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Summa Summarum

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MuellerVeith 24045

 

Na also, sagte ich doch vor 10 Jahren…..

Warum Familien wieder an den Stadtrand ziehen

http://www.welt.de/finanzen/immobilien/article138400945/Warum-Familien-wieder-an-den-Stadtrand-ziehen.html

 

Friedensprojekt Euro
Europa der Heuchler

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/bringt-der-euro-frieden-von-dieser-sicht-sind-wir-geheilt-kommentar-13483578.html

 

DIRK MÜLLER
„Der schwache Euro wird uns noch negativ überraschen“

http://www.handelsblatt.com/video/finanzen/dirk-muellers-cashkurs-der-schwache-euro-wird-uns-noch-negativ-ueberraschen/11496714.html

 

The surging dollar is a signal that a colossal financial event is just around the corner

Read more: http://uk.businessinsider.com/strong-dollar-is-a-signal-of-a-major-market-event-rate-hike-2015-3?utm_content=buffera74b6&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer?r=US#ixzz3UNSOHIOj

 

The Incredible Turnaround of the U.S. Dollar Explained

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-03-12/the-incredible-turnaround-of-the-u-s-dollar-explained

 

Roubini: Massive Contagion If Greece Leaves the Euro

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-03-13/roubini-a-massive-contagion-if-greece-left-the-euro

 

ACHTUNG: Niedrigzins

Die Versicherer und Bausparkassen ringen, angesichts des Niedrigzinsumfeldes, nach Luft und kommen auf so manche absurde Idee, die ihren Kunden das Geld kosten könnte!

http://www.versicherungsbote.de/id/4814933/Debeka-Bausparkasse-Nachrangdarlehen/

 

So, jetzt lassen wir die Finanzen einmal bei Seite und widmen uns, aus bald aktuellem Anlass, dem Vergnügen:

STEP-BY-STEP: PERFECT HOLLANDAISE SAUCE

http://www.jamieoliver.com/news-and-features/features/step-by-step-perfect-hollandaise-sauce/#iLOLCuvc7z91Jkpf.97

Guten Appetit!

 

USA
· Der US-Markt hat am Freitag im Minus bei 2053 Punkten geschlossen (S&P: -0,61%). Healthcare (+1,3%), Energy (-0,5%) und Info Tech (-0,5%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-4,1%), Materials (-3,3%) und Industrials (-2,0%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -4% unter dem 10-Tages- und -1% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Facebook übernimmt die Shopping-Suchmaschine TheFind. TheFind spezialisiert sich darauf, günstige Preise zu finden und Nutzern personalisierte Empfehlungen anzubieten, unter anderem auf Basis ihrer bisherigen Einkäufe und der Wunschliste. HB – 15.03.15
· Valeant plant einem Bericht zufolge, sein Gebot für Salix zu erhöhen. Angepeilt würden mehr als $160 je Aktie. Endo hatte zu Wochenbeginn $175 je Salix-Aktie geboten. HB – 16.03.15
· Die Deutsche Bank und die Finanzinvestoren KKR und Vardem möchten das Asien-Pazifik Kundenkreditgeschäfts von GE Capital für $6.26 Mrd. kaufen. WSJ – 16.03.15
· Twitter hat die Video-Streaming-App Periscope gekauft. Weitere Details nannten die beiden Unternehmen nicht. HB – 16.03.15
· Global Markets Daily: US mortgage spreads near all-time tight. GS – 13.03.15
· US Economics Analyst: March FOMC Preview: Getting Closer. GS – 13.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Empire Manufacturing (8,00), Industrial Production (0,2%), Capacity Utilization (79,5%), NAHB Housing Market Index (57)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,0%; Hang Seng: +0,4%; Shanghai: +2,0%.
· Laut dem chinesischen Premier Li steht der chinesisch-japanischen Beziehung dieses Jahr ein „Test“ bevor. Entscheidend wird sein, ob Japan für seine Kriegsvergangenheit einstehen wird. RTRS – 15.3.15
· Das Wachstum der mexikanischen Industrieproduktion zeigt mit 0,3% yoy Schwäche (Kons.: 2,5%). Positiv hat sich jedoch der Konstruktionssektor entwickelt, der einen Anstieg um 4,2% yoy aufzeigt. GS – 13.3.15
· Argentinien: Die Preise für Konsumgüter steigen im Februar um 0,9% mom. Die jährliche Inflation sinkt im Februar auf 18,0% yoy (zuvor: 20,9%). GS – 13.3.15
· Kolumbien: Die Verkaufszahlen für Januar bleiben mit 6,1% yoy hinter den Erwartungen zurück (Kons: 9,6% yoy). Das Produktionswachstum ist auf jährlicher Basis um -2,5% gesunken (Kons.: 1,0% yoy). GS – 13.3.15
· Das neuseeländische Unternehmen Fonterra kauft Berichten zu Folge für 553 Mio. USD Anteile an dem chinesischen Konzern Beingmate Baby and Child Food. RTRS – 16.3.15
· Japan Focus of the Week: February exports expected to decelerate temporarily GS – 14.3.15
· EM Macro Daily: A brief guide to the Israeli elections GS – 16.3.15

EUROPA
· Griechenland: Der griechische Finanzminister Varoufakis ruft Kanzlerin Merkel dazu auf, einen Wachstumsplan für Europa vorzulegen. SPGL – 15.3.15 Außerdem befürchtet die griechische Regierung, dass dem Land Ende März das Geld ausgeht. RTRS – 15.3.15
· Ukraine-Konflikt: Die EU-Staaten wollen eine Aufhebung der Russlandsanktionen an die Umsetzung des Minsker Friedensabkommens knüpfen. RTRS – 15.3.15
· Rumänien: Der rumänische Finanzminister Valcov gibt nach Korruptionsvorwürfen sein Amt auf. HB – 15.3.15
· Merck schließt nach der €13 Mrd. schweren Übernahme des US-Laborausrüsters Sigma-Aldrich weitere Zukäufe nicht aus. RTRS – 14.3.15
· Siemens hat aus Ägypten einen Auftrag in Höhe von €4 Mrd. zum Bau von Kraftwerken erhalten. RTRS – 15.3.15
· Vodafone will Kunden eine sichere E-Mail-Kommunikation mit Ende-zu-Ende-Verschlüsselung anbieten. HB – 15.3.15
· Münchener Rück: Bomhard verlässt den Aufsichtsrat. HB – 16.3.15
· Linde: Q4 Umsatz €4,46 Mrd. (kons. €4,38 Mrd.), Q4 operatives Ergebnis €1,02 Mrd. (kons €1,01 Mrd.); Dividendenzahlung von €3,15 (kons. €3,10) (BBG – 16.3.15)
· Renault CEO Ghosn verlängert seinen Vertrag wohl bis 2022. (BBG – 16.3.15)
· Philips: Ein asiatisches Konsortium will wohl die Lichttechniksparte von Philips kaufen. Dies könnte etwa €2,5 Mrd. einbringen. RTRS – 15.3.15
· Die Heta steht vor einem Schuldenschnitt. Die Düsselhyp, die mehrere Hundert Millionen Euro Forderungen an die Bank haben soll, muss deshalb vom Einlagensicherungsfonds des privaten Bankenverbandes BdB übernommen werden. HB – 15.3.15 Auch die NordLB besitzt Hypo-Anleihen in Höhe von €380 Mio. RTRS – 13.3.15
· Monte Paschi: Verwaltungsvorsitzender Profumo wird nach der geplanten milliardenschweren Kapitalerhöhung wohl abtreten. HB – 15.3.15
· Aryzta: H1 Umsatz SFr2,39 Mrd.; H1 EBITDA SFr2,29 Mrd. (BBG – 16.3.15)
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht. 

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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Island zieht EU-Beitrittsantrag offiziell zurück

http://www.welt.de/politik/ausland/article138354802/Island-zieht-EU-Beitrittsantrag-offiziell-zurueck.html
Jahresabschluss der Bundesbank
Weidmann kritisiert laxen Umgang mit Frankreich

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/weidmann-umgang-mit-frz-defizit-problematisch-13479653.html
Griechenland
Solange die EZB zahlt

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/kommentar-solange-die-ezb-zahlt-13479651.html

 

The Incredible Turnaround of the U.S. Dollar Explained

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-03-12/the-incredible-turnaround-of-the-u-s-dollar-explained

 

Ankaufprogramm läuft
EZB-Geldmaschine ist voll im Einsatz

http://www.n-tv.de/wirtschaft/EZB-Geldmaschine-ist-voll-im-Einsatz-article14686981.html
Griechenlands Schuldenkrise
Schäuble schließt ungeplanten „Grexit“ nicht mehr aus

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/schaeuble-schliesst-ungeplanten-grexit-nicht-aus-13480491.html

 
USA
· Der US-Markt hat am Donnerstag im Plus bei 2065 Punkten geschlossen (S&P: +1,26%). Financials (+2,2%), Cons Disc (+2,0%) und Utilties (+1,9%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,5%), Tech (+0,5%) und Materials (+-0,0%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -1% unter dem 10-Tages- und -6% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die Retail Sales sind in den USA im Februar um 0,6% gefallen. Erwartet wurde ein Anstieg um 0,3%. WSJ – 13.03.15
· Viele Tausend Stahlarbeiter in den USA könnten bald ihren Streik beenden. Die Gewerkschaften und die Unternehmen haben eine vorläufige Vereinbarung über Löhne und andere Details, wie z.B. Sicherheit getroffen. WSJ – 13.03.15
· Ein unerwartet schwaches PC-Geschäft belastet Intel (INTC) in diesem Quartal. Intel kappte seine Umsatzerwartungen um fast 10%. Die Erlöse würden im Auftaktquartal wohl nur bei $12,8 Mrd. (+/- $300 Mio.) liegen. Zuvor hatte Intel mit etwa $13,7 Mrd. (+/- $500 Mio.) gerechnet. HB – 12.03.15
· The Gores Group zeigt sich interessiert an der Thyssen-Krupp-Tochter VDM. HB – 12.03.15
· Global Markets Daily: The Over-Talked, but Under-Positioned US Dollar. GS – 12.03.15
· US Daily: What’s an Inflation Risk Premium? GS – 12.03.15
· US Daily: Q&A on the Upcoming Budget Debate. GS 13.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): PPI Final Demand (0,3%), University of Michigan Sentiment (95,5)

