Summa Summarum

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MuellerVeith 24022

 

Griechenlands letztes Rettungsseil

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/euro-krise-und-ela-kredite-griechenlands-letztes-rettungsseil/11355926.html

 

Ökonomen warnen vor der Staatspleite

http://www.handelsblatt.com/politik/international/leere-kassen-in-griechenland-oekonomen-warnen-vor-der-staatspleite/11351988.html

 

Griechen retten sich in Gold

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/griechen-retten-sich-in-gold-die-nachfrage-nach-muenzen-und-barren-steigt-deutlich-13421136.html

 

„Gold fängt wieder an, zu glänzen“

http://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/devisen-rohstoffe/rohstoffe-gold-faengt-wieder-an-zu-glaenzen/11354006.html

 

Ach, und dann war dann noch das:

Bitcoin-Börse verschwindet mit 342 Millionen Euro

http://www.welt.de/wirtschaft/article137290095/Bitcoin-Boerse-verschwindet-mit-342-Millionen-Euro.html

 
USA
· Der US-Markt hat am Dienstag im Plus bei 2068 Punkten geschlossen (S&P: +1,07%). Utilities (+2,1%), Info Tech (+1,7%) und Healthcare (+1,5%) waren die besten Sektoren, während Energy (-0,2%), Industrials (+0,5%) und Financials (+0,8%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -8% unter dem 10-Tages- und -2% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Obama warnt Putin und sagt er müsse die Möglichkeit einer diplomatischen Lösung im Ukraine Konflikt ergreifen. In einem Telefonat mit Putin äußerte er seine Bedenken über die Situation in der Ukraine. FT 10.02.15
· Jack Lew hat Griechenland und die Eurozone aufgefordert eine Lösung für Griechenlands finanzielle Zukunft zu finden. FT 10.02.15
· Die USA schließen ihre Botschaft im Jemen. Die Türkei oder Algerien sollten die Interessen der USA wahrnehmen. RTRS 10.02.15
· Coca-Cola (KO) hat im vierten Quartal $770 Millionen Mio. Gewinn erzielt. Der Umsatz sank leicht auf $10,9 Mrd. HB 10.02.15
· Global Markets Daily: The sell-off in USD rates has scope to extend further. GS 10.02.15
· US Daily: Oil Supply versus Demand: A Market Perspective. GS 10.02.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): MBA Mortgage Applications, Monthly Budget Statement

ASIEN/EM
· Hang Seng: -0,7%; Shanghai: +0,3%; der Nikkei ist aufgrund eines Feiertages geschlossen.
· In fast 3 Monaten sind CNY100 Mrd. ($16 Mrd.) von ausländischen Investoren über den Börsenlink Hong Kong-Shanghai in chinesische Aktien geflossen. BBG – 10.2.15
· Der chinesische Präsident Xi wird die USA im September besuchen, wie gestern in einem Telefonat mit Obama besprochen. WSJ – 11.2.15
· OPEC Produzenten haben ihre Preise für Öl in Asien weiter gesenkt um einen höheren Marktanteil zu gewinnen. BBG – 11.2.15
· Der Aktivist-Hedgefond Elliot Management hat einen Anteil an der Bank of East Asia gekauft, welche sich aktuell noch mehrheitlich in Familienbesitz befindet. WSJ – 11.2.15
· EM Macro Daily: Interpreting China’s FX flows and position. GS – 10.2.15

EUROPA
· Griechenlands: In der Vertrauensabstimmung stimmten 162 Abgeordnete für die Regierung, 137 stimmten gegen sie. Derweil akzeptiert die EZB griechische Staatsanleihen nicht mehr als Sicherheiten. HB – 11.2.15 HB – 11.2.15
· Ukraine: Schwindende Hoffnung auf Waffenstillstand in der Ukraine. Am Vortag des Gipfeltreffens verschärfte sich der Konflikt. Zudem hat US-Präsident Obama den russischen Präsidenten Puten aufgefordert, zu einer friedlichen Lösung des Konflikts beizutragen. RTRS – 10.2.15 HB – 11.2.15
· Telenor: Der FY14 Umsatz lag bei NKr106,5 Mrd. (kons. Schätzung NKr108,3 Mrd.); das FY14 Nettoergebnis betrug NKr10,3 Mrd. (kons. Schätzung NKr.12,3 Mrd.); die vorgeschlagene Dividende beträgt NKr7,3 je Aktie, Analysten hatten NKr7,5 je Anteil erwartet. (BBG – 11.2.15)
· Norsk Hydro: Der Q4 Umsatz betrug NK21,7 Mrd. (kons. Schätzung NKr21,1 Mrd.); das bereinigte EBT betrug NKr2,89 Mrd. (Q3 NKr1,49 Mrd.), ursächlich für den Anstieg waren im Wesentlichen steigende Aluminiumpreise. (BBG – 11.2.15)
· ING Bank: Das bereinigte Q4 Nettoergebnis betrug €548 Mio. (kons. Schätzung €570,8 Mio.); die Dividende soll €0,12 je Aktie betragen, Analysten hatten keine Dividende erwartet. (BBG – 11.2.15)
· Heineken: Das bereinigte FY 2014 Nettoergebnis betrug €1,76 Mrd. (kons. Schätzung €1,74 Mrd.); der FY 2014 Umsatz lag bei €19,3 Mrd., Analysten hatten €19,2 Mrd. erwartet. (BBG – 11.2.15)
· Gerresheimer: Der FY2014 Umsatz lag bei €1,29 Mrd. (kons. Schätzung €1,30 Mrd.); das adj. FY2014 EBITDA liegt bei €258,5 Mio. (kons. Schätzung €253,5 Mio.); die Dividende entspricht mit €0,75 je Aktie den Erwartungen. (BBG – 11.2.15)
· DSM: Der Q4 Umsatz lag bei €2,37 Mrd. (kons. Schätzung €2,28 Mrd.); das bereinigte Q4 EBITDA betrug €288 Mio. (kons. Schätzung €294 Mio.). (BBG – 11.2.15)
· Piloten der Lufthansa-Tochter Germanwings streiken am Donnerstag und Freitag, dies teilte die Gewerkschaft Cockpit mit. SPGL – 11.2.15
· Intesa: Das Nettoergebnis belief sich auf €48 Mio., Analysten hatten mit €142 Mio. gerechnet, nachdem das Ergebnis im Q3 noch €483 Mio. betrug. Auf den Gewinn drückten Rückstellungen für Kredite im Volumen von ca. einer Milliarde Euro, höhere Personalkosten sowie Abschreibungen auf das Ungarn-Geschäft. RTRS – 10.2.15
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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MuellerVeith 24034

 

Die Logik des Finanzmarktes basierte einst darauf, dass Sparer einen Lohn erhalten und Schuldner eine Strafgebühr zahlen. Diese Logik gilt nicht mehr. Ein Drittel aller ausstehenden Staatsanleihen ist am Markt nur noch für negative Renditen zu bekommen. Selbst der Kurs einer kurzlaufenden Nestlé-Anleihe ist so stark gestiegen, dass jeder, der jetzt kauft, einen Verlust erzielt. Man ahnt schon, dass der Preis für die heutige Stabilität der Finanzmärkte die Instabilität von morgen ist. Lenin hat uns gewarnt: „Um die bürgerliche Gesellschaft zu zerstören“, sagte er einst, „muss man nur ihr Geldwesen verwüsten.“

 

Wirtschaftsforscher warnt vor Ende der Euro-Zone

http://www.handelsblatt.com/politik/international/griechenland-krise-wirtschaftsforscher-warnt-vor-ende-der-euro-zone/11350656.html

 

Markus Koch, N.Y.

Die spinnen, die Griechen!
“Die spinnen, die Römer”, würden Asterix und Obelix wohl zu sagen. Doch in diesem Fall geht es um Griechenland. Nun zittert auch die Wall Street. Griechenland dürfte den Euroraum verlassen. Ein Grexit sei wohl nur noch eine Frage der Zeit, meint Ex-Notenbank-Chef Alan Greenspan. Griechenland hat keine Vorteile davon im Euro zu bleiben und die Eurozone braucht Griechenland letztendlich auch nicht.
Lenkt Europa in Folge der scharfen Rethorik der Syriza-Regierung ein, gilt die Region fortan als erpressbar. Sollte Europa hingegen nicht einlenken, und es kommt zu einem Grexit, gilt der Euro nicht mehr als unwiderruflich. Kurzum: Euroland befindet sich in einer ernsthaften Sackgasse. Einen bequemen Ausweg wird es nicht geben.
Morgan Stanley mahnt, dass der Kapitalmarkt das erhöhte Risiko eines Ausstiegs zunehmend einpreist. Sollte es tatsächlich dazu kommen, dürfte der Euro gegenüber dem US-Dollar von derzeit etwa 1,13 Dollar zügig bis auf 90 Cents sinken.

