um 14 Uhr Monsanto (Consensus EPS: $2,12).

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte sind heute mit den Feiertagen in China, Taiwan und HK größtenteils geschlossen. Der Nikkei verlor nach dem Durchbrechen der 10.000er Marke auf Grund von aggressiven Stop-Loss Verkäufen deutlich (NIKKEI: -2,1%).
  • Australiens Handelsbilanz weißt im Februar trotz des erwarteten Überschusses von $1,1Mrd ein Defizit von $480Mio. auf. Trotz der Erholung der chinesischen Eisenerznachfrage, wurden die Zahlen durch die schwachen Kohle Exporte defizitär. Ebenfalls zeigt der Australischen PSI mit 47 Punkten (Anstieg von 0,3 Punkten) weiterhin die schwache Services Aktivität auf. GS Link
  • Chinas GDP Wachstum hat sich laut Berichten der National Development and Reform Commission bereits im ersten Quartal auf 8,4%yoy abgekühlt. Zusätzlich geht man von einer Inflation von 3,5%yoy in Q1 2012 aus. Link
  • China hat seine Kapitaleinfuhrrestriktionen deutlich gelockert, so dass ausländische Unternehmen nun das dreifache an Volumen in Chinas Kapitalmarkt investieren können. Zusätzlich möchte man weitere Fortschritte bei den Verhandlungen um ein Freihandelsvorkommen mit den USA erzielen. Link Link Link
  • Chinas Premier Wen Jiabao sieht Chinas staatlich-kontrollierte Banken als ein Monopol an und fordert, dass diese Monopol-Struktur nun aufgebrochen wird. Link

EUROPA

  • Das Finanzsystem der Eurozone könnte potenziell eine eigene Regulierung erfahren, berichtet die FT. Damit wird der Vorschlag von EZB-Vorstandsmitglied Asmussen weiter verfolgt. Link
  • Die technokratische Regierung Italiens steht nach eigenen Angaben vor der Implementierung der getroffenen Maßnahmen und bereitet sich damit auf die schwierigste Phase vor. Link
  • Deutsche Post: DHL Chef Allen sieht nach eigenen Angaben keinen Bedarf für die Übernahme größerer Wettbewerber. Er bezog sich u.a. auf eine potenzielle Offerte im Falle eines scheiternden UPS/TNT Deals. Link
  • Bayer will den Bereich für Arzneimitteltest an einen externen Anbieter ausgliedern und damit auf die schwankende Auslastung der Probandenstationen reagieren, berichtet die FTD. Link
  • TOTAL wird heute ein Team von Spezialisten auf die Nordsee-Plattform schicken, die ab dem Abend an der Problembekämpfung arbeiten werden. Die Kosten des Lecks liegen bei circa $2,5Mio pro Tag, schreibt das WSJ. Link
  • BSkyB Aufsichtsratsvorsitzender James Murdoch ist gestern von seinem Posten zurückgetreten und hat damit auf den zunehmenden Fokus der Medien reagiert. Er wolle nach eigener Aussage kein schlechtes Licht auf BSkyB werfen. Link
  • Die Luftfahrtbranche erwartet heute die wichtige Entscheidung hinsichtlich der Betriebszeiten am Frankfurter Flughafen. Es sei mit einem permanenten Nachtflugverbot (23-5Uhr) zu rechnen, schreibt das Handelsblatt. Link
  • Commerzbank: Das $740Mio US Kreditportfolio der Eurohypo hat nach aktuellem Stand mehr als 100 potenzieller Käufer, die Interesse bekundet haben. Link Gleichzeitig steht die Bank laut Bloomberg vor einem höheren Verlust aus dem Schiffgeschäft und könnte bis zu €441Mio an Verlusten hinnehmen. Link
  • Heute kommen PMI Services aus Italien (9.45), Frankreich (9.50), Deutschland (9.55) und UK (10.30). Zudem werden Zahlen zu deutschen Factory Orders veröffentlicht (12Uhr). Spanien kommt heute mit Bonds an den Markt. Die EZB gibt um 13.45Uhr die Entscheidung zum Leitzins bekannt.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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THE TRUTH ABOUT EUROPE

This  chart from Markit summarizes the situation up nicely, as it shows the core  of Europe rapidly meeting the periphery in the recession zone.