ASIEN/EM
· Nikkei: +1,4%; Hang Seng: +0,3%; Shanghai: +0,4%.
· Indien: Der Anstieg um 2,6% yoy in der Industrieproduktion übertrifft die Erwartungen (Kons.: 0,7% yoy). Investitionsgüter verzeichneten hierbei ein Wachstum um 12,8% yoy. GS – 12.3.15 WSJ – 12.3.15
· Indien: Der Verbraucherpreisindex steigt im Februar auf 5,4% yoy (Kons.: 5,2% yoy). GS – 12.3.15
· Das indische Parlament genehmigt rechtliche Möglichkeiten für ausländischen Investitionen in die Versicherungsbranche. WSJ -12.3.15
· Singapurs Einzelhandelsumsätze fallen im Januar um 5% im Vergleich zum Vorjahr. Auf einer saisonal adjustierten Basis liegt jedoch im Vergleich zum Vormonat ein Anstieg um 4,6% vor. CNA – 13.3.15
· Die Zentralbank Perus belässt im März den Leitzins bei 3,25%. GS – 12.3.15 RTRS – 12.3.15
· Asian Infrastructure Investment Bank: Großbritannien möchte als Gründungsmitglied die neue chinesisch-gestützte, asiatische Bank unterstützen, welche eine Weltbank ähnliche Rolle im asiatischen Markt einnehmen soll. BBC – 13.3.15
· Fanuc, der weltgrößte Roboterhersteller, plant unter anderem durch Dividendenerhöhungen die Aktionärsrendite zu verbessern. GS – 13.3.15
· Asia Economics Analyst: The aftermath of debt buildups GS – 13.3.15
· EM Macro Daily: BRL depreciation – Too fast too furious! Far from overshooting but complicating further the inflation outlook GS – 12.3 15
· Emerging Markets Weekly: High stakes for high beta credits GS – 12.3.15

EUROPA
· Griechenland: Bundesfinanzminister Schäuble hält einen ungeplanten, unfallartigen Austritt Griechenlands aus der Euro-Zone für möglich. FAZ – 13.3.15
· Ukraine-Konflikt: Der OSZE-Einsatz in der Ukraine ist bis März 2016 verlängert worden. Die Zahl der Beobachter soll auf bis zu 1000 verdoppelt werden. HB – 12.3.15 Die Ukraine will heute Verhandlungen mit ihren Gläubigern über eine Umschuldung aufnehmen. RTRS – 12.3.15 Derweil will Schweden im Zuge der Ukraine-Krise seine Militärausgaben um ca. €680 Mio. erhöhen. RTRS – 13.3.15
· Island hat seinen EU-Beitrittsantrag offiziell zurückgezogen. Eine Mehrheit der Isländer hatte sich in Umfragen gegen einen Beitritt ausgesprochen. HB – 12.3.15
· Die UBS korrigiert das FY14 Nettoergebnis um SFr105 Mio. nach unten, die Ursache hierfür sind höhere Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten. (BBG – 13.3.15)
· Die Commerzbank hat sich im Streit um Iran-Geschäfte mit den US-Behörden auf einen Vergleich in Höhe von $1,45 Mrd. geeinigt. HB – 12.3.15
· Volkswagen will seine 50% Beteiligung an der niederländischen Tochter Leaseplan verkaufen. Der Deal könnte bis zu €3 Mrd. bringen. HB – 12.3.15
· Thyssen-Krupp: Die US-Investmentfirma Gores Group ist an Thyssen-Krupp-Tochter VDM interessiert. HB – 12.3.15
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24044

 

Deutschland verlangt von Griechenland Reparationen für Costa Cordalis

http://www.der-postillon.com/2015/03/deutschland-verlangt-von-griechenland.html

 

Justizminister will deutsche Immobilien pfänden

http://www.welt.de/wirtschaft/article138286047/Justizminister-will-deutsche-Immobilien-pfaenden.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

GRIECHENLAND-REPARATIONEN
Athen droht mit Pfändung deutscher Immobilien

http://www.handelsblatt.com/politik/international/griechenland-reparationen-athen-droht-mit-pfaendung-deutscher-immobilien/11487496.html

 

Griechen fordern Entschädigung
Eine Unterschrift mit Folgen

http://www.faz.net/aktuell/politik/europaeische-union/griechen-fordern-entschaedigung-eine-unterschrift-mit-folgen-13477758.html

 

Reparationen für Griechenland
Die Rede des Alexis Tsipras

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/rede-von-alexis-tsipras-zu-reparations-forderungen-griechenlands-13477772.html

 

Schuldenkrise
Zypern distanziert sich von Griechenland

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/zypern-distanziert-sich-von-griechenland-13477305.html

 

IRRE ENTWICKLUNG
Die weltweiten Notenbanken kaufen alle neuen Schulden auf

http://www.finanzen100.de/finanznachrichten/wirtschaft/irre-entwicklung-die-weltweiten-notenbanken-kaufen-alle-neuen-schulden-auf_H1233413644_77889/?fbc=FACEBOOK-Finanzen100&utm_campaign=FACEBOOK-Finanzen100&ts

 

Kritik am EZB-Kurs
Der Euro im Sturzflug

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/auch-exporteure-kritisieren-ezb-wegen-euro-verfall-13477688.html

 

Eurogrippe: Hat Draghi uns verraten?

http://www.rottmeyer.de/eurogrippe-hat-draghi-uns-verraten/

 

USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch im Minus bei 2040 Punkten geschlossen (S&P: -0,19%). Financials (+0,6%), Energy (+0,2%) und Telcos (+0,1%) waren die besten Sektoren, während Staples (-0,8%), Info Tech (-0,7%) und Utilities (-0,7%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -1% unter dem 10-Tages- und -6% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Stresstest der Fed: 28 der 31 von der Fed gestressten Banken haben den Test bestanden (einige große Banken allerdings nur knapp). Nach der Veröffentlichung wurden Dividendenanhebungen angekündigt. HB – 12.03.15
· United Technologies denkt über alternative Strategien für sein Luftfahrtgeschäft nach. So stehe auch ein Spinoff der Helikopter-Sparte im Raum. Noch dieses Jahr soll eine Entscheidung fallen. WSJ – 12.03.15
· General Electric überlegt sein Bankgeschäft einzuschränken. Die Erträge aus dem Kreditgeschäft würden die daraus resultierende Unzufriedenheit der Investoren kaum kompensieren. WSJ – 12.03.15
· Alibaba Group Holding investiert in Snapchat. Dieser Deal bewertet Snapchat mit $15 Mrd. WSJ – 12.03.15
· Global Markets Daily: The case for high yield cyclicals remains firm. GS – 11.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Retail Sales Advance (0,3%), Initial Jobless Claims (305k), Import Price Index (0,2%), Monthly Budget Statement (-$191 Mrd.)

ASIEN/EM
· Nikkei: +1,4%; Hang Seng: +0,5%; Shanghai: +1,7%.
· Japan: Der tertiäre Aktivitätsindex (Indikator für die Aktivität im nicht produzierenden Gewerbe) steigt im Januar auf 1,4% mom (Dez.: 0,0% mom rev.). GS – 11.3.15
· Die Arbeitsmarktdaten in Australien liegen weitestgehend in Höhe der Erwartungen (Arbeitslosenquote: 6,3%, Gesamtbeschäftigung: +15,6k mom). Der Anstieg der gearbeiteten Stunden um 0,8% mom kann als Anzeichen für eine leichte Verbesserung interpretiert werden. GS – 11.3.15
· Die Zentralbank Koreas senkt die Leitzinsen um 0,25% auf 1,75 % p.a., dem geringsten Wert seit 1998. Ökonomen haben diesen Schritt frühestens im kommenden Monat erwartet. GS -12.3.15 WSJ – 12.3.15
· Neuseeland: Die Zentralbank entscheidet den Kassakurs unverändert bei 3,5% zu belassen. Sie wiederholte ihren politisch neutralen Standpunkt und stärkte die Markterwartung, dass es dieses Jahr nicht zu einer Änderung des Kassakurses kommen wird. GS – 11.3.15 RBNZ -12.3.15
· Das türkische Leistungsbilanzdefizit liegt mit -2 Mrd. USD deutlich unter den Erwartungen von -2,75 Mrd. USD und hat sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als halbiert. GS – 11.3.15 WSJ – 11.3.15
· Die thailändische Zentralbank hat überraschend angekündigt eine Zinssenkung um 25 Bps. auf 1,75% durchzuführen. Die Zinssenkung soll zur Erholung der Wirtschaft beitragen und das Vertrauen des Privatsektors unterstützen. GS – 11.3.15 CNBC – 11.3.15
· Das malaysische staatliche Ölunternehmen Petronas platziert international Anleihen im Wert von 5 Mrd. USD. FA – 12.3.15
· Alibaba will 200 Mio. USD in die App Snapchat investieren WSJ – 11.3.15
· Asia Views: Easy Does It GS – 11.3.15
· EM Macro Daily: Bullish on Russian duration, but cautious elsewhere in CEEMEA GS – 11.3.15

EUROPA
· Deutschland / Griechenland: Bundesfinanzminister Schäuble gelassen auf erneute Reparationsforderungen aus Griechenland reagiert. „Die Frage von Reparationen und Entschädigungszahlungen ist rechtlich und politisch abgeschlossen.“ RTRS – 11.3.15 Derweil droht deutschen Einrichtungen in Athen die Zwangsversteigerung. FAZ – 11.3.15
· Ukraine: Die Lage in der Ostukraine hat sich nach Einschätzung von Bundesaußenminister Steinmeier so stark verbessert, dass bald die nächste Phase des Waffenstillstandsabkommens von Minsk beginnen könnte. RTRS – 12.3.15 Die ukrainische Wirtschaft wird nach Schätzungen des IWF 2016 wieder wachsen. Im kommenden Jahr soll die Wirtschaft um 2% zulegen. RTRS – 12.3.15
· Siemens hat einen Großauftrag gewonnen. Das Unternehmen liefert 67 Windturbinen für den Offshore-Park Veja Mate in der deutschen Nordsee im Volumen von €650 Mio. HB – 11.3.15
· Deutsche Bank: Die Fed beklagt „schwere Defizite“ bei der US-Tochter Trust Corporation. Bemängelt wurde unter anderem die internen Kontrollsysteme. RTRS – 12.3.15
· Airbus erwartet wohl eine Hubschrauber-Bestellung aus Südkorea. Gespräche über einen Auftrag im Volumen von mindestens $3 Mrd. stünden kurz vor dem Abschluss. HB – 12.3.15
· Generali: FY14 Nettoergebnis €1,67 Mrd. (kons. €2,06 Mrd.); die vorgeschlagene Dividende beträgt €0,6 je Aktie, was den Erwartungen entspricht. (BBG – 12.3.15)
· K+S: FY14 Umsatz €3,82 Mrd. (kons. €3,78 Mrd.); EBITDA €895,5 Mio. (kons. €882,8 Mio.); die Dividende soll €0,9 je Aktie betragen (kons. €0,6 je Aktie). (BBG – 12.3.15)
· ENBW fordert in Folge des Atom-Moratoriums €260 Mio. Schadensersatz vom Staat. HB – 11.3.15
· Boskalis: FY14 Umsatz €3,17 Mrd. (kons. €3,35 Mrd.); die vorgeschlagene Dividende beträgt €1,60 je Aktie (kons. €1,35). (BBG – 12.3.15)
· Heutige Makrodaten: DE: end. Verbraucherpreise für Februar (8:00), EWU: Industrieproduktion für Januar (11:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Zypern

 

 

Brüll – da sollte er einmal bei der EZB – Bilanz anfangen….

