Summa Summarum

Angst vor Deflation
Der Geldregen aus dem Hubschrauber

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/geldpolitik-der-geldregen-aus-dem-ezb-hubschrauber-13217990.html?printPagedArticle=true#Drucken

Vor digitaler Revolution
Nullzeit

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/vor-digitaler-revolution-wirtschaftliche-nullzeit-13227819.html

IMMOBILIENMARKT
Wo bleibt die Asche, Puttel?

http://www.zeit.de/2014/42/immobilienmarkt-hamburg

ECB Stress Tests: What You Need to Know in 60 Seconds

http://www.bloomberg.com/video/ecb-bank-stress-test-results-in-60-seconds-V81vdH4FTa69hdbpQhy5NA.html

GS RESEARCH HIGHLIGHTS
Europe: Banks: First Take (headline basis): AQR / test: 25 failures, €25 bn capital shortfall; analysis to follow
· Die EZB hat gestern die Ergebnisse des Asset Quality Review („AQR“) und des Stresstest veröffentlicht. Die Ergebnisse wurden wie folgt unabhängig voneinander publiziert.
· AQR:16 Banken haben den Test nicht bestanden (87% haben den Test bestanden). Es besteht eine Kapitallücke von €5 Mrd., die nach den vorgeschlagenen Maßnahmen nur noch bei €36 Mio. liegen dürfte.
· Stresstest: 24 Banken sind durchgefallen (80% haben den Test bestanden) und ein Kapitalbedarf von €25 Mrd. wurde identifiziert. Nach den vorgeschlagenen Maßnahmen dürfte der Kapitalbedarf weiterhin €9 Mrd. betragen.
· Hierbei überlappen sich nicht alle durchgefallenen Banken. Deshalb besteht ein Kapitalbedarf von €25 Mrd. für die insgesamt 25 durchgefallenen Banken. Nach den Verbesserungsmaßnahmen sollten 13 Banken den Test weiterhin nicht bestehen und der Gesamtkapitalbedarf auf €9 Mrd. fallen.
· Hier eine Aufstellung der durchgefallenen Banken mit Kapitalbedarf: EFG (€4.6 Mrd.), BMPS (€4.2 Mrd.), NBG (€3.4 Mrd.), CARI (€1.8 Mrd.), COOP (€1.2 Mrd.), BCP (€1.1 Mrd.), BOC (€0.9 Mrd.), VOLK (€0.9 Mrd.), ILP (€0.9 Mrd.), VENET (€0.7 Mrd.), BAPO (€0.7 Mrd.), PMI (€0.7 Mrd.), VICEN (€0.7 Mrd.), BOP (€0.7 Mrd.), PICC (€0.4 Mrd.), DEXI (€0.3 Mrd.), SOND (€0.3 Mrd.), HELL (€0.3 Mrd.), MUNCH (€0.2 Mrd.), AXA (€0.2 Mrd.), CRH (€0.1 Mrd.), BPER (€0.1 Mrd.), NLB (<€0.1 Mrd.), LBK (<€0.1 Mrd.) und NKBM (<€0.1 Mrd.).