USA

  • Der US Aktienmarkt stieg gestern nach guten ISM Zahlen deutlich an und schloss im Plus (S&P: +0,8%). Materials (+1,4%), Tech (+1,1%) und Energy (+0,9%) waren die stärksten Sektoren während DIscretionaries (+0,3%), Healthcare (+0,4%) und Utilities (+0,4%) den Markt underperformten.
  • Die Federal Reserve scheint weiterhin eine „Politik des Abwartens“ zu fahren. Auf einem Treffen der verschiedenen Fed Präsidenten konnte man laut Reuters vor allem vor dem Hintergrund der Verbesserungen der US Wirtschaft relativ geringen „Appetit“ für weitere Easing Maßnahmen wahrnehmen. Link
  • US Präsident Obama geht davon aus, dass der US Surpreme Court kein Veto gegenüber seiner Gesundheitsreform einlegen werde, da dies einen massiven Eingriff in die Politik darstellen würde. Link Link
  • US Häuerpreise könnten laut Bloomberg insgesamt um 10% sinken, nachdem, bedingt durch den Foreclosures Deal, Zwangsversteigerungen möglicherweise um 25% ansteigen. Link
  • Die Tankerraten für Transporter mit einem Fassungsvermögen von mehr als 2 Mio Barrel werden laut einer Bloomberg Umfrage um 58% auf $19.750 pro Tag fallen. Hintergrund dafür sei die schnelle Expansion des Cargo Angebots sowie der Aufbau von Ölbeständen. Link
  • Kenneth Rogoff und Carmen Reinhart sehen aktuell trotz verbesserter Datenlage keine schnelle Erholung der US Wirtschaft kommen. Link
  • Manhattans Apartment Preise sind in Q1 2012 erneut um 0,9% gefallen. Insgesamt war ein Rückgang von Vertragsabschlüssen um 3,5% im Vergleich zu Q1 2011 zu beobachten. Link
  • Microsoft verlagert sein Europäisches Distributionscenter von Deutschland in die Niederlande um bei einer möglichen Niederlage bei einem Patentstreit mit Motorola keine Beschlagnahmungen durch deutsche Behörden befürchten zu müssen. Link
  • Heute werden um 16Uhr die US Factory Orders veröffentlicht (Consensus: +1,5%).

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute wieder gemischt (NIKKEI: -0,4%, HSI: +0,5%). Chinas Non Manufacturing Index ist auf 58 Punkte (vs. 57,3 Punkte im Februar) angestiegen, der chinesische Markt bleibt heute jedoch weiterhin geschlossen.
  • Australiens Retail Sales kamen in-line mit den Erwartungen (+0,2%mom vs. Consensus/GS: +0,2mom/0,3%mom) und verdeutlichen den weiterhin recht schwachen Einzelhandelsmarkt in Australien trotz der erst kürzlich vorgenommenen Verringerungen der Zinsen. Gleichzeitig ließ die Australische Zentralbank RBA die Cash Rate unverändert bei 4,25% und kündigte an zunächst die CPI Daten abwarten zu wollen bevor man über mögliche weitere Easing Schritte nachdenke. Link
  • Japans Monetary Basis ist zum ersten Mal seit 2008 wieder zurückgegangen und zeigt somit sowohl die Verknappung der Liquidität als auch die Bedrohung einer Deflation auf. Link
  • PBOC Gouverneur Zhou Xiaochuan forderte die Fed auf, lediglich „verantwortungsvolle“ Easing Maßnahmen durchzuführen, da man bei den vergangenen QE Maßnahmen auch deutliche Inflows nach China beobachten konnte. Gleichzeitig verabschiedete das chinesische Finanzministerium ein Stimuli Programm um die inländische Nachfrage zu steigern. Link
  • Chinas Vize-Präsident Li Keqiang möchte eine engere Zusammenarbeit mit den verschiedenen Nachbarstaaten in der Region aufbauen und somit das Wachstum insgesamt in Asien steigern. Link