 

Die wahre Schuldenbombe tickt in Asien

http://www.welt.de/finanzen/article137289202/Die-wahre-Schuldenbombe-tickt-in-Asien.html

 

Strong dollar nightmare for emerging markets. $ debt (mostly corporate) as %/GDP is highest in decades -Bridgewater:

 

 

US$dept EMF
USA
· Der US-Markt hat am Montag nach einem relativ ruhigen Handel im Minus bei 2047 Punkten geschlossen (S&P: -0,42%). Energy (+0,2%), Materials (-0,1%) und Tech (-0,2%) waren die besten Sektoren, während Healthcare (-1,1%), Utilities (-0,9%) und Staples (-0,7%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -9% unter dem 10-Tages- und -3% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Qualcomm (QCOM) wird in China wegen wettbewerbsrechtlicher Verstöße zu einer Strafe von $975 Mio. verurteilt, die das Unternehmen nach einer Mitteilung von Montag nicht anfechten will. HB 10.02.15
· Hasbro (HAS) hat im abgelaufenen Quartal mit $169,9 Mio. 31% mehr als im Vorjahresquartal verdient. Den Umsatz steigerten sie um 1,3% auf $1,3 Mrd. Der starke Dollar verhinderte einen stärkeren Zuwachs. HB 10.02.15
· Diamond Offshore Drilling (DO) hat im vergangenen Quartal $0,72 pro Aktie verdient und damit $0,06 mehr als erwartet. Allerdings wird die „special dividend“ nicht gezahlt. RTRS 10.02.15
· Global Markets Daily: GBP to benefit as BoE ‘looks through’ inflation. GS 09.02.15
· US Daily: Despite Dollar Strength, Profit Margins Should Hold Up in 2015. GS 09.02.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): NFIB Small Business Optimism (101), Wholesale Inventories (0,2%)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,3%; Hang Seng: -0,1%; Shanghai: +0,6%.
· Die chinesischen Verbraucherpreise sind im Januar nur um 0,8% yoy gestiegen (von 1,5%, Kons. 1,0%). Damit liegt das Maß für Inflation auf dem niedrigsten Niveau seit November 2009. Der Erzeugerpreisindex fiel auf -4,3% yoy (von -3,3%). FT – 10.2.15
· Die OPEC rechnet in diesem Jahr mit einer stärkeren Ölnachfrage von im Durchschnitt 29,21 Mio. Barrels/Tag (+430.000 Barrel). Grund sei der Ölpreisverfall, weshalb sich der Förderboom in den USA mit der umstrittenen und aufwendigen Fracking-Technik abschwächen werde. Zugleich werde der niedrige Preis die Nachfrage nach dem meist günstiger zu fördernden OPEC-Öl ankurbeln. RTRS – 9.2.15
· Der Automobilmarkt in Russland wird einer Studie zufolge 2015 noch stärker einbrechen als im Vorjahr. PwC teilte am Montag mit, in Russland nur noch mit einem Branchenabsatz von 1,52 bis 1,75 Mio Fahrzeugen zu rechnen. Das wäre ein Minus von -25 bis -35%. Im vergangenen Jahr waren die Verkäufe um -10% auf 2,34 Mio. Wagen zurückgegangen. RTRS – 10.2.15
· Die Nissan-Aktie stieg um 3,7% mit dem stärksten Wert seit zwei Monaten, nachdem der Ausblick auf die US-Verkäufe angehoben wurde. BBG – 10.2.15
· Emerging Markets Weekly: Russian rate policy now mostly driven by the need to avoid a sharp deleveraging. GS – 10.2.15

EUROPA
· Griechenland: In einer Vertrauensabstimmung stimmt am Dienstag das Parlament in Athen über die Links-Rechts-Regierung unter Tsipras ab. HB – 10.2.15
· Ukraine: Fronten vor Minsker Friedenskonferenz verhärtet. Russlands Präsident Putin warf dem ukrainischen Militär Strafaktionen vor, die sofort beendet werden müssten. Zugleich beschlossen die EU-Außenminister neue Sanktionen gegen Russland, die aber noch nicht in Kraft treten sollen. RTRS – 10.2.15 RTRS – 9.2.15
· Metro: Das bereinigte Q1 EBIT betrug €1,02 Mrd. (kons. Schätzung €1,02 Mrd.); bereinigte Q1 EPS lagen bei €1,36 (Vorjahr €1,35). (BBG – 10.2.15)
· UBS: Das Q4 Nettoergebnis lag bei SFr963 Mio. (Vorjahr SFr917 Mio.); die Dividende soll SFr0,50 betragen (kons. Schätzung SFr0,55); Dazu wird eine einmalige Dividende in Höhe von SFr0,25 pro Aktie ausgegeben. (BBG – 10.2.15) RTRS – 10.2.15
· Saab: Das Q4 Nettoergebnis betrug SKr579 Mio. (kons. Schätzung SKr528 Mio.). Der Q4 Umsatz lag bei SKr7,43 Mrd. (kons. Schätzung SKr7,96 Mrd.). (BBG – 10.2.15)
· HeidelbergCement: Der Q4 Umsatz lag bei €3,31 Mrd. (Vorjahr €3,11 Mrd.); das operative Ergebnis betrug im Q4 €442 Mio. (Vorjahr €441 Mio.); das like-for-like Wachstum belief sich auf -0,2%. (BBG – 10.2.15)
· Die Raiffeisen Bank International will seine Töchter in Polen und Slowenien sowie die Direktbank Zuno verkaufen. Die RBI verbuchte in 2014 einen Nettoverlust von €493 Mio. (Vorjahr €557 Mio.) – etwas mehr als von Analysten erwartet. Die Aktionäre erhalten für 2014 keine Dividende, erklärte die Bank. RTRS – 10.2.15
· Roche übernimmt die deutsche Forschungsfirma Signature Diagnostics. Das deutsche Unternehmen entwickele Produkte für die Krebsdiagnostik. Wie viel die Übernahme kostet, gab Roche nicht bekannt. HB – 10.2.15
· BMW will nach Angaben des Betriebsrats in diesem Jahr in Deutschland 5000 unbefristete Stellen schaffen. RTRS – 9.2.15
· Daimler will in diesem Jahr in China schnell zulegen. „Wir werden noch schneller als der Premiummarkt wachsen“, kündigte China-Vorstand Hubertus Troska an. Ziel sei ein Anstieg um mindestens zehn Prozent. HB – 10.2.15 RTRS – 10.2.15
· HSBC gerät wegen des Vorwurfs der Beihilfe zur Steuerhinterziehung international unter Druck. RTRS – 10.2.15
· Heutige Makrodaten: GB: Industrieproduktion für Dezember (10:30)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

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MuellerVeith 24042

 

Griechenland und der Euro
Wetten auf den Grexit

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/griechenland-und-die-eu-wetten-auf-den-grexit-13415645.html

 

Einen „Grexit“ gab es schon 1908

http://www.welt.de/geschichte/article137183575/Einen-Grexit-gab-es-schon-1908.html

 

Eurokrise
Target-Saldo der Bundesbank explodiert

http://www.wiwo.de/politik/europa/eurokrise-target-saldo-der-bundesbank-explodiert-/11337544.html

 

Hans-Werner Sinn soll mundtot gemacht werden

http://www.welt.de/debatte/kommentare/article137196649/Hans-Werner-Sinn-soll-mundtot-gemacht-werden.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

VENEZUELA
Eine Packung Kondome kostet jetzt 660 Euro

http://www.zeit.de/politik/ausland/2015-02/venezuela-regierungs-und-versorgungskrise-kondome-mangelware-nicolas-maduro