Überfällige Diskussion
Draghi will neues Regelwerk für Bonds

http://www.teleboerse.de/anleihen/Draghi-will-neues-Regelwerk-fuer-Bonds-article14673726.html

 

EZB-Geldschwemme sorgt für neue Rekorde bei Bundesanleihen

http://www.fundresearch.de/Nachrichten/Breaking-News/2015-03-10-13-22-EZB-Geldschwemme-sorgt-fuer-neue-Rekorde-bei-Bundesanleihen.74739.html

 

Die Verbraucherzentralen raten zu Aktien – dazu brauchten sie nun 20 Jahre, hm, das macht mich nachdenklich!

ALTERSVORSORGE, IMMOBILIEN, BAUGELD
„Das grenzt an Betrug“

http://www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge/altersvorsorge-sparen/altersvorsorge-immobilien-baugeld-das-grenzt-an-betrug/11477514.html

 

 

Bernecker

Hans A. Bernecker: Diamanten!

Die deutschen Konzerne gehören inzwischen zu den teuersten Unternehmen der Welt. Wer hätte dies jemals in den letzten drei/ sieben bzw. 15 Jahren vorausgesagt?

Natürlich ist Apple mit einem Marktwert von beinahe 800 Mrd. Dollar die teuerste Firma schlechthin und demnächst Mitglied im Dow Jones. Die großen Internet-Titel wie Google bringen es auf 460 Mrd. Dollar oder 175 Mrd. Dollar (Facebook) etc. Indes:

Die Wertschöpfung dieser Firmen ist nicht vergleichbar mit derjenigen deutscher Konzerne, die man eher zur Old Economy rechnet. Was heißt das schon?
Bayer ist der schwerste Chemie-Konzern der Welt. Die berühmten beiden Amerikaner, DuPont und Dow Chemical, bringen es zusammen auf etwa diese Zahl. Kleine Differenzen aus den Wechselkursen bleiben unberücksichtigt.
Selbst der Zweite, die BASF, bringt es auf rund 75 Mrd. Euro, woran die Amerikaner jeder für sich längst nicht herankommen. Man kann noch einen draufsetzen:
Die beiden größten Europäer nach den Deutschen (AkzoNobel und Solvay) schaffen zusammen ca. nur 42 Mrd. Euro.

Daimler ist inzwischen ebenfalls so groß, wie die beiden Amerikaner zusammen, nämlich Ford und GM. Hätte jemand diese Prognose vor vier Jahren gewagt, wäre er ausgelacht worden. Die drei Deutschen bringen es zusammen auf etwa 270/280 Mrd. Euro (jeweils Stämme und Vorzüge bei VW und BMW berücksichtigt).

Was ist wertvoller? Ein Unternehmen mit 280.000 oder 320.000 Mitarbeitern insgesamt, also als Konzern gerechnet, oder ein Unternehmen wie Google oder Apple, die Forschung und Entwicklung betreiben und die Produktion zu 96 % in Asien fertigen lassen?

Der Wert einer Firma ist nicht nur in Euro oder Dollar gemessen wichtig, sondern in seiner volkswirtschaftlichen Rolle im jeweiligen Land. Auch Siemens wäre mit 90 Mrd. Euro Marktwert und gerundet 340.000 Mitarbeitern (weltweit) in diese Elite einzuordnen.

Diese Liste lässt sich noch um einige Titel verlängern, womit der ganze DAX erläutert wäre. Kein Index oder Teilmarkt hat mithin eine so große volkswirtschaftliche Bedeutung wie diese 30 Firmen im DAX. Dennoch hat er nur einen Wert von zurzeit 1,12 Bio. Euro oder ca. 35 % des deutschen BIP. Inklusive der anderen Indizes plus Nebenwerke kommt man auf knapp 50 % des BIP.

An diesen wertvollen Unternehmen halten die Ausländer die Mehrheit. Nach der Statistik aktuell 56 % allein im DAX. Sie waren die einzigen, die diese Entwicklung vorausgesehen oder vorausgeahnt und als Investoren ein glänzendes Geschäft gemacht haben. Keine Börse der Welt hat einen so hohen Ausländeranteil. Die deutsche Börsenöffentlichkeit freut sich darüber, dass Deutschland so tolle Firmen hat, die jedoch mehrheitlich den Ausländern gehören. Käme ein Investor auf die Idee, ein deutsches Unternehmen dieser Art zu kaufen, gäbe es sogar Applaus dafür, wenn der Preis stimmt und es würden sich alle darüber freuen, wenn die Firma dann einem anderen gehört, z.B. einem Chinesen.

Bei Daimler hält nur Kuwait 7,4 % seit über 40 Jahren und Renault etwas mehr als 3 % nebst BlackRock mit 5 %.

Was machen die deutschen Pensionsfonds daraus? Sie ignorieren seit exakt 15 Jahren diese Sachverhalte und fahren mit Aktienquoten, die die niedrigsten der Welt sind, gemäß Statistik rund 5 %. Wer mutig oder frech ist, rechnet nach:

Hätten sie nichts anderes getan als ihre Vorgänger bis zur Jahrhundertwende, nämlich rund 25 % Aktienquote mit Schwergewicht Deutschland zu fahren, würden sie heute über ein Vermögen für Pensionszahlungen verfügen, das in der Größenordnung von 330 bis 350 Mrd. Euro simuliert werden kann. Das lässt sich leicht machen, insbesondere bei den Banken und Versicherungen, deren Aktienbestände bekannt waren. Das aktuelle Vermögen dürfte bei 260 Mrd. Euro liegen. Auch hier:

Hätten sie lediglich in erstklassige deutsche Aktien investiert (DAX) hätten sie sich Zuschüsse zu ihren Pensionsfonds von allein 30 bis 35 Mrd. Euro als Summe in den vergangenen fünf Jahren erspart. Dieses Geld wäre entweder als Gewinn ausgewiesen worden oder für Investitionen zu verwenden.

Kaum zu glauben, aber wahr: Ein einziges Wort hat die Gemüter offenbar verwirrt oder total zerstört, das Wort Risiko im Zusammenhang mit Investments.

 

DEVISEN
Euro geht auf Talfahrt

http://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/devisen-rohstoffe/devisen-euro-geht-auf-talfahrt/11481992.html

 

This is historic: the dollar will soon be worth more than the euro

http://www.washingtonpost.com/blogs/wonkblog/wp/2015/03/10/at-this-rate-it-wont-be-long-before-the-dollar-is-worth-more-than-the-euro/

 

Soziale Sicherung
China erwägt höheres Rentenalter

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/china-erwaegt-hoeheres-rentenalter-13474228.html

 

USA
· Der US-Markt hat am Dienstag im Minus bei 2044 Punkten geschlossen (S&P: -1,70%). Utilities (-0,2%), Healthcare (-1,2%) und Energy (-1,4%) waren die besten Sektoren, während Tech (-2,2%), Financials (-2,1%) und Industrials (-1,9%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +10% über dem 10-Tages- und +2% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die US Regierung überlegt, das Privatinsolvenzverfahren in Folge zu hoher Schulden durch Studienkredite zu vereinfachen. WSJ – 11.03.15
· Google verliert seinen CFO Patrick Pichette, der seinen Rückzug angekündigt hat. Der genaue Zeitpunkt stehe noch nicht fest. HB – 11.03.15
· Uber will nach eigenen Angaben bis zum Jahr 2020 weltweit rund eine Million Fahrerinnen rekrutieren. HB – 11.03.15
· Global Markets Daily: Examining the recent dynamics in Singaporean interest rates. GS – 10.03.15
· US Daily:. State-Level Sales Tax Data Imply a Boost from Cheap Gas with Few Signs of Oil State Stress So Far. GS – 10.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): MBA Mortgage Applications

ASIEN/EM
· Nikkei: +0,3%; Hang Seng: -0,7%; Shanghai: +0,1%.
· China: Die Einzelhandelsumsätze steigen im Januar und Februar nur um 10,7% yoy (Kons.: 11,7% yoy). Auch die Industrieproduktion liegt mit einem Wachstum von 6,8% in dieser Periode unter den Erwartungen (Kons.:7,8%). Die Anlageinvestitionen steigen um 13,9% (Kons. 15,1%). CNBC – 11.3.15 NASDAQ – 11.3.15
· Japan: Bereinigt um Steuereinflüsse sinken die Preise für industrielle Erzeugnisse im Februar auf -2,3% yoy. Importpreise (auf Yen-Basis) fielen dabei um 9,9% yoy. Die Maschinenbestellungen (ein wichtiger Indikator für Capex) sinken im Januar um -1,7% mom, nach eine hohen Anstieg von 8,3% mom im Dezember. GS – 10.3.15 GS – 10.3.15 RTRS – 11.3.15
· Australien: Das Konsumklima fällt im März leicht um 1,2% mom auf 99,5 Punkte (0,0% yoy). Die Anzahl der Genehmigungen zur Finanzierung zum Wohnungsbau sinkt im Januar um -3,5% mom und somit auf -0,2% yoy. GS – 10.3.15 GS – 10.3.15 RTRS – 10.3.15
· Das indische Leistungsbilanzdefizit verbessert sich in 4Q2014 auf 8,2 Mrd. USD (Vorquartal: 10,1 Mrd. USD). Diese Entwicklung wurde durch geringere Ölimporte und einen Anstieg der Service-Exporte angetrieben. GS – 10.3.15 RTRS – 10.3.15
· EM Macro Daily: India – What level of FX reserves is comfortable? GS – 10.3.15

