Summa Summarum

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Brichta und Veith

 

……aktueller denn je ! 

 

Konjunktur
Mit dem Billiggeld in die Sackgasse

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/konjunktur/zentralbanken-werden-zu-grossglaeubigern-der-staaten-13838296.html

 

Aktien Frankfurt Schluss: Dax erholt sich kräftig – Hoffnung auf billiges Geld

http://www.finanztreff.de/news/aktien-frankfurt-schluss-dax-erholt-sich-kraeftig—hoffnung-auf-billiges-geld/10799417

 

Euro-Area Growth Seen Slowing in Sign More Stimulus May Be Ahead

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-05/euro-area-growth-seen-slowing-in-sign-more-stimulus-may-be-ahead

 

Japan’s wage growth slows in August, keeping pressure on BOJ for more stimulus

http://www.straitstimes.com/business/economy/japans-wage-growth-slows-in-august-keeping-pressure-on-boj-for-more-stimulus

 

Policy Makers Skeptical on Preventing Financial Crisis

 

USA
Der US-Markt schließt stark im Plus, da eine Verzögerung der Zinserhöhung erwartet wird.
3M T-Bill Verkauf ($21Mrd) wurde das erste Mal mit einer Rendite von 0% emittiert. WSJ – 05.10.15
Markit US Services PMI lag mit 55,1 unter den Erwartungen (cons. 55,6). MAR – 5.10.15
ISM Non-Manufacturing Composite fiel stark von 59 im August auf 56,9 (cons. 57,5). BBG – 5.10.15
In Kalifornien wird ärztliche Suizidbeihilfe trotz starker Opposition legalisiert. REUT – 5.10.15
Die 500 größten US-Firmen halten aus steuerlichen Gründen über $2,1 Trillionen Gewinne im Ausland. REUT – 5.10.15
Facebook (FB) baut mit Eutelsat einen Satelliten zur Ausweitung des Internets in Afrika. REUT – 5.10.15
General Electric (GE) schließt mit einem Plus von +5,3% nach der Bekanntgabe des Stakes von Trian Fund Management. WSJ – 05.10.15
General Electric (GE) verkauft sein Flugzeug-Portfolio für $2,5Mrd an Global Jet Capital. WSJ – 05.10.15
AT&T schließt eine mehrjährige Vereinbarung mit Viacom bzgl. der Distribution von Medieninhalten. WSJ – 05.10.15
Twitter Mitgründer Jack Dorsey wird als fester CEO des Konzerns benannt WSJ – 05.10.15
DuPont CEO Ellen Kullman tritt zurück. WSJ – 05.10.15
US Daily: Financial Conditions and the Equilibrium Funds Rate. GS – 05.10.15
Heutige Makrodaten: Handelsbilanz (cons. -$47,1Mrd)

ASIEN/EM
USA, Japan und zehn weitere Pazifikstaaten einigten sich auf ein Pazifik-Freihandelsabkommen. Dieses umfasst 40% der Weltwirtschaft, senkt Handelstarife und setzt Standards für den gemeinsamen Handel. Für Japans Ministerpräsident Abe kommt die Einigung gelegen, um weitere strukturelle Reformen zur Wiederbelebung der heimischen Wirtschaft durchzusetzen. BBC – 6.10.15 CNBC – 5.10.15 BBG – 6.10.15
Japans Zentralbank zieht aufgrund von schwächeren Wirtschaftszahlen eine Lockerung der Geldpolitik in Erwägung. FT – 5.10.15
Die Türkei meldet weitere Luftraumverletzungen durch russische Kampfflugzeuge. Sowohl die USA, als auch die NATO verurteilten dieses Verhalten. In Brüssel kam es zu einer Sondersitzung bezüglich der Vorfälle. FAZ – 5.10.15 RTRS – 5.10.15
Russlands Inflationsrate fällt im September leicht um -0,1% auf 15,7%yoy (cons. 15,8%yoy). GS – 5.10.15
Australien belässt die Zinsen für den fünften Monat in Folge unverändert bei 2,0%. BBG – 6.10.15
Australiens Handelsdefizit weitet sich weiter aus auf -A$3,1Mrd (GS -A$2,8Mrd, cons. -A$2,8Mrd). GS – 5.10.15
Indien plant jeden Monat ein neues Kohlebergwerk zu errichten, um die Kohleproduktion bis 2020 zu verdoppeln. RTRS – 6.10.15
Indonesiens Rupie steigt auf den höchsten Stand seit April 2009. RTRS – 5.10.15

EUROPA
Griechenland: Zwei Wochen nach seiner Wahl verspricht der griechische Ministerpräsident schnelle Reformen. Die Wirtschaft könne sich seiner Ansicht nach aber nur erholen, wenn die Gläubiger Zugeständnisse machten. FAZ- 05.10.15
Versicherungsbranche: Aufseher haben Regeln für systemrelevante Versicherer verabschiedet. Das Regelwerk wird bis 2019 verbindlich. Die global neun größten Versicherer müssen künftig im Schnitt zehn Prozent mehr Kapital vorhalten als alle anderen Versicherer. HB – 05.10.15
Axel Springer (SPR): Bertelsmann kauft seinem Partner Axel Springer dessen Minderheitsbeteiligung am gemeinsamen Druckereigeschäft ab. Über den Kaufpreis für den 25-prozentigen Anteil sei Stillschweigen vereinbart worden. HB – 05.10.15
Fraport (FRA): Am Frankfurter Flughafen haben am Montag die Bauarbeiten für das dritte Passagier-Terminal begonnen. In den kommenden sechs Jahren will Fraport 2,5 bis drei Milliarden Euro investieren. HB – 05.10.15
BP (BP) muss für die Folgen der Explosion seiner Ölplattform „Deepwater Horizon“ im Golf von Mexiko 20,8 Milliarden Dollar zahlen. Mit der Einigung sind offene Forderungen der US-Regierung und der Bundesstaaten beigelegt. HB – 05.10.15
Nestle (NESN): Nestlé führt seine Speiseeis-Sparte mit einem britischen Wettbewerber zusammen. ARD – 05.10.15
Vinci (DG): Quatar hat gestern Abend in einem Private Placement 1.1% an Vinci verkauft. BBG – 06.10.15
Vivendi (VIV) erhöht seinen Anteil bei Telecom Italia auf 19.9%. BBG – 06.101.5
European Economics Daily: The 2016 French Budget — Greater downside risks endanger the EU commitment Link
Heute keine relevanten Makrodaten

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag! Have a nice day!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24042

 

„Ich habe es Dir ja gesagt“
US-Zinswende in Gefahr

http://www.n-tv.de/wirtschaft/US-Zinswende-in-Gefahr-article16063381.html

 

9 charts that show the euro isn’t working

http://www.businessinsider.com/9-charts-that-show-the-euro-isnt-working-2015-10?nr_email_referer=1&utm_content=BISelect&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=BI%20Select%20Weekend%202015-10-04&utm_term=Business%20Insider%20Select&IR=T

 
„The Gherkin“
Wer kriegt das Geld fürs Gurken-Hochhaus?

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/fonds-mehr/vergleichsvorschlag-zum-ivg-14-the-gherkin-13836232.html

 

USA
· Der US-Markt schließt nach den negativen Arbeitsmarktdaten im Plus.
· Die Nonfarm Payrolls lagen mit 142k stark unter den Erwartungen (cons. 201k), die Arbeitslosigkeit blieb aber bei 5,1%. FT – 2.10.15
· Mit -1,7% fielen die Factory Orders im August stärker als erwartet (cons. -1,3%). GS – 2.10.15
· Hurrikan „Joaquin“ hat am Wochenende im Osten der USA zu Überschwemmungen, Stromausfällen und Chaos auf den Straßen geführt. FAZ – 5.10.15
· Der Häusermarkt erreicht fast Vorkrisenniveau, jedoch entwickelt sich die Bautätigkeit weiterhin verhalten. FuW – 2.10.15
· Finanzregulatoren publizieren heute ein Papier, indem die Kapitalanforderungen für die größten Versicherer, unter anderem AIG und Prudential Financial, härter ausfallen sollen, als ursprünglich erwartet. FT – 5.10.15
· Google (GOOGL) wird durch Alphabet im Nasdaq ersetzt. REUT – 2.10.15
· Apple (AAPL) enttäuscht mit Apple Pay zum einjährigen Jubiläum. BB – 5.10.15
· Amazon (AMZN) will diese Woche einen neuen Service vorstellen, der Unternehmen helfen soll ihre Daten zu analysieren. WSJ – 4.10.15
· American Apparel (APP) meldet Konkurs an aufgrund von hoher Verschuldung, schnellem Umsatzrückgang und gerichtlichen Auseinandersetzungen mit Gründern und Mitarbeitern. NYT – 5.10.15
· Zwei Tochtergesellschaften der Telekomfirma Dish Network (DISH) haben den Konflikt mit der FCC um die AWS-3 Lizenzen erfolgreich beigelegt. GS – 2.10.15
· Trian Fund Managament LP hat General Electric (GE) Aktien im Wert von $2,5Mrd erworben. WSJ – 5.10.15
· Heutige Makrodaten: Markit US Services PMI (cons. 55,6), ISM Non-Manufacturing Composite (cons. 57,5)

ASIEN/EM
· Japans Grundlöhne stabilisierten sich im August auf +0,5%yoy (Juli: +0,4%yoy), während Sonderbezüge von +1,7%yoy im Juli auf +0,6%yoy im August fielen. GS – 4.10.15
· Die japanische Zentralbank BOJ senkt ihre Prognosen für das Wirtschaftswachstum auf rund 1% und für die Inflation auf weniger als 0,5% für das Jahr 2015. JT – 3.10.15
· Japan plant die Einführung von fahrerlosen Roboter-Taxis bei den Olympischen Spielen 2020. FAZ – 5.10.15
· China möchte bis 2020 fünf Millionen E-Autos auf den Straßen vorweisen können und baut dazu das Ladestationsnetz des Landes weiter aus. RTRS – 4.10.15
· Chinas Börsen bleiben aufgrund von Nationalfeiertagen bis einschließlich Mittwoch geschlossen.
· Die Weltbank verringert erneut ihre Wachstumsprognosen für die sich entwickelnden Volkswirtschaften Ostasiens für die Jahre 2015, 2016 und 2017 auf 6,5%, 6,4% und 6,3%. CNBC – 5.10.15
· Russland sei bereit für Gespräche mit Öllieferanten über den internationalen Ölmarkt. CNBC – 5.10.15
· Trotz der zunehmenden Kritik des Westens, führte Russland seine Luftangriffe gegen Stellungen der Extremisten des Islamischen Staats am Wochenende fort. RTRS – 4.10.15
· Saudi Arabiens Netto-Fremdwährungspositionen fallen auf den tiefsten Stand seit 2013. BBG – 4.10.15
· Saudi Arabien verringert Erdölpreise für Asien und die USA, Grund dafür sei die schwache Nachfrage. BBG – 4.10.15

