Summa Summarum

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USA
Der US-Markt hat am Donnerstag, nach einem durchwachsenen Handelstag, minimal zugelegt und notiert bei 1863 Punkten (S&P: +0,0%). Energy (+1,7%), Materials (+1,0%) und Industrials (+0,7%) waren die besten Sektoren, während Cons Staples (-0,7%), Tech (-0,6%) und Healthcare (-0,5%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 24% über dem 10-Tages- und 55% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
St. Louis Fed-Präsident James Bullard meint die Fed sollte das “Quantitative Easing“ Programm aufgrund der aktuellen Inflationserwartungen weiter aufrecht erhalten. BBG – 16.10.14
US-Industrie springt im September kräftig an. Die Industrieproduktion wuchs um 1,0 Prozent gegenüber dem Vormonat. Das ist der stärkste Zuwachs seit rund drei Jahren. WSJ – 16.10.14
AMD (AMD) streicht nach schwachem Quartal 7 Prozent der Jobs. Das Nettoergebnis in den drei Monaten per Ende 27. September brach auf $17 Mio. nach $48 Mio. im Vorjahr ein. Der Umsatz sank nur leicht auf $1,43 Mrd. von $1,46 Mrd. im Vorjahr. Die Aktie verlor im nachbörslichen US-Handel zunächst knapp 5% auf $2,51. WSJ – 16.10.14
Google (GOOGL) wächst langsamer als erwartet. Das Unternehmen konnte den Umsatz zwar um 20% auf $16,52 Mrd. ausbauen, die Gewinne lagen mit $2,81 Mrd. aber unter denen im entsprechenden Vorjahreszeitraum ($2,97 Mrd.). Analysten hatten mit steigenden Profiten gerechnet. Die Aktie von Google gab daraufhin um 2% nach. HB – 16.10.14
Chiquita (CQB) hat das nachgebesserte Übernahmeangebot von Cutrale-Safra zurückgewiesen. Das Konsortium aus einem brasilianischen Safthersteller und einer Investmentgesellschaft hatte sein Angebot um 8% von $13 je Aktie auf $14 je Aktie angehoben. Chiquita befindet sich derzeit auch in Gesprächen Fyffes (FFY) für ca. $500 Mio. zu übernehmen. WSJ – 16.10.14
Schwache Barbie-Verkäufe belasten Mattel (MAT). Der US-amerikanische Spielzeugkonzern Mattel hat im dritten Quartal 22% weniger verdient als im Vorjahr und die Erwartungen verfehlt. Grund sind die Rückläufigen Verkaufszahlen des Kassenschlagers Barbie. Das Ergebnis je Aktie verschlechterte sich von $1,04 im Vorjahr auf $0,97. WSJ – 16.10.14
Zayo ein Anbieter von unbeschalteter Glasfaserinfrastruktur (dark fiber) geht für $19 in New York an die Börse. Das Unternehmen wird zunächst $400 Mio. mit dem Verkauf von ca. 21 Mio. Aktien aufnehmen. WSJ – 16.10.14
US Daily: Ebola Fears in Focus (Dawsey). GS – 16.10.14
Heutige Makrodaten (Konsensus): US University of Michigan Confidence (84,0), Housing Starts (1008K) und Building Permits (1030K)

ASIEN/EM
Nikkei: -1,1%; Hang Seng: +0,3%; Shanghai: -0,7% (7.52Uhr).
Die starken Schwankungen des Yen machen dem japanischen Finanzminister Aso Sorgen. Er befürchtet negative Folgen für die Wirtschaft des Landes. FAZ – 16.10.14
Der stellvertretende Ministerpräsident Taro Aso will mit Glücksspiel das Wirtschaftswachstum in Japan ankurbeln. Das Parlament dürfte jetzt die notwendigen Gesetze schneller beschließen. FAZ – 17.10.14
Spekulation auf eine Verzögerung der Verbindung der Börsenplätze Shanghai und Hongkong drückten die Kurse. BBG – 17.10.14
Die Polizei in Hongkong hat ein weiteres Protestlager geräumt. Zelte, Regenschirme und Barrikaden wurden beseitigt – Hundertschaften der Polizei standen für den Notfall bereit. Dabei gab es kaum Widerstand. HB – 17.10.14
Der Regierungschef von Hong Kong Leung Chun-ying plant für nächste Woche Gespräche mit den Demonstranten. Nikkei – 17.10.14
Auf dem Asiengipfel wollen sich europäische Spitzenpolitiker um Merkel am Freitag bei einem Treffen mit Putin und Poroschenko um einen Frieden in der Ukraine bemühen. WSJ – 17.10.14
Die IS verliert in Kobane aufgrund von Luftangriffen an Boden. Der Ausgang der Schlacht trotz jüngster Erfolge ihrer Verteidiger völlig offen. WSJ – 16.10.14
Hyundai finanziert den geplanten Kauf eines Geländes (umgerechnet 10 Mrd. USD) in Seoul durch Barvermögen. Dies senkt die Dividendenerwartungen. BBG – 17.10.14
Honda prüft ob ein fehlerhafter Airbag für den Tod eines amerikanischen Fahrers verantwortlich gewesen sein könnte. Seit 2008 wurden 6 Millionen Fahrzeuge zurückgerufen. BBG – 17.10.14
EM Macro Daily: What the FX market tells us about EM central bank ‘hawkishness’. GS – 16.10.14
Emerging Markets Weekly: Assessing the fallout for EM assets. GS – 16.10.14

EUROPA
Europa werde Athen weiterhin „jede erdenkliche Hilfe“ leisten, um „akzeptable finanzielle Bedingungen“ für den griechischen Staat sicherzustellen. Kurz zuvor hatte die griechische Notenbank bereits mitgeteilt, dass der griechische Finanzsektor zusätzliche Unterstützung von der EZB bekommt. Demnach wird die EZB Sicherheiten, die griechische Banken bei ihr für den Erhalt frischer Kredite parken müssen, etwas besser bewerten als bisher, wodurch sich ein zusätzliches Volumen von €12 -15 Mrd. ergibt, die sich die Banken bei der EZB leihen können. NTV – 16.10.14
Angela Merkel hat angesichts der wirtschaftlichen Schwächetendenzen vor einem Wiederaufflammen der Euro-Krise gewarnt. „Die Krise ist noch nicht dauerhaft, noch nicht nachhaltig überwunden“, sagte Merkel gestern in einer Regierungserklärung zum anstehenden Asem-Gipfel Europas und Asiens. HB – 16.10.14
Italiens Regierung hat sich auf Steuererleichterungen und Haushaltsmaßnahmen in Milliardenhöhe geeinigt. Das Kabinett verabschiedete das neue „Stabilitätsgesetz“ mit einem Volumen von rund €36 Mrd. Zeit – 16.10.14
Die Inflationsrate in der Eurozone lag im September bei 0,3% nach 0,4% im August. Welt – 16.10.14
BSkyB hat im dritten Quartal sein bereinigtes operatives Ergebnis binnen Jahresfrist um 11% auf £316 Mio. gesteigert. HB – 16.10.14
Nestlé hat in den ersten neun Monaten des Jahres 3,1% weniger Umsatz gemacht, hält aber an seinem Jahresausblick fest. Der Umsatz fiel in den ersten neun Monaten bis Ende September auf 66,2 Mrd. Franken nach 68,35 Mrd. im Vorjahreszeitraum (erw. 66,75 Mrd.). Das organische Umsatzwachstum lag bei 4,5% (erw. 4.7%). WSJ – 16.10.14
BASF verkauft sein Geschäft mit Textilchemikalien. Die Sparte, die 2013 zusammen mit den BASF-Lederchemikalien auf einen Umsatz von €321 Mio. kam wird für einen nicht genannten Betrag an Archroma verkauft. MM – 16.10.14
Der Konflikt bei Air France-KLM um die Bezahlung und die Arbeitsbedingungen bei der Billigtochter Transavia ist beigelegt. HB – 16.10.14
Heutige Makrodaten: Construction Output Eurozone.

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

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WIE DIE STAATLICHE GELDPOLITIK DAS FUNDAMENT DER FREIEN GESELLSCHAFT ZERSTÖRT

Wie die staatliche Geldpolitik das Fundament der freien Gesellschaft zerstört

 

AUSVERKAUF

Finanzmärkte signalisieren neue Weltwirtschaftskrise

http://www.welt.de/finanzen/geldanlage/article133324018/Finanzmaerkte-signalisieren-neue-Weltwirtschaftskrise.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

Eurokrise
Ifo-Chef Sinn: Alarmierende Kapitalflucht aus Italien

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/ifo-chef-hans-werner-sinn-warnt-kapitalflucht-aus-italien-13210150.html

 
Gibt es bald QE 4?

http://www.joachim-goldberg.com/gibt-es-bald-qe4/

 

USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch, nach zwischenzeitlich starken Kursverlusten aufgrund schwacher Makrodaten, leicht im Minus bei 1862 Punkten (S&P: -0,8%) geschlossen. Materials (+0,7%), Energy (+0,4%) und Industrials (-0,2%) waren die besten Sektoren, während Financials (-2,0%), Utilities (-1,3%) und Cons. Staples (-1,2%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 47% über dem 10-Tages- und 81% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· US-Präsident Obama nimmt die Ebola-Erkrankungen in den USA ernst, aber warnt vor einer Panik. Nach einem Krisentreffen im Weißen Haus kündigte der US-Präsident aggressive Maßnahmen im Kampf gegen das tödliche Virus an. HB – 16.10.14
· Fed-Beige Book: Das Wirtschaftswachstum in weiten Teilen der USA ist stabil und die Preisentwicklung bleibt nach Erkenntnissen der Federal Reserve gedämpft. WSJ – 15.10.14
· AbbVie (ABBV) hat nun offiziell seinen Plan Shire (SHP) zu übernehmen aufgegeben und empfiehlt seinen Aktionären gegen die $54 Mrd. Übernahme zu stimmen. Als Begründung gab das Unternehmen an, dass die neue Steuergesetzgebung einige finanzielle Vorzüge der Übernahme eliminieren würde. WSJ – 16.10.14
· Netflix (NFLX) stürzt um 26% auf $331,25 ab. Der US-Internetdienst Netflix hat im dritten Geschäftsquartal weniger neue Kunden angeworben als geplant. Auch das Gewinnziel für das vierte Quartal lag mit $0,96 deutlich unter den Erwartungen des Marktes. WSJ – 16.10.14
· Ebay (EBAY) hat seine Ziele für das laufende Geschäftsjahr gesenkt. Der Umsatz dürfte deutlich geringer ausfallen als zuletzt prognostiziert, wie das Unternehmen am Mittwoch mitteilte. Im dritten Quartal konnte der Online-Handelskonzern seinen Gewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um ein Prozent auf $848 Mio. steigern. Beim Umsatz verbuchte Ebay ein Plus von zwölf Prozent auf $4,35 Mrd. Treibende Kraft war die Bezahlsparte PayPal mit einem Anstieg um 20 Prozent auf $1,95 Mrd. Die Ebay-Aktie fiel nachbörslich zwischenzeitlich um fast fünf Prozent. HB – 15.10.14
· Wal-Mart (WMT) korrigiert seine Prognose für das Umsatzwachstum auf 2% – 3% nach unten (zuvor 3% – 5%). Als Grund gibt das Unternehmen geringer „Food-Stamp“ Zahlungen sowie den starken Dollar an, der sich auf die Tätigkeit im Ausland auswirkt. Das Unternehmen plant in Zukunft noch stärker auf e-commerce zu setzten und dafür weniger „Supercenter“ zu bauen. WSJ – 15.10.14
· Google (GOOGL) bringt sein mobiles Betriebssystem auf Vordermann. Lollipop soll auf Smartphones, Tablets und Fernsehern laufen, kündigte Unternehmens-Manager Sundar Pichai am Mittwoch an. HB – 16.10.14
· Dollar Tree (DLTR) hat im vergangenen Jahr $866.000 Bußgelder für Verletzungen von Sicherheitsbestimmungen gezahlt. Das ist nach Angaben von Regulierungsbehörden einer der höchsten Werte in den USA. WSJ – 16.10.14
· US Daily: Job Vacancies Don’t Change the Wage Story Much (Mericle). GS – 15.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Philadelphia Fed Business Outlook (19,8), Industrial Production (0,4%), Capacity Utilization (79%), Total Net TIC Flows (-), und Initial (290k) and Continuing Jobless Claims (2380k)