EUROPA
· Die EZB ist zufrieden mit ihrem gestarteten Anleihen-Kaufprogramm. Am Montag erwarben die EZB und die nationalen Notenbanken der Euroländer Staatsanleihen im Volumen von €3,2 Mrd. Das die Anleihen zum Aufkaufen ausgehen könnten, befürchtet die EZB nicht. HB – 10.3.15
· Griechenlands Regierung möchte erneut über die Reparationszahlungen von Deutschland verhandeln. Die Gesamtforderungen werden auf €269 Mrd. bis €332 Mrd. beziffert. FAZ – 11.3.15
· Großbritannien: Der britische Notenbankchef Carney spricht sich gegen das Anwerfen der Notenpresse im Kampf gegen die niedrige Inflation aus. Eine solche Maßnahme greife besser, wenn Märkte aus dem Tritt geraten seien. HB – 10.3.15
· Frankreich: Die EU-Finanzminister haben sich hinter die Entscheidung der EU-Kommission gestellt, Frankreich bis 2017 Zeit zum Abbau des Haushaltsdefizits zu geben. RTRS – 10.3.15
· Die OECD fordert ein europaweites Reformpaket für mehr Wirtschaftswachstum und Beschäftigung. SPGL – 11.3.15
· Russland beteiligt sich nicht mehr an Beratungen zum KSE-Abkommen über die Begrenzung konventioneller Streitkräfte in Europa. HB – 10.3.15
· Siemens: Die EU-Kommission prüft die von Siemens geplante Übernahme von Dresser-Rand länger als geplant. Eine Entscheidung soll nun bis zum 14. Juli fallen. HB – 10.3.15
· Deutsche Post: Q4 Umsatz €15,4 Mrd. (kons. €15,1 Mrd.); Q4 EBIT €905 Mio. (kons. €923,6 Mio.); Dividendenzahlung von €0,85 trifft die Erwartungen (BBG – 11.3.15)
· Die Credit Suisse steht wohl nicht vor radikaler Änderung ihrer Strategie. „Es geht nicht um eine fundamentale Neuausrichtung“, sagte Verwaltungsratspräsident Rohner. RTRS – 10.3.15
· E.ON: FY14 Umsatz €111,6 Mrd. (kons. €117,7 Mrd.); bereinigtes FY14 Nettoergebnis €1,61 Mrd. (kons. €1,68 Mrd.); die Dividende entspricht mit €0,5 je Aktie den Analystenerwartungen. Der Ergebnisausblick 2015 trifft mit €1,4 Mrd. bis €1,8 Mrd. ebenfalls die Erwartungen von €1,6 Mrd. (BBG – 11.3.15)
· RWE-Aufsichtsratschef Schneider will sein im Frühjahr 2016 auslaufendes Mandat um zwei Jahre zu verlängern. HB – 11.3.15
· Adecco:FY14 Umsatz €20,00 Mrd. (kons. €20,03 Mrd.); FY14 Nettoergebnis €638,0 Mio. (kons. €615,7 Mio.); die Dividende übertrifft mit SFr2,1 die Erwartungen von SFr2,0. (BBG – 11.3.15)
· Heutige Makrodaten: GB: Industrieproduktion für Januar (10:30)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Geldserie: Euromünze weich

Deutsche Banken beginnen mit Straf-Zinsen auf Bank-Guthaben

http://deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/2015/03/09/deutsche-banken-beginnen-mit-straf-zinsen-auf-bank-guthaben/

 

Drei ökonomische Erdbeben

Drei ökonomische Erdbeben

 

Die Niedrigzinsen bedeuten für das Geschäftsmodell der Bausparkassen eine Belastungsprobe. Die Finanzaufsicht BaFin will ihnen daher jetzt strenger auf die Finger schauen. Gut so! Erst jüngst waren die Bausparkassen in die Schlagzeilen geraten, weil sie ältere, gut verzinste Verträge ihrer Kunden vorzeitig gekündigt hatten. Auch Fairness muss man sich offenbar leisten können.

 

Durchschlagende Folgen
Die Bazooka hat Nebenwirkungen

http://www.n-tv.de/wirtschaft/kommentare/Die-Bazooka-hat-Nebenwirkungen-article14665306.html

 

 

Eurogruppe: Paris bekommt zwei Jahre Aufschub beim Sparen

http://www.finanztreff.de/news/eurogruppe-paris-bekommt-zwei-jahre-aufschub-beim-sparen/10361745

 

Oligarchen zahlen kaum Steuern
Wie die Superreichen Griechenland plündern

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Wie-die-Superreichen-Griechenland-pluendern-article14633001.html

 

„Die Zeit wird knapp“
Griechenland liefert nicht

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Griechenland-liefert-nicht-article14660821.html

 

Don’t Get Addicted To Boom Times: Why Investors Should Beware Market Highs And Other Fads

http://www.valuewalk.com/2015/03/booms-investors-fads/?utm_campaign=trueAnthem:+Trending+Content&utm_content=54fdfc0015bb3b081d000001&utm_medium=trueAnthem&utm_source=twitter

 

Der Goldpreis hat seine Tücken

http://www.feingold-research.com/der-goldpreis-hat-sein-tuecken/

 

Is Gold About to Become the Next Safe Haven Trade?

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-03-09/is-gold-about-to-become-the-next-safe-haven-trade-

 

Here is the absolute minimum price for most of the world’s major oil projects

Read more: http://uk.businessinsider.com/citi-breakeven-oil-price-2015-3?utm_content=bufferd3b51&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer?r=US#ixzz3Txp3nKjC

 

 

USA
· Der US-Markt hat am Montag im Plus bei 2079 Punkten geschlossen (S&P: +0,39%). Industrials (+0,8%), Cons Disc (+0,6%) und Healthcare (+0,6%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,7%), Telcos (-0,3%) und Materials (-0,1%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -1% unter dem 10-Tages- und -8% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Richard Fisher, Präsident der Dallas Federal Reserve Bank, spricht sich für einen schnellen Zinsanstieg aus. RTRS – 10.03.15
· Qualcomm (QCOM) plant über die nächsten zwölf Monate für $10 Mrd. Aktien zurück zukaufen und die Dividendenrendite um 14% zu erhöhen. WSJ – 10.03.15
· Simon Property (SPG) bietet knapp 14,4 Milliarden Dollar in bar für Macerich (MAC). HB – 09.03.15
· Gaming and Leisure Properties (GLPI), die Casino-Betreibern Gebäude bereitstellt, will für $4,1 Mrd. die Immobilien von Pinnacle Entertainment (PNK) kaufen. HB – 09.03.15
· Apple (AAPL) wird zum HBO Video-Streaming-Partner. HBO plant darüber hinaus den Service auszubauen. Der Service wird $14,99 im Monat kosten auch verfügbar sein, wenn man nicht Pay-TV abonniert hat. WSJ – 10.03.15
· Alcoa (AA) kauft RTI International Metals (RTI) um sein Geschäft mit der Luftfahrt zu stärken für $1,5 Mrd. Es handele sich um ein reines Aktienübernahmegeschäft. HB – 09.03.15
· Global Markets Daily: Global manufacturing PMI declines for a third month. GS – 09.03.15
· US Views: The Song Remains (Mostly) the Same. GS – 09.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): NFIB Small Business Optimism (98,9), Wholesale Inventories (-0,1%)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,7%; Hang Seng: -0,7%; Shanghai: -0,2%.
· China: Die Inflation übertrifft mit 1,4% yoy im Februar die Erwartungen (Kons.: 1,0%). Der chinesische Neujahrseffekt hatte einen verstärkten Einfluss, insbesondere auf Lebensmittelpreise. Der PPI fällt im Februar weiter auf -4,8% yoy und damit unter den Markterwartungen (Kons.: -4,3% yoy). GS – 9.3.15 RTRS – 10.3.15
· Das australische Geschäftsklima fällt im Februar um -3 Punkte auf den Wert 0. Dies überrascht, da die australische Zentralbank durch die Zinssenkung Anfang Februar positiven Stimulus herbeiführen wollte. GS – 9.3.15 RTRS – 10.3.15
· Taiwan: Die chinesischen Wachstumsraten für Exporte (-6,7% yoy) und Importe (-22,4%) fallen im Februar um das Neujahrsfest. Der Handelsbilanzüberschuss beträgt im Februar 4,6 Mrd. USD. GS – 9.3.15
· Mexiko: Die Gesamtinflation liegt im Februar mit 0,19%mom leicht unter den Markterwartungen (Kons.:0,22%mom). Auch die Kerninflation liegt mit 0,34%mom leicht unter den Erwartungen (Kons.: 0,37%mom). GS – 9.3.15
· Chinas internationales Zahlungssystem „Cips“ soll im Herbst dieses Jahres starten. RTRS – 9.3.15
· Die USA hat am Montag Venezuela zu einer Bedrohung der nationalen Sicherheit erklärt und Sanktionen gegen sieben Beamte verhängt. RTRS – 9.3.15
· EM Macro Daily: CEEMEA disinflation – no longer a strong market driver GS – 9.3.15

EUROPA
· Die griechische Regierung kann ihre Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem IWF weiter erfüllen. RTRS – 9.3.15 Griechenland wird ab Mittwoch erneut Gespräche mit den Troika-Institutionen aufnehmen, um über die Wirtschaftsreformen zu verhandeln. HB – 9.3.15
· Ukraine: Die ukrainische Regierung hat einen umfangreichen Abzug schwerer Waffen durch die pro-russischen Rebellen bestätigt. HB – 10.3.15
· Frankreich: Die Front National wird Umfragen zufolge bei den anstehenden Kommunalwahlen in Frankreich stärkste politische Kraft werden. RTRS – 9.3.15
· VW wird ca. $1 Mrd. in sein Werk Puebla in Mexiko investieren. HB – 9.3.15
· Airbus bestätigt einen Großauftrag von ALC über 55 Flugzeuge im Wert von rund €10 Mrd.. HB – 9.3.15
· Prudential: FY14 operatives Ergebnis £3,2 Mrd. (kons. £3,21 Mrd.); Dividendenzahlung von 36,93p (kons.35,93p) (BBG – 10.3.15)
· Die Credit Suisse hat Tidjane Thiam als neuen CEO benannt. Dieser tritt als Chef von Prudential zurück. (BBG – 10.3.15)
· Die Holcim-Aktionäre drängen vor der geplanten Fusion mit Lafarge auf Nachbesserungen. RTRS – 9.3.15
· RWE: FY14 Umsatz €48,5 Mrd. (kons. €49,8 Mrd.); FY14 EBITDA €7,13 Mrd. (kons. €6,59 Mrd.); FY14 operatives Ergebnis €4,02 Mrd. (kons. €4,10 Mrd.); unveränderte Dividendenzahlung von €1 trifft die Erwartungen (BBG – 10.3.15)
· Lindt & Sprüngli: FY14 EBIT SFr474 Mio. (kons. SFr470 Mio.); FY14 Nettoergebnis SFr343 Mio. (kons SFr303 Mio.); Dividendenzahlung von SFr725 (kons. SFr700) (BBG – 10.3.15)
· Geberit: FY14 Umsatz SFr2,40 Mrd. (kons. SFr2,37 Mrd.); FY14 EBIT SFr576,9 Mio. (kons. SFr568,1 Mio.) (BBG – 10.3.15)
· Hannover Rück: Q4 operatives Ergebnis €375,6 Mio. (kons. €430,2 Mio.); Q4 Nettoergebnis €290,2 Mio. (kons. €243,9 Mio.); Dividendenzahlung von €4,25 (kons. €3) (BBG – 10.3.15)
· Symrise: FY14 Umsatz €2,12 Mrd. (kons. €2,09 Mrd.); Dividendenzahlung von €0,75 (kons. €0,80) (BBG – 10.3.15)
· Galenica: FY14 EBIT SFr370,2 Mio. (kons. SFr381,8 Mio.); FY14 Nettoergebnis SFr284,5 Mio. (kons. SFr274,3 Mio.); Dividendenzahlung von SFr15 übertrifft die Erwartungen von SFr14 (BBG – 10.3.15)
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24034

 

GÖTTERDÄMMERUNG!