EUROPA
· EU: Angesichts der Flüchtlingskrise hat der Präsident des Europaparlaments, Martin Schulz, eine Lockerung des Euro-Stabilitätspakts in Aussicht gestellt. FAZ – 04.10.15
· Portugal: Die bürgerlich-konservative Regierungskoalition unter Ministerpräsident Pedro Passos Coelho hat am Sonntag die Wahlen gewonnen, die absolute Mehrheit aber verloren. Nach Auszählung fast aller Stimmen kam das Bündnis aus Sozialdemokraten (PDS) und der Volkspartei (PP) auf rund 38,5 Prozent der Stimmen. FAZ – 04.10.15
· K+S (SDF): Potash hat den Übernahmeversuch von K+S aufgegeben. Ein Zusammenschluss der beiden Unternehmen sei nicht mehr im Interesse der Aktionäre, so Potash. HB – 05.10.15
· Ryanair (RYA) will die Preise für Flugtickets weiter senken – von im Schnitt 45 Euro pro Flug auf rund 25 Euro. “Der niedrige Ölpreis wird uns im kommenden Jahr helfen, wir planen, diese Kostenersparnis an unsere Kunden weiterzugeben“, sagte Ryanair-Chef Michael O’Leary der “Welt am Sonntag. HB – 04.10.15
· VW (VOW3): Noch CFO Pötsch habe bei einer internen Veranstaltung in Wolfsburg von einer „existenzbedrohenden Krise für den Konzern“ gesprochen, berichtet die Zeitung „Welt am Sonntag“. FAZ – 04.10.15
· Glencore (GLEN): Für CEO Glasenberg ist die Möglichkeit die Firma von der Börse zu nehmen, aktuell kein Thema. TG – 04.10.15
· Nordex (NDX1) kauft für €785 Mio. die Windenergiesparte von Acciona. RTRS – 04.10.15
· Telenor (TEL) möchte sich von seinem 33% Anteil an Vimpelcom trennen. NDQ – 05.10.15
· EDF (EDF) könnte laut La Republica seinen 49% Anteil an Edison veräußern. BBG – 04.10.15
· European Economics Daily: The Week Ahead – BoE MPC on hold, September ‚final‘ Composite PMIs, August IP data Link
· Heutige Makrodaten: Europäische PMIs

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und einen guten Start in die Woche! Have a nice day and week!

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USA
· Der US-Markt schließt nach gemischten Wirtschaftsdaten nur minimal im Plus.
· Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung lagen mit 277k leicht über den Erwartungen (cons. 271k), während die Anzahl der Folgeanträge mit 2191k leicht unter den Erwartungen lag (cons. 2230k). GS – 1.10.15
· Der ISM Manufacturing Index fällt von 51,1 im August auf 50,2 im September stärker als erwartet (cons. 50,6). GS – 1.10.15
· Bauinvestitionen steigen um +0,7% auf $1,09Bio im August und somit auf den höchsten Wert seit Mai 2008. RTRS – 1.10.15
· Mit 53,1 liegt der US Manufacturing PMI leicht über den Erwartungen (cons. 53,0). BI – 1.10.15
· Laut FED-Präsident Lacker ist ein Zinsanstieg im Oktober weiterhin möglich. WSJ – 1.10.15
· Das GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank of Atlanta geht von einem BIP-Wachstum von 0,9% im dritten Quartal dieses Jahres aus. Bisher waren es 1,8%. Federal Reserve Bank of Atlanta – 1.10.15
· Verschärfte Kredit Regulation als Teil der Dodd-Frank-Reformen: Risikoverhalten soll reduzieret werden, indem Kreditnehmer die Konditionen drei Tage im Voraus erhalten. FT – 2.10.15
· Das erste Mal seit 20 Jahren sind die USA Nettoölexporteur nach Mexiko. BBG – 1.10.15
· Bisherige Autoabsatzzahlen deuten darauf hin, dass 2015 die 18-Millionen-Marke an verkauften Autos in den USA gebrochen und damit der beste Wert seit 2000 erreicht werden könnte. HB – 1.10.15
· Nach einer Schießerei am Umpqua-College in Oregan fordert Obama strengere Waffengesetze. SPGL – 2.10.15
· Lockheed Martin (LMT) ist aus dem Rennen um einen Multimilliardenauftrag der NASA, bei dem es um den Frachttransport zur ISS geht. WSJ – 1.10.15
· Die FDA genehmigt zwei vielversprechende Arzneimittel von Bristol-Myers Squibb (BMY) zur Bekämpfung von Krebs. WSJ – 1.10.15
· Amazon (AMZN) will Anbieter wie Apple TV (AAPL) und Google‘s Chromecast (GOOG) nicht mehr verkaufen, da diese eine Konkurrenz für den eigenen Streaming-Dienst darstellen. NYT – 1.10.15
· Die Arbeiter von Fiat Chrysler Automobiles (FCAU) haben den Vertrag abgelehnt, der von der Gewerkschaft UAW ausgehandelt worden ist. RTRS – 1.10.15
· General Motors (GM) peilt ein zweistelliges Ertragswachstum in 2016 an. RTRS – 1.10.15
· Uber wird in Rio de Janeiro verboten. Andere brasilianische Städte planen ein ähnliches Vorgehen. CNN – 1.10.15
· Dunkin‘ Donuts (DNKN) will 100 seiner Läden schließen. CNN – 1.10.15
· US Daily: September Payrolls Preview. GS – 1.10.15
· Global Markets Daily: Market growth concerns are spreading. GS – 1.10.15
· Heutige Makrodaten: Change in Nonfarm Payrolls (cons. 202k), Unemployment Rate (cons. 5,1%), Factory Orders (cons. -1,3%)

ASIEN/EM
· Japans reale Ausgaben der privaten Haushalte stiegen im August den zweiten Monat in Folge um +2,5%mom auf +2,9%yoy. GS – 1.10.15

· Der September Tankan-Bericht der japanischen Zentralbank BOJ zeigt, dass die Prognosen für die Inflationsrate und die Verkaufspreise in nahezu allen Kategorien sanken. Auf Jahressicht wird ein Anstieg von +0,7% für Verkaufspreise prognostiziert. GS – 1.10.15

· Japanische Autoverkäufe in den USA zeigten sich sehr solide, Honda +13% (cons. +13%), Toyota +16,2% (cons. +16,0%) und Nissan +18% (cons. +13%). BBG – 2.10.15

· Indiens Einkaufsmanager-Index für das verarbeitende Gewerbe fiel im September von 52,3 im August auf 51,2. GS – 1.10.15

· Thailands Inflation bleibt für den neunten Monat in Folge negativ bei -1,1%yoy (GS -1,4%yoy, cons. -1,1%yoy). 1.10.15

· Indonesiens Inflation fällt im September tiefer als erwartet auf +6,8%yoy (cons. +7,0%). Die Kerninflationsrate stieg um +0,3%mom sa auf +5,1%yoy an (cons. +4,90%). GS – 1.10.15

· In Korea fiel die Inflationsrate im September auf +0,6%yoy (GS +0,8%, cons. +0,8%), trotzdem gehen wir weiterhin nicht von einer Zinssenkung im Oktober aus. GS – 1.10.15

· Israels Ministerpräsident Netanyahu hält nach dem Atomabkommen mit dem Iran einen Krieg gegen das Land für wahrscheinlicher. FT – 1.10.15

· Russland setzt seine Luftangriffe gegen Rebellengruppen der IS in Syrien fort. RTRS – 1.10.15

· Taiwans Präsident sagte, dass es nicht zu einer baldigen Vereinigung mit China kommen werde. RTRS – 1.10.15
EUROPA
· EZB-Präsident Draghi hat in einer gestrigen Rede darauf hingewiesen, dass die Eurozone inzwischen „widerstandsfähiger“ geworden sei und dass das Wachstum anfängt sich zu beschleunigen. Die jüngsten Indikationen zeigen, dass die expansive Geldpolitik funktioniert. WSJ – 1.10.15
· In Portugal deuten die jüngsten Umfragen darauf hin, dass die konservative aktuelle Regierungspartei um Ministerpräsident Coelho mit rund 37% aktuell vor den Sozialisten (32%) liegt. Doch selbst bei einem Wahlsieg der Konservativen am kommenden Sonntag würde die aktuelle Regierungskoalition laut Umfragen ihre Mehrheit im Parlament verlieren. WSJ – 2.10.15
· Deutsche Telekom (DTE): Hacker haben in den USA persönliche Daten von rund 15Mio Kunden von T-Mobile US gestohlen. Die Täter hätten den Dienstleister Experian angegriffen, die weltgrößte Agentur zur Überprüfung der Bonität privater Verbraucher, teilte T-Mobile am Donnerstag mit. FAZ – 2.10.15
· VW (VOW3) zieht wegen des Abgas-Skandals den Wechsel von Hans Dieter Pötsch in den Aufsichtsrat vor. Nachfolger von Pötsch als CFO wird der bisherige Vorstandsvorsitzende der VW-Finanztochter, Frank Witter. Unterdessen hat ein VW-Aktionär in Deutschland die erste Schadensersatzklage eingereicht. RTRS – 2.10.15 SZ – 2.10.15
· Henkel (HEN3) reagiert mit dem Abbau von rund 1200 Stellen auf schleppende Geschäfte in seiner Klebstoffsparte. RTRS – 1.10.15
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende! Have a nice day and weekend!