EUROPA

  • EU Binnenmarkt-Kommissar Barnier sieht die geplante Regulierung durch die AIFMD Regelungen in keinster Weise als Schädigung für den Finanzstandort. Es sei vielmehr so, dass viele Investoren den Markt weiterhin ungeregelt belassen möchten und daher Unmut äußern. Link
  • Spaniens Finanzminister de Guindos verteidigte im WSJ Interview die getroffenen Maßnahmen und sprach von einer guten Balance zwischen Wachstum und Sparmaßnahmen. Zudem sei die Regierung in der Lage, mit den lokalen Gemeinden umzugehen. Link
  • Irland wird am 31. Mai über den geplanten Fiskalpakt abstimmen, berichtet das WSJ. Die Zustimmung wird als Voraussetzung für den Zugang zum ESM gesehen. Link
  • Ungarns Präsident Schmitt zieht sich mit sofortiger Wirkung aus seinem Amt zurück und reagiert damit auf den Betrugsskandal um seine Doktorarbeit. Link
  • Die Deutsche Telekom will für alle Live-Übertragungsrechte der Bundesliga bieten und steht damit vor einem Bieterkampf mit Sky. Der DFL legt eine Mindestsumme fest und gibt den Bietern die Möglichkeit der Gebotsabgabe. Link
  • Telefonica hat gestern alle Tarifverträge in Deutschland widerrufen und damit auf den Streit mit den Gewerkschaften reagiert, berichtet die FTD. Link
  • Die Allianz strukturiert die eigene Verwaltung neu. So soll künftig wieder jeder einzelne Mitarbeiter einen gesamten Schadensfall bearbeiten. Aktuell arbeiten mehrere Mitarbeiten an einem Problem. Link
  • Roche hat mit dem erhöhten Übernahmeangebot für Illumina keinen Erfolg. Das Management des US Unternehmens lehnte die Offerte von $51/Aktie ab und verwies auf eine zu geringe Bewertung. Link
  • Die Royal Bank of Scotland bereitet zum ersten Mal seit vier Jahren die Zahlung einer Dividende vor, schreibt die FT. Demnach sollen £350-400Mio an Vorzugsaktionäre ausgezahlt werden. Link
  • Heute wird der UK PMI Construction (10.30) veröffentlicht. Zudem kommt der EFSF mit €2Mrd Bills an den Markt (10.00)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Das hat eingeschlagen!

Gestern, am 01.APRIL2012 veröffentlichte ich eine Zwischendurch! mit dem Titel:

Die NEUE Deutsche Mark kommt

Obwohl, aufgrund des Datums, davon auszugehen war, dass es sich eher um einen Aprilscherz handelt, war die Resonanz, die dieser Artikel erfuhr, überwältigend. Kein anderer Artikel, den ich bisher veröffentlichte, hatte soviele Zugriffe, Kommentare und Rückfragen. Jetzt einmal ehrlich, war es nicht so, dass Sie für eine Sekunde darüber nachdachten welche Veränderungen auf uns zukommen werden? Und, waren die nicht spannend und gar nicht so schlecht ;-) !