 
USA
· Der US-Markt hat am Freitag, nach starken Arbeitsmarktdaten, im Minus bei 2055 Punkten geschlossen (S&P: -0,34%). Telecom (+1,8%), Financials (+0,6%) und Energy (-0,1%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-4,0%), Healthcare (-1,0%) und Info Tech (-0,5%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +11% über dem 10-Tages- und +16% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Im November sind in der US-Wirtschaft außerhalb der Landwirtschaft 257.000 neue Arbeitsplätze entstanden. Erwartet wurden 230.000 neuen Jobs. Zudem wurde die Zahl für Dezember mit 329.000 deutlich nach oben korrigiert. RTRS – 06.02.15
· Harris (HRS) kauft Exelis (XLS) für $4,75 Mrd. Exelis baut unter anderem Antennen für militärische Flugzeuge sowie GPS-Navigationssysteme. HB – 08.02.15
· Ford (F) hat einen Ausbau seiner Produktionskapazität in China angekündigt. „Wir sehen noch sehr viel Wachstumspotenzial“, sagte Ford-Chef Mark Fields. Vor zwei Jahren habe sein Unternehmen in China 740.000 Pkws und etwa 200.000 Nutzfahrzeuge hergestellt. „Zum Ende dieses Jahres werden wir 1,4 Millionen Pkws und 500.000 Nutzfahrzeuge fertigen können“. RTRS – 09.02.15
· Global Markets Daily: Global PMI declines slightly alongside mixed DM prints. GS – 06.02.15
· US Views: How Low Is Too Low? GS – 08.02.15
· US Economics Analyst: Lower Treasury Yields: More Foreign Than Domestic. GS – 08.01.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Labor Market Conditions Index

ASIEN/EM
· Nikkei: +0,4%; Hang Seng: -0,5%; Shanghai: +0,9%.
· Chinas Ein- und Ausfuhren sind im Januar deutlich stärker gesunken als von Experten erwartet. Die Importe fielen im Jahresvergleich um fast 20% und die Exporte um 3,3%, wie die Zollbehörde am Sonntag mitteilte. Damit wies das Land im Januar einen Rekord-Handelsüberschuss von USD60 Mrd. Dollar aus. RTRS – 8.02.15
· Der Leistungsbilanzüberschuss in Japan liegt im Dezember mit JPY187,2 Mrd. deutlich unter dem Konsensus von JPY343,4 Mrd. Dies liegt unter anderem an einem größeren Dienstleistungsdefizit und höheren Dividendenzahlungen ans Ausland. GS – 8.02.15
· Der australische Premier Abbott hat ein Misstrauensvotum überstanden. RTRS – 9.02.15
· EM Macro Daily: Diverging global and domestic petrol prices: The role of carbon taxes. GS – 5.02.15
· Emerging Markets Weekly: China activity softness: A headwind for NJA and commodity FX. GS – 5.02.15

EUROPA
· Griechenland: Der griechische Ministerpräsident Tsipras lehnt eine Verlängerung des laufenden EU-Hilfsprogramms strikt ab. Das „Memorandum“, sei durch die Entscheidung der Wähler „abgeschafft“. Er will den Sparkurs beenden und die meisten Reformen zurückdrehen. „Es ist die unumstößliche Entscheidung unserer Regierung, unsere Wahlversprechen in vollem Umfang umzusetzen“, sagte Tsipras. HB 8.2.2015 RTRS 9.2.2015
· Ukraine: Neues Gipfel-Treffen für Waffenstillstand in der Ukraine geplant. In Minsk wollen Bundeskanzlerin Merkel und Frankreichs Präsident Hollande mit dem russischen Präsidenten Putin sowie dessen ukrainischen Kollegen Poroschenko am Mittwoch einen Waffenstillstand erreichen. Bis dahin sollen die deutsch-französischen Vorschläge weiter ausgearbeitet werden. Russlands Außenminister Lawrow sagte, er erwarte „wichtige Entscheidungen“. Derweil berät Bundeskanzlerin Merkel mit Obama über Friedenslösungen für die Ukraine. RTRS 8.2.2015 FAZ 9.2.2015
· Telenor’s Q4 EBITDA lag bei NKr1,64 Mrd. (Vorjahr NKr1,51 Mrd.); Die Investitionen im Q4 betrugen NKr479 Mio. (Vorjahr NKr247 Mio.); Telenor’s Digi Geschäftseinheit erreichte im Q4 einen Umsatz von NKr3,67 Mrd. (Vorjahr NKr3,27 Mrd.). (BBG 9.2.2014)
· Die Fraport rechnet trotz des Regierungswechsels in Athen mit dem Vollzug des geplanten milliardenschweren Kaufs von 14 griechischen Regionalflughäfen. RTRS 8.2.2015
· Porsche ruft in China mehr als 14.500 Fahrzeuge zurück. RTRS 8.2.2015
· Die HSBC hat offenbar Schwarzgeld in Milliardenhöhe für Steuerhinterzieher gehortet. FAZ 8.2.2015
· Das US-Justizministerium weitet seine Ermittlungen im Devisenskandal gegen die Großbanken UBS und Barclays aus. RTRS 9.2.2015
· Heutige Makrodaten: Deutschland: Handels- und Leistungsbilanz (8:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!

Summa Summarum

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MuellerVeith 23994

 

Tsipras will den Schuldenschnitt
Deutschland ist der Geisterfahrer

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Deutschland-ist-der-Geisterfahrer-article14454381.html

 

EZB erlaubt griechischen Banken höhere Notkredite

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/schuldenkrise-ezb-erlaubt-griechischen-banken-hoehere-notkredite-13411714.html

 

„Grexit“ ist ein mögliches Szenario
„Es kann zum Knall kommen“

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Es-kann-zum-Knall-kommen-article14461206.html

 

GS RESEARCH HIGHLIGHTS

Greece – Banks: Crucial days for Greek banks as the political situation is set to unfold
· Wir gehen weiter davon aus, dass Griechenland Teil der Eurozone bleiben wird, auch wenn eine Periode der intensiven politischen Spannung bevorsteht. Das politische und finanzielle Risiko hat sich angesichts der Haltung der neuen Regierung erhöht. Griechische Bankaktien handeln daher weiter extrem volatil.
· Die offiziellen Kapitalabflüsse von griechischen Banken betrugen im Dezember rund €4Mrd. (2% der gesamten Einlagen). Im Januar könnten die Abflüsse auf einen Rekord von €11Mrd. angestiegen sein.
· Die Unterstützung der EZB ist daher essentiell. In der Vergangenheit hat die EZB über die Emergency Liquidity Assistance (ELA) relativ großzügig Liquidität bereitgestellt. Nur ein Ende der generellen Unterstützung Griechenlands vonseiten der Troika würde ein Ende der EZB-Hilfen sein. Dies hätte dann signifikante Auswirkungen auf griechische Banken.
· Derzeit steht die Restrukturierung griechischer Banken auf einem festen Fundament und auch mögliche Liquiditätsengpässe können von der EZB gelöst werden, solange Griechenland im Euroraum bleibt. In diesem Fall sehen wir eine hohe Upside angesichts der aktuellen Bewertung (0,5x TBV). Sollte jedoch die Hilfe der EZB in Frage gestellt werden und/oder Kapitalverkehrskontrollen eingeführt werden, dürften Aktionäre weitere Verluste erleben.

 

USA
· Der US-Markt hat am Donnerstag im Plus bei 2063 Punkten geschlossen (S&P: +1,03%). Materials (+2,4%), Healthcare (+1,6%) und Energy (+1,5%) waren die besten Sektoren, während Telcos (+0,2%), Staples (+0,4%) und Cons Disc (+0,6%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen -4% unter dem 10-Tages- und +1% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Verizon (VZ) trennt sich von Vermögenswerten im Wert von mehr als $15 Mrd. Die Festnetz-Kabelverbindungen in den Bundesstaaten Florida, Texas und Kalifornien gingen für mehr als $10 Mrd. an Frontier Communications (FTR). Die Transaktion solle noch im ersten Halbjahr über die Bühne gehen, Voraussetzung sei die Zustimmung der Aufsichtsbehörden. Darüber hinaus will Verizon Übertragungsmasten für Mobilfunkverbindungen im Wert von mehr als $5 Mrd. an American Tower (AMT) verkaufen. RTRS – 06.02.15
· Twitter (TWTR) gab einen Anstieg der Nutzerzahlen um 1,4% auf 288 Mio. innerhalb von drei Monaten bekannt. Das ist der langsamste Zuwachs seit mehreren Quartalen. Im vierten Geschäftsquartal stieg der Umsatz auf $479 Mio. nach $243 Mio. im Vorjahreszeitraum. Der Nettoverlust betrug $125 Mio. Twitter stieg nachbörslich um 9%. RTRS – 06.02.15
· RadioShack (RSH) hat Insolvenz angemeldet. Bis zu 2400 Läden sollen verkauft werden. Mobilfunkanbieter Sprint will sich mehr als 1700 der Filialen als Lizenznehmer annehmen. HB – 06.02.15
· LinkedIn (LNKD) hat nach drei Verlustquartalen wieder Gewinn erzielt. Im letzten Quartal gab es einen Gewinn von $3,1 Mio. Der Umsatz stieg im Schlussquartal 2014 im Jahresvergleich um 44% auf $643 Mio. HB – 06.02.15
· Global Markets Daily: GLI sending mixed signals. GS – 05.02.15
· US Daily: January Payrolls Preview. GS – 06.02.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Change in Nonfarm Payrolls (230k), Unemployment Rate (5,6%)