ASIEN/EM
· Nikkei: -2,3%; Hang Seng: -0,7%; Shanghai: +0,2% (7.45Uhr).
· In China ist die Inflation im September stärker als erwartet zurückgegangen. Die Verbraucherpreise erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahresmonat um +1,6%, wie das Statistikamt am Mittwoch in Peking mitteilte (Kons.: +1.7%). RTRS – 15.10.14
· Das Kreditwachstum in China ist im September auf ein 3-Monats-Hoch angestiegen, da Maßnahmen der Zentralbank um die Liquitiät zu erhöhen die Vergabe von Krediten vorangetrieben hat. BBG – 16.10.14
· China will beim nächsten Gipfeltreffen der APEC-Staats- und Regierungschefs im November in Peking offenbar eine Freihandelszone der Pazifikanrainer vorschlagen. FAZ – 15.10.14
· Zwischen Süd- und Nordkorea haben zum ersten Mal seit 2011 Gespräche von hochrangigen Militärvertretern stattgefunden. WSJ – 15.10.14
· Umfragen deuten darauf hin, dass die amtierende Regierungspartei in Indien (BJP) die Wahlen gewinnen werden. BBG – 15.10.14
· Mitsubishi Aircraft Corp. stellt nach 4 Jahren Verspätung am 18. Oktober das erste japanische Passagierflugzeug vor. BBG – 16.10.14
· Quartar Airways hat vor 20 Gulfstream Business-Jets zu kaufen, welches die Menge der Charterflugzeuge des Unternehmens mehr als verdoppeln würde. BBG – 15.10.14
· EM Macro Daily: Recent underperformance of Korean exports relative to Taiwanese exports mostly due to Won appreciation. GS – 15.10.14

EUROPA
· Frankreich droht angesichts der schwachen Konjunktur eine Herabstufung seiner Bonität. Die Rating-Agentur Fitch erwägt Frankreich eine niedrigere Bonitätsnote zu geben. Fitch beließ zwar seine Bewertung der Kreditwürdigkeit bei der Note „AA+, will allerdings eine Herabstufung prüfen. RTRS – 15.10.14
· Die italienische Regierung hat gestern einen Haushaltsplan für das Jahr 2015 enthüllt. Das neue Budget von Ministerpräsident Matteo Renzi sieht Steuersenkungen im Wert von 18 Milliarden Euro vor. WSJ – 15.10.14
· Siemens plant einem Bericht zu Folge die Streichung von 1200 Stellen in Deutschland. Die Maßnahme sei eine Reaktion auf das schleppende Geschäft mit Kraftwerkstechnik und im Wartungsgeschäft. HB – 15.10.14
· Airbus bekommt einen großen Auftrag von der indischen Fluggesellschaft IndiGo, die 250 Maschinen der Neuauflage des Mittelstreckenjets A320 kaufen will. SPON – 15.10.14
· Henri Proglio, Chef von EDF, wird abgelöst. Sein Nachfolger wird der derzeitige Chef des Transport- und Verteidigungskonzerns Thales, Jean-Bernard Lévy. HB – 15.10.14
· Bayern will vor dem Verfassungsgerichtshof in Wien gegen die geplante Abwicklung der österreichischen Krisenbank Hypo Alpe Adria vorgehen. Die Klage sei unausweichlich, sagte Finanzminister Markus Söder. HB – 15.10.14
· Die Deutsche Post erhöht zum Jahreswechsel die Preise für das Porto. Ein Standardbrief innerhalb Deutschlands kostet ab dem 1. Januar 2015 nun 62 statt 60 Cent. NTV – 15.10.14
· Die britische Regierung blockiert Berichten zufolge den milliardenschweren Verkauf der RWE -Tochter Dea an eine Investorengruppe um den russischen Oligarchen Michail Fridman. HB – 15.10.14
· Der Prosieben Vorstand rechnet für das laufende Jahr nun mit einem Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich. Bislang war ProSieben von einem Umsatzplus im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich ausgegangen. HB – 15.10.14
· Heutige Makrodaten: CPI Eurozone, Handelsbilanz Italien.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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Gold und Geld - Gold and Money (Inflation) (4)

 

 

Finanzmärkte von deutschen Industriedaten geschockt

http://www.bantleon.com/de/aktuelles/kommentare/2014/2014-10-15

 

Buybacks Are Back in the News (excerpt)

http://blog.yardeni.com/2014/10/buybacks-are-back-in-news-excerpt.html#ixzz3G8DdZr8T

 

Stock Market since 1900

http://www.ritholtz.com/blog/2014/10/stock-market-since-1900-2/

 

USA
· Der US-Markt hat am Dienstag, nach einer anfänglichen Rally, nur leicht zugelegt und notiert bei 1878 Punkten (S&P: +0,2%). Industrials (1,3%), Utilities (+1,0%) und Cons Disc (+0,7%) waren die besten Sektoren, während Energy (-1,2%), Healthcare (-0,8%) und Cons Staples (-0,1%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 22% über dem 10-Tages- und 48% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· San Francisco Fed-Präsident Williams hält die globalen Risiken nicht für bedrohlich für die US-Wirtschaft. Williams meint, dass eine Verzögerung von Zinsanstiegen nur dann erfolgen sollte, wenn die Inflations- oder Lohnentwicklung in den USA hinter den Erwartungen zurückbleiben. RTRS – 14.10.14
· AbbVie (ABBV) hat am Dienstag bekannt gegeben die geplante $54 Mrd. Akquisition von Shire (SHPG) zu überdenken. Das Unternehmen gab bekannt, dass die neuen Regeln des Finanzministeriums die Akquisition weniger attraktiv erscheinen lassen. Das ist bisher das stärkste Anzeichen, dass die neuen Regeln der US-Regierung zur Verhinderung von sog. „Tax-Inversions“ die erhoffte Wirkung erzielen. Die Shire Aktien gaben daraufhin nachbörslich um ca. 8% nach. WSJ – 14.10.14
· Intel (INTC) übertrifft mit stärkerem Umsatz und Gewinn im dritten Quartal die Erwartungen. Das Unternehmen konnte seinen Umsatz um 7,9% und seine Gewinne um 12% steigern. Erstmals verkaufte Intel in einem Quartal mehr als 100 Millionen Mikroprozessoren. Die Aktie von Intel legte nachbörslich um ca. 2% zu. WSJ – 14.10.14
· Manuel Medina-Mora Citigroups (C) Leiter des Konsumentengeschäfts und Vorsitzender der gebeutelten Mexiko-Sparte, wird wohl Ende des Monats das Unternehmen verlassen. WSJ – 14.10.14
· US Daily: Global Spillovers: A View from Two Macroeconomic Models (Mericle/Stehn). GS – 14.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Empire Manufacturing (20,25), Retail Sales (-0,1%), PPI (0,1%) und MBA Mortgage Applications (-)

ASIEN/EM
· Nikkei: +0,6%; Hang Seng: +0,6%; Shanghai: +0,5% (7.45Uhr).
· Die Inflation in China sinkt auf ein Fünfjahrestief. Der Verbraucherpreisindex stieg im September um 1,6% (yoy). BBC – 15.10.14
· Die Südkoreanische Zentralbank senkt den Zinssatz auf 2,0%. Dies ist die zweite Zinssenkung innerhalb von drei Monaten. RTRS – 15.10.14
· Die Polizei in Hongkong wendet erneut Gewalt zur Räumung der Demonstrationen ein. 45 Demonstranten wurden festgenommen. FAZ – 15.10.14
· China plant Vorstoß zu asiatisch-pazifischer Freihandelszone. Die Verhandlungen über eine Transpazifische Partnerschaft stagnieren. Vor allem die Vereinigten Staaten und Japan tun sich schwer. FAZ – 15.10.14
· Russland und die Ukraine wollen beim Europa-Asien-Gipfel Ende der Woche in Mailand über den Gasstreit zwischen beiden Staaten sprechen. RTRS – 15.10.14
· Rio Tinto gab solide Ergebnisse für 3Q14 bekannt. Das Unternehmen weitete die Eisenerzproduktion um 12% aus. RTRS – 15.10.14
· EM Macro Daily: Russia’s vulnerabilities to the oil price GS – 15.10.14

EUROPA
· Die deutsche Regierung hat gestern die Wachstumsschätzungen für 2014/15 auf 1,2% sowie 1,3% (von 1,8%/2,0%) reduziert. FT – 15.10.14
· Bankia steht vor dem Verkauf eines Immobilienportfolio i.H.v. €300Mio. Als Käufer wird Blackstone gehandelt. EC – 15.10.14
· Statoil CEO Helge Lund wird das Unternehmen verlassen und zu einem Wettbewerber wechseln, berichtet Bloomberg.
· ASML berichtet 3Q Zahlen: Nettogewinn €244Mio vs. Cons €249Mio; die FY Umsatz-Guidance wurde bestätigt; es wird für 2015 ein solider Jahresstart erwartet.
· Danone berichtet 3Q-Umsatzwachstum i.H.v. 6,9% (lfl) vs. Cons 5,9%; Umsätze €5,42Mrd vs. erwartet €5,37Mrd; es wir ein starkes und nachhaltiges Gewinnwachstum in 2H erwartet.
· TNT CEO Gunning schließt einer Übernahme seines Unternehmens nicht aus und will mögliche Angebote direkt an die Eigentümer weitergeben. (HD, lokale Medien)
· LVMH mit 9M Umsatzwachstum i.H.v. 4% (lfl) vs. Consensus 4,4%; 9M Umsätze €21,4Mrd vs. Consensus €21,5Mrd.
· Rhön-Klinikum kauft bis zu 65,8Mio Aktien zurück; das Angebot liegt bei €25,18 (7% Prämie).
· Heute werden UK Arbeitsmarktzahlen (10.30Uhr) veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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Deutsche-Bank-Aussteiger Thomas Mayer: Top-Banker kämpft gegen das Geldsystem

http://www.spiegel.de/wirtschaft/thomas-mayer-und-sein-buch-die-neue-ordnung-des-geldes-a-996475.html