 

Griechenland-Krise
EZB will Tsipras nicht noch mehr Geld verschaffen

http://www.faz.net/aktuell/politik/griechenland-krise-ezb-will-tsipras-nicht-noch-mehr-geld-verschaffen-13469664.html
EZB-Notfallkredite
Griechenlands Banken – ein Fass ohne Boden

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/ezb-notfallkredite-griechenlands-banken-ein-fass-ohne-boden-13468321.html

 

TOP-ÖKONOMEN ZUR GRIECHENLAND-KRISE
Ohne drittes Hilfspaket – Staatsbankrott

http://www.handelsblatt.com/politik/international/top-oekonomen-zur-griechenland-krise-ohne-drittes-hilfspaket-staatsbankrott/11469276.html

 

„Wir kleben nicht an unseren Stühlen“
Varoufakis droht im Schuldenstreit

http://www.n-tv.de/politik/Eskalation-im-Schuldenstreit-Varoufakis-droht-mit-Neuwahlen-und-Referendum-article14656491.html

 

Griechenland-Krise
Denn sie wissen nicht, was sie tun

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/griechenland-denn-sie-wissen-nicht-was-sie-tun-13469823.html

 

Athen droht im Euro-Poker mit dem Willen des Volkes

http://www.welt.de/wirtschaft/article138179084/Athen-droht-im-Euro-Poker-mit-dem-Willen-des-Volkes.html

 

 

USA
· Der US-Markt hat am Freitag im Minus bei 2071 Punkten geschlossen (S&P: -1,42%). Financials (-0,8%), Tech (-1,1%) und Cons Disc (-1,2%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-3,1%), Staples (-2,0%) und Healthcare (-1,9%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +21% über dem 10-Tages- und +9% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· General Motors (GM) könnte Details zu einem Plan veröffentlichen, mehrere Milliarden an die Aktionäre auszuschütten. Diese Aktion wird erwartet, um Auseinandersetzungen mit dem Investor Harry J. Wilson zu verhindern. WSJ – 09.03.15
· Whiting Petroleum (WLL) sucht nach einem Käufer nachdem der gesunkene Ölpreis sich negativ auf die Geschäftszahlen ausgewirkt hat. Whiting Petroleum hat einen Equity Value von $5,8 Mrd. WSJ – 09.03.15
· Apple (AAPL) gibt am Montag voraussichtlich neue Details zu seiner ersten Smartwatch bekannt. Apple hat zu einer Neuheiten-Präsentation nach San Francisco eingeladen. Bereits bekannt ist, dass die Apple Watch im April zu einem Preis ab $349 auf den Markt kommen soll. HB – 09.03.15
· Wegen Problemen mit den Zündschlössern muss Fiat Chrysler (FCA) rund 700.000 Fahrzeuge zurück in die Werkstatt holen. HB – 09.03.15
· Global Markets Daily: Who Will Sell Bonds to the ECB: GS – 06.03.15
· US Economics Analyst: Health Reform at a Crossroads? GS – 06.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Labor Market Conditions Index

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,0%; Hang Seng: +0,2%; Shanghai: +2,0%.
· Die chinesischen Exportzahlen für Februar überraschen mit einem Wachstum von 48,3% yoy (Jan.: -3,3%, Kons.: 14%). Die Importe fallen hingegen im Februar um -20,5% yoy (Kons. -10%). Hauptfaktoren scheinen eine Verzerrung durch das Chinesische Neujahr und der Verfall der Importpreise für Rohstoffe zu sein. Der Handelsbilanzüberschuss steigt auf die Rekordhöhe von 60,6 Mrd. USD an. GS – 8.3.15 BBC – 8.3.15
· Laut dem chinesischen Handelsminister sollen die Gespräche zur asiatischen Freihandelszone dieses Jahr beendet werden. RTRS – 8.3.15
· Japan: Das BIP-Wachstum für 4Q2014 wird von 2,2% qoq auf 1,5% qoq nach unten revidiert. Eine Revision der Inventories war ein Hauptfaktor für die Senkung (-0,7 pp, zuvor 0,7 pp). Weiter trug die Revision der Investitionen von 0,4% auf -0,3% zum Rückgang bei. GS – 8.3.15 RTRS – 9.3.15
· Taiwans CPI bleibt im Februar sowohl auf jährlicher wie auch auf monatlicher Ebene negativ (-0,2% yoy und -0,4% mom SA, Jan.: -0,9% yoy). Die Lebensmittelpreise fielen dabei um 0,5% mom SA und die Transportkosten stiegen leicht um 0,3% an. GS – 9.3.15
· Neuseelands Zentralbank ist besorgt über die erhöhte Nachfrage auf dem Wohnungsmarkt (Immobilienpreise +13% bis Februar) und sucht nach neuen Methoden zur Eindämmung. BBG – 9.3.15
· Iran: Präsident Obama sieht Fortschritte in den Nukleargesprächen mit dem Iran, Differenzen bestehen aber immer noch. RTRS – 9.3.15
· Chinesische Unternehmen suchen Finanzierungen in Euro in der Höhe von €3,2 Mrd. FT – 8.3.15

EUROPA
· EZB: Ab heute beginnen die Anleihenankäufe der EZB. (BBG – 9.3.15)
· Griechenland: Die EU-Finanzminister beraten heute über die neuen Reformvorschläge. Unterdessen droht Finanzminister Varoufakis mit einem Referendum und Neuwahlen, doch seine Regierung dementiert. HB – 8.3.15
· EU-Kommissionschef Juncker und Verteidigungsministerin Von der Leyen haben die Bildung einer europäischen Armee vorgeschlagen. HB – 8.3.15
· Die Schweizer Nationalbank zieht Zeitungsberichten zufolge angesichts der Franken-Stärke Negativzinsen von minus 1,5% in Betracht. RTRS – 8.3.15
· Volvo signalisierte Interesse an einer Zusammenarbeit mit Apple. RTRS – 8.3.15
· Fiat Chrysler ruft mehr als 700.000 Autos wegen defekter Zündschlösser zurück. HB – 8.3.15
· Norwegian: Im Tarifkonflikt der Fluggesellschaft Norwegian ist weiterhin keine Einigung in Sicht. HB – 7.3.15
· Advent möchte sich von der Parfümkette Douglas trennen, im Raum steht ein Verkauf oder ein Börsengang. HB – 6.3.15
· Heutige Makrodaten: DE: Handelsbilanz (8:00), Leistungsbilanz (8:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24024

 

Geldpolitik
Der 1140-Milliarden-Euro-Plan der EZB

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/der-1140-milliarden-euro-plan-der-ezb-13466016.html

 

Die EZB druckt ab jetzt 1140 Milliarden Euro

http://www.welt.de/wirtschaft/article137958476/Die-EZB-druckt-ab-jetzt-1140-Milliarden-Euro.html

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Das Euro-Triumvirat!
Das Ergebnis der letzten Wahlen im Herbst 2014 führte dazu, dass Europa von einem Triumvirat geführt werden würde. Das klang sehr mutig, ist aber richtig.
Die Erfinder der Triumvirate waren die Römer. Es begann mit drei, dann zwei und am Ende blieb nur einer übrig. Z.B. Julius Cäsar.
Das gegenwärtige Triumvirat besteht aus drei Herren und einer Dame, die zuschauen darf.
Nr. 1 ist Kommissions-Präsident Juncker. Er führt vor, wie er sich Europa denkt. Er tut alles und wird alles tun, um die Vision Europa am Leben zu erhalten. Er ist bereit, jeden Preis dafür zu zahlen, den er bestimmen kann, aber nicht bezahlen muss. Ob 20 oder 100 Mrd. Euro oder eine x-beliebiger Betrag, ist ohne Interesse. Für ihn sind auch Aufwendungen von 50 Mrd. Euro als Griechenland-Verlust ein immer noch angemessener Aufwand für die Erhaltung Europas. In seinen jüngsten Gesprächen mit Berlin, teilweise per Telefon, hat er diesen Standpunkt bekräftigt, was vielfältig kommentiert ist.
Er ist kein aktiver Täter, aber passiv äußerst geschickt, um andere in die jeweilige Schuld-Position zu rücken.
Sein Kollege ist der Finanzminister der EU-Kommission, Moscovici. Als französischer Sozialist hat er in seinem soeben vorgelegten Strategie-Papier die Frage, wer an allem schuld sei, eindeutig klargestellt: Da Deutschland permanent Überschüsse im Haushalt, in der Leistungsbilanz und in seiner Gesamtfinanzierung erzielt, ist es nunmehr verantwortlich dafür, dass in Europa deutlich mehr investiert werden müsse, und Deutschland dafür auch die Finanzen auf sich nehme müsse. Klar ist auch:
Frankreich wird sein Maastricht-Kriterium bis 2020 nicht erreichen. Die Vorgabe bis 2017 ist nur eine Überbrückung. 4,0 bis 4,5 % Haushaltsdefizit pro Jahr ist eine sichere Erwartung, weil sie sich aus der Struktur der gesamten Staatsfinanzierung zwingend ergibt. Somit steht fest:
Alle Maastricht-Kriterien sind Makulatur. Jedem bleibt es vorbehalten, sich daran zu orientieren oder es zu unterlassen. Was Frankreich kann, kann Italien natürlich ebenfalls und die kleineren Länder sind nicht diskutabel. Somit steht gleichfalls fest:
Juncker sorgt dafür, dass Europa politisch zusammengehalten werden soll, auch wenn es nicht funktioniert. Moscovici sorgt dafür, dass die Kriterien des Stabilitäts- und Wachstumspaktes (Maastricht) fernerhin ignoriert werden können.
Bleibt die Nr. 3 im Triumvirat: Die EZB liefert das Geld bis zum Umfallen oder Ertrinken. Ob drei oder vier Jahre, ist völlig gleichgültig. Denn die Defizite aller Länder sind zu finanzieren, was ohne die EZB wohl nicht mehr möglich ist. Was nun?
Die Bundesregierung kann sich dieses Szenario relativ gelassen anschauen. Das Problem liegt darin, dass sie zwar für die vielen Finanztöpfe haftet (natürlich nach Quoten), aber solange sie nicht definitiv in Anspruch genommen wird, wird sie dies billigend in Kauf nehmen. Merkwürdig genug:
Solange Deutschland wirtschaftlich von dieser Konstellation profitiert, lautet die Zauberformel: E größer A, also Ertrag größer Aufwand.
Politiker können mit diesen Sachverhalten schwer umgehen. Ökonomisch lässt sich dies jedoch sehr wohl rechnen. Man darf darüber nur nicht diskutieren und lamentieren, sondern stillschweigend hinnehmen.
Europa läuft in eine Situation hinein, die dem ökonomischen Ausleseprinzip exakt entspricht. Die Starken werden immer stärker und die Schwachen immer schwächer. Das kann einige Jahre, aber nicht immer so gehen. Eine geschickte Regierung muss also sehr diplomatisch darauf achten, nach der genannten Formel zu handeln.