USA

  • Der US Aktienmarkt konnte sich am Freitag nach anfänglichen Kursverlusten erholen und schloss fester (S&P: +0,4%). Energy (+0,8%), Healthcare (+0,7%) und Staples (+0,7%) waren die stärksten Sektoren während Tech (-0,4%), Telcos (+0,1%) und Discretionaries (+0,3%) den Markt underperformten.
  • Minneapolis Fed Präsident Kocherlakota sieht die Inflation für 2013 bei 2,3% und damit oberhalb des Inflationsziels von 2%. Er bestehe daher der Bedarf die kurzfristigen Zinsen noch deutlich vor 2014 zu erhöhen. Link
  • Alan Greenspan hat seinen Nachfolger Bernanke gegenüber den Attacken der republikanischen Präsidentschaftsbewerber verteidigt und deren Kritik als unkonstruktiv zurückgewiesen. Link
  • Die 21 Primary Dealers der Fed sehen laut einer Bloomberg Umfrage die Zinsen für 10-Jährige US Treasuries Ende des Jahres durchschnittlich bei 2,48%. Link
  • New York hat London in einem Ranking der weltweiten bedeutendsten Business Center auf Platz 1 abgelöst. Nach London folgten Paris, Tokyo und Hong Kong. Beijing und Shanghai könnten jedoch möglicherweise in 10 bis 20 Jahren ernsthafte Rivalen für diese Städte darstellen. Link
  • IBM kauft laut Bloomberg ein 20% Stake des brasilianischen Technologie Unternehmens SIX. Des weiteren hat IBM sich mit dem Netherlands Institute for Radio Astronomy zusammengeschlossen um gemeinsam das weltweit größte Radio Teleskop mit Super Computer Systemen zu entwickeln. Link Link
  • Groupon hat eine „deutliche Schwäche“ in seinem Finanzcontrolling berichtet. Auf Grund von höheren Rückerstattungen an Händler sei das vierte Quartal doch schlechter ausgefallen als bisher berichtet. Link
  • Starbucks plant seine Marktdurchdringung in China durch Neueröffnungen in kleineren chinesischen Städten voranzutreiben. Insgesamt möchte man die Anzahl der Geschäfte in China verdreifachen, so dass China bis 2014 der zweit-größte Markt wird. Link
  • Heute wird um 16:00 Uhr der ISM Manufacturing Index (Consensus: 53,0) veröffentlicht.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute morgen insgesamt gemischt (NIKKEI: +0,5%, HSI: -0,3%). China und Indien sind heute geschlossen.
  • Chinas PMI ist im März mit 53,1% (vs. Consensus/Februar: 50,8%/51,0%) deutlich besser als erwartet ausgefallen. Saisonal adjustiert liegt der Index jedoch nur bei 51,6% und ist damit in Höhe des Januar und Februar Standes. Laut Vizepremier Kequang sei es weiterhin Chinas Top-Priorität die inländische Konsumnachfrage zu stimulieren. Link
  • Japans Tankan Zahlen sind insbesondere für die Large Manufacturers mit -4 (vs. Consensus: -1) schlecht ausgefallen. Die Non-Manufacturers kamen hingegen sind im Rahmen der Erwartungen mit +5 (vs. Dezember +4). Gleichzeitig verkündete die BoJ, dass die Easing Maßnahmen im Februar einen deutlich positiven Effekt auf das Business Sentiment hatten. Link
  • Koreas Exporte sind im März um 1,4%yoy (vs. Consensus: -1,3%yoy) zurückgegangen. Insbesondere wurden die Zahlen durch die schwachen EU und Mainland China Exportvolumen negativ beeinflusst. Moody’s hat zudem in Credit Outlook auf „Positive“ angehoben. Link
  • Australiens Building Approvals zeigen mit dem deutlichen Rückgang von -7,8%mom (vs. Consensus: +0,5mom) das schwächelnde non-Mining Umfeld der australischen Wirtschaft auf.
  • Chinas Securities Regulatory Commission hat ein neues Regelwerk für IPOs veröffentlicht, welches helfen soll, dass die IPO Preise besser den Fundamentalwert darzustellen und weniger von rechtlichen Unsicherheiten geprägt sind. Link