 

We`ve seen uglier stock market sell offs in 2013, 2012, 2011, 2010…..

http://e.businessinsider.com/4e38f47ce018bee76c234fa91wddb.xfq/VDxiusPobGR1wUqCAb0a7

 
USA
· Der US-Markt hat den Montag schwächer beendet und notiert bei 1875 Punkten (S&P: -1,7%). Utilities (-0,1%), Financials (-0,9%) und Tech (-1,3%) waren die besten Sektoren, während Energy (-2,9%), Materials (-2,6%) und Healthcare (-2,4%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 15% über dem 10-Tages- und 38% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Chicago-Fed Präsident Charles Evans sagte am Montag, dass das derzeit größte Risiko für die US-Wirtschaft eine zu frühe Anhebung der Zinsen durch die Fed wäre. WSJ – 13.10.14
· Targa Resources (TRGP) gab am Montag bekannt Atlas Energy (ATLS) zu kaufen. Das daraus hervorgehende Unternehmen wird über 22.500 Meilen Öl- und Gaspipelines in den USA betreiben. Die Übernahme soll für ca. $5,8 Mrd. im ersten Quartal 2015 abgeschlossen werden. WSJ – 13.10.14
· Lithia Motors (LAD) wird laut eigenen Angaben seine Gewinnziele für das dritte Quartal verfehlen. Das Unternehmen gab leicht höhere Verkaufskosten sowie geringere Margen bei Gebrauchtwagen als Grund an. Die Aktien des achtgrößten Automobilhändlers in den USA fielen daraufhin um 19% auf $65,36. Die Probleme von Lithia sind dabei exemplarisch für die Branche: Während Neuwagen derzeit in den USA neue Rekordabsätze erzielen, fallen die Preise für Gebrauchtwagen. WSJ – 13.10.14
· Der französische Telekomanbieter Iliad (ILD) hat die geplante Übernahme von T-Mobile US (TMUS) abgesagt. Auch eine aufgebesserte Offerte für einen Anteil von 67% an T-Mobile US habe die Deutsche Telekom (DTE) nicht überzeugen können. Das jüngste Angebot habe bei $36 je T-Mobile-Aktie gelegen, erklärten die Franzosen. WSJ – 13.10.14
· Ein Bericht über den Schumacher-Unfall drückt Go-Pro-Aktie (GPRO). Eine Helmkamera der Firma Go Pro soll Schumachers Verletzungen erheblich erschwert haben. Die Aktie des Unternehmens fällt um 8,5%. WSJ – 13.10.14
· GE (GE) kauft weltgrößte Hubschrauber-Vermietung Milestone Aviation für $1,78 Mrd. WSJ – 14.10.14
· Der Konzernumbau des Autobauers Fiat Chrysler (FCA) ist zumindest an der Börse vorerst geglückt. Aktien des Unternehmens legten bei ihrem Debüt an der Wall Street mit mehr als 5% kräftig zu. WSJ – 13.10.14
· J.C. Penny (JCP) stellte am Montag Einzelhandelsveteran Marvin Ellison als nächsten CEO vor. Ellison war zuvor Manager bei Home Depot (HD) und Target (TGT). WSJ – 13.10.14
· US Daily: Fedspeak Roundup: „Mid-2015“ Remains the Dominant View (Dawsey). GS – 13.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): NFIB Small Business Optimism (95,8)

ASIEN/EM
· Nikkei: -2,2%; Hang Seng: +0,1%; Shanghai: +0,0% (7.50Uhr).
· In Hongkong ist es zu Zusammenstößen zwischen Gegnern und Befürwortern der Protestbewegung für mehr Demokratie gekommen. RTRS – 13.10.14 BBG – 13.10.14
· Das BIP in Singapur ist im dritten Quartal um +1,2% annualisiert im Vergleich zum vorherigen Quartal gestiegen (Kons.: +0,8%). BBG – 14.10.14
· Kuwait und Saudi-Arabien haben angekündigt, die Öl-Produktion trotz fallender Preise kurzfristig nicht zu verringern. BBG – 14.10.14
· Die Konsumentenpreise in Indien sind im September um +6,5% im Vergleich zum Vorjahr (Kons.: +7.1%) gestiegen – der geringste Anstieg seit Januar 2012. BBG – 14.10.14

EUROPA
· Die Euro-Partner setzen Defizitsünder Frankreich verstärkt unter Druck. Eurogruppenchef Dijsselbloem erwartet von der Regierung, dass sie für 2015 „einen sehr soliden und korrekten Budgetentwurf“ vorlegt. Dijsselbloem berichtete am Montag nach Beratungen, es habe im Tauziehen um den Haushalt „ein bisschen Gruppendruck“ (peer pressure) auf Paris gegeben. FAZ – 14.10.14
· Bundesfinanzminister Schäuble hat abermals eine Zweckentfremdung des Euro-Krisenfonds ESM für Zwecke des Investitionsförderung ausgeschlossen, fügte dann aber hinzu, er könne sich stattdessen „vielleicht“ eine weitere Kapitalerhöhung für die Europäische Investitionsbank vorstellen. In anderen Mitgliedstaaten dürfte der eine Kapitalerhöhung auf Widerstand stoßen, weil sie auch sie zu zusätzlichen Einzahlungen – und damit zu haushaltswirksamen Ausgaben – zwänge. FAZ – 14.10.14
· Spanien: Die katalanische Regierung hat eine geplante Volksabstimmung zur Unabhängigkeit abgesagt. Es wird nun damit gerechnet, dass der Regionalpräsident Mas vorgezogene Regionalwahlen ausruft, die den Zweck einer Volksbefragung zur Unabhängigkeit erfüllen sollen. WSJ – 13.10.14 FAZ – 14.10.14
· Leoni wird seine Gewinnprognose für das laufende Jahr nach eigenen Angaben offenbar verfehlen. Statt des bislang geplanten Ebit von mehr als €200 Mio. würden nun wohl mindestens €180 Mio. erzielt, gab das Unternehmen am Montagabend in einer Pflichtmitteilung bekannt. Verantwortlich seien „ungeplante Belastungen im Bereich Wiring Systems“. Die Aktie dürfte rund 5-7% niedriger eröffnen. HB – 14.10.14
· Airbus-Chef Enders hat die Rüstungsbranche gegen Kritik aus Deutschland verteidigt. „Was wir heute sehen, ist das Ergebnis eines jahrelangen, unehrlichen Umgangs miteinander.“ Enders kritisierte insbesondere die Strukturen und Arbeitsweise im Verteidigungsministerium in Berlin. RTRS – 14.10.14
· Heutige Makrodaten: GB Verbraucherpreise Sep (10:30), ZEW-Konjunkturerw. Okt (11:00), EWU Industrieproduktion Aug (11:00).

 

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Zypern

 

Die Angst kehrt an die Börsen zurück

http://www.wsj.de/nachrichten/SB11035627169406564433404580201911402066710

 
Langfristiger Trend
Der Euro droht abzurutschen

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/eurokurs-kann-zum-dollar-unter-paritaet-fallen-13197222.html

 

S&P 500 calendar year realized volatility from 1929-2014

http://stocktwits.com/Ro_Patel/message/27739024?utm_medium=community-facebook-share&utm_campaign=outboundteam&utm_source=facebook.com

 

 
USA
· Der US-Markt hat am Freitag starke Kursverluste erlitten und notiert bei 1906 Punkten (S&P: -1,2%). Utilities (+0,5%), Cons. Staples (+0,5%) und Telecos (-0,6%) waren die besten Sektoren, während Tech (-2,8%), Materials (-1,5%) und Industrials (-1,5%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 23% über dem 10-Tages- und 46% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Der US-Markt ist heute wegen des „Columbus-Days“ geschlossen.
· Fed: Die Zinswende könnte sich verzögern. Angesichts des globalen Abschwungs könnte seine Notenbank die Zinsen erst später anheben, sagt Fed-Vize Fischer. FAZ – 12.10.14
· Ebola: Eine Pflegekraft in den USA wurde positiv auf Ebola getestet. Erstmals hat sich offenbar ein Mensch innerhalb der USA mit dem tödlichen Ebola-Virus infiziert, wie die US-Gesundheitsbehörde am Sonntag mitteilte. WSJ – 12.10.14
· Die USA fordern laut Medienbericht von Schweizer Banken die lückenlose Offenlegung aller steuerlichen Vorgänge mit US-Bezug. HB – 12.10.14
· Garuda Indonesia kauf Boeing (BA) Jets im wert von $4,9 Mrd. Die Bestellung umfasst 50 der neusten 737-MAX Jets. WSJ – 12.10.14
· Telsa (TSLA) will die Möglichkeit freihändig zu fahren bereits 2015 in seinem „Model S“ einführen. Das Unternehmen wäre damit Konkurrenten wie GM (GM), Daimler (DAI) oder VW (VOW) ein Jahr voraus, die ebenfalls planen diese Technologie einzuführen. WSJ – 10.10.14
· Die General Dynamics (GD) Tochter Gulfstream Aerospace wird am Dienstag ihren neuen Business Jet vorstellen. WSJ – 12.10.14
· US-Weekly: Every client inquiry focused on the same four topics: global growth, FX, oil, and small-caps. GS – 10.10.14
· US-Economics Analyst: Policy After the Midterms: More Action, More Risks. GS – 10.10.14
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,2%; Hang Seng: -0,7%; Shanghai: -0,9% (7.50Uhr).
· Die chinesische Zentralbank und der IWF kommen überein: Die Abschwächung in China erfordert derzeit keine weiteren geldpolitische Maßnahmen. BBG – 13.10.14
· Zeitgleich steigerte China seine Ex- und Importe im September. Die Exporte legten im Vergleich zum Vorjahresmonat um 15,3% (Kons.:11,8%) zu, wie die Zollbehörde am Montag mitteilte. RTRS – 13.10.14
· HK: Die Polizei begann am Montag in Hongkong die von Demonstranten errichteten Barrikaden zu entfernen. RTRS – 13.10.14
· Die malayische Zentralbank wird ihre Geldpolitik weiterhin wachstumsunterstützend ausgerichtet halten. BBG – 13.10.14
· Der russische Präsident Putin hat den Abzug der Truppen von der Grenze zur Ukraine angeordnet und damit Hoffnung auf einen Wendepunkt in der Krise geweckt. WSJ – 12.10.14
· In Bolivien ist Präsident Evo Morales offenbar für eine dritte Amtszeit wiedergewählt worden. Auf den Sozialisten entfielen Nachwahlbefragungen am Sonntagabend zufolge rund 61% der Stimmen. RTRS – 13.10.14
· Bei einer internationalen Geberkonferenz in Kairo sind bis zum Sonntagnachmittag Hilfszusagen für den Wiederaufbau im Gazastreifen in Höhe von mehr als 1,5 Milliarden Euro gemacht worden. WSJ – 12.10.14
· EM weekly – Significant downside risks to EM inflation ahead. GS – 10.10.14