 

Euro breaks $1.10 for the first time since 2003

Read more: http://uk.businessinsider.com/market-update-march-5-2015-3?utm_content=buffer4402f&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer?r=US#ixzz3TaPdONlT

 

Der Geduldsfaden zwischen Athen und Berlin ist zum Zerreißen gespannt. Die immer neuen Verbalattacken des griechischen Premiers und seines Finanzministers haben die Zahl der Griechenlandunterstützer in Berlin weiter schrumpfen lassen. „So darf man nicht miteinander umgehen“, sagt jetzt auch Klaus Regling, Chef des Euro-Rettungsfonds ESM, im Handelsblatt-Interview. Der Kommunikationsstil der neuen Regierung sei „inakzeptabel“ und „irritierend“. Es wäre eine Untertreibung zu sagen, Merkel und Schäuble stimmen ihm zu. Die beiden kommen aus dem Nicken gar nicht mehr raus.

Führende Männer der deutschen Wirtschaft lehnen die Planspiele für ein Ausscheiden Griechenlands aus der Eurozone dennoch ab. „Ich kann nur davor warnen, den ersten Stein zu werfen. Denn man weiß nicht, wie viele Glashäuser man am Ende treffen wird“, sagt Siemens-Chef Joe Kaeser. Denn die Finanzmärkte würden sich nach einem Grexit unverzüglich der Finanzsituation in Frankreich und Italien zuwenden. Man wird das Gefühl nicht los, Europa lebt in einem Kristallpalast.

 

Anlagestrategie
Geldanlage im Zeitalter der Stagnation

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/geldanlage-trotz-niedrigzinsen/niedrigzinsen-ursachen-geldanlage-prognose-13466098.html

 

…und dann war noch dies:
Finanznot in Griechenland
Tsipras richtet Hilferuf an Juncker…….und der lehnte ab…

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/finanznot-in-griechenland-tsipras-richtet-hilferuf-an-juncker-13467018.html

 

 

USA
Der US-Markt hat am Donnerstag leicht im Plus bei 2101 Punkten geschlossen (S&P: +0,12%). Utilities (+0,8%), Financials (+0,4%) und Healthcare (+0,4%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,6%), Materials (-0,6%) und Info Tech (-0,1%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -9% unter dem 10-Tages- und -17% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
Williams, Präsident der Fed in San Francisco, sagte die Fed solle nicht zu lange auf eine Erhöhung der Zinsen warten, um ein Inflation‘s Overshooting zu verhindern. RTRS – 06.03.15
In Apples neuem mobilen Zahlungssystem haben betrügerische Transaktionen stattgefunden mit gestohlenen Kreditkartendaten. WSJ – 06.03.15
Google plant seinen Wireless Service Ende März einzuführen. Dieser wird aber erstmal nur auf Google‘s neustem Smartphone funktionieren. WSJ – 06.03.15
Für rund $ 1Mrd. hat die Citibank ihre Beteiligung an der Akbank verkauft. Sie war bis dato zweitgrößter Aktionär der Bank. HB – 05.03.15
US Daily: February Payrolls Preview. GS – 06.03.15
Global Markets Daily: Where Should German Bunds Trade? GS – 06.03.15
Heutige Makrodaten (Konsensus): Change in Nonfarm Payrolls (235k), Unemployment Rate (5,6%), Trade Balance (-$41.5 Mrd.)

ASIEN/EM
Nikkei: +1,2%; Hang Seng: -0,2%; Shanghai: -0,2%.
Chinas Finanzminister Lou Jiwei hat eine expansive Finanzpolitik in diesem Jahr gefordert, um ein deutlich langsameres Wirtschaftswachstum zu verhindern. RTRS – 6.3.15
Das mexikanische Geschäftsklima fällt im Produktionsbereich um 0,8 Punkte auf einen Wert von 49,5. Auch die PMIs in der Fertigung sinken von Januar auf Februar (INEGI: -0,36 auf 52,8 Punkte, Markit: -2,2 auf 54,4 Punkte, IMEF: -0,3 auf 50,7 Punkte). GS – 5.3.15 BBG – 5.3.15
Malaysia: Die Zentralbank von Malaysia (BNM) belässt ihren Leitzinssatz unverändert bei 3,25%. Die BNM rechnet mit einem moderaten Wachstum der Gesamtwirtschaft. GS – 5.3.15 BBG -5.3.15
Chile: Der monatliche Aktivitätsindikator IMACEC wächst im Januar um 2,7%. Laut der Zentralbank wurde der Zuwachs im Januar primär durch den Bergbausektor herbei geführt. GS – 5.3.15 BBG – 5.3.15
Asia Economics Analyst: Lower oil prices (II): Tracking the transmission GS – 6.3.15
EM Macro Daily: Africa growth resiliency tested by oil, elections and financial conditions GS – 5.3.15
Emerging Markets Weekly: EM growth: Stabilisation ahead after a soft start GS – 5.3.15

EUROPA
Die EZB wird am Montag das Anleihenankaufprogramm mit einem monatlichen Volumen von €60 Mrd. starten. Draghi sagte, die Zentralbank wolle keine Staatsanleihen kaufen, deren Rendite unter jener des Zinssatzes für Einlagen der Geschäftsbanken bei der EZB liege (derzeit -0,2%). RTRS – 5.3.15
Griechenland: Die griechischen Banken sollen im Gegenzug für Reformen wieder direkt von der EZB mit Geld versorgt werden. RTRS – 5.3.15
Zypern strebt noch 2015 die Rückkehr an den Kapitalmarkt an. HB – 5.3.15
VW wird wohl $1 Mrd. in sein Puebla-Werk in Mexiko investieren. HB – 6.3.15
Daimler plant für $500 Mio. ein Mercedes-Benz-Werk in South Carolina zu bauen. WSJ – 5.3.15
Credit Suisse: Der Leiter des Schweizer Firmenkundengeschäfts Fruithof verlässt die Credit Suisse. HB – 5.3.15
E.ON will eines seiner modernsten Gaskraftwerke aufgrund der Energiewende stilllegen. HB – 6.3.15
Commerzbank: Wegen Verstößen gegen Wirtschaftssanktionen könnte die Commerzbank rund €1,4 Mrd. Strafe zahlen. HB – 5.3.15
Die Lufthansa will ihre geplante Zusammenarbeit mit dem Partner Air China bis spätestens Ende 2015 umsetzen. HB – 6.3.15
Norwegian Air will dem Piloten-Streit mit der Spaltung des Unternehmens in drei neue Tochtergesellschaften begegnen. RTRS – 5.3.15
Heutige Makrodaten: DE: Produktion im prod. Gew. (8:00); EWU: BIP/Q4 rev. (11:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

 

 

Summa Summarum

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Geldserie: Euromünze weich

 

1,11 Dollar unterschritten
Euro fällt auf tiefsten Stand seit elf Jahren

http://www.teleboerse.de/devisen/Euro-faellt-auf-tiefsten-Stand-seit-elf-Jahren-article14634356.html

 

Zinszahlungen
Deutschland erhielt von Athen 360 Millionen Euro

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/deutschland-erhielt-von-athen-360-millionen-euro-zinsen-13464829.html

 

Countdown für die Anleihekäufe
Ist der EZB-Misserfolg programmiert?

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Ist-der-EZB-Misserfolg-programmiert-article14633081.html

 

The US Housing Market

http://www.ritholtz.com/blog/2015/03/the-us-housing-market/
USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch im Minus bei 2098 Punkten geschlossen (S&P: -0,44%). Healthcare (+0,4%), Energy (-0,2%) und Tech (-0,3%) waren die besten Sektoren, während Telcos (-1,2%), Industrials (-0,8%) und Staples (-0,8%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +2% über dem 10-Tages- und -7% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Apple hat seinen Zulieferern mitgeteilt, dass sie erst im zweiten Halbjahr 2015 mit der Produktion der großen iPad beginnen sollen, da es noch Unklarheiten bezüglich des Designs gibt. Ursprünglich war ein Produktionsstart für das erste Halbjahr 2015 geplant. WSJ – 05.03.15
· Die US Regulatoren haben Bristol-Myers Squibbs Medikament gegen Lungenkrebs genehmigt. Diese Genehmigung kam drei Monate vor der Deadline, die es für diese Genehmigung gegeben hätte. WSJ – 05.03.15
· AbbVie möchte Pharmacyclics übernehmen in einem Deal, der einen Umfang von $21 Mrd. hat. Die Übernahme würde AbbVie Zugang zu dem Markt für Blutkrebs ermöglichen. WSJ – 05.03.15
· Simon Property Group hat Annährungen gemacht Macerich zu übernehmen. Dies würde zwei der größten Besitzer von Shopping-Malls in den US zusammen bringen. WSJ – 05.03.15
· US Daily: A Solid Outlook for Consumption. GS – 05.03.15
· Global Markets Daily: GLI in Contraction. GS – 05.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (295k), Factory Orders (0,2%)

ASIEN/EM
· Nikkei: 0,3%; Hang Seng: -1,3%; Shanghai: -1,7%.
· China: Das jährliche NPC-Meeting in China hat heute begonnen. Premier Li spricht hier zu den notwendigen strukturellen Reformen. Das BIP-Ziel für 2015 wird auf 7,0% gesenkt (zuvor 7,5%), das Inflationsziel liegt bei 3% (zuvor 3,5%) und die M2-Geldmenge soll um 12% (zuvor 13%) wachsen. RTRS – 4.3.15 CNBC – 3.3.15
· Die australischen Einzelhandelsumsätze steigen im Januar wie erwartet um 0,4% mom. Ohne Lebensmittel beträgt der Zuwachs im Januar 1,2% mom. GS – 4.3.15
· Australien: Vizegouverneur Lowe macht auf der GS Global Macro Conference deutlich, das die Gelpolitik ihre Grenzen hat, aber derzeit noch funktioniert. Die RBA wird in unseren Augen weitere Zinssenkungen durchführen. GS – 4.3.15
· Brasilien: Der geldpolitische Ausschuss der Zentralbank erhöht den Selic-Zinssatz wie erwartet um 0,5% auf 12,75%. GS – 4.3.15 NASDAQ – 5.3.15
· Die brasilianische Industrieproduktion steigt im Januar um 2,0%. GS – 4.3.15 RTRS – 4.3.15
· Philippinen: Die Headline-Inflation für Februar steigt leicht auf 2,5% an (Jan.: 2,4%). Auch die Kerninflation steigt um 0,3% auf 2,5% gegenüber Januar. GS – 4.3.15
· Taiwan: Die Industrieproduktion fällt im Januar um 1,5% mom (SA). Im Dezember lag noch ein Wachstum von 2,0% mom (SA) vor. GS – 4.3.15
· Global Economics Weekly: India in a sweet spot GS – 4.3.15
· EM Macro Daily: Venezuela – Dissecting potential debt dynamics GS – 4.3.15