EUROPA

  • Europäische Politiker erhöhen nach der am Freitag beschlossenen Erhöhung des ESM auf über €800Mrd den Druck auf den IWF, schreibt die FT. So forderte Frankreichs Finanzminister Baroin den stärkeren Beitrag globaler Staaten und sagte, dass Europa die Hausaufgaben erledigt hätte. Link Link
  • Spaniens Regierung hat am Freitag weitere Sparpläne mit einem Volumen von über €27Mrd vorgestellt, berichtet das WSJ. Die Maßnahmen sollen bis Mai 2012 im Parlament bestätigt werden. Link
  • Irlands Haushalte haben am Wochenende zu einem großen Teil die Zahlung der Sondersteuer von €100 pro Haushalt verweigert. So hätten nach Ablauf der Frist circa 50% der 1,6Mio Haushalte nicht gezahlt, berichtet die FT. Link
  • Hedgefonds könnten nach FT-Informationen durch neue Vorschläge der Europäischen Union vor höheren Gebühren stehen. Damit werde Europa als Standort zunehmen unattraktiver. Link Die veröffentlichten Vorschläge eines 110-Seiten Reports würden Nachteile gegenüber Asien und den USA schaffen. Link
  • Einige europäische Banken planen die vorzeitige Rückzahlung der aufgenommenen LTRO Mittel. So wollen UniCredit, BNP, SocGen und La Caixa circa ein Drittel (€80-100Mrd) innerhalb von 12 Monaten zurückzahlen, berichtet die FT. Link
  • Mercedes erwartet für die kommenden fünf Jahre eine Erhöhung der Einkaufskosten von circa €6Mrd, schreibt das Handelsblatt. Die Mehrkosten sollen anderweitig eingespart werden, sagte Produktionsvorstand Bernhard. Link
  • Daimler dementierte gestern das Interesse am italienischen Motorradhersteller Ducati. Zuvor hatten italienische Medien von einem Bieterwettbewerb mit Audi geschrieben. Link
  • ThyssenKrupp investiert weniger als erwartet in die Wachstumssparte „Technologies“, berichtet die Welt. Demnach fließt der überwiegende Teil in den Stahlbereich. Link
  • Volvo ist auf der Suche nach einem Partner für die Produktion für Motoren unterhalb von 150 PS. Damit sollen die Einkaufskosten reduziert werden. Link
  • Cookson arbeite an einer potenziellen Abspaltung des Elektronik-Geschäfts, schreibt die Sunday Times. Das Unternehmen wollte sich nicht äußern. Link
  • Q-Cells könnte bereits zu Beginn der laufenden Woche den Insolvenzantrag stellen, berichtet die FTD. Es sei eine finanzielle Sanierung geplant. Link
  • Heute kommen PMI-Zahlen aus Italien (9.45), Frankreich (9.50), Deutschland (9.55) sowie UK (10.30).

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und eine angenehme Woche!

Zwischendurch!

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Neue DM in Druck | Drucken |
01.04.2012
Berlin hat  grünes Licht für den Druck der neuen DM gegeben. In einem Geheimpapier wurde die Bundesbank angewiesen, Vorbereitungen für eine Rückkehr zur „Neuen Deutschen Mark“ zu treffen. Die Währungsreform soll für die Deutschen glimpflich ablaufen. Deutsche Banken begrüßen das Vorhaben.

 

Was bis vor kurzem noch entschieden dementiert wurde, wird nun offenbar doch in Kürze Realität. Wie aus mit der Angelegenheit vertrauten Personen aus Berliner Regierungskreisen zu hören war, gibt Bundeskanzlerin Merkel nun grünes Licht für die Rückkehr zu einer nationalen Währung. Das geht aus einem Geheimpapier hervor, welches bereits letzte Woche an die Bundesbank geschickt wurde.