 
USA
· Der US-Markt hat am Freitag nochmal zugelegt und notiert bei 1965 Punkten (S&P: +0,7%). Healthcare (1,2%), Telcos (+1,0%) und Info Tech (+0,8%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,5%), Materials (+0,1%) und Cons. Disc. (+0,1%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen -26% unter dem 10-Tages- und -10% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Ebola-Quarantäne-Maßnahmen in USA stoßen auf Kritik. Gesundheitsbehörden bezeichneten die Regeln am Sonntag als unnötig streng und möglicherweise kontraproduktiv. HB – 26.10.14
· UPS (UPS) meldet ein robustes Umsatzwachstum im dritten Quartal. Das E-eCommerce Segment macht nun 45% des Umsatzes in den USA aus. WSJ – 24.10.14
· Ford (F) hat im dritten Quartal einen Gewinneinbruch hinnehmen müssen. Das Unternehmen erzielte einen Gewinn von $1,41 Mrd. gegenüber $2,29 Mrd. im Vorjahr. Fords Quartalsumsatz war der niedrigste der letzten 5 Quartale und lag bei $34,9 Mrd. WSJ – 27.10.14
· Die Chiquita (CQB) Aktionäre haben die geplante Fusion mit Fyffes (FFY) abgelehnt. Chiquita wird sich nun stattdessen wieder mit dem Übernahmeangebot von Cutrale-Safra beschäftigen, die bereit sind für Chiquita $742 Mio. oder $14,40 je Aktie zu zahlen. WSJ – 24.10.14
· P&G (PG) will sich von Duracell trennen. Der Schritt ist Teil eines Planes das P&G Markenportfolio auf wachstumsstärkere Werte zu konzentrieren. P&G konnte im dritten Quartal nicht wachsen und erzielte einen Umsatz von $20,8 Mrd., der Gewinn reduzierte sich im dritten Quartal um 34% auf $2 Mrd. WSJ – 24.10.14
· US Economics Analyst: FOMC Preview: Navigating the Crosscurrents. GS – 24.10.14
· US Weekly: Select global cyclical laggards present attractive risk/reward in the wake of the pullback. GS – 24.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Markit US Services PMI (57.8), Pending Home Sales (1.0%)

ASIEN/EM
· Nikkei: 0.6%; Hang Seng: -0,8%; Shanghai: -0,8% (7:49)
· In Hongkong und Schanghai lastet die Nachricht, dass die geplante Handelsverbindung zwischen den beiden Börsen offenbar verschoben wird auf den Kursen. Für den geplanten Verbund ist noch keine Genehmigung der Regulierer erteilt worden. WSJ – 27.10.14
· Brasiliens linksgerichtete Staatschefin Rousseff hat die Präsidentschaftswahl gewonnen. Sie besiegte ihren wirtschaftsnahen Herausforderer Neves in einer Stichwahl am Sonntag denkbar knapp mit 51,6% der Stimmen. WSJ – 27.10.14
· Ein Mitglied des akademischen Aufsichtskomitees der chinesischen Zentralbank gab bekannt, dass das chinesische Wachstum in 2015 auf 7,3% geschätzt wird. Der Chefökonom eines staatlichen Forschungsinstituts geht von einem Wachstum von 7,0% aus. BBG – 27.10.14
· Rekordlevels in Wetten gegen japanische Aktien bieten Investoren interessante Einstiegsmöglichkeiten. Kapitaleinflüsse von 293 Mrd. USD wurden verzeichnet. BBG – 27.10.14
· In Venezuela werden immer mehr Güter knapp. Jetzt reiht sich das Land neben Nordkorea und Kuba bei den Staaten ein, die Lebensmittel für ihre Bürger rationieren. WSJ – 27.10.14
· EM Macro Daily: Lower commodity prices could deliver disinflation shock to several LatAms. GS – 23.10.14
· EM Weekly: Fading US growth worries in EM assets. GS – 23.10.14

EUROPA
· 25 Banken fallen durch den EZB-Stresstest, 13 davon müssen noch ein Loch in ihrer Kapitaldecke stopfen. In Deutschland durchgefallen ist die Münchener Hypothekenbank, die allerdings ihre Kapitallücke schon geschlossen hat. FAZ – 26.10.14
· In der Ukraine zeichnet sich ein klarer Wahlsieg der prowestlichen Parteien ab. Die Partei des proeuropäischen Präsidenten Petro Poroschenko holte laut Nachwahlbefragungen die meisten Stimmen. WSJ – 27.10.14
· Novartis verkauft sein Geschäft mit Grippeimpfstoffen nach Australien. CSL zahlt für den Geschäftsbereich $275 Mio. WSJ – 27.10.14
· Siemens und Deutsche Telekom haben ein enges Bündnis geschlossen, um die Digitalisierung der Industrie in Europa voranzutreiben. Beide vereinbarten eine Forschungs-Kooperation, die über drei Jahre läuft. HB – 26.10.14
· TNT Express: 3Q Umsätze €1,65Mrd inline mit den Schätzungen; Europa und die USA stabilisieren sich.
· Heutige Makrodaten: Ifo Index (Deutschland), M3 (Eurozone)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die neue Woche!