Summa Summarum

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MuellerVeith 24034

 

Preise in der Euro-Zone fallen trotz Geldschwemme

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/112436?newsletter_id=8259&xng_share_origin=email

 

Gold, Geld, Schuld: Ein kleiner Ausflug in eine der größten Finanzkatastrophen

http://7vor8.de/2015/10/01/gold-geld-schuld-ein-kleiner-ausflug-in-eine-der-groessten-finanzkatastrophen/

 

S&P500 1920 (+1,91%), NKY 17800 (+2,37%), SX5E Future 3091 (+2,15%), EUR/USD 1,1142 (-0,31%), USD/JPY 120,15 (-0,22%), USGov10Y 2,0632% (+1,3%), Gold Spot 1113 (-0,14%), Brent 48,77 (+0,83%)

USA
· Der US-Markt endet nach besser als erwarteten Arbeitsmarktdaten im Plus (S&P 500 +1,9%).
· Die Arbeitsmarktdaten des ADP Reports liegen mit +200k über den Erwartungen (cons. +190k, Vormonat +180k). GS – 30.9.15 BBG – 30.9.15
· Laut Department of Education fallen immer weniger Studienkredite aus. Die Ausfallrate fällt von 13,7% im letzten Jahr auf 11,8%. CNN – 30.9.15
· Der S&P/Case-Shiller House Price Index überrascht mit -0,2% im Juli negativ (cons. +0,1%). GS – 30.9.15
· Der Chicago PMI fällt stark von 54,4 auf 48,7 und liegt damit das fünfte Mal in diesem Jahr unter der 50-Punkte-Marke. NQ – 30.9.15
· Durch eine Einigung auf einen Übergangshaushalt hat der Kongress eine Haushaltsblockade abgewendet. RTRS – 30.9.15
· Die USA und Russland wollen ihre Luftangriffe in Syrien koordinieren. SZ – 30.9.15
· Tesla (TSLA) bringt seinen SUV Model X auf den Markt. RTRS – 30.9.15
· Google (GOOG) und Microsoft (MSFT) haben sich darauf geeinigt, zwanzig Patentrechtsstreite in den USA und in Deutschland fallen zu lassen. BBG – 30.9.15
· Apple (AAPL) expandiert mit seinem Musik-Streaming-Dienst nach China. BBG – 30.9.15
· Walmart (WMT) will Hunderte Stellen an seinem Hauptsitz streichen. BBG – 1.10.15
· General Motors (GM) wird zusammen mit Navistar (NAV) mittelschwere Nutzfahrzeuge bauen. RTRS – 30.9.15
· Der Vorstand von Twitter (TWTR) wählt Jack Doresey zum neuen CEO. Gleichzeitig führt Twitter einen „Buy Now“-Button ein. BBG – 30.9.15 CNBC – 30.9.15
· Das US National Hurricane Center warnt, dass der auf die USA zukommende Hurricane Joaquin stärker wird. RTRS – 30.9.15
· US Daily: GSAI Increases Again in September But Remains Below 50. GS – 30.9.15
· Global Markets Daily: The September rally in credit has proven short-lived. GS – 30.9.15
· Heutige Makrodaten: Initial Jobless Claims (cons. 271k), Continuing Claims (cons 2230k), Markit US Manufacturing PMI (cons. 53), Construction Spending MoM (cons. 0,5%), ISM Manufacturing (cons. 50,6)

ASIEN/EM
· Chinas Einkaufsmanager-Index ist im September leicht besser bei 49,8 (cons. 49,7). GS – 30.9.15

· Der Tankan-Report für das verarbeitende Gewerbe in Japan verschlechterte sich im September auf +12 (cons. +13, Juni:+15), während er sich für das nicht-verarbeitende Gewerbe auf +25 verbesserte (cons. +20, Juni: +23). GS – 30.9.15

· Japans öffentlicher Pensionsfonds wird in ausländische High-Yield-Anleihen investieren. NK – 1.10.15

· Softbank Group (9984) steigt für $1Mrd bei der Online Lending Plattform Social Finance ein. BBG – 30.9.15
· Russlands BIP-Ausgabenaufschlüsselung für 2015Q2 bestätigte einen Rückgang von -4,6%yoy. GS – 30.9.15

· Brasiliens Verbrauchervertrauen fiel im September um -5,3%mom auf -26%yoy, während das Geschäftsklima sich um -8,4%mom sa senkte. GS – 30.9.15

· Brasiliens Bruttostaatsverschuldung steigt auf 65,3% und das Haushaltsdefizit weitet sich auf 9,2% aus. GS – 30.9.15 Gleichzeitig zieht Brasilien eine Zinserhöhung in Erwägung. BBG – 30.9.15

· Australiens Einkaufsmanager-Index zeigt leichte Anzeichen einer Erholung und stieg im September um +0,4pts auf 52,1pts an. Wohnpreise der großen Städte zogen im gleichen Monat um +0,9%mom an auf 11,0%yoy. Die Anzahl an Stellenangebote stieg im August um +2,7%qoq auf +10,2%yoy. GS – 30.9.15 GS – 30.9.15

· Koreas Industrieproduktionswachstum erholt sich 0,4% mom sa im August (GS -1,3%, cons. -1,5%). Exporte fielen um 8,3%yoy im September (GS -9,8%yoy, cons. -11,8%yoy). Damit stieg die Handelsbilanz auf $8,9Mrd. GS – 30.9.15 GS – 1.10.15

· Das Kreditwachstum in Mexiko beschleunigt sich auf 8,8%yoy im Vergleich zum Juli mit 7,7%yoy. GS – 30.9.15

· Russland startet erste Luftangriffe in Syrien. RTRS – 30.9.15
EUROPA
· Deutschland: Bundesfinanzminister Schäuble glaubt, dass die „schwarze Null“ auch im Bundeshaushalt von 2016 zu erreichen ist. HB – 1.10.15
· VW: die Familien Porsche und Piech unterstützen den Wechsel von Finanzvorstand Hans Dieter Pötsch zum künftigen Aufsichtsratsvorsitzenden. Die Wahl findet auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 9. November statt. RTRS – 1.10.15
· RWE erwartet für die zweite Oktoberhälfte die Ergebnisse des Stresstests deutscher Atomkraftwerke. RTRS – 1.10.15
· Potash hat K+S (SDF) angeboten, im Falle einer Übernahmen allen Vorstandsmitgliedern eine Position im neuen Unternehmen zu geben – und zwar zu höheren Bezügen. Des Weiteren dürften zwei K+S Manager in den Aufsichtsrat einziehen. FAZ – 1.10.15
· Adidas (ADS) CEO Hainer will bis März 2016 über die Zukunft der Golfsparte Taylor Made entscheiden. „Wenn das Geschäft sehr gut läuft, verkaufen wir es nicht“. (BZ Print)
· Air France (AF) wird Berichten zufolge am Montag ein Sparprogramm vorlegen und rund 200 Piloten entlassen (Le Figaro).
· Ryanair (RYA) strebt in Deutschland eine Steigerung des Marktanteils von 5% auf 20% an. (BZ Print)
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag! Have a nice day!

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MuellerVeith 23979

 

VW-Krise könnte deutsche Konzerne in den Abgrund ziehen

http://www.welt.de/finanzen/article146973411/VW-Krise-koennte-deutsche-Konzerne-in-den-Abgrund-ziehen.html?wtrid=socialmedia.socialflow….socialflow_facebook

 

Verkauf von Währungsreserven
Die Leiden der reichen Ölstaaten

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/verkauf-von-waehrungsreserven-die-leiden-der-reichen-oelstaaten-13828646.html

 

Qatar sovereign fund plans $35 bln in U.S. investments

https://english.alarabiya.net/en/business/economy/2015/09/29/Qatar-sovereign-fund-plans-35-bln-in-U-S-investments.html

 

Here’s Why We Are Heading Towards Deflation

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-09-28/here-s-why-we-are-heading-towards-deflation

 

China’s President Pledges $1 Billion To United Nations For ‚Peace And Development‘

http://www.huffingtonpost.com/entry/xi-jinping-united-nations_560724c6e4b0af3706dc92df?utm_hp_ref=world&ncid=fcbklnkushpmg00000015

 

CARL ICAHN: This measure of earnings hasn’t really moved in 3 years

http://uk.businessinsider.com/carl-icahn-warns-gaap-earnings-growth-3-years-2015-9?nr_email_referer=1&utm_content=COTD&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=Post%20Blast%20%28moneygame%29:%20CARL%20ICAHN:%20This%20measure%20of%20earnings%20hasn%27t%20really%20moved%20in%203%20years&utm_term=Markets%20Chart%20Of%20The%20Day?r=US&IR=T

 
S&P500 1884 (+0,12%), NKY 17375 (+2,63%), HSI 20873 (+1,54%), SHCOMP 3068 (+1%), SX5E Future 3026 (0.21%), EUR/USD 1,1233 (-0,14%), USD/JPY 119,95 (-0,18%), USGov10Y 2,072% (+1,03%), Gold Spot 1127 (-0,05%), Brent 47,94 (-0,6%)

USA
· Der US-Markt schließt am Dienstag nach überraschend gutem Konsumklimaindex leicht im Plus bei 1884 Punkten (S&P: +0,12%).
· Obama und Castro trafen sich gestern um die Beziehung ihrer zwei Länder weiter zu stärken und diskutierten in welcher Weise Obama den kubanischen Bürgern helfen kann. NYT – 29.9.15
· US-Consumer Confidence steigt im September auf 103 (cons. 97,0). Vor allem der Anteil an Amerikanern, die eine optimistische Einstellung gegenüber dem Arbeitsmarkt haben, steigt mit +26% auf den höchsten Stand seit 8 Jahren. BBG – 29.9.15
· Ralph Lauren (RL) verlässt seinen Posten als CEO, bleibt aber weiterhin in der Firma aktiv. Seine Nachfolge tritt Larsson (vorher Old Navy) an. WSJ – 29.9.15
· Japan Tobacco (2914) bezahlt rund $5Mrd in Cash für die Unternehmen von Reynolds American (RAI) außerhalb der USA. Die Transaktion, welche noch von Seiten der Aufsichtsbehörde genehmigt werden muss, könnte Anfang 2016 abgeschlossen werden. RTRS – 29.9.15
· Starboard Value LP sichert sich einen Anteil von 3,7% an Advance Auto Parts (AAP) und drängt das Management dazu höhere Margen zu erwirtschaften. WSJ – 29.9.15
· Amazon (AMZN) erweitert sein Angebot an Lebensmittellieferungen in UK. Die bestellten Lebensmittel werden innerhalb einer Stunde bzw. noch am gleichen Tag geliefert. Guardian – 29.9.15
· Chesapeake (CHK) ist aufgrund gefallener Gaspreise gezwungen 15% seiner Angestellten zu entlassen. Über den gesamten Energiesektor hinweg, werden wohl 200k Jobs in der nächsten Zeit verloren gehen. BBG – 29.9.15
· ComScore (SCOR) übernimmt seinen Wettbewerber Rentrak Corp. Anteilseigner erhalten eine Prämie von fast 10% auf den Schlusskurs von Dienstag. WSJ – 29.9.15
· Axel Springer (SPR) übernimmt Business Insider für $343Mio. Axel Springer möchte sich mit dem Deal zunehmend Zugang zum US-Markt sichern. Link 29.9.15
· US Daily: Phillips Curve Alive and Well at Local Level. GS – 29.9.15
· Global Markets Daily: When conviction is low in G10. GS – 29.9.15
· Heutige Makrodaten: ADP Employment Change (cons. 190k), Chicago Purchasing Manager (cons. 53)