ASIEN/EM
· Nikkei: 0,8%; Hang Seng: -0,3%; Shanghai: -1,9%.
· Die Royal Bank of Australia senkt ihren Ausblick für das australische BIP-Wachstum auf 2,25% für CY15 (Kons.: +2,7%) und senkt die Inflationserwartungen um 25Bps für die nächsten Jahre, wobei die Prognose für die Gesamtinflation kurzfristig sogar um 75Bps heruntergenommen wird. GS – 5.2.15
· Nach Insiderangaben will Japan bis Sommer wieder Atommeiler anfahren. Vier Jahre nach dem verheerenden Reaktorunglück von Fukushima solle zunächst zwei Meilern in Südwestjapan die Erlaubnis zur Wiederinbetriebnahme gegeben werden. RTRS – 6.2.15
· Saudi Arabien senkt den offiziellen Verkaufspreis für Arab Light auf 2,30 $/Brl. Dies wird als Kampfpreis gegenüber asiatische Benchmarks gewertet. BBG – 6.2.15
· Die indische Regierung wird ihre Budgetpläne am 28. Februar präsentieren. Wir erwarten, dass der Finanzminister ein Haushaltsdefizit-Ziel von 3,6% des BIP für das Fiskaljahr 2016 ankündigen wird. GS – 6.02.15
· In Kolumbien ist der Verbraucherpreisindex im Januar um 0,64% mom gestiegen (Kons.: 0,56%). Wir erwarten, dass sich die Inflation im 1. Quartal 2015 weiterhin beschleunigen wird. GS – 5.02.15
· Der australische Premierminister Tony Abbott stemmt sich gegen eine mögliche Putschstimmung im eigenen Kabinett. Eine Instabilität wie zu Zeiten der Labor-Regierung müsse unbedingt verhindert werden. WSJ – 6.2.15
· Die USA bitten Kuba weiter um Erlaubnis, die Botschaft in Havana wiedereröffnen zu dürfen. Der jahrzehntealte Konflikt neigt sich dem Ende, dennoch stehen sich die Parteien skeptisch gegenüber. RTRS – 6.2.15
· Die jordanische Luftwaffe wird ihre Angriffe auf Stützpunkte der Extremistenmiliz Islamischer Staat (IS) nach Worten von Außenminister Nasser Dschudeh weiter verstärken. Derweil werden Rufe nach einem Einschreiten Deutschlands mittels Luftschlägen stärker. RTRS – 6.2.15 FAZ – 5.2.15
· Nachdem Nikon seine Gewinnprognose heruntergeschraubt hatte, gaben die Aktien um bis zu -10% nach. RTRS – 6.2.15
· Indian Oil, die größte Raffinerie Indiens, verhandelt mit Zulieferern um bessere Zahlungsmodalitäten, welche im harten Wettbewerb um Abnehmer stehen. Das Unternehmen importiert 80% des weiter verarbeiteten Öls, wovon 60% aus dem mittleren Osten stammen. BBG – 6.2.15
· EM Weekly: China activity softness: A headwind for NJA and commodity FX. GS – 5.2.2015

EUROPA
· Die griechische Regierung gerät stärker unter Druck. Beim Treffen von Bundesfinanzminister Schäuble und seinem griechischen Amtskollegen Varoufakis gab es keine Annäherungen. „We agree to disagree“, sagte Schäuble nach dem Treffen. Schäuble drängte auf die Einhaltung von Verabredungen, wie die Zusammenarbeit mit der Troika, Varoufakis forderte hingegen eine Brückenfinanzierung bis Ende Mai. (BZ 6.2.2015)
· Ukraine / Russland / EU: Bundeskanzlerin Merkel und der französische Präsident Hollande reisten am Donnerstag nach Kiew zu Gesprächen mit Präsident Poroschenko. Alle drei haben sich für eine Umsetzung des Minsker Abkommens ausgesprochen. Am Freitag wollen sie in Moskau mit dem russischen Präsidenten Putin über eine Beendigung des Ukraine-Konflikt beraten. FAZ 6.2.2015
· Statoil senkt seine organischen Investitionen von $20 Mrd. auf $18 Mrd. in 2015; Q4 adj. Gewinn NKr26,9 Mrd. (kons. Schätzung NKr27,5 Mrd.). Die Dividende soll NKr1,8 pro Aktie betragen (kons. Schätzung NKr1,81). (BBG 6.2.2015)
· Alcatel: Der Q4 Umsatz von €3,68 Mrd. entsprach den Erwartungen; Q4 (adj.) operatives Ergebnis €284 Mio. (kons. Schätzung €304 Mio.). Management bestätigt FCF Ziel für 2015. (BBG 6.2.2015)
· Rocket Internet erwirbt 30% der Anteile von Delivery Hero für ca. €496 Mio. (BBG 6.2.2015)
· Daimler: Die Modelloffensive zahle sich aus und gehe in 2015 mit acht neuen und überarbeiteten Autos weiter. „Wir feuern weiter aus allen Rohren“, sagte CEO Zetsche. Bis 2020 will Daimler die Rivalen BMW und Audi überholen – entschieden wird das Rennen wohl in China. RTRS 5.2.2015
· DSV: FY2014 Nettoergebnis DKr1,49 Mrd. (kons. Schätzung DKr1,54 Mrd.); der FY14 Umsatz entsprach mit DKr48,6 Mrd. den Markterwartungen; Management plant Aktienrückkaufprogramm in Höhe von DKr200 Mio. (BBG 6.2.2015)
· Heutige Makrodaten: Deutschland: Produktion im Prod. Gewerbe für Dezember (8:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

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Zypern

 

EU fürchtet einen Bank-Run in Griechenland

http://www.welt.de/wirtschaft/article137113609/EU-fuerchtet-einen-Bank-Run-in-Griechenland.html

 

EZB verpasst Griechenland überraschenden Warnschuss

http://www.welt.de/wirtschaft/article137128623/EZB-verpasst-Griechenland-ueberraschenden-Warnschuss.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