 

Darin weist der Finanzminister die deutsche Notenbank an, Vorbereitungen für die Einführung einer nationalen Währung in Deutschland zu treffen. Die Bundesbank hat dem Vernehmen nach offenbar schon Kontakt mit der Bundesdruckerei aufgenommen. Die neue Währung soll NDM heißen: „Neue Deutsche Mark.“

 

Auch die größten deutschen Banken wurden bereits in den Plan eingeweiht um entsprechende Vorkehrungen zu treffen. Deutsche Bank und Commerzbank waren im Beratungsteam der Regierung von Anfang an vertreten. Martin Blessing, Chef der Commerzbank und Josef Ackermann begrüßten den Schritt und bestärkten die Regierung in ihrem Vorhaben. Ackermann wurde mit den Worten zitiert: „Das ist das beste, was Merkel machen kann. Es ist gut für Deutschland und es ist gut für Europa. Nun können die anderen endlich abwerten und aufatmen. Deutschland dagegen wird von der Euro-Fessel befreit“.

 

Damit reagiert die Regierung auf den wachsenden Druck aus Brüssel, nicht nur immer höhere Rettungspakete zu schnüren, für die am Ende die Deutschen haften müssen. Auch die faktische Außerkraftsetzung des deutschen Parlaments ist den Politikern ein Dorn im Auge. Selbst Finanzminister Schäuble wurde mit den Worten zitiert: „So kann es nicht mehr weitergehen.“

 

Obwohl Schäuble die Aufstockung des neuerlichen Rettungspaketes offiziell durch gewinkt hatte, soll er intern sehr erzürnt gewesen sein, dass Brüssel immer höhere Summen fordert, ohne dass deutsche Politiker befragt oder konsultiert würden.

 

Kritik aus Berlin wird in Brüssel ignoriert. EU-Präsident Herman von Rompuy soll die ablehnende Haltung deutscher Regierungskreise mit dem Verweis auf die Kanzlerakte abgeschmettert haben. Von Rompuy verwies demnach  in harschen Tönen darauf, dass sich jeder deutsche Kanzler gemäß der Kanzlerakte nicht nur dem Willen der Alliierten zu unterwerfen habe, sondern in letzter Konsequenz auch dem Diktat aus Brüssel. Dies sei schließlich so unterschrieben worden, auch von Bundeskanzlerin Merkel.

 

Aus diesem Teufelskreis will Berlin nun ausbrechen. EU-Kreise sind über das Vorhaben Deutschlands nicht informiert, um den Überraschungseffekt zu verstärken. Aus dem Finanzministerium war zu hören, dass die Euro-Gruppe erst im letzten Moment informiert wird. Als Datum gilt der 27.5.2012 (Pfingsten).

 

Die Einführung der Neuen Deutschen Mark ist dann eine Woche später am 3.6.2012 geplant. Nach der internen Planung sollen auf die Bürger keine neuen Belastungen zukommen. Mit einem Tauschkurs 2:1 (Zwei Neue Deutsche Mark gegen einen Euro) dürfte die Währungsreform für die Menschen glimpflich ablaufen, wird im Finanzministerium argumentiert. Die anschließend prognostizierte enorme Aufwertung der Neuen Deutschen Mark gegenüber den Restwährungen dürften den Deutschen dagegen große Vermögenszugewinne bescheren.

(Quelle: MM-News vom 01.APRIL2012)

Summa Summarum

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Erinnern Sie sich noch? Früher gab es risikolose Zinsanlagen, heute gibt es zinslose Risikoanlagen! So ändern sich die Zeiten!

Angesichts der Charts, die oben abgebildet sind, könnte man annehmen, dass der Wunsch der Vater des Gedankens ist. Die Methode in den Rückspiegel zu schauen ist meist nicht sehr hilfreich, da auf einer Fahrt sich die Landschaft schließlich stetig verändert. Die Windschutzscheibe ist da der bessere Tipp. Dennoch, angesichts der immer neuen Rettungsversuche und damit verbundenen Geldschwemmen, können Sie es sich wahrscheinlich in der näheren Zukunft gar nicht mehr leisten, keine Risiken einzugehen!