ASIEN/EM
· Hang Seng: +1,7% Shanghai: +0,8% Nikkei: +2,63%.
· Nach dem Atom-Abkommen mit dem Iran, will China laut Angabe von Präsident Jinping verstärkt mit dem Iran im Energie- und Finanzsektor zusammenarbeiten. RTRS – 29.9.15
· In Japan gab es weitere Rückgänge von -0,5%mom der Industrieproduktion (GS 0,0%mom, cons. +0,9%mom) und ebenfalls -0,5%mom bei Verschiffungen. Die Einzelhandelsumsätze blieben im August unverändert und liegen damit auf Jahressicht bei +0,8% (GS 1,8%, cons. +1,5%). GS – 29.9.15 GS – 29.9.15
· Ein enger vertrauter der japanischen Regierung hält ein zusätzliches Konjunkturprogramm für die richtige Entscheidung, um den Wirtschaftsschock in China zu abzufedern. CNBC – 30.9.15
· Präsident Putin sprach sich für eine, von Russland geführte, Anti-Terror Allianz im Nahen Osten aus. FT – 29.9.15
· Brasiliens Arbeitslosenquote erhöht sich auf 8,6%, die Beschäftigungsrate wuchs lediglich +0,3%yoy, während die arbeitende Bevölkerung um +2,1% wuchs. GS – 29.9.15
· Laut einer Befragung der ANZ stieg das neuseeländische Geschäftsklima im September um +10,2Pkt auf -18,9Pkt an. GS – 29.9.15
· Indiens Zentralbank RBI senkt den Leitzins überraschend um 50bps auf 6,75%. Das BIP-Wachstumsziel wurde für 2016 von 7,6% auf 7,4% gesenkt. GS – 29.9.15
· Den Erwartungen nach zeigt sich in Australien ein moderater Anstieg von +0,6%mom bei der Kreditvergabe an Privatpersonen im August (+6,3%yoy, GS +0,5%mom, cons. +0,5%mom). Die Zahl der Baugenehmigungen fiel um -6,9%mom auf +5,1%yoy (GS -1,5%mom, cons. -2,0%mom). GS – 29.9.15 GS – 29.9.15
· Klare Anzeichen einer Verbesserung der indonesischen Finanz- und Infrastrukturausgaben und einer damit einhergehenden Beschleunigung des Wachstums bleiben ungewiss. GS – 29.9.15

EUROPA
· Deutschland: Die Flüchtlingsströme nach Deutschland laufen in diesem Monat auf einen neuen Höchststand zu (bisheriger Rekord: August 105.000). RTRS – 29.9.15
· Ukraine: Unterhändler verständigten sich auf den Rückzug von Panzern und anderen Waffen von der Front. Es handelt sich um eine Ergänzung des im Februar vereinbarten Waffenstillstands. HB – 30.9.15
· Die EU plädiert wie die USA für eine Lösung des Syrienkonflikts ohne Assad. HB – 30.9.15
· VW (VOW3) will wegen der Manipulation von Abgas-Werten rund 5Mio Autos der Marke VW in die Werkstätten rufen; konzernweit sind 11Mio betroffen. Derweil will der neue CEO Müller den einzelnen Marken des Konzerns mehr Verantwortung geben. Die Hauptmarke VW solle künftig genauso unabhängig vom Konzern agieren wie Audi und Porsche. RTRS – 30.9.15
· Fiat Chrysler (FCA) hat Ärger mit der US-Behörde NHTSA, weil das Unternehmen gesetzliche Vorschriften zur Meldung von Unfällen, Verletzten und Todesfällen missachtet haben soll. Die NHTSA droht nun mit „geeigneten Maßnahmen“, sobald Umfang und Ursache des Missstands ermittelt sind. HB – 29.9.15
· Arriva: Die Privatisierung des internationalen Geschäfts der Deutschen Bahn wird nach Informationen aus dem Aufsichtsrat ohne Börsengang umgesetzt. RTRS – 30.9.15
· RWE hält heute einen „Credit Day“ in London ab (BZ Print).
· ENEL Green Power verkauft die Assets in Portugal für rund €900Mio (Bloomberg).
· Heutige Makrodaten: Deutschland Arbeitslosenquote Sep (9:55), Euroraum HVPI Sep (11:00).

 

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Summa Summarum

/in

MuellerVeith 23981

 

Auf dem Mars gibt es Wasser und auf der Erde Eis

Treffen in New York
Obama und Putin können Differenzen nicht ausräumen

http://www.faz.net/aktuell/politik/ausland/obama-und-putin-koennen-differenzen-nicht-ausraeumen-13829187.html#GEPC;s6

 

DNCA

DIE MÄRKTE

Nach Banken, Rohstoffen und Erdöl ist nun der Automobilsektor die neue Paria-Branche, von der Anleger lieber die Finger lassen, was die Aktienindizes nach unten zieht. Mit der „Dieselgate“-Affäre von Volkswagen in den Vereinigten Staaten geraten sämtliche Automobilbauer in Misskredit. Es wird wohl seine Zeit brauchen, bis die Anleger wieder Gefallen an dieser Branche finden, die an der Börse womöglich bereits zu viele Federn lassen musste. Parallel hierzu bestätigt der jüngst veröffentlichte chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (47 Punkte im September, der tiefste Stand seit März 2009) die Abschwächung der Industrieproduktion und schürt den Argwohn der Anleger.

Den Aktienmärkten bleibt kein wahres Standbein mehr, wenngleich sich die europäischen Unternehmen anlässlich der Veröffentlichung ihrer letzten Quartalszahlen insgesamt eher zuversichtlich gaben und sich die Bewertungen wieder auf fairen Niveaus eingependelt haben. Keine Hilfe wurde den Märkten seitens der Fed zuteil, die ihre Entscheidung über eine Anhebung der Leitzinsen erneut aufgeschoben hat. Eine Nullzinspolitik so lange aufrecht zu erhalten fördert die Schieflage bei der Wohlstandsverteilung (was ein Blick auf das wachsende Gefälle in den Vereinigten Staaten bestätigt). Überdies stellt eine derart schwache Kapitalverzinsung auch eine Gefahr für die Pensionssparpläne dar, warnte Bill Gross, der sich entschieden gegen die Nullzinspolitik oder „ZIRP Policy“ stellt. Janet Yellen hat im Übrigen ihre Wortwahl korrigiert, nachdem sie sich ihres Kommunikationsfehlers bewusst geworden war.

Die amerikanische Notenbank hat es den Finanzmärkten so sehr recht machen wollen, dass sie sie schließlich enttäuscht hat. Als Retter der Märkte könnte sich letztendlich die Geopolitik erweisen. Die Gespräche zwischen den Staatschefs Russlands, europäischer Länder und der USA, zu denen insbesondere auch Wladimir Putins erster Auftritt vor den Vereinten Nationen seit zehn Jahren zählte, könnten in ein positives Ergebnis münden (die Bildung einer Militärkoalition und das Ende der mit dem Ukraine-Konflikt verbundenen Sanktionen). Wenn dies gelinge, könnte Russlands Wirtschaft wieder auf den Wachstumspfad zurückfinden, und für die europäische Exportwirtschaft ergäben sich neue Chancen. In Brasilien werden die Rufe nach einer Amtsenthebung von Präsidentin Dilma Rousseff zunehmend lauter, während der Petrobras-Skandal immer höhere Wellen schlägt und auch immer mehr frühere Manager und Abgeordnete in seinen Sog geraten. Auch in diesem Land könnte es zu einem politischen Paradigmenwechsel kommen, der der brasilianischen Wirtschaft und Währung zunächst einmal zugutekäme. Aufmerksam dürften Anleger auch die Ergebnisse der Wahl in Katalonien verfolgen, aus der die separatistischen Parteien durchaus als Sieger hervorgehen könnten.

Ein unabhängiges Katalonien wäre theoretisch kein Mitglied der Europäischen Union mehr und würde das Ende des FC Barcelona in der spanischen Fußballliga bedeuten. Wahrscheinlicher ist, dass diese Wahl dazu dienen wird, das Machtverhältnis zwischen der Zentralregierung in Madrid und der Region neu zu ordnen. Politische Ungewissheit wird von den Märkten selten begrüßt. Was den Zinsmarkt betrifft, so werden die schwierigeren Hochzinsanleihen vom Mangel an Liquidität belastet.

Hier ist Wachsamkeit geboten, da in manchen Fällen das Ausfallrisiko real ist. Die Staatsanleihen der Kernländer hingegen fungieren weiterhin als Refugium für Anleger, die die jüngsten makroökonomischen Entwicklungen verunsichert haben. An den Märkten weht plötzlich ein rauer Wind. Während die einen nun Mauern errichten werden, um sich vor ihm zu schützen, werden andere Windmühlen bauen, um von der jetzigen Wetterlage zu profitieren.

Igor de Maack, am 25. September.