Hans A. Bernecker: Greek Loan – Griechische Anleihen

Wie zu ahnen war, aber eben griechisch verlief und wohl ein tägliches oder wöchentliches Thema sein wird. Das neue Wort seit etwa 24 Stunden heißt: Ewige Anleihe. Darunter können sich die meisten Deutschen gar nichts vorstellen. Es ist gleichwohl ein äußerst interessantes Finanzinstrument, was schon Geschichte gemacht hat. Darauf ist einzugehen:
Die berühmteste ewige Anleihe sind die War Loans der Engländer. Davon gab es in der Regel drei mit leicht unterschiedlichem Coupon. Eine zweite Emission ließ unter dem Namen Consols. Darauf ist weiter unten einzugehen.
Ewige Anleihen gibt es auch von ersten Adressen in Deutschland, z.B. von der Deutschen Bank oder TUI, womit seit der Finanzkrise sehr gutes Geld verdient werden konnte. Denn Anleihen dieser Art reagieren auf die Bonität des Schuldners und die im Markt gültigen Zinsen extremer als normale Anleihen. Es ist in etwa vergleichbar mit langlaufenden Zero-Bonds, deren Zins sich ebenfalls an den zwei Kategorien aufhängen lässt, aber jeweils den Zinseszinseffekt enthält.
Griechenland hat die bekannte Totalschuld von 320 Mrd. Euro. Laut Troika ist die Zinsleistung auf die ausstehenden Anleihen weitgehend gesichert. Also ist der Coupon auch glaubwürdig. Nehmen wir 3 % als Schnitt an. Nehmen wir ferner an, dass von dieser Summe ein Drittel auf „ewig“ umgestellt oder konvertiert wird. Dann hängt der Wert dieser Anleihen a) von der Bonität der Griechen ab und (theoretisch) b) von den künftigen Zinszyklen der kommenden Jahrzehnte.
Die Griechen legten gestern Wert darauf, dass Privatgläubiger nicht berührt sein sollen, worin eine weitere List enthalten ist. Von den genannten 320 Mrd. Euro entfallen nämlich 142 Mrd. Euro auf EFSF/ESM, also die beiden Euro-Rettungsfonds. 53 Mrd. Euro entfallen auf Staaten des Euroraums im Zuge bilateraler Hilfsprogramme. Der IWF hält 35 Mrd. und die EZB 27 Mrd. Euro, private Investoren halten schließlich 65 Mrd. Euro. Auf Deutschland entfallen 65,5 Mrd. Euro, auf die beiden erstgenannten Programme.
Damit ist schlüssig weiterzuentwickeln: Der absolut größte Teil der Griechen-Schulden bleibt auf ewig bei der EFSF und dem ESM als Euroraum-Kredite. Damit sind sie in den jeweiligen Haushalten der EU-Staaten zwar als Forderung in deren Verschuldungsrechnung enthalten, tauchen aber in den kommenden Finanzierungen nicht mehr auf. Dies ebenfalls auf ewig.
Die englischen War Loans gehörten bis vor zwei Jahren in das Portfolio vieler Staaten und auch großer Banken. Letztere spielten damit recht erfolgreich, wozu ich ebenfalls gehörte. Die teils heftigen Zinsschwankungen im Pfund waren ebenso zu nutzen wie Optionsscheine oder andere Derivate. Fahren wir fort:
Das genannte Programm, das man irgendwo zwischen 100 und 50 Mrd. Euro schätzen kann, wird auf diese Weise sang- und klanglos verschwinden und ein- oder zweimal im Jahr in irgendeiner Statistik auftauchen. Das Interessante daran: Der reale Wert dieser Anleihen wird schrittweise sinken. Z.B.:
Nehmen wir an, dass die Bond-Zinsen in 10 Jahren bei 6 oder 8 % im Europa-Schnitt liegen. Irgendwann wird dieser Satz Realität sein. Dann kostet ein 4-%-Greek Loan bestenfalls die Hälfte nach dem üblichen Zinsvergleich (8 % zu 4 % Coupon) oder inkl. Griechen-Abschlag, gemäß Rating, bei 30 oder 25 %, was auch immer. Getilgt wird er ohnehin nicht. Sollte es jedoch irgendwann eine griechische Regierung geben, die wieder seriös sein will, kann sie diese Bonds zu diesen Kursen stückweise einsammeln. Das machten die Briten ähnlich. Die letzte Tranche wurde im Herbst letzten Jahres zur Tilgung angekündigt. Es sind jetzt noch ca. 2 Mrd. Pfund. Die reale Schuld bei ursprünglicher Wandlung lag ca. zehnmal so hoch.
Herr Tsipras reist zurzeit quer durch Europa. Im TV war in der Körpersprache der sich jeweils begegnenden Personen, der Gestik der Begrüßung und Verabschiedung und in einigen Fällen wohl auch im Sprachgebrauch gut zu sehen: Griechischer Charme mag anders als teutonischer wirken, aber das sah bei den jeweiligen Gesprächspartnern wie Renzi und gestern Juncker deutlich anders aus als etwa bei der Begegnungen mit Martin Schulz oder Jeroen Dijsselbloem. Besonders herzlich fiel die Begegnung mit Juncker aus.
Beide konferierten in Französisch, denn Tsipras studierte in Lyon, was eine wichtige Brücke ist. Herr Juncker ließ es sich nicht nehmen, Tsipras herzlich zu umarmen, beidseitig zu küssen und Händchen haltend vor die Presse zu führen. So macht man das.

 

USA
· Der US-Markt hat am Mittwoch erstmals diese Woche im Minus bei 2042 Punkten geschlossen (S&P: -0,42%). Cons Disc (+0,6%), Telecom (+0,1%) und Info Tech (+-0,0%) waren die besten Sektoren, während Energy (-1,6%), Healthcare (-1,5%) und Utilities (-1,3%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +10% über dem 10-Tages- und +16% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Verizon Communications (VZ) steht kurz davor ein Packet von Wireline Assets in Höhe von $10Mrd. an Frontier Communications (FTR) zu verkaufen. Das wäre der größte Deal in der Historie von Frontier. WSJ – 05.02.15
· Anthem (ANTM), der zweitgrößte US Krankenversicherer, sagte Hacker hätten eine Datenbank gehackt und persönliche Daten von 80 Millionen Kunden gestohlen. Dies ist der größte solche Fall in einem Healthcare Unternehmen. WSJ – 05.02.15
· Staples (SPLS) übernimmt Office Depot (ODP). Pro Aktie zahle Staples $7,25 in bar sowie $0,2188 in eigenen Anteilsscheinen. Bei dem Deal werde Office Depot mit $11 pro Aktie und insgesamt $6,3 Mrd. bewertet. HB – 04.02.15
· Weatherford International (WFT) wird im ersten Quartal aufgrund der stark gesunken Energiepreise 5000 Mitarbeiter entlassen. 85% der Jobs werden in Western Hemisphere wegfallen. WSJ – 05.02.15
· 21st Century Fox hat besser als erwartete Zahlen für das abgelaufene Quartal berichtet. Trotzdem haben sie ihren Ausblick aufgrund von Problemen im TV-Geschäft gesenkt. Die Aktie verlor nachbörslich 4%. WSJ – 05.02.15
· Global Markets Daily: Default and recovery risks in Energy credit: Looking back and forward. GS – 04.02.15
· US Daily: Treasury Focuses on Longer-term Questions at February Refunding. GS – 05.02.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Initial Jobless Claims (290k), Continuing Claims (2400k), Trade Balance (-$38,0 Mrd.)

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,0%; Hang Seng: -0,1%; Shanghai: -0,9%.
· China: Die PBoC hat verkündet, dass sie die RRR (Reserve Requirement Ratio) für alle Finanzdienstleister um 50 Basispunkte senken wird – dies entspricht einer Liquiditätsspritze von RMB630 Mrd. (rund $102 Mrd.). Zusätzlich hat sie eine zusätzliche Senkung der RRR um 50Bp für ausgewählte Banken, die in hohem Maße Kreidte an SOEs vergeben haben, angekündigt. Für die Agricultural Development Bank wurde die RRR sogar um 450Bp gesenkt. Unsere Ökonomen erwarten eine weitere RRR-Senkung in Q2. GS – 4.2.2015
· Die japanische Regierung hat Yutaka Harada für den Rat der BoJ nominiert. Harada gilt als „dovish“ und wird den ebenfalls „dovish“ eingestellten Ryuzo Miyao ablösen. FT – 5.2.15
· In den Philippinen ist die Gesamtinflation im Januar um +2,4% yoy gestiegen (Kons.: +2,3%). GS – 4.2.2015
· Der Verbraucherpreisindex in Taiwan ist im Januar aufgrund von geringeren Transportkosten und fallenden Ölpreisen um -0,9% yoy gefallen (Kons.: +0,3% yoy). GS – 4.2.2015
· EM Macro Daily: ‘Lowflation’ and deflation: DM lessons for the EMs. GS – 4.2.2015