EUROPA
· IWF: Beim Treffen des IWF in Washington wurde der deutsche Finanzminister fast stündlich aufgefordert, seinen Sparkurs zu lockern und die Investitionen zu steigern. Zudem mahnte Europgruppen-Chef Jeroen Dijsselbloem, Deutschland dürfe sich nicht auf seinen Reformen ausruhen. HB – 13.10.14
· EZB-Präsident Draghi und Bundesbankpräsident Weidmann haben ihren Streit über die Geldpolitik EZB in Washington fortgesetzt. Bei der Jahrestagung von IWF und Weltbank verteidigte Draghi die unkonventionellen Maßnahmen der Zentralbank, während Weidmann sich erneut skeptisch äußerte. BBG – 13.10.14
· Bundeswirtschaftsminister Gabriel erwartet für dieses Jahr eine schwächere Konjunktur als bislang prognostiziert wurde. Er gehe davon aus, „dass die schlechte Entwicklung der Weltkonjunktur, insbesondere die sehr schlechte Entwicklung in Europa, dazu führt, dass wir deutlich unter den Prognosen bleiben“. Gemeinsam mit seinem französischen Amtskollegen Macron will Gabriel untersuchen lassen, wie Deutschland und Frankreich Reformen besser gemeinsam angehen und wirtschaftlich kooperieren können, berichtet der Spiegel. FAZ – 13.10.14 SPON – 13.10.14
· Die griechische Regierung hat eine Vertrauensabstimmung im Parlament überstanden. 155 der 300 Abgeordneten sprachen der Regierung aus Konservativen und Sozialisten ihr Vertrauen aus, 131 Abgeordnete stimmten dagegen. Neuwahlen sind damit vom Tisch: „Damit können wir die Stabilität des Landes weiter sichern“, sagte Regierungschef Antonis Samaras.
· Irland dürfte am Dienstag Änderungen im Steuerrecht bekannt geben, die nach Ansicht von Fachleuten das wohl berühmteste Steuerschlupfloch des Landes – den „Double Irish“ – stopfen werden. Damit würde sich das Land dem Druck ausländischer Regierungen und der Europäischen Union beugen. WSJ – 12.10.14
· Volkswagen: Konzernchef Winterkorn kündigte im „Spiegel“ (Montag) an, VW-Pkw mit Modellen wie Golf und Passat werde künftig auf die kaum nachgefragten Extraausstattungen verzichten. Auch die hohe VW-interne Leistung bei der Zulieferung stehe auf dem Prüfstand. WiWo – 12.10.14
· Deutsche Bank: Wegen der Streichung von Boni muss die Deutsche Bank einem Zeitungsbericht zufolge eine Abwanderung von Händlern hinnehmen. Die Bank plane, Händlern in Spitzenpositionen künftig keine Boni und weitere Sondervergütungen mehr zu zahlen, wenn sie „für Unruhe sorgten“ oder nicht teamfähig seien, berichtete die „FT“. RTRS – 13.10.14
· Fraport hat ein Gebot für 14 griechische Regionalflughäfen abgegeben. Die griechische Behörde für Privatisierung (HRADF) teilte am Freitag mit, dass sie insgesamt drei verbindliche Offerten erhalten habe. HB – 13.10.14
· Die Lufthansa plant den Umbau ihres Frachtgeschäfts und sucht nach neuen Partnern für das weltweite Cargo-Netz, um die Rendite zu erhöhen. Der Umbau soll wunrd €2 Mrd. kosten. HB – 13.10.14
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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Bitcoins, bitte!

http://www.joachim-goldberg.com/bitcoins-bitte/

 

WIRTSCHAFT
EZB kritisiert neue Banken-Schlupflöcher

http://www.wsj.de/nachrichten/SB11388576923594494556204580200263935292220

 

Wachstumsprognose gesenkt
IWF warnt vor globaler Wirtschaftskrise

http://www.wiwo.de/politik/konjunktur/wachstumsprognose-gesenkt-iwf-warnt-vor-globaler-wirtschaftskrise/10804364.html

 

 

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Zugespitzt.
Vier Themen stehen heute im Mittelpunkt der Diskussionen. Berührungspunkte zwischen diesen Aspekten gibt es aber kaum. Sie prägen jedoch das Stimmungsbild.
Das Kräftemessen in der EU spitzt sich zu. Der künftige EU-Präsident Juncker will in eine fremde Kasse greifen, um mit guter Absicht (eigener Aussage) der Euro-Konjunktur irgendwie auf die Sprünge zu helfen. Es geht um Beträge zwischen 430 bis 450 Mrd. Euro im ESM-Rettungsfonds. Darin stecken übrigens rund 70 Mrd. Euro deutscher Beitrag, der zum Haushaltsdefizit in 2010/2011 beigetragen hat, was kameralistischer Rechnung entspricht.
Berlin sagt zu Recht nein, aber die letzte Entscheidung darüber ist wohl noch nicht gefallen.
Der französische Notenbankpräsident Noyer wendet sich überraschend gegen ABS-Konstrukte, wie von der EZB beabsichtigt, mit der interessanten Begründung: Daran würden nur fremde Investoren verdienen, womit er vermutlich recht hat. Diese Investoren sind bereit, ABS-Tranchen von der EZB anzukaufen, wofür ein Renditepegel zwischen 4 und 6 % vorgesehen ist, aber bei einem Rating von BBB auch 8 % möglich erscheinen. Es wird belustigend sein, zuzuschauen.
Die deutschen Industriezahlen fielen für den August deutlich schlechter aus als erwartet. Das überrascht auch mich. Eine ganz griffige Erklärung gibt es noch nicht. Sie gleichen aber erstaunlich den Werten des zweiten und dritten Quartal 2009. Die Ukraine kann vom Mengengeschäft gesehen daran nicht schuld sein. Der Anteil Russlands ist auf jeden Fall kleiner. Es wird nun darauf ankommen, die Gründe für diese Zurückhaltung zu kennen. Wir vermuten eine statistische Spätzündung im Zusammenhang mit den Sanktionen. Das müsste dann mit den September-Ergebnissen verglichen werden. Schwieriger:
Die großen internationalen Investoren ziehen sich offensichtlich aus Investments im DAX vorsichtig zurück. Über diesen Sachverhalt berichten wir in unseren Publikationen in dieser Woche. Es wird ein sehr delikates Thema, denn 58 % des DAX liegen in ausländischer Hand, bei amerikanischen Investoren, Hedge-Fonds und sogenannten Zweckgesellschaften. Dazu gehören auch die Staatsfonds einiger Asien- und Öl-Länder und als größter derjenige von Norwegen. Sollte sich dies als richtig oder nachhaltig erweisen, wird es für den DAX schwierig.
Der Verlauf der letzten 14 Börsentage lässt zudem vermuten, dass dazu auch umfangreiche Kreditpositionen gehören, die aufzulösen sind. Sie gehören wiederum zu dem Rekord an Lombardkrediten, die per Statistik Juli/August den bislang größten Betrag erreicht hatten, der denkbar war. Auf diesen Sachverhalt ist in den kommenden Wochen sehr genau zu achten, weil es in Deutschland keine Marktpartei gibt, die sich dagegenstellen könnte.
Zwei kleine Gewerkschaften versuchen den Durchmarsch. Cockpit und GDL beginnen eine neue Streikwelle, die an das Ende der Closed Shops in England erinnern, als Margaret Thatcher damit ein Ende für die damalige englische Streikkultur setzte. Es geht um die Zeit. Das Bundesarbeitsministerium will noch im Oktober im Kabinett beschließen lassen, diese Sondergewerkschaften zu verbieten. Es gilt als sicher, dass ein Kabinettsbeschluss ergehen wird. Die Details sind noch nicht bekannt. Mithin:
Die Sonderrolle dieser beiden Gewerkschaften ist in der Tat ein Ärgernis. Sie entsprechen in keiner Weise der in Deutschland üblichen Tarifrechte aller Art, aber zeigen auch, wie sehr persönlich gefärbte Interessen eines sehr eingegrenzten Kreises immer noch durchsetzbar sind. Die Geduld der deutschen Verbraucher ist erstaunlich. In Frankreich oder anderen Ländern wäre ein solches Verhalten unmöglich oder würde mit vehementen Gegenaktionen beantwortet. Aber Deutschland ist ein ordentliches Land.

 
USA
· Der US-Markt schloss am Dienstag aufgrund der Sorge um das weltweite Wirtschaftswachstum und den schwachen Makrodaten aus Deutschland deutlich im Minus (S&P: -1,5%). Utilities (-0,1%), Cons. Staples (-0,5%) und Telecos (-0,7%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (-1,6%), Tech (-1,7%) und Materials (-1,8%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 4% über dem 10-Tages- und 21% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Fed-Kommentare: Kocherlakota (Minneapolis) sieht den alleinigen Fall der Arbeitslosenquote in den USA nicht als Grund für einen Zinserhöhung. Dudley (New York) hält Mitte 2015 als Zeitpunkt für die erste Zinserhöhung als realistisch. WSJ – 7.10.14 BBG – 7.10.14
· Im Kampf um den Botox-Hersteller Allergan (AGN) haben Valeant Pharmaceuticals International (VRX.T) und der Investor William Ackman ihr Kaufangebot aufgebessert. Die Pharma-Übernahme könnte nun mit mehr als $56 Mrd. zur höchsten des Jahres werden. WSJ – 8.10.14
· Twitter (TWTR) wehrte sich gegen den NSA-Maulkorb und verklagt die US-Regierung. HB – 7.10.14
· Um steigende Kosten einzudämmen, schafft Wal-Mart (WMT) die Gesundheitsversicherung für 30.000 Teilzeitangestellte ab. WSJ – 7.10.14
· Yum Brands (YUM) hat aufgrund schwacher Umsätze im 3. Quartal (-14%) seine Erwartung für das Gewinnwachstum von über 20% auf 6-10% für diese Jahre nach unten korrigiert. WSJ – 7.10.14
· Microsoft (MSFT) kauft laut WSJ den Textanalysespezialist Equivio – Start-up aus Israel – für $200 Mio. WSJ – 7.10.14
· US Daily: Dollar vs. Oil: Offsetting on Growth, Reinforcing on Inflation (Stehn) GS – 7.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US MBA Mortgage Applications (-)