 

Another Bubble Is Back – Commerical Real Estate Index Up 95% From Post-Crash Levels

http://dailyreckoning.com/another-bubble-is-back-commerical-real-estate-index-up-95-from-post-crash-levels/

 

A Question of Liquidity

http://www.ritholtz.com/blog/2015/09/a-question-of-liquidity/

 

S&P500 1882 (-2,57%), NKY 16951 (-3,93%), HSI 20479 (-3,34%), SHCOMP 3045 (-1,8%), SX5E Future 3033 (+0.12%), EUR/USD 1.1265 (+0,18%), USD/JPY 119.48 (+0,38%), US 10Y 2.0667% (-1.35%), Gold Spot 1129.7 (-0,21%), WTI 45.81 (-0.11%)

USA
· Der US-Markt schließt am Montag nach schwachen Makrodaten aus China und einer negativen Performance des Biotechsektors stark im Minus bei 1882 Punkten (S&P: -2,57%).
· Dudley (Fed New York) sagte gestern, dass er eine Zinserhöhung für beide Termine dieses Jahr für möglich hält. Williams (Fed San Francisco) sieht erste Signale für zu schnell wachsende Immobilienpreise. Außerdem sieht er die Arbeitslosenquote und die Inflation auf einem guten Niveau und spricht sich nochmals für eine diesjährige Zinserhöhung aus. WSJ – 28.9.15 BBG – 28.9.15
· Evan (Fed Chicago) sieht dagegen die Inflation als zu niedrig an und möchte mit einer Zinserhöhung bis Mitte nächsten Jahres warten, sodass die Effekte von niedrigen Rohstoffpreisen und dem starken Dollar nicht mehr so stark ins Gewicht fallen. WSJ – 28.9.15
· Personal Spending steigt im August um +0,4% (cons. 0,3%). Personal Income steigt im gleichen Monat um +0,3% (cons. +0,4%). Im gleichen Zuge steigen auch die Gehälter um +0,5%. WSJ – 28.9.15
· Der Dallas Fed Manfucaturing Activity Index trifft mit -9,5 im September genau die Erwartungen. Link – 28.9.15
· Energy Transfer (ETE) bietet für die Übernahme von Williams (WMB) nur noch $33Mrd. Das Angebot ist im Vergleich zu dem abgelehnten Angebot vor drei Monaten rund um 1/3 gesunken. RTRS – 28.9.15
· Santander Holdings USA und CBL & Associates Properties (CBL) sagen am Montag ihre komplette Bondemissionen in Höhe von $1Mrd bzw. $300Mio ab. Westfield (WFD) gibt anders als geplant lediglich 5y Bonds aus und muss eine deutlich höhere Rendite zahlen. WSJ – 28.9.15
· Apple (AAPL) bricht mit dem iPhone 6 und 6s neue Verkaufsrekorde und verkauft am ersten Wochenende 13Mio Smartphones (Vorjahr 10Mio). Die Verkaufszahlen wurden vor allem durch eine hohe Nachfrage in China gestärkt. Guardian – 28.9.15
· In einem Beweisaufnahmeverfahren gegen Valeant Pharmaceuticals International (VRX) wird verlangt die heftige Preissteigerungen (+212%, +525%) von bestimmten Herzmedikamenten zu rechtfertigen. Die Aktie von Valeant fällt am Montag um -16,5% auf $166,5. WSJ – 28.9.15
· Alcoa spaltet sich in zwei verschiedene Unternehmen auf. Während das eine Unternehmen das traditionelle Aluminiumgeschäft übernimmt, wird sich das andere Unternehmen auf die Auto- und Flugzeugsparte konzentrieren. RTRS – 28.9.15
· Nexstar Broadcasting gibt ein Angebot für Media General in Höhe von $1,9Mrd ab. Das Angebot ist eine Kombination aus Aktien sowie Cash und umfasst eine Prämie von ungefähr +30% auf den Schlusskurs von Freitag. WSJ – 28.9.15
· Global Markets Daily: Bond funds growing, concentration falling. GS – 28.9.15
· US Daily: The Congressional Leadership Shakeup: Less Risk Now, More Uncertainty Later. GS – 28.9.15
· Heutige Makrodaten: Consumer Confidence Index (cons. 97,0)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -3,1% Shanghai: -2.0% Nikkei: -3,9%.
· Der von China angekündigte „Friedens- und Entwicklungsfonds“ soll die Arbeit der Vereinten Nationen fördern und eine Größe von US$1Mrd haben. China plant außerdem die VN mit 8Tsd Soldaten zur Friedenserhaltung zu unterstützen. WSJ – 28.9.15

· Japans Zentralbank BoJ will weiterhin gegen die Deflation ankämpfen und Firmen mehr Zeit für Anpassungen an Inflationsänderungen geben. JT – 28.9.15

· Der IWF berichtet, dass trotz eines schwächeren Yens die Exporte in Japan nicht anzogen und 20% unter den Erwartungen blieben. JT – 28.9.15

· Indien hat den Leitzinssatz unerwartet um 50bps auf 6,75% gesenkt. BBG – 29.9.15

· Asiens Aktienmärkte fallen auf ein 3,5-Jahres-Tief infolge von schwachen Wirtschaftsdaten aus China. RTRS – 28.9.15

· Russland ziehe es in Erwägung den USA und seinen Verbündeten zu folgen und Flugangriffe gegen die IS zu starten, so Putin. BBC – 29.09.15

· Im Falle Syrien sind sich Obama und Putin weiterhin uneinig über das weitere Vorgehen. Während die USA eine Zusammenarbeit mit der syrischen Regierung ausschließt, hält Russland dies für einen Fehler. RTRS – 28.9.15 WSJ – 28.9.15

· Mexikos Arbeitlosenquote verbessert sich im August leicht auf 4,68% im Vergleich zum Vorjahr mit 5,19% (GS 4,75%, cons. 4,7%). GS – 28.9.15

· Thailands Exporte fielen im August auf -6,7%yoy, während Importe auf -4,8%yoy stiegen (Vormonat: -12,7%yoy). Daraus resultierend fällt der Handelsbilanzüberschuss auf +$0,7Mrd (GS +$0,1Mrd sa, cons. +$1,0Mrd sa). GS – 28.9.15
EUROPA
· Die Bank of England wird die Resultate der von ihr durchgeführten Stresstests am 1.12. veröffentlichen. RTRS – 28.09.15
· Bankenindustrie: Die Schweizer Wettbewerbskommission hat eine Untersuchung gegen eine Reihe von Großbanken wegen möglicher Absprachen im Handel mit Edelmetallen eingeleitet. Unter den betroffen Banken befinden sich HSBC, Barclays, Morgan Stanley, UBS, Julius Bär sowie die Deutsche Bank. SPG – 28.09.15
· Deutsche Post (DPW) möchte die Preise laut Bild für die Standard Briefe 2016 um 13% anheben. NTV – 29.09.15
· Societe Generale (GLE) erwägt einem Medienbericht zufolge, auf dem Heimatmarkt etwa jede fünfte Filiale bis 2020 zu schließen HB – 29.08.15
· VW (VOW3): Nach Strafanzeigen leitete die Braunschweiger Staatsanwaltschaft ein Ermittlungsverfahren gegen Martin Winterkorn ein. Der Schwerpunkt der Ermittlungen beruhe auf dem Vorwurf, dass Autos mit manipulierten Abgaswerten verkauft worden seien, teilte die Behörde mit. BZ – 28.09.15
· Symetis hat seinen Börsengang auf Grund der schwierigen Marktverhältnisse abgesagt. RTRS – 28.09.15
· European Economics Daily: Surge in immigration to support German trend growth (if managed properly). Link
· Heutige Makrodaten: EU Wirtschaftliche Einschätzung, Industrievertrauen und Konsumentenvertrauen (11:00), DE Verbraucherpreise (14:00)

 

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Summa Summarum

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MuellerVeith 24046

 

HSH Nordbank übersteigt jede Flüchtlingskrise

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/110380?newsletter_id=8025&xng_share_origin=email

 

Griechische Banken sollen Naturschutzparks werden

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/110378?newsletter_id=8025&xng_share_origin=email

 

Qatar’s wealth fund loses billions from Volkswagen scandal: report

http://english.alarabiya.net/en/business/2015/09/27/Qatar-s-wealth-fund-loses-billions-from-Volkswagen-scandal-report.html

 

It used to be a good thing that the US stock market wasn’t the US economy — not anymore

http://uk.businessinsider.com/stock-market-fundamentals-deteriorating-2015-9?nr_email_referer=1&utm_content=BISelect&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=BI%20Select%20Weekend%202015-09-27&utm_term=Business%20Insider%20Select?r=US&IR=T

 

 

S&P 500 1931 (-0,05%), NKY 17582 (-1,66%), SX5E Future 3107 (+3,46%), EUR/USD 1.1178 (-0,17%), USD/JPY 120.30 (+0,24%), US Treasuries 2.1481 (+0,1%), Gold Spot 1145 (-0,09%), Brent 46.6 (-0,15%)

USA
· Der US-Markt schließt am Freitag nach den Aussagen von Yellen zur möglichen Zinserhöhung in 2015 nahezu unverändert bei 1931 Punkten (S&P: -0,05%).
· Das US-BIP wird für das 2. Quartal von den ursprünglichen +3,7% auf +3,9% nach oben korrigiert. MW – 25.9.15
· Der Market PMI fällt leicht auf 55,6 (cons. 55,6). Außerdem werden die US-Konsumausgaben von den ursprünglichen +3,1% auf +3,6% korrigiert. RTRS – 25.9.15
· Lagarde (IWF) korrigiert möglicherweise das globale Wachstum nach unten. „Eine Prognose von 3,3% für dieses Jahr, sowie 3,8% für nächstes Jahr seien nicht länger realistisch“. RTRS – 27.9.15
· Globale Aufsichtsbehörden einigen sich auf ein sogenanntes Bail-in Abkommen (TLAC) für systemrelevante („too big too fail“) Banken. Genaue Details sind noch nicht bekannt. Es wird aber vermutet, dass das Abkommen vorsieht Fremdkapital von Investoren in Krisenfällen dazu zu nutzen um die Eigenkapitalausstattung zu erhöhen. RTRS – 26.9.15
· Investoren ziehen sich zunehmend aus HY-Bonds zurück. Das Emissionsvolumen fällt im Vergleich zum Vorjahr um -1,4%ytd. Olin Corp. verringerte aufgrund der geringen Nachfrage das Emissionsvolumen ($1,2Mrd anstatt $1,5Mrd) und erhöhte die Zinszahlungen (+10% auf 10y Bonds). WSJ – 27.9.15
· Google (GOOGL) befindet sich erneut in kartellrechtlichen Ermittlungen. Google wird vorgeworfen, Wettbewerbern lediglich restriktiven Zugang zu ihrem Android Betriebssystem zu gewähren. BBG – 25.9.15
· Sprint wird in einer im März stattfindenden Auktion von TV-Anbietern für eine bestimmte Art von Funklizenzen nicht teilnehmen, da sie ihre Netzabdeckung als ausreichend ansieht. Die Entscheidung spart dem Anbieter wohl mehrere Milliarden ein. Analysten sehen allerdings die Gefahr einer beginnenden Abwärtsspirale. WSJ – 27.9.15
· US Economics Analyst: Low Inflation: Not Just Passing Through. GS – 25.9.15
· Global Markets Daily: US commercial property price appreciation spreading. GS – 25.9.15
· Heutige Makrodaten: Personal Income (cons. +0,4%), Personal Spending (cons. 0,3%), Dallas Fed Manufacturing Activity (cons.-9,5)

ASIEN/EM
· Nikkei: -1,66%, Hang Seng und Shanghai sind heute geschlossen
· Chinas Präsident Jinping versprach einen $2 Mrd. Fonds zur Unterstützung von Entwicklungsländern aufzusetzen und Investitionen markant zu erhöhen. BBC – 28.9.15

· Profite der Industrieproduktion in China fielen im August auf Jahressicht um -8,8%. CNBC – 28.9.15

· Kolumbiens Zentralbank erhöhte den Leitzins im September entgegen den Erwartungen um 25bps auf 4,75%. GS – 25.9.15

· Das nationale Statistikinstitut INDEC berichtete, dass die argentinische Wirtschaft im Juli um +2,7%yoy wuchs (GS +2,7%yoy, cons. +2,4%yoy). Für 2Q15 beträgt das Handelsbilanzdefizit -$2,1Mrd (GS -$2,1Mrd, cons. -$1,9Mrd). GS – 25.9.15 GS – 25.9.15

· Mexikos Handelsbilanzdefizit verschlechterte sich im August auf -$2,8Mrd (cons. -$1,8Mrd), aufgrund einer schwächeren Erdölbilanz. GS – 25.9.15

· Saudi Arabien entzieht globalen Asset Managern bis zu $70Mrd, um das wachsende Defizit einzudämmen und weniger den internationalen Kapitalmarktschwankungen ausgesetzt zu sein. FT – 28.9.15
· Iran und Saudi Arabien lieferten sich einen verbalen Schlagabtausch, nachdem 769 Pilger bei einer Massenpanik starben. Irans oberster Geistlicher Chamenei fordert nun eine Entschuldigung für das Hadsch-Unglück. RTRS – 27.9.15

EUROPA
· Spanien: Die separatistischen Parteien in Katalonien, „Junts pel Si“ und CUP, die einen Bruch mit Spanien anstreben, erzielten bei vorgezogenen Neuwahlen am Sonntag nach ersten Hochrechnungen eine absolute Mehrheit der insgesamt 135 Sitze im Parlament. FAZ – 27.09.2015
· Salzgitter (SZG): CEO Jörg Fuhrmann, hält eine Fusion mit Aurubis für denkbar. „Ich kann mir gut vorstellen, dass eines Tages aus Aurubis und Salzgitter ein Konzern wird.“ HB – 27.09.15
· K+S (SDF) denkt über eigene Expansionsschritte nach. Das Management hält nach Kaufgelegenheiten in Asien und Australien Ausschau. HB – 28.09.15
· Airbus (AIR): Airbus fordert von ihren A320-Zulieferern nach Angaben von Insidern einen Preisnachlass von mindestens zehn Prozent bis 2019. BZ – 26.09.15
· Daimler (DAI): Die Mercedes R-Klasse bekommt kein Nachfolgemodell, Daimler ist mit dem Verkauf nicht zufrieden. FAZ – 26.09.15
· Allianz (ALV) denkt über einen Verkauf von Teilen seiner Euro Versicherungspolizzen nach. FT – 28.09.15
· Metro (MEO) hat sich von den Übernahmegesprächen für Frischeparadies zurückgezogen. BBG – 26.09.15
· VW (VOW3): Als erstes Land verbietet die Schweiz vorübergehend den Verkauf von betroffenen Fahrzeuge der VW-Marken. BZ – 26.09.15
· Sports Direct (SPD) hat die Verhandlungen zur Übernahme der Soho Gyms beendet. BBG – 26.09.15
· European Economics Daily: The Week Ahead — Euro area core inflation ‚maul‘ to progress Link
· Heutige Makrodaten: IT Wirtschafts- und Konsumentenvertrauen (10:00)

 

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Summa Summarum

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USA
· Der US-Markt schließt am Donnerstag im Einklang mit den globalen Aktienbewegungen leicht im Minus bei 1932 Punkten (S&P: -0,34%).
· Janet Yellen gab gestern in ihrer Rede an einer US-Uni ein deutliches Signal für eine diesjährige Zinserhöhung. Voraussetzung sei jedoch nach wie vor, dass sich der US-Arbeitsmarkt weiter verbessere und sich die Inflation auf 2% zubewege. Nach etwa einer Stunde musste Yellen ihre Rede aus gesundheitlichen Problemen abbrechen, da sie etwas dehydriert sei. WSJ – 24.9.15
· Der US-Senat nähert sich einer Einigung um den Government Shutdown zu vermeiden. Am Montag könnte erneut über einen Finanzierungsplan, der keine Gelder für Planned Parenthood vorsieht, abgestimmt werden. WSJ – 24.9.15
· Barack Obama stimmt einem Treffen mit Vladimir Putin in New York zu um die Rolle von Russland in Syrien zu diskutieren. WSJ – 24.9.15
· US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe steigen um +3k auf 267k (cons. 272k) und bleibt damit zum 6. Monat in Folge unter der Marke von 300k. Die Anzahl an Amerikanern die Arbeitslosenhilfe beziehen fällt um -1k auf 2,42Mio (cons. 2,240Mio). WSJ – 24.9.15
· Der Verkauf an neuen US-Eigenheimen steigt um +5,7% auf eine annualisierte Anzahl von 552k (cons. 515k). WSJ – 24.9.15
· Aufträge für langlebige US-Gebrauchsgüter fallen im August, aufgrund rückgängiger Nachfragen nach Autos, Flugzeugen und militärischer Hardware, um -2% (cons. -2,3%). MW – 24.9.15
· Caterpillar (CAT) wird aufgrund eines Kosteneinsparungsprogramms in den nächsten 4 Jahren rund 10k seiner Angestellten entlassen. Als Grund gibt Caterpillar die schwierigen Bedingungen im Energiebereich, dem Bergbau- sowie dem Bausektor an. Außerdem reduziert das Unternehmen ihre Umsatzprognose um -$1Mrd auf $48Mrd. BBG – 24.9.15
· US Daily: Observing the Output Gap. GS – 24.9.15
· Global Markets Daily: Tracking the EM ‘credit gap’: the adjustment has started. GS – 24.9.15
· Heutige Makrodaten: Personal Consumption (cons. 3,2%), GDP Price Index (cons. 2,1%), Markit US Services PMI (cons. 55,6), U. of Mich. Sentiment (cons. 86,5)

ASIEN/EM
· Hang Seng: +0,2% Shanghai: -2.8%, Nikkei: +1,1%.
· Japans Kerninflation dreht mit -0,1% yoy ins Negative (GS: -0,1%, Kons.: -0,1%). GS – 25.9.15

· Chinas Präsident Xi Jinping verspricht den Klimawandel zu bekämpfen und schädliche Emissionen zu reduzieren. BBC – 25.9.15

· Sri Mulyani Indrawati von der Weltbank ist für Indiens Wachstumsaussichten positiv gestimmt und hat vorgeschlagen man solle die niedrigeren Rohstoffpreise nutzen um Reformen durchzusetzen. TOI – 25.9.15

· Brasiliens Zentralbank garantierte effiziente Devisenmärkte, nachdem die Währung auf ein Allzeittief einbrach. RTRS – 24.9.15

· In Brasilien fiel der FGV Verbrauchervertrauensindex im September um -5,5% mom sa (-25,9% yoy). Die Arbeitslosenquote stieg im August auf 7,6% (GS und Kons.: 7,7%). GS – 24.9.15 GS – 24.9.15

· Die Inflation in Mexiko ist mit +0,32% mom im August höher als erwartet (GS +0,28%, cons. +0,26%) und erreicht so auf Jahressicht +2,53%. Das reale BIP-Wachstum wuchs im Juli leicht auf 1,95% yoy (GS +2,0%, cons. 2,15%). GS – 24.9.15 GS – 24.9.15

· In Argentinien ist die Industrieproduktion im August um +0,5% yoy gewachsen und liegt damit etwas unter der Konsensusschätzung von +0,6% yoy. GS – 25.9.15

· Die israelische Zentralbank BoI beließ den Zinssatz unverändert bei 0,1% (GS 0,0%, cons. 0,1%). GS – 24.9.15

· Die philippinische Zentralbank BSP ließ die Zinsen zum achten Mal in Folge unverändert bei 4% (overnight borrowing rate) und 6% (overnight lending rate). GS – 24.9.15

· Taiwans Zentralbank senkt zum ersten Mal seit Februar 2009 die Zinsen um 12,5bps auf 1,75%. GS – 24.9.15
EUROPA
· EU: Der EU Kommisions-Vizepräsident trifft sich heute in Singapur mit Temasek und GIC um weitere Investments der Staatsfonds in Europa zu fördern. BBG – 25.09.15
· Deutsche Bank (DBK): Ein US-Bundesrichter wies am Donnerstag den Antrag des Geldhauses zurück, die Klage der US-Regierung auf Zahlung von 190 Millionen Dollar nicht anzunehmen. HB – 25.09.15
· VW (VOW3): Martin Winterkorns rechte Hand Ulrich Hackenberg wird voraussichtlich auch wegen der Abgasbetrugsaffäre den Konzern verlassen. Nach unbestätigten Berichten muss er ebenso gehen wie Porsche-Vorstand Hatz und VW-US-Chef Horn. HB – 24.09.15 Von den Manipulationen bei Volkswagen sind auch Fahrzeuge in Europa betroffen. Das sei der von ihm eingesetzten Untersuchungskommission am Mittwoch bei ersten Gesprächen in Wolfsburg mitgeteilt worden, sagte Bundesverkehrsminister Alexander Dobrindt (CSU) am Donnerstag in Berlin. FAZ – 24.09.15
· Ferrari: Ferrari wird den für die zweite Oktoberhälfte in New York vorgesehenen Börsengang mit einer Schuldenlast von 1,92 Mrd. Euro starten. BZ – 25.09.15
· Kone (KNEBV) erwartet dass die Asien Pazifik Region 2015 für die Firma einen leichten Rückgang verzeichnen wird. BBG – 25.09.15
· Laut Bloomberg erwägt Sanofi (SAN) die Veräußerung ihrer Bio-Chirurgie und der Renal Sparte. BBG – 24.09.15
· European Economics Daily: The Spanish productivity puzzle. Link
· Heutige Makrodaten: FR Konsumvertrauen (8:45)

 

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Summa Summarum

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Großbritannien
Das Gespenst des Brexit geht um

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/fonds-mehr/grossbritannien-das-gespenst-des-brexit-geht-um-13817770.html#GEPC;s6

 