EUROPA
· Griechenland: Ab dem 11. Februar können griechische Staatsanleihen nicht mehr als Sicherheit für EZB-Kredite genutzt werden, so die EZB. Die Begründung sei, dass ein erfolgreicher Abschluss der Überprüfung Griechenlands durch die Troika derzeit nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden könne. Kapitalbedarf griechischer Banken, die von dem Schritt am deutlichsten betroffen sein dürften, kann aber von der nationalen Zentralbank gedeckt werden. Diese kann den Instituten weiterhin über ELAs Liquidität bereitstellen. HB 5.2.2015 RTRS 5.2.2015
· Lissabon: Die Arbeitslosigkeit in Portugal ist Ende 2014 erstmals seit rund 18 Monaten wieder gestiegen. Die Arbeitslosenquote stieg im Q4 auf 13,5 von 13,1% im Q3. RTRS 4.2.2015
· Sanofi: Q4 Umsatz €9,07 Mrd. (kons. Schätzung €8,84 Mrd.); Q4 Nettoergebnis €1,83 Mrd. (kons. Schätzung €1,81 Mrd.); Q4 EPS €1,39 (kons. Schätzung €1,38); Die Dividende soll bei €2,85 je Aktie liegen (kons. Schätzung €2,90). (BBG 5.2.2015)
· BNP Paribas: Q4 Nettoergebnis €1,30 Mrd. (kons. Schätzung €1,34 Mrd.); die Dividende soll €1,5 pro Aktie betragen, dies entsprach den Erwartungen. (BBG 5.2.2015)
· Munich Re: Q4 Nettoergebnis €0,7 Mrd. (kons. Erwartungen €0,8 Mrd.). (BBG 5.2.2015)
· Swisscom: FY14 Umsatz SFr11,70 Mrd. (kons. Schätzung SFr11,61 Mrd.); FY14 Nettoergebnis SFr1,71 Mrd. (kons. Schätzung SFr1,70 Mrd.). Die Dividende soll SFr22,0 je Aktie betragen, dies entspricht den Erwartungen. (BBG 5.2.2015)
· Vinci: FY14 Umsatz €38,7 Mrd., dies entsprach den Erwartungen. FY14 EBIT €3,64 Mrd. (kons. Schätzung €3,66 Mrd.). (BBG 4.2.2015)
· Swatch: FY14 Operatives Ergebnis SFr1,75 Mrd. (kons. Schätzung SFr1,9 Mrd.). Die Dividende liegt, wie erwartet, bei SFr7,5. (BBG 5.2.2015)
· Emmi: FY14 Umsatz SFr 3,40 Mrd. (kons. Schätzung SFr3,43 Mrd.); 2015 Netto-Marge soll im vom Mgt. vorgegebenen Korridor von 2,5-3,5% liegen. (BBG 5.2.2015)
· Dassault Systemes: Q4 Umsatz €694,1 Mio. (kons. Schätzung €698,0 Mio.). Die Q4 EPS entsprachen den Erwartungen von €0,58. (BBG 5.2.2015)
· ABB: Q4 Umsatz $10,3 Mrd. (kons. Schätzung $10,8 Mrd.); Q4 Nettoergebnis $680 Mio. (kons. Schätzung $694 Mio.). Dividende soll SFr0,72 betragen, kons. Schätzungen lagen bei SFr0,70. (BBG 5.2.2015)
· HRE: 6 Jahre nach der Notverstaatlichung der HRE bereitet ihr Nachfolgeinstitut eine Rückkehr an die Börse vor. RTRS 4.2.2015
· UBS soll US-Bürgern beim Steuerbetrug geholfen haben. Es geht es um den Verdacht, US-Bürgern durch in den USA verbotene Investitionen dabei geholfen zu haben, Steuerzahlungen zu umgehen. WSJ 04.01.2015 HB 05.02.2015
· Heutige Makrodaten: Euroraum: EZB-Monatsbericht für Februar (10:00); Deutschland: Industrieauftragseingang für Dezember (8:00); GB: BoE Zinsentscheidung (13:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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In Europa hat sich eine italienisch-griechische Achse gebildet – gegen das Spardiktat der Kanzlerin. Bei ihrem Treffen in Rom zelebrierten der griechische Premier Alexis Tsipras und Italiens Regierungschef Matteo Renzi demonstrative Geschlossenheit, auch in der Schuldenfrage. Spiegel-Korrespondent Gregor Peter Schmitz zitiert in seinem Bericht eine hochrangige italienische Quelle mit den Worten: „Wir sind ein Gläubiger, der glaubt, dass der Schuldner nicht erstickt werden darf.“ Berlin wirkt in diesen Tagen wie die Hauptstadt der Hartherzigkeit.

Heute wird Tsipras in Brüssel auf EU-Kommissionschef Jean-Claude Juncker treffen. Ein Schuldenerlass für Griechenland wird immer wahrscheinlicher. Im Gespräch sind sogenannte „Ewige Anleihen“, also Schuldverschreibungen, bei denen zwar Zinsen gezahlt werden, aber kein Rückzahltermin existiert. Der Kreditgeber erhält sein Geld an Sankt Nimmerlein zurück – also nie. Die „Ewige Anleihe“ ist der kleine Bruder des Schuldenerlasses. Wir leben ohnehin, so hatte es Peter Sloterdijk kürzlich formuliert, im Zeitalter der „Tilgungsillusion“.

In Norwegen hat erstmals die Nordea Bank die Zinsen, die auf einen Kredit gezahlt werden müssen, auf Minus gesetzt. Das heißt, dass Kreditnehmer weniger zurückzahlen müssen, als sie bei der Bank aufgenommen haben. Dies gilt zwar bisher nur für ein Jahr, allerdings ist dies in Europa ein Meilenstein in der Geschichte des Euros.

 

Frank Meyer spricht mit Stefan Riße
„Gold wird sich erholen“

http://www.n-tv.de/mediathek/videos/wirtschaft/Gold-wird-sich-erholen-article14444901.html

 
USA
· Der US-Markt hat am Dienstag deutlich im Plus bei 2050 Punkten geschlossen (S&P: +1,44%). Energy (+2,8%), Telcos (+2,2%) und Materials (+2,2%) waren die besten Sektoren, während Utilities (+0,4%), Healthcare (+0,7%) und Staples (+0,9%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen +23% über dem 10-Tages- und +29% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Die US-Gesundheitsbehörde hat Pfizer’s (PFE) Medikament Ibrance zur Bekämpfung von Brustkrebs genehmigt. In einem „Bull-Case“ Szenario könnte das Medikament in 2020 $5Mrd. an Umsätzen erzielen. WSJ – 04.02.15
· Edwards Lifesciences (EW) Gewinn ist im vierten Quartal um 45% gestiegen. Darüber hinaus wurde der Ausblick für den Gewinn pro Aktie für 2015 auf $4,00-$4,30 angehoben, von $3.90- $4.10 zuvor. Die Aktie stieg nachbörslich 4%. WSJ – 04.02.15
· Chipotle Mexican Grill (CMG) hat im letzten Quartal seinen Gewinn um 52% gesteigert und seinen Umsatz um 27%. Trotzdem wurde eine schwächerer Wachstumsausblick angekündigt, der Sorgen schürt dass das starke Wachstum abkühlt. Die Aktie verliert nachbörslich 6,4%. WSJ – 04.02.15
· Der Nettogewinn von Walt Disney (DIS) ist im abgelaufenen Quartal auf $2,18 Mrd. gestiegen nach $1,84 Mrd. im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz legte um 8,8% auf $13,4 Mrd. zu. NTV – 04.02.15
· Global Markets Daily: China policy in a bind. GS – 03.02.15
· US Daily: Two Cheers for Housing Recovery. GS – 04.02.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): MBA Mortgage Applications, ADP Employment Change (220k), Markit US Services PMI (54,1), ISM Non-Manf. Composite (56,4)

ASIEN/EM
· Nikkei: +2,0%; Hang Seng: +0,6%; Shanghai: -0,4%.
· China: Die Weltbank startet Ermittlungen – unter anderem gegenüber ihrem CFO. Der Vorwurf besteht, dass ein Kredit zur Armutsbekämpfung über 1 Mrd. USD falsch gehandhabt worden sei. WSJ – 4.2.15
· Die russische Regierung prüft wegen des Rubelverfalls und der anziehenden Inflation die Einführung von Preisgrenzen für Grundnahrungsmittel. Die Regierung rechnet mit weiter steigenden Preisen und einer Teuerungsrate von +12% bis zum Jahresende. RTRS – 4.2.15
· Jordanien: Die Regierung in Amman hat als Reaktion auf die Ermordung eines jordanischen Soldaten durch die IS-Miliz zwei zum Tode verurteilte Dschihadisten hingerichtet. FAZ – 3.2.15
· Im Zentrum Kairos und in der zweitgrößten ägyptischen Stadt Alexandria sind am Dienstag Bomben explodiert. Der Sprengsatz sei vor einem Krankenhaus detoniert. RTRS – 3.2.15
· Toyota bleibt weiter auf Rekordkurs. Der Konzern hob die Gewinnprognose an. Der operative Gewinn werde sich im bis Ende März laufenden Gesamtjahr 2014/15 auf umgerechnet rund 20 Mrd. Euro summieren (+8%). Im abgelaufenen Quartal erhöhte sich der Betriebsgewinn um 27%. RTRS – 4.2.15
· EM Macro Daily: A large swing from floating to fixed rate mortgages in Korea, as much as $82bn through 2017. GS – 3.2.15