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,0%; Hang Seng: -0,8%; Shanghai: +0,3% (7.50Uhr).
· Nach einer einwöchigen Pause ging der chinesische Aktienmarkt mit einem Plus auf ein 19-Monatshoch in den Handel. BBG – 8.10.14
· Japans Notenbank will trotz Anzeichen für eine Konjunkturabkühlung kein zusätzliches Geld in die Wirtschaft pumpen. Das Inflationsziel von 2% bleibt bestehen. Die Aktienmärkte reagierten mit Kursverlusten. Der Topix schloss auf einem Siebenwochentief (-1,2%). RTRS – 7.10.14
· Die Protestbewegung in Hongkong öffnet sich gegenüber Gesprächen mit Regierungsvertretern. BBG – 8.10.14
· Der chinesische Service PMI fiel im September auf 53,5 (August: 54,1). BBG – 8.10.14
· EM Macro Daily: Thoughts on the commodity sell-off and EM assets GS – 7.10.14

EUROPA
· Ukraine: Zur Überwachung der brüchigen Waffenruhe in der Ostukraine sind aus Sicht der Führung in Kiew mindestens 1500 OSZE-Mitarbeiter nötig. Regierungstruppen und prorussische Separatisten kämpften weiter um den Flughafen von Donezk. HB – 8.10.14
· Deutschland: Die Produktion deutscher Firmen brach im August so kräftig ein wie seit Anfang des Rezessionsjahres 2009 nicht mehr. Der Rückgang von 4% sei allerdings überzeichnet durch die späten Sommerferien, erklärte das Bundeswirtschaftsministerium am Dienstag. Der IWF passte gestern seine Wachstumsschätzungen an und rechnet jetzt nur mit einem Wachstum von 1,4% in 2014 und mit 1,5% in 2015 (zuvor 1,9% bzw. 1,7%). RTRS – 8.10.14
· Frankreichs Premierministers Manuel Valls hat bei einer Rede in London die derzeitige Arbeitslosenversicherung in Frage gestellt: „Die Frage der Arbeitslosenversicherung muss erneut gestellt werden, sowohl was die Höhe als auch die Dauer der Unterstützung angeht“. HB – 8.10.14
· Die Bundesregierung will Deutschland gegen aufziehende Konjunkturrisiken wappnen. Bei ihrem ersten Treffen in großer Koalitionsrunde stellten die Spitzen von CDU, CSU und SPD Impulse für stärkere private Investitionen in den Mittelpunkt. HB – 8.10.14
· Ebola: Nach dem ersten Ebola-Ansteckungsfall in Europa stehen nach spanischen Medienberichten inzwischen fünf Menschen unter Beobachtung in einer Madrider Klinik. FAZ – 8.10.14
· Airbus erwägt 10% der Beteiligung an Dassault an Investoren zu verkaufen, sagte ein Unternehmenssprecher am Dienstag. Airbus ist derzeit mit rund 46 Prozent an den Franzosen beteiligt. Weitere 10% könnte Dassault von Airbus im Rahmen eines Aktienrückkaufs erwerben, sodass Airbus insgesamt rund €2Mrd. einnehmen würde. FAZ – 8.10.14
· Pimco: Das für mehrere Pensionsfonds zuständige Florida State Board of Administration will mehr als $2 Mrd. abziehen. Die Gelder sollen zu den Vermögensverwaltern Blackrock und Neuberger Berman fließen. FAZ – 8.10.14
· Die Deutsche Bank bereitet nach Informationen eines Insiders einen milliardenschweren Verkauf von gewerblichen US-Immobilienkrediten vor. Der Verkauf eines $2Mrd-Paket solle in sechs Wochen abgeschlossen sein. RTRS – 8.10.14
· Lufthansa: trotz des Streiks in der Cargo-Sparte werden alle Maschinen abheben. Durch den Einsatz von Ersatzpiloten und eine Vorverlegung von Flügen konnte die Lufthansa einen Ausfall vermeiden. RTRS – 8.10.14
· HeidelbergCement ist Insidern zufolge an einem Kauf der Geschäftsbereiche interessiert, die Lafarge und Holcim als Vorbereitung für ihre geplante Megafusion abstoßen. Es werde ein gemeinsames Gebot mit Votorantim Cimentos aus Brasilien erwogen. RTRS – 8.10.14
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

 

Summa Summarum

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Mayers Weltwirtschaft
Der Geldschöpfer

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/mayers-weltwirtschaft/mayers-weltwirtschaft-der-geldschoepfer-13189333.html

 

Schwache Nachbarn lassen deutsche Wirtschaft wackeln

http://www.welt.de/wirtschaft/article132974153/Schwache-Nachbarn-lassen-deutsche-Wirtschaft-wackeln.html

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Banca del Mediterraneo!
Die Europäische Zentralbank ändert ihren Namen. Sie heißt künftig Mittelmeerbank. Das ist die Konsequenz der Entscheidung vom vergangenen Donnerstag. Sie präzisiert ihr angekündigtes Programm, die europäische Konjunktur dadurch zu beleben bzw. zu forcieren, indem sie den Banken in Europa hilft, sich zunächst ihrer faulen Kredite zu entledigen, um damit neue faule Kredite aufzubauen.
Das ABS-Programm ist darauf zugeschnitten, zunächst für voraussichtlich eine Billion Euro Kreditpakete bei den Banken der Mittelmeerländer zu kaufen, um sie dann zu entsorgen. Wie geht das?
Diese Kredite werden ohne Termin und einer Laufzeit übernommen und nach dem Prinzip einer Bad Bank so lange gehalten bis sie entweder getilgt oder wertlos sind. Da es sich um Bonitäten in den Stufungen bis BBB handelt, gilt als sicher, dass bestenfalls 50 oder 60 % dieser Kredite wirklich getilgt werden können. Den Rest muss die EZB selbst auf- oder bearbeiten, was sie aus ihrem Eigengeschäft entwickeln muss. Technisch ist dies möglich und sogar wahrscheinlich, was eine Zeitfrage ist.
Eine Zentralbank ist grundsätzlich in der Lage, mit diesem Thema umzugehen. Der Effekt liegt darin, dass diese Entschuldung der Banken von allen Europäern gemeinsam getragen wird. Man kann es auch Sozialisierung nennen.
Die EZB begibt sich damit in die Möglichkeit, den anderen Weg zu gehen, der schon vielfach diskutiert wurde. Nämlich dem Kauf von Staatsanleihen. Neu kommt hinzu: Mit dem Programm ABS wird der Rahmen für solche Geschäfte geringer. Hilfreich ist deshalb die neue Politik von Paris und Rom, aufs Ganze zu gehen.
Beide erklärten Ende vergangener Woche ausführlich und ausdrücklich, dass der Stabilitätspakt von Maastricht und seine Ergänzungen obsolet seien. Dies kommt einer Kündigung gleich.
Paris plant mit seinem Haushalt eine Verschuldung um 4,5 % als Mittelwert pro Jahr für die kommenden vier Jahre. Rom werkelt mit den bekannten Tricks an einer theoretischen Größe um 3 %, aber einer faktischen von ebenfalls 4 bis 4,5 %. Wie auch immer:
Die beiden nach Deutschland größten Wirtschaftsregionen Europas schalten sich aus den Stabilitätsprogrammen aus. Verbunden ist damit die Aufgabe, den sogenannten Verschuldungsgrad der Länder ebenfalls aus dem Verkehr zu ziehen. Künftig wird dieser Begriff kaum noch eine Rolle spielen oder schlicht vergessen werden. Abgesehen von kleineren Ländern mit weniger wirtschaftlichem Gewicht bedeutet das:
Deutschland nebst den Niederlanden, Österreich und Finnland werden voraussichtlich Stabilität praktizieren und damit erfolgreich ihre Wirtschaft entwickeln können. Länder wie Italien und Frankreich nebst einigen Anhängseln werden ihre Staatsfinanzen nicht in Ordnung bringen und wollen, aber mit hinreichender Sicherheit auch keine Wirtschaftsdynamik erreichen. Warum dies so ist, ist vielfach erklärt worden. Was bleibt dann übrig?
Wenn es keine Gemeinsamkeit der Finanzen gibt, gibt es auch keine Gemeinsamkeit der Ziele. Sie driften auseinander. Die politischen Folgen aus dieser Konstellation lassen sich schon ziemlich genau formulieren, wofür es allerdings noch keinen Zeitplan gibt.

 

Morgan Stanley warns on Asian debt shock as dollar soars

http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11127325/Morgan-Stanley-warns-on-Asian-debt-shock-as-dollar-soars.html

 

How Low Can Gold Go?

http://www.ritholtz.com/blog/2014/10/trick-question-how-low-can-gold-go/

 

How A Company That’s Worth $1.5 Billion On A Friday Could Go Bankrupt On A Monday

Read more: http://www.businessinsider.com/gt-advanced-files-for-bankruptcy-oct-6-2014-10#ixzz3FRFrrO1b

 

USA
· Der US-Markt konnte die frühen Tagesgewinne auf Grund von Sorgen um das globale Wachstum nicht halten und schloss leicht tiefer (S&P: -0,16%). Telekomunikation (+0,4%), Energie (+0,1%) und Consumer Staples (+0,1 %) waren die besten Sektoren, während Consumer Discretionary (-0,6%), Healthcare (-0,4%) und Industrials (-0,3%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 1% über dem 10-Tages- und 18% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die amerikanischen Aufsichtsbehörden erhöhen wegen der mutmaßlichen Manipulation von Devisenkursen den Druck auf internationale Banken. Nach einem Bericht der „New York Times“ will das Justizministerium noch vor Jahresende mindestens eine große internationale Bank in der Sache verklagen. FAZ – 7.10.14
· Rio Tinto (RIO) hat gestern bekanntgegeben, dass es ein Übernahmeangebot von Glencore (GLEN) im Juli abgelehnt hat. Das Angebot sei nicht im besten Interesse der Aktionäre gewesen. Seit Anfang August habe es keine Kontakte mehr zu Glencore gegeben. WSJ – 7.10.14
· Hilton (HLT) verkauft das Waldorf Astoria in Manhattan für $1,95 Mrd. an chinesische Investoren. Dies entspricht rund $1,4 Mio. pro Zimmer. WSJ – 7.10.14
· GT Advanced Technologies (GTAT), Apples Partner bei der Produktion von Saphir-Glas Displays, hat gestern Insolvenz angemeldet. Apple hatte sich zuletzt gegen die Verwendung von Saphir-Glas im iPhone entschieden. WSJ – 7.10.14
· US Daily: Housing: The Recovery Resumes (Mericle) GS360
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,5%; Hang Seng: +0,8%; China Mainland weiterhin geschlossen (7.45Uhr).
· Die australische Notenbank RBA behält den Leitzins unverändert auf 2,5%, trotz einer Abschwächung des australischen Dollars um -7% im letzten Monat. BBG – 7.10.14
· Die Einzelhandelsumsätze in Hongkong sinken um ca. -50% im Umfeld der Proteste. Währenddessen haben sich die Konfliktparteien deutlich angenähert. BBG – 7.10.14
· An der Seegrenze zwischen Nord- und Südkorea hat es nach Regierungsangaben aus Seoul eine Schießerei zwischen Patrouillenschiffen beider Länder gegeben. Der kurze Vorfall habe sich am Dienstagmorgen ereignet, nachdem ein nordkoreanisches Schiff in südliche Gewässer vorgedrungen sei. WSJ – 7.10.14
· Der operative Gewinn von Samsung ist im dritten Quartal um fast 60% gesunken. Grund sei die erstarkende Konkurrenz im Smartphone-Geschäft durch Apple sowie chinesische Hersteller. Die Aktie notiert zuletzt dennoch bei +1,3%. WSJ – 7.10.14 RTRS – 7.10.14
· EM Macro Daily: The fall of the ‘unstoppable’ Shekel GS – 6.10.14

EUROPA
· Der ukrainische Präsident Poroschenko sieht seinen Friedensplan durch zunehmende Verstöße gegen die Waffenruhe gefährdet. In einem Telefonat mit Bundeskanzlerin Merkel am Montag habe Poroschenko über „anhaltende Angriffe der Separatisten insbesondere auf den Flughafen Donezk“ berichtet, sagte ein Sprecher. HB – 7.10.14
· In Madrid hat sich erstmals ein Mensch in Europa mit dem Ebola-Virus infiziert. Wie die spanische Zeitung „El Pais“ berichtete, hatte die aus Galizien stammende Hilfsschwester Kontakt mit dem an Ebola erkrankten Geistlichen Manuel García Viejo im Krankenhaus Carlos III in Madrid. HB – 7.10.14
· Lufthansa: Die Pilotenvereinigung Cockpit hat für diesen Mittwoch und Donnerstag Streiks bei der Frachtfluggesellschaft Lufthansa Cargo angekündigt. Hintergrund der Streiks ist der festgefahrene Streit um die Übergangsversorgung der Piloten. WSJ – 7.10.14
· Die Deutsche Bank wird im Fall der Libor-Manipulationen von Ermittlern aus den USA und Großbritannien zu einem Vergleich von vermutlich mehreren hundert Millionen US-Dollar gedrängt, sagen gut informierte Personen. Die Verhandlungen sollen in den nächsten Monaten beendet werden. WSJ – 7.10.14
· Bei Tesco könnten die fragwürdigen Buchhaltungspraktiken bereits bald zum Rücktritt von Chairman Richard Broadbent führen. Er wäre bereit, seinen Posten zu räumen, wenn der richtige Zeitpunkt gekommen sei, sagen Insider. WSJ – 7.10.14
· Heutige Makrodaten: Deutschland Produktion im Prod. Gewerbe Aug (8:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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GELD AUS VERMÖGEN STATT AUS SCHULDEN?

Raimund Brichta: Folgender Artikel ist ein “Must-Read” für jeden, der sich für die Zukunft des Geldes interessiert.
Er stammt von Thomas Mayer, der von Anshu Jain einst als Chefvolkswirt der Deutschen Bank geschasst wurde, weil er zu “fundamental” und zu wenig “am Markt” orientiert sei. Leute wie ich schätzen Thomas Mayer dagegen genau wegen dieser Eigenschaft. Nur wer die Fundamente analysiert, weiß, wie sicher das darüber liegende Gebäude steht.
Es wundert mich deshalb nicht, dass Mayer zum gleichen Ergebnis kommt wie wir in unserem Buch: Die herrschende Geldordnung steuert unausweichlich auf den nächsten Zusammenbruch zu.
Und auch Mayers Forderung, endlich eine breite Diskussion über eine neue Ordnung unseres Geldwesens zu beginnen, deckt sich eins zu eins mit der Forderung, die in unserem Buch auf S. 222 nachzulesen ist.
Mayer liefert auch einen Denkansatz, der als Beitrag zu einer solchen Diskussion zu verstehen ist: Lieber ein Geld, das aus Vermögenswerten besteht, als ein Geld, das aus Schulden besteht, wie das zurzeit der Fall ist.
Welche Chancen auf Realisierung eine solche Idee hätte, sei einmal dahingestellt. Aber nur mit Beiträgen wie diesem kann die gewünschte breite Diskussion zustande kommen.
Leider zeigt gerade Mayers Beispiel, dass wir von einer solchen Diskussion noch weit entfernt sind. Denn wer sich daran beteiligt, ist entweder schon nicht mehr im Amt, oder er ist auf bestem Wege, aus einem solchen entfernt zu werden.
Wer in Politik und Wirtschaft tatsächlich etwas zu sagen hat, ist nicht daran interessiert, dass sich am bestehenden System fundamental etwas ändert. Freigeister sind nicht erwünscht.
Wir zitieren nun aus der heutigen Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung:

Geld aus Vermögen statt aus Schulden?

 

Mittelstandsanleihen
Golden Gate ist insolvent

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/cfo/golden-gate-gmbh-insolvent-anleihe-faellt-aus-13186053.html

 

BERECHNUNG DER BUNDESBANK
Schuldenberg 2013 höher als bisher angenommen

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/berechnung-der-bundesbank-schuldenberg-2013-hoeher-als-bisher-angenommen/10787096.html

 

EZB-Sitzung
Endspiel für Europa

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/ezb-sitzung-endspiel-fuer-europa-13184985.html

 

Heftige Kritik aus Deutschland
EZB will auch Ramschanleihen kaufen

http://www.n-tv.de/wirtschaft/EZB-will-auch-Ramschanleihen-kaufen-article13715321.html
Automatisierter Kreditcheck
Warum Ben Bernanke Probleme mit seinem Hauskredit hat

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/warum-ben-bernanke-probleme-mit-seinem-hauskredit-hat-automatisierter-kreditcheck-13188325.html

 

Bernanke may have tried to save $300 a month in failed refi

http://www.marketwatch.com/story/bernanke-may-have-tried-to-save-300-a-month-in-failed-refi-2014-10-03?dist=afterbell

 

MÄRKTE
Der gefährliche Gleichlauf der weltweiten Börsen

http://www.wsj.de/nachrichten/SB10362228127429084907704580187993981089242

 

Gold Dies

http://www.businessinsider.com/gold-on-the-verge-of-falling-below-1200-2014-10?nr_email_referer=1&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_term=Business%20Insider%20Select&utm_campaign=BI%20Select%20%28Wednesday%20Friday%29%202014-10-03&utm_content=BISelect

….Todgesagte leben länger ;-)

 

…und dann noch dies:

Großbank Bankia
Rücktritte in Spanien nach Affäre um schwarze Kreditkarten

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/spaniens-grossbank-bankia-caja-madrid-ruecktritte-nach-affaere-um-schwarze-kreditkarten-luis-de-guindos-dreht-magen-um-13190888.html

 

USA
· Der US-Markt hat am Freitag, nach einem stärker als erwarteten Arbeitsmarktbericht, im Plus bei 1967 Punkten (S&P: +1,2%) geschlossen. Healthcare (+2,0%), Financials (+1,5%) und Industrials (+1,4%) waren die besten Sektoren, während Energy (0,0%), Materials (+0,3%) und Utilities (+0,6%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 2% über dem 10-Tages- und 19% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Im September schufen Firmen in den USA 248.000 neue Jobs und damit deutlich mehr als erwartet (215.000). Zudem fiel die Arbeitslosenquote auf 5,9% und somit auf den tiefsten Stand seit Juli 2008. HB – 3.10.14
· Becton Dickinson (BDX) kauft CareFusion Corp. (CFN) in einem $12,2 Mrd. Deal, um nun eine Vielzahl von medizinische Produkten an Krankenhäuser offerieren zu können, die unter dem Druck stehen Kosten zu senken und ihre Qualität zu erhöhen. WSJ – 5.10.14
· Hewlett-Packard (HPQ) plant seine Aufspaltung. HP will das Geschäft mit Personal-Computern und Druckern von dem Geschäftsbereich abtrennen, der Unternehmen Hardware und Dienstleistungen zur Verfügung stellt. WSJ – 5.10.14
· US Economics Analyst: The Market Has Not Underpriced Fed Uncertainty. GS – 3.10.14
· US Views: Not So Fast. GS – 5.10.14
· US Weekly Kickstart: Trend of weak balance sheet stock outperformance will end as financial conditions tighten GS – 3.10.14
· Heute gibt es keine wichtigen Makrodaten.

ASIEN/EM
· Nikkei: +1,5%; Hang Seng: +0,4%; China Mainland weiterhin geschlossen (7.45Uhr).
· Die Demonstranten in Hongkong gaben aus Furcht vor einem gewaltsamen Einschreiten der Sicherheitskräfte den Forderungen der Regierung teilweise nach. Der Asiatische Aktienmarkt reagierte positiv (MSCI Asia Pacific: +0,6%). RTRS – 5.10.14
· Getrieben von positiven US-Arbeitsmarktdaten und einem schwachen Yen hat die Tokioter Börse zum Wochenstart am Montag kräftig zugelegt (Topix: +1,5%). BBG – 6.10.14
· Brasiliens Präsidentin Rousseff muss in die Stichwahl. Nach Auszählung von Dreivierteln der Stimmen kommt die seit 2010 regierende linke Politikerin auf 40,4%. RTRS – 6.10.14
· Der weltgrößte Hersteller von Speicherchips Samsung (+ 0,8%) will umgerechnet €11,7 Mrd. in den Bau einer neuen Halbleiterfabrik investieren. Die Anlage könne Speicherchips oder Logikchips herstellen. RTRS – 6.10.14
· Das Pharmaunternehmen Fujifilm Holdings (4901 JT) konnte nach einer erfolgreichen Behandlung einer französischen Ebola-Patientin mit ihrem Grippemittel um +4,4% hinzugewinnen. RTRS – 6.10.14
· EM Macro Daily: South Africa’s fiscal impasse weigh on external rebalancing GS – 2.10.14

EUROPA
· Die Deutsche Bundesbank kritisiert weiterhin offen das Kaufprogramm EZB für Kreditverbriefungen. Weidmann sagte dem Nachrichtenmagazin Focus, er sehe die Gefahr, dass „Kreditverbriefungen schwächerer Qualität“ zu überhöhten Preisen gekauft werden könnten: „Dann würden Kreditrisiken, die von privaten Banken eingegangen wurden, ohne einen entsprechenden Ausgleich auf die Notenbank und damit den Steuerzahler verlagert“. WSJ – 6.10.14
· Die neue EU-Kommission will dafür sorgen, dass die Euro-Zone ihren eigenen Haushalt bekommt. Das haben die beiden für die Euro-Zone künftig zuständigen EU-Kommissare im Rahmen ihrer Anhörungen im Europaparlament angekündigt. Auch könne es Sinn machen, Strukturreformen in den Euro-Staaten mit „finanziellen Anreizen voranzutreiben“, heißt es in einem Schreiben der EU-Kommissare. HB – 6.10.14
· Die EU bereitet sich laut Insidern offenbar darauf vor, den französischen Budgetentwurf für 2015 durchfallen zu lassen. Es wäre der erste große Streit der Kommission unter dem neuen Präsidenten Jean-Claude Juncker mit einem wichtigen EU-Land und ein erster Test, wie entschieden Europa künftig mit Defizitsündern umgehen will. WSJ – 6.10.14
· Deutschland erwägt nach Angaben aus Regierungskreisen einen Bundeswehreinsatz zur Überwachung des von der OSZE vermittelten Waffenstillstands zwischen Rebellen und Armee in der Ostukraine. RTRS – 6.10.14
· GS Research senkt die Prognose für die Eurozone aufgrund des derzeit schwächeren Wachstumsmomentums. Wir erwarten nun in 2014 ein Wachstum von 0,7%yoy (zuvor 0,8%) und in 2015 1,0%yoy (zuvor 1,4%). GS360
· Spanien: Der Missbrauch „schwarzer“ Kreditkarten in der Pleitebank Caja Madrid/Bankia, hat in Spanien eine Welle der Empörung ausgelöst. 86 Mitglieder der Führungsspitze und des Verwaltungsrates hatten in zehn Jahren bis zum Untergang und der Verstaatlichung des Kreditinstituts 2012 mehr als 15 Millionen Euro unversteuert für private Dinge ausgaben. FAZ – 6.10.14
· Siemens rechnet mit einer länger andauernden Flaute im wichtigen Kraftwerksgeschäft. „Wir werden in den nächsten zwei bis drei Jahren ein niedrigeres Margenniveau sehen“, sagte Energie-Vorstand Lisa Davis der „Börsen-Zeitung“. RTRS – 6.10.14
· Heutige Makrodaten: Deutschland Industrieauftragseingänge Aug. (8:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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„WÄRE EINE KATASTROPHE“
Merkel fürchtet die Rückkehr der Euro-Krise

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/waere-eine-katastrophe-merkel-fuerchtet-die-rueckkehr-der-euro-krise/10783150.html

 

Vor dem EZB-Zinsentscheid
Sinkende Inflation setzt Zentralbank unter Druck

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/ezb-zinsentscheid-sinkende-inflation-setzt-zentralbank-unter-druck-13182813.html

 

Marc Faber

„Junge Leute tun mir ehrlich leid“

http://www.wiwo.de/finanzen/boerse/marc-faber-junge-leute-tun-mir-ehrlich-leid-seite-all/10757958-all.html

 

Gold is Universally Acceptable and Why China Is Buying – Greenspan

Gold Is “Universally Acceptable” and Why China Is Buying – Greenspan

 

USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch, bei gemischten Wirtschaftsdaten und Sorgen um die geopolitische Lage, schwächer bei 1946 Punkten (S&P: -1,3%) geschlossen. Utilities (+0,5%), Cons Staples (-0,6%) und Telecom (-1,0%) waren die besten Sektoren, während Materials (-2,3%), Industrials (-1,9%) und Energy (-1,9%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 62% über dem 10-Tages- und 80% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Chicago Fed-Präsident Charles Evans hat in einem Interview erneut angemahnt, die Zinsen nur mit äußerster Vorsicht anzuheben. Evans ist der Auffassung, die Fed sollte bereit sein über das 2% Inflationsziel hinauszugehen, um sicherzustellen, dass die Wirtschaft wieder auf stabilen Beinen steht. FT – 1.10.14
· PepsiCo (PEP) bringt ein neues Getränk auf den Markt, das Pepsi True heißen wird. Es soll exklusiv über Amazon (AMZN) vertrieben werden. Das neue, mit Zucker und Stevia gesüßte Getränk soll Mitte Oktober auf den Markt kommen. WSJ – 1.10.14
· Coca-Cola (KO) überarbeitet seine Gehaltsstruktur für Manager. In Zukunft wird der Performanceabhängige Gehaltsanteil weniger Aktienoptionen und einen größeren Baranteil enthalten. Coca-Cola reagiert damit auf Kritik von Warren Buffett und anderen Coca-Cola Aktionären, welche die Aktienkompensation als übertrieben bezeichnet hatten. WSJ – 1.10.14
· GM (GM) hat sich für sein weltweites Geschäft ein ehrgeiziges Margenziel gesetzt. Bis zum Beginn des kommenden Jahrzehnts will der größte US-Autobauer eine operative Marge von 10% erreichen. WSJ – 1.10.14
· Facebook (FB) möchte mit seinem neuen Werbesystem „Atlas“ den Vorsprung von Google (GOOGL) in der Onlinewerbung reduzieren. Das Unternehmen glaubt, dass das Wissen um die Identität der Nutzer ihm einen Wettbewerbsvorteil sichert. WSJ – 1.10.14
· EMC (EMC) hat den ehemaligen Apple (AAPL) und United Continental (UAL) Manager Zane Rowe als nächsten CFO des Unternehmens bekannt gegeben. WSJ – 1.10.14
· US Daily: What the Fed Giveth, the Treasury Taketh Away (Dawsey). GS – 2.10.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Factory Orders (-9,5%), and ISM Initial Jobless (297k) und Continuing Claims (2425k)

ASIEN/EM
· Nikkei: -2,6%; Hong Kong und China Mainland weiterhin geschlossen (7.55Uhr).
· In China soll die Höhe der Kredite, die lokale Regierungen aufnehmen können, in Zukunft begrenzt werden. So soll das zunehmende Risiko im Finanzsystem kontrolliert werden. BBG – 2.10.14
· Hongkong muss sich möglicherweise auf wochenlange Massenproteste von Gegnern der chinesischen Zentralregierung einstellen. Zur Not würden die Behörden über Wochen nichts gegen die Kundgebungen unternehmen, so ein Vertrauter von Hongkongs Verwaltungschef Leung Chun-Ying. RTRS – 1.10.14
· Japanische Investoren haben in der letzten Woche so viele ausländische Aktien gekauft wie seit 2009 nicht mehr. Insgesamt beliefen sich die Käufe auf JPY393.1 Mrd. (USD3.6 Mrd.). BBG – 2.10.14
· In Südkorea sollen noch diesen Monat Maßnahmen zur Unterstützung des Aktienmarktes bekanntgegeben werden. RTRS – 2.10.14
· Der Präsident der argentinischen Zentralbank, Juan Carlos Fábrega, ist nach Kritik von Staatschefin Cristina Fernández de Kirchner an seiner Amtsführung zurückgetreten. Seine Nachfolge soll der derzeitige Chef der Börsenaufsichtsbehörde CNV, Alejandro Vanoli, antreten. FAZ – 2.10.14
· Brasilianische Aktien sind den dritten Tag in Folge gefallen, diese Woche haben sie bereits um 7,6% nachgegeben. Auch der Real ist auf ein Fünf-Jahres-Tief gefallen. Grund sind abnehmende Hoffnungen, dass die anstehenden Wahlen einen Regierungswechsel herbeiführen könnten. BBG – 1.10.2014
· EM Macro Daily: EM FX sell-off: Why and how much more GS – 1.10.14

EUROPA
· Der britische Premierminister Cameron hat den Ton gegenüber der EU verschärft und dem Freizügigkeitsprinzip den Kampf angesagt. Zum Abschluss des Tory-Parteitags in Birmingham sagte er, die Zuwanderung aus EU-Staaten stelle für die Briten ein größeres Problem dar als die aus anderen Ländern, und er werde ihre Begrenzung „in den Mittelpunkt“ der angestrebten Reformverhandlungen in Brüssel stellen. FAZ – 2.10.14
· Spanien: Trotz des einstweiligen Verbots eines Referendums in Katalonien will die spanische Region über die Unabhängigkeit abstimmen. Das Regionalparlament in Barcelona beschloss am Mittwoch, für die geplante Volksabstimmung am 9. November eine Wahlkommission zu bilden. HB – 2.10.14
· Ukraine: Die brüchige Waffenruhe im Osten der Ukraine beunruhigt Bundeskanzlerin Merkel und den russischen Präsidenten Putin. Beide hätten in einem Telefonat am Mittwochabend die Sorge geteilt, dass es immer noch täglich zu Gewalt komme, teilte das Bundespresseamt mit. Merkel betonte demnach abermals die Verantwortung Russlands, auf die prorussischen Separatisten mäßigend einzuwirken. FAZ – 2.10.14
· Die Allianz-Tochter PIMCO verzeichnete im September Abflüsse in Höhe von $23,5 Mrd. Am Tag des Abgangs von Gross sei es zu den umfangreichsten täglichen Mittelabflüssen gekommen, berichtete Pimco. Am Montag und Dienstag seien die Mittelabflüsse seitens der Anleger „beträchtlich geringer“ gewesen, teilte das Unternehmen mit, ohne genaue Zahlen zu nennen. WSJ – 2.10.14
· US-Automarktabsatz im September (%yoy): Volkswagen -19%, Audi +14%, BMW Group +3% (davon Mini -20%, BMW +8,6%), Daimler +10,2% (bester September aller Zeiten).
· EON verklagte am Mittwoch den Bund und mehrere Länder auf Schadenersatz in Höhe von rund €380 Mio. Grund hierfür sei die dreimonatige Stilllegung der Meiler Unterweser und Isar 1 im Frühjahr 2011. RTRS – 2.10.14
· Hochtief steht Insidern zufolge unmittelbar vor der Trennung von einer weiteren Tochter. Der Verkauf des Immobilienentwicklers Formart solle bald bekanntgegeben werden. Derweil plant Hochtief bis Ende 2015 den Rückkauf von bis zu 6,92 Mio. Aktien (10% des Grundkapitals), teilte das Unternehmen gestern Abend mit. HB – 2.10.14
· European Economics Daily: ABS and covered bank bonds on the ECB‘s shopping list GS360
· Heutige Makrodaten: EZB-Leitzinsentscheidung (13:45) und Pressekonferenz (14:30).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames, laaaaanges Wochenende!

Summa Summarum

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Wirtschaftskrise: Frankreichs Schulden steigen erstmals über zwei Billionen

http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/frankreich-schulden-steigen-ueber-zwei-billionen-euro-a-994566.html

 

Aufstocken statt abbauen
Kaufen Sie Gold

http://www.wiwo.de/finanzen/geldanlage/aufstocken-statt-abbauen-kaufen-sie-gold/10757970.html

 

Woran der Euro zerbricht

http://www.joachim-goldberg.com/woran-der-euro-zerbricht/

 

Die Supermacht USA demonstriert, was der Dollar kann

http://www.welt.de/finanzen/geldanlage/article132751939/Die-Supermacht-USA-demonstriert-was-der-Dollar-kann.html

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Kreditblasen!
Zur amerikanischen Börse gehört der Wertpapierkredit, Lombardkredit genannt, wie in den letzten Tagen bereits erwähnt. In Deutschland ist die Bedeutung des Lombardkredites nicht sehr groß. Die USA leben jedoch davon und dies seit mehr als 100 Jahren. Zurzeit ist es wieder so weit, was bereits angemerkt wurde. Dazu gibt es in Deutschland nur wenig Erfahrung oder Wissen, was übrigens vor 40 Jahren noch ganz anders aussah.
Der berühmte Crash von 1929 war die erste große geplatzte Kreditblase. Das funktionierte so: Die Margins für Aktienkäufe lagen bei 10 % Eigenkapital und 90 % Kredit. In den Jahren von 1926 bis 1929 legte der Dow Jones um mehr als 500 % zu. Die FED von New York (damals anders zuständig) hielt diese Entwicklung für gefährlich oder bedenklich und erhöhte die Einschussquote von 10 auf 20 %. Das bedeutete, dass jeder Investor innerhalb von 24 Stunden entweder seinen Einschuss verdoppeln oder verkaufen musste. Die Aufforderung dazu erging per Brief, woraus zur Erinnerung noch der sogenannte „blaue Brief“ stammt, der inzwischen zum Inbegriff von Mahnungen oder Verwarnungen weltweit gehört.
Der Einbruch der New Yorker Börse ist jedem bekannt. Mangels anderer Kenntnisse oder Unkenntis fiel dem Chef der FED nichts anderes ein, als die Zinsen deutlich anzuheben, statt sie zu senken. Das entspricht etwa dem Rettungsversuch für einen Ertrinkenden, indem man ihm schleunigst den Hals umdreht. Alles Weitere kennt man aus der Geschichte.
New York steht zurzeit vor einem ähnlichen Problem, das zyklisch wiederkehrt. Zuletzt in den Jahren 2000 und 2007 und nun in 2014. Da Lombardkredite eine Hebelwirkung für Portfolio-Erfolge darstellen, werden sie von Investoren durchweg genutzt. Auch der berühmte Warren Buffett tut dies und rechnet mit einem durchschnittlichen Faktor von 1,6. Das Problem:
Lombardkredite beruhen auf der Beleihung eines Aktien-Portfolios, vielfach auch eines Bond-Portfolios. Auch wenn sie per Termin festgeschrieben sind, kann jeder Lombardkredit kurzfristig von einer Bank gekündigt werden, wenn die Beleihungsquote nicht mehr stimmt. Bei fallenden Kursen kann es sehr schnell eng werden. Bei stagnierenden Kursen kommt es auf die Gewichtung der Risiken an, die die Bank selbst vornimmt. Mit der Kündigung ist sodann eine kurzfristige Reduzierung der Kredite verbunden.
Die berühmte FED-Liquidität der letzten fünf Jahre hat die Lombardkredite auf eine historische Spitze geführt. Darauf ist bereits hingewiesen worden. Wie sich nun eine solche Kreditblase reguliert, ist schwer oder gar nicht vorauszusagen. Denn jeder Kreditnehmer steht unter einem anderen Handlungszwang, der sehr individuell ausfällt. Die letzten beiden Kreditblasen der genannten Jahre sind ein gutes Vorbild dafür.
Unsere Nachbarn, Frankreich und Italien, nennen neue Rekorde. Frankreich erreichte soeben 2 Bio. Euro Staatsschulden, was knapp 100 % des BIP dieses Jahres ausmachen dürfte. Die Italiener erreichen per gestern 140 % Verschuldungsgrad oder ebenfalls weit über 2 Bio. Euro. Beide verkündeten zur gleichen Zeit: Eine wirkliche Reform ist unmöglich. In Frankreich scheitert dies am Lebensgefühl der Franzosen und Renzi scheiterte gestern in seiner eigenen Partei an der Streichung des berüchtigten Artikels 18 des dortigen Arbeitsrechts. Er leidet „annuncite“, nämlich an Kündigungskrankheit. Ergebnis:
Die EZB muss nun an den Geldhahn. Draghi kündigte gestern an, zunächst mit dem Ankauf von Griechen-Anleihen zu beginnen. Es dürften die kleineren Beträge sein, sozusagen zum Warmlaufen. Ohne größere Ankäufe französischer und italienischer Staatsanleihen wird es angesichts der genannten Daten nicht abgehen.
Von einem Kredit zum anderen lautet dann der monetäre Kurs. Die umfangreichen Lombardkredite sind die aktuelle Gefahr für die Aktienkurse, insbesondere in New York. Die EZB-Käufe von Staatsbonds sind die Gegenseite, womit zweifellos eine spannende Situation über den Winter hinweg an den Kreditmärkten entsteht.

 

USA
· Der US-Markt hat am Dienstag leicht schwächer bei 1973 Punkten (S&P: -0,3%) geschlossen. Telecoms (+0,3%), Info Tech (+0,2%) und Utilities (+0,2%) waren die besten Sektoren, während Energy (-1,2%), Materials (-1,2%) und Healthcare (-0,6%) hinter der Gesamtentwicklung zurückblieben. Die Volumina lagen 16% über dem 10-Tages- und 31% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Ein US-Gericht hat die Klage von Investoren gegen die US-Regierung im Falle Fannie Mae (FNMA) und Freddie Mac (FMCC) abgewiesen. Investoren hatten dagegen geklagt, dass nahezu die gesamten Gewinne der Gesellschaften dem US-Finanzministerium zugeführt wurden.
· Erster Ebola-Fall in den USA gemeldet: Der Patient sei vor rund zehn Tagen aus dem westafrikanischen Liberia in die USA eingereist, wo die Krankheit am Dienstag bei ihm anhand von Proben zweifelsfrei diagnostiziert worden sei. Nachbörslich stiegen die Aktienkurse von mehreren Pharmafirmen, die an Mitteln gegen die Seuche arbeiten. SPGL – 30.9.14
· Johnson & Johnson (JNJ) kauft für $1,75 Mrd. den Arzneimittelforscher Alios BioPharma. Das Unternehmen will sich mit der Übernahme bei Präparaten gegen Viruserkrankungen stärker aufstellen. HB – 30.9.14
· Ebay (EBAY) will seinen Bezahldienstleister PayPal im kommenden Jahr in ein separates, börsennotiertes Unternehmen ausgliedern. Die Ebay Aktie legte nach der Ankündigung im vorbörslichen US-Handel um knapp 12 Prozent zu. WSJ – 30.9.14
· General Mills (GIS) wird weitere 700 – 800 Stellen streichen. Das Unternehmen geht davon aus, den Prozess bis Ende Februar abgeschlossen zu haben. WSJ – 30.9.14
· Amazon (AMZN) und Disney (DIS) scheinen einem Ende ihres zweimonatigen Streits näher zu kommen. Amazon bietet seit gestern wieder Disney DVDs zur Vorbestellung auf seiner Plattform an. Es ist allerdings nicht klar, ob die Unternehmen schon eine langfristige Einigung erzielt haben. WSJ – 30.9.14
· Microsoft (MSFT) stellt Windows 10 vor. Nach eigenen Angaben ist das Betriebssystem ein so großer Sprung, dass Microsoft die neun auslässt und gleich zur zehn im Namen übergegangen ist. In der neuen Version soll auch der oft vermisste Startknopf wieder zurückkehren. Das Betriebssystem soll 2015 veröffentlicht werden. HB – 1.10.14
· EU Behörden erklärten gestern, dass ihrer Ansicht nach die Steuererleichterungen die Apple (AAPL) in Irland gewährt wurden als illegale staatliche Unterstützung zu werten seien. Als Folge dessen könnten erhebliche Steuernachzahlungen auf Apple zukommen. WSJ – 30.9.14
· US Daily: Forecast Uncertainty and the Case for Patience (Mericle). GS – 30.9.14
· Heutige Makrodaten (Konsensus): US Markit Manufacturing PMI (57,9), ISM Manufacturing (58,5), ADP Employment Change (205K) und Construction Spending (0,5%)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,5%; (7.50Uhr).
· Im Umfeld der Proteste in Hongkong fiel der MSCI Asia Pacific Index um -0,1%. Die Polizei schritt zunächst nicht ein. Am Mittwoch begannen zudem die Feiern zum 65. Jahrestag der Gründung der Volksrepublik China. Die Börsen bleiben geschlossen. WSJ – 1.10.14 BBG – 1.10.14
· Japans Topix Index fiel um -0,5% trotz überraschenderweise positiver Ergebnisse des Tankan Index zum Marktsentiment im produzierenden Gewerbe (13, Kons: 10, 2Q2014: 12). Dagegen verschlechterte sich die Stimmung im Dienstleistungsbereich. BBG – 1.10.14 CNBC – 1.10.14.
· Japans Börsen beobachteten gestern einen der größten Handelsfehler aller Zeiten. Geschäfte im Wert von umgerechnet $617 Mrd. mussten annulliert werden. BBG – 1.10.14
· Chinas Zentralbank will Bedingungen für Wohnungskredite verbessern. Mehr private Immobilienkäufer sollen so einen Anspruch auf zinsgünstige Darlehen haben, teilte die Peoples Bank of China mit. WSJ – 30.9.14
· Der russische Rubel ist auf ein weiteres Rekordtief zu einem von der Zentralbank präferierten Währungskorb aus US-Dollar und Euro gefallen. Die Währung fiel unter den Wert, ab dem die Zentralbank zur Stützung des Rubel interveniert. Sorgen über mögliche Kapitalkontrollen, mit denen sich Moskau gegen die Mittelabflüsse stemmen könnte, setzten dem Rubel zu. WSJ – 30.9.14
· EM Macro Daily: China – Managing tail risks during soft growth. GS – 30.9.14

EUROPA
· EZB-Präsident Mario Draghi setzt sich einem Bericht zufolge dafür ein, dass die Notenbank im Kampf gegen eine Kreditklemme auch gebündelte Kredite aus Griechenland und Zypern aufkaufen darf. Das Direktorium der EZB werde vorschlagen, dass die Regeln entsprechend geändert werden sollten, berichtete die „Financial Times“ am Dienstag. HB – 30.9.14
· Die EU hält ihre Sanktionen wegen des Ukraine-Konflikts gegen Russland aufrecht. Zwar gebe es auch „ermutigende Entwicklungen“ im Konfliktgebiet in der Ostukraine, doch seien „wesentliche Teile“ des vereinbarten Friedensplans noch nicht umgesetzt, verlautete es am Dienstag aus Diplomatenkreisen in Brüssel. FAZ – 30.9.14
· Spanien: Zehntausende Katalanen haben gegen das einstweilige Verbot eines Unabhängigkeitsreferendums durch das spanische Verfassungsgericht protestiert. Die katalanische Regierung wollte ursprünglich am 9. November die Bewohner der Region im Nordosten Spaniens darüber abstimmen lassen, ob sie für die Gründung eines souveränen Staates sind. Diese Pläne wurden nun vorerst gestoppt. HB – 30.9.14
· Großbritanniens Premierminister Cameron hält einen EU-Austritt seines Landes für verschmerzbar. Es würde ihm „nicht das Herz brechen“, sollte sich Großbritannien im Jahr 2017 bei dem von ihm versprochenen Referendum von Europa abwenden. HB – 30.9.14
· Bei der Lufthansa wurde der Piloten-Streik gestern Abend planmäßig nach 15 Stunden beendet. Der Streik kostet die Lufthansa nach eigenen Angaben rund €60 Mio. HB – 30.9.14
· AirBerlin bangt um gemeinsame Flüge mit Etihad: Beide Airlines beraten mit dem Luftfahrtbundesamt über die weitere Nutzung von „Codesharing“-Flügen. Das Amt drängt auf eine neue Auslegung des Abkommens hin. HB – 30.9.14
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!