Volkswagen could pose bigger threat to German economy than Greek crisis

http://www.reuters.com/article/2015/09/23/us-usa-volkswagen-germany-economy-idUSKCN0RN27S20150923?utm_source=Facebook

 

Euro May Suffer in Potential Fallout From VW Emission Crisis

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-23/euro-may-suffer-in-potential-fallout-from-vw-emissions-scandal

 
S&P500 1939 (-0,2%), NKY 17666 (-2,23%), HSI 21119 (-0,86%), SHCOMP 3128 (+0,38%), SX5E Future 3071 (+0,26%), EUR/USD 1.1193 (+0,08%), USD/JPY 119.96 (+0,27%), USGov10Y 2.1355% (-0.66%), Gold Spot 1134 (+0,36%), WTI 45 (+0,67%)

USA
· Der US-Markt schließt am Donnerstag nach einem ruhigen Handelstag ohne größere Events leicht im Minus bei 1939 Punkten (S&P: -0,2%).
· Bill Gross bezieht erneut klare Stellung zur Fed und sagt „get off zero and get off quick“. Darüber hinaus ist er der Meinung, dass die Nullzinsen der Wirtschaft schaden und die Bilanzen von Versicherern und Pensionsfonds zerstören. RTRS – 23.9.15
· Die EIA berichtet, dass die Bestände an Rohöl in der vergangenen Woche um 1,9Mio Barrel gefallen sind (cons. 533k). Die Preise für WTI fallen um $1,88 bzw. -4,1% auf $44,48 (NYMEX) pro Barrel. CNBC – 23.9.15
· Markit US Manufacturing PMI bleibt im September unverändert auf 53 (cons. 52,8) und befindet sich nach wie vor auf einem 22-Monatstief. BI – 23.9.15
· US-Hypothekenanträge (zum Kauf sowie zur Refinanzierung) steigen letzte Woche um saisonal bereinigte +17,7% (MBA-Index). RTRS – 23.9.15
· Boeing (BA) erhält eine Bestellung von insgesamt 300 Flugzeugen von drei chinesischen Unternehmen (Listenpreis: ~$38Mrd) und errichtet eine Produktionsanlage in China. RTRS – 23.9.15
· Microsoft (MSFT) verkündet 7 neue Deals mit chinesischen Unternehmen. Unter den Partnerschaften befindet sich der Suchmaschinenanbieter Baidu sowie Cloud-Softwareunternehmen Unisplendour und 21Vianet Group. MW – 23.9.15
· Monsanto (MON) möchte laut ihrem CTO zukünftig verstärkt auf Big Data konzentrieren und zusätzlich Datendienstleistungen anbieten. RTRS – 24.9.15
· Global Markets Daily: Euro Rates After the Fed. GS – 23.9.15
· Heutige Makrodaten: Chicago Fed Nat Activity Index (cons. 0,24), Initial Jobless Claims (cons. 272k), Continuing Claims (cons. 2,240Mio), Durable Goods Orders (cons. -2,3%), New Home Sales (cons. 515k)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -0,6% Shanghai: +0,4%, Nikkei: -2,2%.
· Chinas Präsident Xi Jinping thematisierte US-Sorgen bezüglich Marktzugang und Immaterialgüterrecht. Laut Xi gäbe es enorme Möglichkeiten für amerikanische Technologiefirmen in China. WSJ – 23.9.15

· Die Kreditbedingungen in Brasilien verschärfen sich weiter, nachdem die Leitzinsen seit September stetig wuchsen. Gleichzeitig hält der Kongress Vetorechte aufrecht um die finanzwirtschaftliche Abschwächung des Landes einzugrenzen. RTRS – 23.9.15 GS – 23.9.15

· Australiens Bevölkerungswachstum schwächt sich stark ab auf +1,35% yoy im 1Q15, bis zum Ende des Jahres erwarten wir ein Wachstum von +1,2% yoy. GS – 23.9.15

· Neuseelands Handelsbilanzdefizit weitet sich im August wie erwartet weiter aus auf -NZ$1.035Mio (Vormonat: -NZ$649, cons. -NZ$875). GS – 23.9.15

· Mexikos Einzelhandelsumsatz steigt im Juli um +5,8% yoy (GS +5,2% yoy, cons. +4,7% yoy). GS – 23.9.15

· Taiwans Industrieproduktion fiel im August stärker als erwartet auf -5,5% yoy (Vormonat: -2,7% yoy, GS -5,9% yoy, cons. -2,9% yoy). GS – 23.9.15

· Singapurs Verbraucherpreisindex fällt im August mit -0,8% yoy auf das tiefste Niveau seit November 2009 (GS -0,3% yoy, cons. -0,6% yoy). GS – 23.9.15

· Die EU stellt zur Bekämpfung der Krise in Syrien UN-Vermittlern weitere $1,1Mrd in Hilfen zur Verfügung. BBC – 24.9.15

EUROPA
· Europa: Die Staats- und Regierungschefs der EU haben sich in der Nacht auf heute auf Finanzhilfen für Syriens Nachbarländer geeinigt. FAZ – 24.09.15
· Deutschland: Die Bundesregierung dringt im Zuge der geplanten europäischen Kapitalmarktunion auf zusätzliche Erleichterungen für das Verbriefungsgeschäft. BBG – 24.09.15
· VW (VOW3): Martin Winterkorn ist gestern als CEO von Volkswagen zurückgetreten. HB – 23.09.15
· Die RAG Stiftung hat sich über den Beteiligungsfonds Maxburg mit 100 Mill. Euro bei Constantia Flexibles eingekauft. BZ – 24.09.15
· Novartis (NOVN) lanciert „Novartis Access“, ein Portfolio von erschwinglichen Medikamenten zur Behandlung. BBG – 24.09.15
· Monte dei Paschi (BMPS): Vor 2016 sei ein Zusammengehen mit einem anderen Institut unwahrscheinlich, sagte der neue Verwaltungsratsvorsitzende Massimo Tononi am Mittwoch. RTRS – 24.09.15
· European Economics Daily: Ongoing support for Euro area recovery from financial conditions Link
· Heutige Makrodaten: DE IFO Geschäftsklima (10:00), IT Retail Sales (11:00)

 

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Summa Summarum

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Geldserie: Euromünze weich

 

Goldman prophezeit historischen Kollaps des Euros

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/108555?newsletter_id=7944&xng_share_origin=email

 

Technische Signale warnen vor Absturz der US-Aktienmärkte

http://www.fondsprofessionell.de/news/news-products/nid/technische-signale-warnen-vor-absturz-der-us-aktienmaerkte/gid/1022812/ref/2/

 

The S&P 500 bought $134 billion worth of itself in Q2

http://uk.businessinsider.com/factset-q2-2015-quarterly-buybacks-2015-9?nr_email_referer=1&utm_content=COTD&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=Post%20Blast%20%28moneygame%29:%20The%20S%26P%20500%20bought%20%24134%20billion%20worth%20of%20itself%20in%20Q2&utm_term=Markets%20Chart%20Of%20The%20Day?r=US&IR=T

 

The plunge in German stocks is terrible for the ECB

http://www.businessinsider.com/german-stock-market-hurts-ecb-credibility-2015-9?nr_email_referer=1&utm_content=BISelect&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=BI%20Select%20%28Tuesday%20Thursday%29%202015-09-22&utm_term=Business%20Insider%20Select&IR=T

 

Bernecker

 