USA

  • Der US Aktienmarkt konnte sich gestern gegen Ende des Handels von seinen Lows erholen schloss jedoch trotzdem negativ (S&P: -0,2%). Utilities (+0,4%), Healthcare (+0,2%) und Industrials (+0,1%) waren die stärksten Sektoren während Financials (-1,1%), Telcos (-0,3%) und Tech (-0,2%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen dabei 7% über dem 10- und 30-Tagesschnitt.
  • Ben Bernanke bekräftigte die Bedeutung der Finanzmarktstabilität als wichtige Säule der Zentralbankpolitik. Zentralbanken sollten versuchen Bedrohungen für die Finanzmarktstabilität zu antizipieren und diese weitestgehend zu verhindern. Gleichzeitig sieht er die USA auf dem Weg zurück auf ihren langfristigen Wachstumspfad von etwa 3% jährlich. Link Link
  • Der US Kongress hat gestern einem $3,5Mrd Programm zugestimmt, welches Sozialprogramme kürzen soll und gleichzeitig die Verteidigungsausgaben erhöhen und die Steuern für Wohlhabende verringern soll. Der Entwurf wird nun dem Senat vorgelegt, die Demokraten haben bereits ihre Ablehnung angekündigt. Link
  • Die BRIC Staaten haben auf einem Gipfel in Indien dem IMF gedroht, dass sie nicht bereit wären weitere finanzielle Unterstützung für die Eurozone zu bewilligen, sollten sie nicht ein stärkeres Stimmrecht erhalten. Link
  • US Mutual Fonds (inkl. ETFs) hatten in dieser Woche insgesamt Outflows von $2,65Mrd. Während Non-domestic Fonds nur einen Outflow von $526Mio sahen, gab es insbesondere in domestic Fonds Abflüsse von $2.12Mrd. Bezogen auf die Asset Klasse waren Outflows in dieser Woche erneut nur in den Money Market Funds (i. H. v. $12,17Mrd) zu beobachten.
  • RIM hat mit einem Umsatz von $4,19Mrd (vs. Consensus: $4,54Mrd) und EPS von $0,80 (vs. Consensus: $0,81) die Erwartungen des Marktes enttäuscht. Man plane nun einen genauen Review der Strategie, laut FT denke man über ein Outsourcing der Produktion oder sogar einen kompletten Verkauf des Unternehmens nach. Link
  • Ebay hat David Marcus, den bisherigen CEO einer Akquisition, als Geschäftsführer für PayPal ernannt. Er folgt Scott Thompson, der ab April neuer CEO von Yahoo! wird. Link
  • Apples Produktionsstätten in China bei Foxconn sollen laut einem Auditor das Arbeitsrecht brechen. Link
  • Heute wird um 14:30 Uhr das Personal Income (Consensus: +0,4%) und die Personal Spendings (Consensus: +0,6%) sowie um 15:55 Uhr der University of Michigan Confidence Indicator (Consensus: 74,5) veröffentlicht.

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln, nach gemischten Makro Zahlen aus der Region, insgesamt schwächer (SHCOMP: +0,2%, NIKKEI: -0,4%, HSI: -0,6%).
  • Japans Arbeitslosenquote ist mit 4,5% (vs. Consensus: 4,6%) leicht besser als erwartet ausgefallen, befindet sich jedoch seit etwa einem Jahr auf einem unverändertem Level. Gleichzeitig fiel jedoch die Industrie Produktion in Japan mit einem Rückgang von 1,2% anstatt einem Wachstum von 1,3% (Consensus) deutlich schlechter aus. Zusätzlich fielen die nationalen CPI Zahlen stärker aus.
  • Süd Koreas Industrial Production ist um 14,4%yoy angestiegen. Dies entspricht dem höchsten Anstieg seit August 2010. Der monatliche Anstieg von 0,8% ist hauptsächlich durch die Semiconductors und Metals getrieben.
  • Süd Koreas Zentralbank BoK Anteil an US Dollar Reserven sind auf insgesamt 60,5% der gesamten Währungsreserven zurückgegangen. Dieser Rückgang zeigt den Trend der Diversifizierung der Zentralbanken auf, von dem vor allem Chinas Yuan und der Australische Dollar profitieren sollten. Link
  • Am Sonntag wird der China PMI veröffentlicht (Consensus: 50,8 Punkte).

EUROPA

  • Finanzminister Schäuble hat die Erhöhung des ESM Rettungsschirms auf €1Bio kategorisch ausgeschlossen und auf ein Maximum von €800Mrd verwiesen. Er wies damit die Forderungen des französischen Finanzministers Baroin zurück, der diese Aufstockung angesprochen hatte. Link Link Heute kommen die Finanzminister der Eurozone zu einem 2-tägigen Treffen in Kopenhagen zusammen.
  • Der griechische Premierminister Papademos hat im Interview die Notwendigkeit weiterer finanzieller Hilfen für sein Land nicht ausgeschlossen. Link
  • Spaniens Gewerkschaften zeigten sich nach dem gestrigen Generalstreik weiter optimistisch. Im Rahmen der Aktion gab es zahlreiche Zwischenfälle, bei denen u.a. Geschäfte beschädigt wurden. Das spanische Kabinett will heute den strikten Haushaltsentwurf für 2012 billigen. Link
  • Daten der Bank of England zeigen, dass die Genehmigungen für Immobilienkredite im Februar auf dem niedrigsten Niveau seit circa 8 Monaten lagen. Es wird eine anhaltend strikte Geldvergabe erwartet, berichtet Reuters. Link
  • Russland hat im Februar erstmals seit 5 Jahren Goldreserven am Markt verkauft, berichtet die FT unter Berufung auf IWF Daten. So wurden circa 3,8Tonnen ($200Mio) veräußert. Link
  • GDF Suez hat £6Mrd für einen 30% Anteil an International Power offeriert und damit jüngste Spekulationen bestätigt. Das Angebot lag bei 390p vs. den Vortagsschlusskurs 383p. Die Aktie schloss gestern bei 405p. Link
  • E.ON und RWE geben ihre Pläne zum Bau von Atomkraftwerken in Großbritannien auf. Das 2009 gegründete Gemeinschaftsunternehmen Nuclear Power soll entsprechend verkauft werden, schreibt die FAZ. Link
  • Bayers Gerinnungshemmer Xarelto wurde von der britischen Behörde NICE für die Behandlung im staatlichen Gesundheitssystem empfohlen, berichtet Reuters. Link
  • Die Commerzbank baut weitere Arbeitsplätze ab. Im Investmentbanking und in der IT-Abteilung sollen 250 Stellen wegfallen. Für die Immobilienfinanzierungstochter Eurohypo ist eine eigene Abwicklungsbank geplant. Link
  • E.ON CEO Teyssen hält die Energiewende langfristig für richtig. Er setze nun nicht nur im Inland, sondern auch im Ausland auf erneuerbare Energien statt auf Atomkraft, sagte er im Handelsblatt Interview. Link
  • Repsols argentinische Tochter YPF wird mit EXXON Mobil im Rahmen einer Allianz gemeinsame Öl- und Gasprojekte entwickeln. Link
  • Heute werden keine wichtigen Makrozahlen veröffentlicht.   

GS RESEARCH HIGHLIGHTS

Fortnightly Thoughts

  • Hohe Cash-Bestände europäischer Unternehmen können dieses Jahr zu hohen Dividenden, mehr Capex und M&A führen.

Wir wünschen Ihnen einen angenehmen Tag und ein schönes Wochenende!