EUROPA
· Polens Zentralbank hat den Leitzins unerwartet auf 1,5% (kons. 1,75%) gesenkt. HB – 4.3.15
· Schweiz: Die Schweizer Regierung dementiert Berichte, wonach einzelne Minister eine erneute Anbindung des Frankens an den Euro fordern. RTRS – 5.3.15
· Zypern will ab Mitte April am Anleihe-Kaufprogramm der EZB teilnehmen. HB – 4.3.15
· Adidas: Operatives FY14 Ergebnis vor Abschreibungen auf den Firmen- und Geschäftswert €961 Mio. (kons. €964 Mio.); Die Dividende soll €1,50 je Aktie betragen, Analysten gingen von €1,35 je Aktie aus. (BBG – 5.3.15)
· VW: Für 115.000 Mitarbeiter wird es einen neuen Haustarif geben. Die Einkommenssteigerung der Mitarbeiter soll 3,4% betragen. HB – 5.3.15
· RWE: Die britische Regierung will den Verkauf von Dea ohne Abtrennung bestimmter Bereiche nicht akzeptieren. RTRS – 4.3.15
· ZF Friedrichshafen: Die EU-Wettbewerbshüter werden die Pläne von ZF Friedrichshafen zur Übernahme von TRW für $13,5 Mrd. Dollar absegnen. HB – 4.3.15
· Die Fraport rechnet trotz des von der griechischen Regierung angekündigten Privatisierungsstopps mit der geplanten Übernahme von 14 Flughäfen bis Jahresende. HB – 5.3.15
· Die Lufthansa steht kurz vor dem Ausstieg bei Jetblue. Fast alle Inhaber der laufenden Umtauschanleihe (€234,4 Mio.) wollen ihre Papiere wie angeboten vorzeitig zurückgeben. HB – 4.3.15
· Carrefour: Operatives FY14 Ergebnis €2,39 Mrd. (kons. €2,39 Mrd.); die vorgeschlagene Dividende beträgt €0,68 je Aktie, Analysten gingen von €0,70 je Aktie aus. (BBG – 5.3.15)
· Arkema: Q4 Umsatz €1,43 Mrd. (kons. €1,46 Mrd.); Q4 EBITDA €162 Mio. (kons. €157,2 Mio.); die Dividende soll wie erwartet bei €1,85 je Aktie liegen. (BBG – 5.3.15)
· Andritz: FY14 Umsatz €5,86 Mrd. (kons. €5,83 Mrd.) (BBG – 5.3.15)
· Gemalto: FY14 Umsatz €2,47 Mrd. (kons. €2,51 Mrd.); die vorgeschlagene Dividende beträgt €0,42 je Aktie (kons. €0,40). (BBG – 5.3.15)
· Die BayernLB will ihre Geschäfte weiter ausbauen: Das Mittelstands- und Immobiliengeschäft soll wachsen. Außerdem sind neue Standorte in Stuttgart, Frankfurt, Hamburg und Berlin geplant. HB – 5.3.15
· Total will bis Ende 2016 neun seiner Niederlassungen aus Steueroasen abziehen und nach Europa umsiedeln. HB – 4.3.15
· Bucher: FY14 Nettoergebnis SFr189,7 Mio. (kons. SFr192,3 Mio.); die vorgeschlagene Dividende entspricht mit SFr6,5 je Aktie den Analystenerwartungen. (BBG – 5.3.15)
· Heutige Makrodaten: DE: Industrieauftragseingang für Januar (8:00); GB: BoE Zinsentscheidung (13:00); EZB-Ratssitzung (13:45), EZB-Pressekonferenz (14:30)

 

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MuellerVeith 23978

 

Aus der Rentenkasse
Griechenland leiht sich selbst Geld

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/aus-der-rentenkasse-griechenland-leiht-sich-selbst-geld-13462236.html

 

US-GROSSBANK JP MORGAN
„Zinsen in der Euro-Zone fallen auf minus drei Prozent“

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anlagestrategie/trends/us-grossbank-jp-morgan-zinsen-in-der-euro-zone-fallen-auf-minus-drei-prozent/11452830.html

 

Rohstoffmarkt
Der total verrückte Goldpreis

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/rohstoffmarkt-der-total-verrueckte-goldpreis-13456418.html

 
USA
· Der US-Markt hat am Dienstag im Minus bei 2107 Punkten geschlossen (S&P: -0,45%). Energy (+0,5%), Utilities (+0,2%) und Telcos (-0,2%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (-1,3%), Industrials (-1,0%) und Tech (-1,0%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -4% unter dem 10-Tages- und -12% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die US-Republikaner haben im Streit um den Haushalt des Heimatschutzministeriums nachgegeben. Das Repräsentantenhaus in Washington votierte am Dienstag mit 257 zu 167 Stimmen für ein Gesetz, das die Mittel des für Einwanderung, Grenzen und innere Sicherheit zuständigen Ministeriums bis zum Ende des laufenden Fiskaljahres am 30. September bewilligt. Der Senat hatte den Gesetzentwurf bereits in der vergangenen Woche verabschiedet. HB – 04.03.15
· Target streicht 26.000 Stellen. Der US-Einzelhändler Target hat im Zuge eines Sparprogrammes die Streichung mehrerer tausend Stellen angekündigt. RTRS – 04.03.15
· Enttäuschende Zahlen auf dem US-Automarkt. Ursachen dafür sind der harte Winter und die zum Monatsende wieder angestiegenen Benzinpreise. Nach vorläufigen Zahlen lag der Absatz der Autobauer im Februar um 4,7% höher als vor Jahresfrist, erwartet wurden 7,1%. US-Hersteller (yoy-Zahlen): Ford -2%, GM +4,2%. HB – 03.03.15
· Global Markets Daily: January deposits fall in Greece, but few signs of contagion. GS – 03.03.15
· US Daily: Energy Sector Cutbacks Should Slow but Not Stop Capital Spending Growth. GS – 03.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): MBA Mortgage Applications, ADP Employment Change (220k), Markit US Service PMI (57,0)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,6%; Hang Seng: -0,2%; Shanghai: +0,5%.
· Die indische Notenbank senkt den Repo-Zinssatz um 0,25% auf 7,5%. Die Konsensuserwartung war eine Senkung im April. GS – 3.3.15 RTRS – 4.3.15
· China: Der HSBC/Markit Service PMI steigt im Februar auf 52 Punkte an (Jan.: 51,8). RTRS – 3.3.15
· Chinas Zentralbank senkt die Zinssätze auf kurzfristige Darlehensfazilitäten auf 4,5% (Tageszinssatz, zuvor 5%) bzw. 5,5% (siebentägiger Zinssatz, zuvor 7%). RTRS – 3.3.15
· China hat eine Erhöhung seines Verteidigungsetats in diesem Jahr um rund zehn Prozent angekündigt. RTRS – 4.3.15
· Mit 0,5% qoq in 4Q14 liegt das australische BIP in Höhe der Erwartungen (Kons.: 0,6% qoq). Durch einen Anstieg des Exportvolumens um 1,0% qoq trugen Nettoexporte 0,7% zum BIP-Wachstum bei. Das geringe Wachstum dürfte eine anhaltend lockere Geldpolitik der Notenbank rechtfertigen. GS – 3.3.15 RTRS – 4.3.15
· Mexiko: Die Bruttoanlageinvestitionen liegen mit einem Wachstum von 5,5% yoy im Dezember leicht unter den Erwartungen (Kons.: 5,7% yoy). GS – 3.3.15
· Petrobras: Im Korruptionsskandal will die Staatsanwaltschaft zahlreiche Politiker und andere Verdächtige vor Gericht bringen. Generalstaatsanwalt Rodrigo Janot habe das Oberste Bundesgericht aufgefordert, 28 Ermittlungsverfahren gegen insgesamt 54 Personen zu eröffnen, sagte am Dienstag ein Vertreter des Gerichts. FAZ – 4.3.15
· EM Macro Daily: Can the global outperformance of the Thai Baht continue? GS – 3.3.15

EUROPA
· Griechenland: Die griechische Regierung leiht sich wohl Geld bei der Rentenkasse und Pensionsfonds des Landes, um kurzfristige Verpflichtungen erfüllen zu können. RTRS – 3.3.15
· Russland: Die USA und die EU wollen weitere Sanktionen gegen Russland verhängen, falls das Friedensabkommen für die Ostukraine weiter verletzt wird. HB – 4.3.15
· Ukraine: Die Delta Bank, das viertgrößte Kreditinstitut der Ukraine, wurde von der Zentralbank für zahlungsunfähig erklärt. RTRS – 3.3.15
· Großbritannien verkauft seinen Eurostar-Anteil für £585 Mio. an ein kanadisch-britisches Konsortium. FAZ – 4.3.15
· US-Auto-Absatzzahlen: Die meisten Hersteller setzten weniger Fahrzeuge ab als von Analysten erwartet. Europäische Hersteller (yoy-Zahlen): VW -5,2%, BMW +14,5%, Daimler +4,5%, Fiat Chrysler +5,6% N-TV – 4.3.15
· Telefonica Deutschland kombiniert die Funknetze von O2 und E-Plus. Ab Mitte April können UMTS-Kunden der beiden früher getrennten Unternehmen das jeweils andere Netz nutzen. HB – 4.3.15
· ThyssenKrupp will sein Geschäft mit Anlagen und U-Booten deutlich ausbauen. Die Sparte Industrial Solutions strebt bis Ende 2020 einen Umsatz von €8 Mrd. an. RTRS – 3.3.15
· Henkel: Q4 Umsatz €4,13 Mrd. (kons. €4,09 Mrd.); Q4 adj. EBIT €602 Mio. (kons. €628,1 Mio.); Q4 organisches Wachstum 3,9% (kons. 2,7%) (BBG – 4.3.15)
· Axel Springer: FY14 Umsatz €3,04 Mrd. (kons. €3,00 Mrd.); FY14 EBITDA €507,1 Mio. (kons. €512,85 Mio.); Dividendenzahlung von 1,80€ (kons. 1,85) (BBG – 4.3.15)
· Air Berlin hat vom Luftfahrtbundesamt eine Genehmigung für Codeshares mit Etihad bekommen. RTRS – 3.3.15
· Panalpina: Q4 Nettoumsatz SFr1,75 Mrd. (kons. SFr1,53 Mrd.); Q4 EBIT SFr22,3 Mio. (kons. SFr32 Mio.); Q4 Ertrag SFR17,3 Mio. (kons. SFr22,9 Mio.) (BBG – 4.3.15)
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

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Geldserie: Euromünze weich

 

Währungskrieg
Die gefährliche Flucht in den US-Dollar

http://www.wiwo.de/politik/konjunktur/waehrungskrieg-die-gefaehrliche-flucht-in-den-us-dollar-/11435944.html

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker

Der Aufstand der Zwerge!
In Europa zeichnet sich ein neues Kräfteverhältnis ab. Davon war bislang kaum die Rede. Doch die zugespitzte Diskussion rund um das Thema Griechenland löst nicht nur Emotionen aus, sondern sehr klare politische Interessenlagen.
Europa funktioniert in allen Gremien nicht mit der Stimmenmehrheit, sondern mit der Einstimmigkeit. Lediglich im Fall der EZB war bislang bekannt, dass es im Rat von 19 Staaten nebst den Präsidenten unterschiedliche Mehrheitsverhältnisse gab, wofür es aber keine direkten Abstimmungen erforderte. In der Regel wurden Relationen von etwa fünf bis sechs Falken zu dem Rest der Tauben gezählt. Das scheint sich zu ändern.
Mindestens sechs kleine EU-Mitglieder werden jedem weiteren Hilfsprogramm für Griechenland widersprechen. Die drei Balten sowie Finnland und wohl auch Österreich nach der kürzlichen Abstufung des Ratings. Dazu kommen Portugal und Spanien nach den infamen Unterstellungen des griechischen Ministerpräsidenten, wonach diese beiden Länder sich in den kürzlichen Diskussionen sehr klar gegen jede Griechenland-Hilfe gewendet hatten. Die Rechnung ist nachvollziehbar:
Für diese kleinen Länder sind Beträge von einer halben Milliarde Euro sehr viel Geld. Für sie ist es nicht akzeptabel, dieses Geld an die Griechen zu zahlen bzw. darauf zu verzichten, dass schon geleistete Beiträge (ESM) verloren gehen. Ihr klares Nein ist mithin auch eine Frage des Selbstverständnisses gegenüber der eigenen Bevölkerung.
Die Mehrheit der Griechen-Schulden liegt inzwischen nicht mehr bei den privaten Gläubigern, sondern bei öffentlichen. Wenig oder gar nicht bekannt ist, wer diese sind, nämlich ESM und die Begleitfonds dazu in der Größenordnung von etwa 240 bis 260 Mrd. Euro innerhalb des ESM-Rettungsschirms im Bewilligungsrahmen von 430 Mrd. Euro. Darauf zielt der Schuldenschnitt der Griechen ab. Sie wollen per 30.06. erreichen, dass der ESM auf einen Teil dieser Schulden offiziell verzichtet oder über unendliche Anleihen inoffiziell verzichten muss. Das trifft alle Staaten, insbesondere die Kleinen, sehr hart. Darauf zielt Athen zu Recht und mit guten Chancen.
Gibt es keine Einheits-Entscheidungen mehr, so entfallen alle Entscheidungen schlicht ins Wasser. Dann bedeutet dies eine nicht mehr funktionierende EU-Kommission. Dass man damit die Europa-Gläubigen erpressen kann, liegt auf der Hand. Es scheint so, dass Finanzminister Schäuble genau dies ahnt.
Er hat die Verlängerung der Hilfen zugesagt. Die Begründung im Bundestag war dünn, jedoch unmöglich anders zu formulieren, um das Gesicht zu wahren. Beharrt er als Jurist lediglich auf der Erfüllung der Bedingungen, so ist es eine Frage der Geduld, darauf zu warten, wie die „Zwerge“ sich verhalten. Sie haben politisch nichts zu befürchten und riskieren gar nichts. Die Deutschen und andere können das Gesicht wahren und zuschauen.
Mag sein, dass dies im Moment etwas spekulativ klingt, aber es entspricht der politischen Logik. Denn selbstverständlich kann Berlin nicht die EU platzen lassen. Der politische Schaden wäre zweifellos beträchtlich, weniger in der Sache als in den Gefühlen und der Öffentlichkeit, was die deutsche Regierung verständlicherweise sehr scheut. Andere Länder oder Regierungen hätten keine Hemmungen, dies zu riskieren. Die Briten am allerwenigsten, obwohl sie in diesem Zusammenhang nicht Mitglied der Eurozone sind.
Es empfiehlt sich, die Stimmungslage der „Zwerge“ genauer zu verfolgen. Alle genannten Länder und deren politische Vertreter zeichneten sich letzthin dadurch aus, dass sie sehr höflich, aber bestimmt ihre Meinung zum Thema Griechenland gesagt haben. Sie machen nicht den Eindruck zu jonglieren. Das ist glaubhaft.

 

USA
· Der US-Markt hat am Montag im Plus bei 2117 Punkten geschlossen (S&P: +0,61%). Cons Disc (+1,2%), Tech (+0,9%) und Healthcare (+0,8%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-2,0%), Energy (-0,7%) und Telcos (+0,1%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -1% unter dem 10-Tages- und -18% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Barack Obama hat Chinas Pläne für strengere Regeln für ausländische Technologiekonzerne kritisiert. Er sei besorgt über das geplante Anti-Terror-Gesetz, das weitreichende Folgen für US-Firmen habe. Nach dem Gesetzentwurf müssten Technologiekonzerne den chinesischen Behörden Zugriff auf ihre Verschlüsselungscodes geben und Hintertüren in ihre Programme einbauen, die eine Überwachung durch die Chinesen erlauben. HB – 03.03.15
· Palo Alto Networks (PANW) hat stärkere als erwartete Quartalszahlen vorgelegt, aufgrund der starken Nachfrage für Cybersecurity-Produkte. So hat der Verlust für das abgelaufene Quartal $43 Mio., nach $39,9 Mio. im Vorjahr betragen. WSJ – 03.03.15
· Hewlett-Packard (HP) hat seine größte Übernahme seit Jahren angekündigt. Für Aruba Networks bietet HP $24,6 je Aktie, womit sich die Offerte samt Schulden auf insgesamt $3 Mrd. beläuft. HB – 03.03.15
· Google (GOOGL) hat angekündigt einen Wireless Service anzubieten, was zu Spannungen zwischen Google und den klassischen Anbietern von Wireless-Produkten führen könnte. Google sagte aber dies würde nur im kleinen Umfang passieren und solle nicht in Konkurrenz zu den großen Anbietern von Wireless Service stehen. WSJ – 03.03.15
· Global Markets Daily: Why Greece Can’t Just Print Drachmas. GS – 02.03.15
· US Daily: Q&A on Recent Manufacturing Data. GS – 02.03.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Wards Total Vehicle Sales (16,70 Mio.)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,1%; Hang Seng: -0,3%; Shanghai: -1,6%.
· Japan: Die Januardaten zeigen einen Anstieg der Löhne um 1,3%. Insbesondere die Basisgehälter legen signifikant um 0,8% yoy zu (Dez.: 0,2%). GS – 3.3.15
· Die australische Zentralbank hat den Leitzins unverändert bei 2,25% belassen – trotz der Anzeichen einer sich abschwächenden Wirtschaft. Die RBA wies jedoch hin, dass sie den Easing Zyklus fortsetzen wird, sollte der AUD nicht signifikant abwerten oder sich die Wirtschaft deutlich erholen. GS – 2.3.115 Das australische Leistungsbilanzdefizit liegt im 4Q2014 bei -9,6 Mrd. AUD (-2,4% des BIPs). GS – 2.3.15
· Koreas Inflation fällt im Februar auf 0,5% yoy, dem niedrigsten Wert seit Juli 1999. Der Druck für die Bank of Korea eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen steigt. GS – 2.3.15 BBG – 3.3.15
· Die thailändische Headline-Inflation liegt auch im Februar bei einem negativen Wert von -0,5% (Jan.: -0,4%). Diese Entwicklung wird primär durch einen geringeren Anstieg der Lebensmittelkosten beeinflusst. GS – 2.3.15
· Indonesien: Die Headline-Inflation fällt im Februar moderat auf 6,3% yoy (Jan.: 7,0% yoy). Die Haupteinflussfaktoren sind hierbei geringere Lebensmittel- und Transportkosten. GS – 2.3.15 RTRS – 2.3.15
· EM Macro Daily: More relief, more polarisation among EM high yielders GS – 2.3.15

EUROPA
· Griechenland: Die Eurogruppe dementierte angebliche Gespräche über ein drittes Hilfsprogramm für Griechenland im Volumen von bis zu €50 Mrd. Der spanische Wirtschaftsminister Guindos hatte zuvor erklärt, in der Euro-Zone liefen derzeit Gespräche über ein solches Programm. RTRS – 3.3.15
· Ukraine: Die Regierungschefs von Russland, der Ukraine, Deutschland und Frankreich sind sich einig, dass die OSZE eine noch stärkere Rolle bei der Beobachtung des Waffenstillstands und des Waffenabzugs spielen soll. RTRS – 3.3.15 Russland und die Ukraine haben sich in ihrem Gasstreit unter Vermittlung der EU auf eine Verlängerung der Lieferungen bis Ende des Monats verständigt. HB – 3.3.15
· Merck: Q4 Umsatz €3,04 Mrd. (kons. €2,94 Mrd.); adj. Q4 EBITDA €878,4 Mio. (kons. €856,2 Mio.); die Dividende soll €1,0 je Aktie betragen, dies entspricht den Erwartungen der Analysten. (BBG – 3.3.15)
· RWE-Chef Terium setzt sich über die Bedenken von Großbritannien hinweg und verkauft die Tochter Dea für €5,1 Mrd. an russische Investoren. Die Regierung in London kann den Verkauf nicht verbieten, sie kann dem Käufer aber Förderlizenzen entziehen. RTRS – 2.3.15
· Deutsche Bank: Co-CEO Fitschen sowie seine Vorgänger Ackermann und Breuer müssen sich ab Ende April wegen Betrugsverdachts vor Gericht verantworten. RTRS – 2.3.15
· VW liefert im Januar und Februar erstmals mehr als 1,5 Mio. Fahrzeuge aus. (BBG – 3.3.15)
· Evonik: Q4 Umsatz €3,23 Mrd. (kons. €3,18 Mrd.); Q4 adj. EBITDA €442 Mio. (kons. €433 Mio.); Die vorgeschlagene Dividende entspricht mit €1,0 je Aktie den Erwartungen. (BBG – 3.3.15)
· Bogner: Private-Equity-Firmen wollen den Sportbekleidungshersteller für €300 Mio. übernehmen. HB – 2.3.15
· Ipsen: FY14 Nettoergebnis €154 Mio. (kons. €173 Mio.); Dividende entspricht mit €0,85 je Aktie den Analystenerwartungen. (BBG – 3.3.15)
· Heutige Makrodaten: DE: Einzelhandelsumsatz für Januar (8:00)

 

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