Hans A. Bernecker: Die Blamage!
Der VW-Skandal weitete sich heute beachtlich aus. Wir sind gestern auf dieses Thema bereits eingegangen. Weder Umfang noch Konsequenzen sind jetzt schon zu greifen. Das liegt insbesondere an der amerikanischen Rechtsprechung, die in diesem Sachverhalt federführend sein dürfte.
Deutsche Anwälte verbreiteten heute den Eindruck, dass die ominöse Zahl von 18 Mrd. Dollar Strafe bei Weitem nicht ausreichen dürften, um diesen Schaden zu regulieren. Tatsächlich liegt in diesem Sachverhalt die größte Gefahr.
Denn als Erste ist die amerikanische Umweltbehörde Ermittler und Kläger, deren Verhalten nicht am technischen Schaden orientiert ist, sondern an der Tatsache, dass Normen überschritten wurden, was strafbar ist. In diesem Zusammenhang ist jede Art von Zahl denkbar, die nicht schätzbar ist.
Das zweite Risiko liegt in den möglichen Sammelklagen amerikanischen Musters. Dabei sammeln Anwälte umfangreich Kläger, um mit einer Horrorzahl in den Ring zu treten, was in einem Vergleich endet. Das liegt daran, dass das amerikanische Recht im Schadensfall nicht den Schaden kennt, sondern nur die Glaubhaftmachung eines Schadens, der stets imaginär ist.
Zu erinnern ist an die gewaltigen Sammelklagen dieser Art gegen Philip Morris in Sachen Gesundheitsschäden für Raucher. Die damaligen Größenordnungen sind heute unterbunden, doch die Anwälte verdienen daran mit einem gewissen Prozentsatz und deshalb ist es ein Geschäft.
Die aktuellen Sammelklagen können nur darauf abstellen, dass der Wiederverkaufswert eines Pkw mehr oder weniger deutlich sinkt, wenn es sich um einen Diesel handelt, der dieses technische Problem aufweist. Phantasie regiert dann das Geschehen.
VW steht also mitten im amerikanischen Recht, das in diesem Zusammenhang nicht kalkulierbar ist. VW kündigte heute eine Rückstellung von 6 Mrd. Euro an, die sehr wahrscheinlich nicht reichen wird.
Dafür gibt es einen ergänzenden Hinweis: VW stellte vor über 20 Jahren einen Ex-Manager von GM ein, der die VW-Produktion wesentlich effizienter umstellte. Sein Name war Herr Lopez. GM klagte auf angebliche Know-how-Schäden, was am Ende immerhin rund 5 Mrd. DM (!) kostete. Es wurde ein Vergleich.
Die deutschen Behörden sind inzwischen ebenfalls eingeschaltet. Sie prüfen genauso wie die amerikanischen Techniker den Sachverhalt und dürften ebenfalls zu Verstößen gegen Umweltnormen kommen.
Es geht zunächst einmal um die Absicht. Wurde von oberster Leitung diese Überschreitung gebilligt oder gefördert? Oder resultierte dies auf einer ungenügenden Anwendung technischer Hilfsmittel zur Einhaltung der Normen? Die Alternative liegt in der fahrlässigen Handhabung eben dieser Richtlinien, was nicht zwingend die Absicht erhärtet. Daraus entsteht eine nebulöse Gemengelage, die sehr schwer zu behandeln ist. Nicht in der Sache, sondern in der Strafbarkeit.
Denn es ist sehr fraglich, ob eine solche Normenüberschreitung von der obersten VW-Leitung angeordnet und gebilligt worden ist. Es gilt zumindest als sehr unwahrscheinlich, ist aber natürlich noch offen.
Stellt sich eine solche Anweisung heraus, die von einer Person ausging, verlagert sich die gesamte Strafbarkeit auf eben diese Person. Nebst allen Folgen für alle anderen.
Wahrscheinlicher ist, dass diese Entscheidungen auf einer mittleren Ebene getroffen wurde und dann mit gleicher Wahrscheinlichkeit in einem größeren Team. Damit sind wir beim gestern diskutierten Controlling im VW-Konzern. Entscheidungen dieser Art im Team sind weder schriftlich fixiert noch sonst wie angeordnet, sondern, wie man so sagt, sie wurden „ausgekungelt“. Ob dabei Vor- und Nachteile für die einen oder anderen im Sinn waren, ist im Moment nicht zu diskutieren.
Die Blamage geht eigentlich weiter. Deutsche Produkte wie Autos und Maschinen haben den Ruf großer Zuverlässig- und Genauigkeit. Diesen sehr wertvollen Ruf haben nun alle zu verteidigen, egal, in welchem Sektor. Ein Image-Schaden ist mithin nicht zu vermeiden. Wie hoch ist dieser zu gewichten?
Eine Blamage ist eine Blamage, die in den Köpfen und im Gedächtnis aller für einige Zeit in Erinnerung bleibt. Ähnlich wie z.B. einer Blamage im Fußball bei irgendeiner Meisterschaft, ganz besonders diejenige eines Industrielandes mit ungewöhnlichen Exporterfolgen der letzten Jahre, die zu großem Neid geführt haben.
Wie lange reicht so etwas? Gewiss ein bis zwei Jahre für unterschiedliche Sektoren, natürlich mit großen Übertreibungen, an denen jeder interessiert ist, der die Deutschen als Konkurrenten vor der Nase hat. Es wird sehr viel Kraft kosten, dies jeweils zu überwinden.
VW bleibt deshalb immer noch in der gleichen Position, wird sich aber in einigen Sektoren deutlich korrigieren müssen. Wie sich VW aus dieser Sache organisatorisch neu aufstellt, wird sich noch zeigen. Weder Entwicklung noch Produktion werden davon wesentlich berührt. Das Marketing wird sich gleichfalls ändern, schwieriger wird die Einschätzung der echten Finanzlast, die aus dem Ganzen erwächst.
Das Eigenkapital des VW-Konzerns stellt sich mit etwa 50 Mrd. Euro dar. Der Unterschied liegt teilweise in der Differenz zwischen HGB-Recht und IFRS-Regeln, die in den Bewertungen deutlich voneinander abweichen können. Müssten aus der Sicht der Rating-Agenturen die Rückstellungen deutlich erhöht werden, dann ist eine Abstufung der Bonität von VW sicher. Sie verteuert sodann die Finanzierung und dies kann dazu führen, dass VW das Eigenkapital aufstocken muss. Dann sind Kapitalerhöhungen um 10 Mrd. Euro oder mehr eine durchaus wahrscheinliche Größe bei einem aktuellen Marktwert von 50 Mrd. Euro (Stämme und Vorzüge). Ob die Familie Porsche über ihre Kontrolle dann noch mehrheitlich verfügen kann, ist offen. Mithin:
Der VW-Konzern wird den ganzen Sachverhalt natürlich überstehen, woran nicht der geringste Zweifel besteht. In der Organisation zum einen und der Rolle von Porsche als Großaktionär zum anderen dürfte es jedoch zu gravierenden Veränderungen kommen. Das wird in der deutschen Öffentlichkeit sehr wahrscheinlich positiv aufgenommen werden.

 

USA
· Der US-Markt schließt am Dienstag getrieben durch einen schwachen Rohstoffsektor im Minus bei 1943 Punkten (S&P: -1,23%).
· John Kerry zeigt sich nicht begeistert von der Waffenaufstockung und der verstärkten Militärpräsenz von Russland in Syrien und vermutet, dass Russland zukünftig eine aggressivere Rolle einnehmen will. RTRS – 22.9.15
· Der FHFA House Price Index steigt im Juli von +0,2% auf +0,6% (cons. +0,4%). Im Vergleich zum Vorjahr steigt der Index um 5,8%. Link – 22.9.15
· 63% der Anteilseigner der Bank of America (BAC) stimmen dafür, dass Brian Moynihan weiter CEO und Chairmen bleibt und die beiden Rollen zukünftig nicht getrennt werden. RTRS – 22.9.15
· Eine Emission von $15Mrd US-Treasuries erzielt eine Rekordnachfrage, sodass die Rendite für die Laufzeit von einmonatigen Anleihen auf 0% fällt. WSJ – 23.9.15
· Boeing (BA) verhandelt verstärkt mit China über eine strategische Partnerschaft. CEO Dennis Muilenburg sagt allerdings, dass jegliche Investitionen in China nicht zu einem Jobverlust in den USA führen würden. RTRS – 22.9.15
· Cisco Systems (CSCO) leidet zunehmend unter Problemen in China und geht eine Partnerschaft mit dem Serverhersteller Inspur Group ein. WSJ – 22.9.15
· United Airlines (UAL) beantragt eine Genehmigung zukünftig auch Xian, China anzufliegen. Die Airline wäre damit die erste, die einen Direktflug zwischen den USA und Xian anbieten würde.
· US Daily: Only Modest Dollar Pass-through to Consumer Prices. GS – 22.9.15
· Global Markets Daily: China’s domestic bond market: The next financing engine. GS – 22.9.15
· Heutige Makrodaten: Markit US Manufacturing PMI (cons. 52,8)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -3,2% Shanghai: -2,2% Nikkei ist heute geschlossen
· Chinas Präsident Xi Jinping verpflichtete sich am Dienstag Cyber-Attacken zu bestrafen und schwierige Reformen durchzusetzen. Außerdem werde man die eigene Währung nicht künstlich abschwächen um Exporte anzukurbeln und ausländische Firmen seien weiterhin willkommen in China. FT – 22.9.15 BBC – 23.9.15
· Chinas Caixin/Markit Flash Produktion PMI fiel im September tiefer auf 47,0 und liegt damit leicht unter der Markterwartung von 47,5 (GS 47,3). GS – 22.9.15
· Für die Entscheidung der indischen Zentralbank RBI am 29. September erwarten wir keine Änderung des Leitzins (cons. -25bps). GS – 22.9.15
· Indiens Kabinett billigte einen $2,5Mrd Vertrag über den Kauf von 37 Militärhubschraubern von Boeing. BBC – 22.9.15
· Der indische Konjunkturindikator MNI fiel den dritten Monat in Folge von 62,3 im August auf 61,4 im September. CNBC – 23.9.15
· Das brasilianische Leistungsbilanzdefizit entwickelte sich besser als erwartet im August mit -$2,5Mrd (GS -$3,0Mrd, cons. -$3,2Mrd). Ausländische Direktinvestitionen beliefen sich auf $5,2Mrd (GS $3,6Mrd, $3,5Mrd). GS – 22.9.15
· Die IPCA-15 Inflation in Brasilien schwächte sich im Vergleich zum Vormonat mit 0,43% leicht ab auf 0,39% im September (GS 0,35%, cons. 0,38%). GS – 22.9.15
· Das Geschäftsklima in Brasilien verschlechterte sich nach Angaben des monatlichen FGV Index um -2,5% mom sa im September. Auf Jahressicht fiel das Geschäftsklima um -17,8% yoy. GS – 22.9.15
· Argentiniens Handelsbilanzüberschuss schrumpfte im August weiter auf $51Mio (cons. $308Mio, GS $328Mio). Dies ist ein Rückgang von -95% im Vergleich zum August 2014 mit $958Mio. GS – 22.9.15

EUROPA
· EU: Nachdem die Innenminister die Umverteilung von 120.000 Asylbewerbern in Europa gegen den Widerstand von vier osteuropäischen Staaten beschlossen haben, wehren sich die Quotengegner. Der slowakische Regierungschef Robert Fico will sich nicht an den Mehrheitsbeschluss halten und dafür auch ein Vertragsverletzungsverfahren riskieren. FAZ – 22.9.15
· Italien will 2015 Privatisierungserlöse im Gegenwert von 0,4% des BIP erzielen. In den nächsten beiden Jahren soll der Wert auf 0,5% des BIP steigen.
· Griechenland: Einen Tag nach seiner Vereidigung hat der linke griechische Regierungschef Alexis Tsipras am späten Dienstagabend seinen Ministerrat gebildet. Damit signalisierte er nach Auffassung der griechischen Medien, dass er die mit den Gläubigern vereinbarten Auflagen erfüllen wolle. HB – 22.9.15
· VW (VOW3): Wegen der manipulierten Abgastests ermittelt nun auch der Generalstaatsanwalt von New York gegen VW. Auch die kanadische Umweltbehörde teilte mit, Diesel-Fahrzeuge von VW und Audi zu untersuchen – die Höchststrafe liegt in Kanada bei EUR4Mio. Martin Winterkorn bittet in einem Video um Entschuldigung – will aber trotzdem im Amt bleiben. FAZ – 22.9.15
· Axel Springer (SPR) steht vor der kompletten Übernahme von Business Insider, die das Nachrichtenportal mit insgesamt USD500Mio bewerten würde. Derzeit hält Axel Springer rund 7%. WSJ – 23.9.15
· Aldi will zusammen mit dem Streaming-Dienst Napster den deutschen Markt für Musik aus dem Netz mit einem Kampfpreis von 7,99 Euro pro 30 Tage aufmischen. FAZ – 22.9.15
· UK-Einzelhandel: Aldi und Lidl sind in den drei Monaten bis Mitte September jeweils um mehr als 15 Prozent gewachsen, teilen Marktforscher mit. Zusammen kommen die beiden Discounter mittlerweile auf einen Marktanteil von 9,8 Prozent. RTRS – 22.9.15
· SocGen (GLE) will im Rahmen des neuen Sparplans 420 Stellen in Frankreich abbauen, vor allem im Backoffice und der Verwaltung (BZ-Print).
· Heutige Makrodaten: Deutschland PMI Sep (9:30), Euroraum PMI (10:00).

 

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag! Have a nice day!