EUROPA
· Griechenland: Frankreich will sich im Schuldenstreit mit Griechenland nicht gegen Deutschland in Stellung bringen lassen. Es kommt überhaupt nicht in Frage, ein Euro-Land gegen ein anderes auszuspielen, speziell nicht Frankreich gegen Deutschland“, sagte Sapin. RTRS 3.2.2015 Derweil hat die griechische Regierung offenbar einen weiteren Vorschlag um ihre Schuldenlast zu verringern: Vom EFSF-Fonds begebene Kredite zur Sicherung des griechischen Bankensystems will Athen gegen Staatsanteile an den Finanzinstituten eintauschen. FAZ 4.2.2015
· LVMH: FY2014 Umsatz €30,6 Mrd. (kons. Schätzung €30,4 Mrd.); FY2014 bereinigtes Nettoergebnis €5,72 Mrd. (kons. Schätzung €5,83 Mrd.). Die vorgeschlagene Dividende beträgt €3,2 (kons. Schätzung €2,0). HB 3.2.2015 (BBG 3.2.2015)
· BBVA: FY2014 Nettoergebnis 2,62 Mrd., Analysten gingen von €2,88 Mrd. aus. Im Q4 betrug das Ergebnis €689 Mio., im Vorjahreszeitraum wurde ein Verlust von €849 Mio. eingefahren. (BBG 4.2.2015)
· Syngenta: FY2014 Umsatz $15,1 Mrd., dies traf die Markterwartungen. FY2014 EBITDA $2,93 Mrd. (kons. Schätzung $2,86 Mrd.). Die adj. EPS betrugen $19,42 (kons. Schätzung $18,72). (BBG 4.2.2015)
· KPN: Q4 Umsatz €2,11 Mrd., Erwartungen lagen bei €1,97 Mrd.; Q4 EBITDA betrug €691 Mio. (kons. Schätzung €625 Mio.). (BBG 4.2.2015)
· Osram: Q1 Umsatz €1,39 Mrd. (kons. Schätzung €1,33 Mrd.); Das Nettoergebnis lag bei – €39 Mio. (kons. Schätzung + €68 Mio.). Grund waren €184 Mio. an Restrukturierungskosten. (BBG 4.2.2015)
· Heidelberger Druck: Q3 Umsatz €556 Mio. (vs. Vorjahreszeitraum €588 Mio.); Q3 EBITDA ohne Sondereffekte €27 Mio. (vs. Vorjahreszeitraum €36 Mio.). (BBG 4.2.2015)
· Hugo Boss: Q4 Umsatz €2,57 Mrd. (kons. Schätzung €2,59 Mrd.); Q4 EBITDA €167 Mio. (kons. Schätzung €174 Mio.). (BBG 4.2.2015)
· Siemens wurde von Moody’s von bisher Aa3 auf A1 herabgestuft. HB 3.2.2015
· TUI will einige seiner Fluglinien zu einer Gesellschaft fusionieren. Aus den fünf Fluglinien TUIfly, Thomson Airways, TUIFly Nordic, Jetairfly und ArkeFly solle eine Gesellschaft mit 140 Flugzeugen werden. Dies hätte ein Kosteneinsparpotenzial von €100 Mio. und könnte zu 400-500 weniger Arbeitsplätzen führen. RTRS 3.2.2015
· Erste Group und Raiffeisen Bank International haben Spekulationen über einen Verkauf des Raiffeisen-Ungarngeschäfts an die Erste zurückgewiesen. RTRS 3.2.2015
· Heutige Makrodaten: Euroraum Einzelhandelsumsätze für Dez. (11:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Schwarze Schwäne haben mittlerweile immer Saison

http://www.fondsprofessionell.de/news/news-products/nid/analysehaus-schwarze-schwaene-haben-mittlerweile-immer-saison/gid/1019291/ref/2/

 

Wer sich alles mit dem Franken verzockt hat

http://www.welt.de/wirtschaft/article137022117/Wer-sich-alles-mit-dem-Franken-verzockt-hat.html

 

Russlands größte Bank begrenzt Bargeldauszahlung

http://www.welt.de/wirtschaft/article137022954/Russlands-groesste-Bank-begrenzt-Bargeldauszahlung.html

 

TAX

 
USA
· Der US-Markt schloss am Montag aufgrund höheren Ölpreisen deutlich im Plus (S&P: +1,3%). Energy (+3,0%), Telcos (+2,4%) und Financials (+1,6%) waren die besten Sektoren, während Utilities (+0,5%), Healthcare (+0,5%) und Cons Disc (+0,9%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 8% über dem 10-Tages- und 14% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· US-Präsident Obama präsentierte gestern seinen $4 Bio. Haushaltplan für das Fiskaljahr 2016, der vor allem die Infrastruktur verbessern und den Mittelstand fördern soll. Getragen werden sollen die Kosten von zusätzlicher Besteuerung von Unternehmen und Vermögenden. WSJ – 2.2.15
· Verizon (VZ) plant den Verkauf von Vermögenswerten im Umfang von $15 Mrd. um damit Schulden für erworbene Lizenzen letzter Woche sowie die $130 Mrd. Anteile am Mobilfunkgeschäftes von Vodafone zu begleichen. WSJ – 2.2.15
· Staples (SPLS) und Office Depot (ODP) sind nach Angaben von vertrauten Personen in fortgeschrittenen Fusionierungsgesprächen. WSJ – 3.2.15
· Google (GOOG) plant angeblich den Angriff auf Uber mit der Entwicklung eines eigenen Services zur Vermittlung von Fahrten. Google selbst ist ein Investor bei Uber. FAZ – 3.2.15
· Apple (AAPL) will in Arizona ein Datenzentrum eröffnen und in den kommenden Jahren zwei Milliarden Dollar (€ 1,76 Mrd.) in den Bau der Anlage investieren. HB – 3.2.15
· Global Markets Daily: ECB QE and supply of G4 government bonds GS – 2.2.15
· US Daily: The President’s FY2016 Budget: Low-Tax Profit Repatriation Still Looks Like a Long Shot (Phillips) GS – 2.2.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Factory Orders (-2,4%) und US Vehicle Sales (16,6 Mio.)

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,3%; Hang Seng: 0,3%; Shanghai: +1,9%.
· Die australische Zentralbank hat den Leitzinssatz wie erwartet um 25 Bps. auf 2,25% gesenkt und verkündet, dass die Währung zu hoch bewertet sei. BBG – 3.2.15
· Das Handelsbilanzdefizit in Australien lag im Dezember bei A$436 Mio (Kons.: A$850 Mio.). Wir gehen für das Jahr 2015 von einer weiteren Verschlechterung in der australischen Handelsbilanz aufgrund der niedrigeren Rohstoffpreise aus. GS – 2.2.15
· Die Genehmigung von neuen Grundstücken in Australien hat im Dezember um -3,3% mom nachgelassen (Kons: -5,0%). GS – 2.2.15
· Die indische Zentralbank belässt den Leitzinssatz unverändert bei 7,75%. RTRS – 3.2.15
· In Korea lag die Gesamtinflation im Januar bei +0,8% yoy (Kons.: 0,9%) und damit gleich gegenüber dem Vormonat. Die Kerninflation lag bei +2,4% yoy (Kons.: 2,1%) und damit auf dem höchsten Level seit August 2014. GS – 2.2.15
· Zwischen Jordanien und Israel gibt es nach dem Streit über den Zugang zum Tempelberg Zeichen der Entspannung: Jordaniens Botschafter kehrt nach Israel zurück. RTRS – 2.2.15
· Ein Börsengang der Finanzdienstleistungssparte des chinesischen Online-Händlers Alibaba noch in diesem Jahr ist nach Ansicht von Konzerngründer Jack Ma unwahrscheinlich. RTRS – 2.2.15
· EM Macro Daily: Venezuela: Sluggish policy reaction fails to ease default concerns. GS – 2.2.15

EUROPA
· Die griechische Regierung werde nicht mehr den Erlass der €315 Mrd. Auslandsschulden fordern, so Finanzminister Varoufakis. Stattdessen solle die Belastung über verschiedene Umschuldungsarten tragbar gemacht werden. Dazu gehörten ans Wirtschaftswachstum gekoppelte Anleihen sowie Anleihen mit unbegrenzter Laufzeit. Damit vermeide man den Begriff des „Schuldenschnitts“. Eine mit dem Plan vertraute Person sagte dazu, Anleihen im Privatbesitz sollten von der Umschuldung ausgenommen werden. HB 2.2.2015
· Deutschland hat 2014 mit einem neuen Rekordwert den größten Exportüberschuss aller Länder erzielt. Nach Ifo-Angaben weist die Leistungsbilanz ein Plus von $285 Mrd. auf. Auf Platz zwei kommt China mit $150 Mrd. 2.2.2015
· Ukraine / Russland: Die USA setzen weiter auf Sanktionen. Die US-Regierung will „in der nahen Zukunft“ keine Waffen an die Ukraine liefern. HB 3.2.2015
· Deutsche Bank: Belastung durch Bankenabgabe wird in 2015 „ mehrere hundert Millionen Euro höher sein“ als in 2014, so CFO Krause. (BZ 3.2.2015)
· Santander: FY 2014 Nettoergebnis von €5,82 Mrd. (Q4: €1,46 Mrd.) erwirtschaftet vs. Consensus €5,8 Mrd.; Q4 Nettozinsergebnis €7,71 Mrd vs. erwartet €7,57 Mrd.
· Swedbank: Q4 Nettoergebnis Skr3,80 Mrd. vs. Cons Skr4,15 Mrd; Nettozinsergebnis Skr5,81 Mrd vs. Cons Skr5,78Mrd; Dividende liegt bei Skr11,35 je Aktie vs. erwartet Skr11,5 je Aktie.
· Lufthansa: Vor den Tarifverhandlungen für 50.000 Lufthansa-Beschäftigte pocht Verdi auf 5,5% mehr Geld. 2.2.2015
· E.ON/RWE: Der Generalstaatsanwalt der EU gibt heute seine Meinung bezüglich der Richtigkeit der Atomkraftsteuer in Deutschland ab.
· SAP veranstaltet heute einen Investor-Day in New York.
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Geldserie: Euromünze weich

 

Die vier existenziellen Herausforderungen für die EU

http://www.welt.de/politik/ausland/article135926230/Die-vier-existenziellen-Herausforderungen-fuer-die-EU.html

 

Warum kein Mensch kapiert, wie Geld funktioniert

http://www.welt.de/kultur/article137003998/Warum-kein-Mensch-kapiert-wie-Geld-funktioniert.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

WIDERSPRÜCHLICHE WIRTSCHAFTSPOLITIK
Notenbanken im Blindflug

http://www.manager-magazin.de/politik/weltwirtschaft/wie-notenbanken-deflation-verhindern-wollen-und-die-krise-provozieren-a-1016184.html

 

Greece rejects new loans as money runs out

http://finance.yahoo.com/news/greece-rejects-loans-money-runs-051620595.html?soc_src=mediacontentstory&soc_trk=tw

 

 

USA
· Der US-Markt schloss am Freitag nach einem volatilen Handelstag u.a. aufgrund schwächerer BIP-Zahlen im Minus (S&P: -1,3%). Energy (+0,7%), Materials (-0,5%) und Telcos (-0,6%) waren die besten Sektoren, während Utilities (-2,2%), Cons Staples (-1,9%) und Financials (1,6%) hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben. Die Volumina lagen 14% über dem 10-Tages- und 20% über dem 30-Tagesdurchschnitt.
· Laut eines Berichts der New York Times könnten die USA doch bereit sein, die Ukraine im Kampf gegen die prorussische Separatisten mit Waffenlieferung zu unterstützen. FAZ – 2.2.15
· US-Präsident Obama möchte Unternehmen, die Gewinne ins Ausland verlagern, mit einer Sondersteuer von 19% zur Finanzierung der US-Infrastruktur belegen. WSJ – 1.2.15 FAZ – 2.2.15
· Die US-Raffineriegesellschaften befürworten die Öl-Pipeline Keystone XL von Kanada in die USA zur Sicherung des Energiebedarfs. Nachdem der Senat dem Projekt bereits zugestimmt hat, steht diese Woche die Entscheidung des Repräsentantenhauses an. FT – 1.2.15
· Global Markets Daily: Some oil-leveraged assets are faring better than oil GS – 30.1.15
· US Weekly Kickstart: How S&P 500 companies will spend $2 trillion of cash in 2015 GS – 30.1.15
· US Economics Analyst: 15/05 – Wage Growth: Show Me the Money GS – 30.1.15
· Heutige Makrodaten (Konsensus): Personal Income (0,2%) & Spending (-0,2%), PCE Core MoM (0,0%), Markit Manufacturing PMI (53,7), Construction Spending (0,7%), ISM Manufacturing (54,5)

ASIEN/EM
· Nikkei: -0,7%; Hang Seng: -0,4%; Shanghai: -2,3%.
· Japan: Enttäuschende Konjunkturdaten aus China & USA haben den Aktienmarkt in Japan zum Wochenstart belastet. Nach schlechten Bilanzzahlen standen Druckerhersteller im Fokus. Seiko Epson verbilligten sich um -11%, Rivale Konica Minolta um -8%. RTRS – 02.01.15
· Chinas Industrie ist im Januar den zweiten Monat in Folge geschrumpft. Der offizielle PMI wies für Januar 49,7 Punkte aus nach 49,6 im Dezember. RTRS – 02.01.15
· Vor der Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia steigen die Wetten auf die australische Volatilität auf ein Dreijahreshoch. Der Markt erwartet ein mögliches Einschreiten der Notenbank in kurzer Frist. BBG – 02.01.15
· Der chinesische Broker Everbright Securities plant eine Übernahme der Vermögensverwaltung von Sun Hung Kai & Co. Laut einem anonymen Informanten möchte der Broker 70% der in Hongkong ansässigen Firma erwerben. BBG – 02.01.15
· EM Macro Daily: Reserve losses in Russia to decline sharply in 2015, supporting our constructive credit view. GS – 29.01.15

EUROPA
· Griechenland: Die Regierung hat einen Zeitplan für eine Neuverhandlung des €240 Mrd. Schuldenabkommens mit ihren internationalen Partnern präsentiert. Bis Ende Februar sollen Vorschläge ausgearbeitet werden, sagte Finanzminister Varoufakis. Sechs Wochen später könne dann ein realistisches Abkommen stehen. Sein französischer Kollege Sapin sagte Griechenland Unterstützung zu. Diese könne Erleichterungen, aber keinen Schuldenerlass beinhalten. RTRS 2.2.2015 Varoufakis plant auch einen Besuch in Deutschland. Bundeskanzlerin Merkel sprach sich für den Verbleib Griechenlands in der Euro-Zone aus, beharrte aber auf Reformen. RTRS 1.2.2015 HB 1.2.2015
· Ukraine: Die Hoffnungen auf einen Waffenstillstand haben sich am Wochenende abermals zerschlagen. Die USA erwägen derweil Waffenlieferungen an die Ukraine RTRS 1.2.2015 SPGL 2.2.2015
· VW will in der Produktion Menschen durch Roboter ersetzen. Durch den verstärkten Einsatz von Robotern soll der Nachteil des Hochlohnstandorts Deutschland ausgeglichen werden. Um seinen Arbeitsplatz muss laut VW aber niemand fürchten. RTRS 1.2.2015
· Metro: Rubelschwäche könnte die Bilanz des Metro-Konzerns deutlich belasten. „Momentan bekommen Sie für einen Euro rund 80 Rubel. Bleibt der Kurs dauerhaft auf diesem Niveau, kostet uns das rund 200 Millionen Euro im operativen Ergebnis“, sagte Metro-Chef Olaf Koch RTRS 1.2.2015
· CRH kauft Holcim-Lafarge Anteile. Die von den Zementkonzernen Holcim und Lafarge zum Verkauf gestellten Firmenteile gehen für €6,5 Mrd. an den irischen Konkurrenten CRH. RTRS 2.1.2015
· Julius Bär will die Kosten um rund SFr100 Mio. zurückfahren. Bär wolle rund 200 Stellen streichen. Mehr als die Hälfte der Einsparungen plane das Unternehmen im laufenden Jahr an. RTRS 2.2.2015
· Lufthansa: Die Gewerkschaft Ufo bekräftigte im Tarifstreit, dass ihre Mitglieder bereit für einen Streik seien. HB 1.2.2015
· Ryanair hebt Gewinnprognose und plant Aktienrückkäufe. Das Q3 Nettoergebnis übertraf mit €49 Mio. die Erwartungen von €28 Mio. Der Umsatz entsprach mit €1,13 Mrd. in etwa den Analystenschätzungen von €1,1 Mrd. Zudem plant Ryanair zwischen Februar und August Aktien im Wert von ca. €400 Mio. zurückzukaufen. Der Gewinnausblick für das Geschäftsjahr wurde von €810-830 Mio. auf €840-850 angehoben. (BBG 2.2.2015)
· BMW und Bosch haben sich der Milliardenklage der Deutschen Bahn gegen Preisabsprachen unter anderem bei der Lufthansa angeschlossen. RTRS 1.2.2015
· Heutige Makrodaten: Deutschland: PMI verarb. Gewerbe (09:55); EWU: PMI verarb. Gewerbe (10:00)

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche!