Preisverfall
Das Öl ist spottbillig

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/devisen-rohstoffe/das-oel-ist-spottbillig-13837655.html

„Tendenz eher nach unten“
IWF sorgt sich um Weltwirtschaft

http://www.n-tv.de/wirtschaft/IWF-sorgt-sich-um-Weltwirtschaft-article16084201.html

Geldpolitik am Ende
Warum Chinesen und Inder zu Recht Unmengen Gold kaufen

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/115039?newsletter_id=8383&xng_share_origin=email

A pricey valuation is no sign of a dying bull market

http://uk.businessinsider.com/sp-500-pe-levels-at-the-end-of-bull-markets-2015-10?nr_email_referer=1&utm_content=COTD&utm_medium=email&utm_source=Sailthru&utm_campaign=Post%20Blast%20%28moneygame%29:%20A%20pricey%20valuation%20is%20no%20sign%20of%20a%20dying%20bull%20market&utm_term=Markets%20Chart%20Of%20The%20Day?r=US&IR=T

Hans A. Bernecker: Preisfrage!
Alles was folgt, ist eine Frage der Intelligenz. Nicht des Wissens, nicht der Klugheit oder gar einer besonderen Ausbildung, far akademischer Art, sondern intelligentes Kombinieren mit durchaus schwerwiegenden Folgen. Wenn Sie es denn wollen.
In diesem Herbst treffen drei Dinge oder drei unterschiedliche Konstellationen auf einmal aufeinander, worüber Sie in den letzten Wochen eine Menge in den Medien lesen oder hören konnten. Die SchwellenländerWährungen haben massiv verloren. Das entnehmen Sie dem ersten Teil der Grafik in den Einzelzahlen und im zweiten als Trend für alle zusammen.
Jede Abwertung einer Währung, dass weiß ebenfalls jeder, macht die Produkte dieses Landes im Export billig oder billiger. Egal, ob Metall oder Kokosnüsse oder sonst etwas. Darin liegt stets der Ansatz zur Konkurrenzfähigkeit.
Gleichzeitig gaben die Originalpreise wichtiger Rohstoffe in etwa dem gleichen Umfang nach, aber nicht in den Währungen der Länder, sondern in der Regel im Dollar. Beides hebt sich damit auf.
Die Aktienmärkte in diesen Ländern verloren das Gleiche, fast wie im Gleichschritt. Es mögen keine Blue Chips sein oder sonstige Qualitäten, aber die Ursache liegt darin, dass die ausländischen Investoren das Weite gesucht haben. Dafür gibt es vielfältige Belege, woraus der bekannte IMF kürzlich folgerte, dass angesichts dieser Umstände alle Schwellenländer schwere Zeiten vor sich haben.
Stellen Sie das Ganze auf den Kopf. Das könnte man auch mit der berühmten Gaußschen Glocke machen, die wir kürzlich erläutert und gezeigt hatten. Dann wissen Sie, was bevorsteht. Was eigentlich?
In diesen drei Sektoren der Wirtschaft gibt es nie lange Böden oder Wendeformationen, sondern sehr schnelle Trendwenden, die darauf beruhen:
Wenn so gut wie alle short sind, ist es so ähnlich wie im Kino. Es genügt ein Ruf, z.B. Feuer! und alle wollen zur gleichen Tür hinaus. Nun steht das Gegenteil bevor, denn alle müssen rein. Worauf beruhte eigentlich der ganze Preisverfall in diesen Sektoren?
Seit 2007 mussten bis jetzt fast alle Finanzkonstrukte abgewickelt werden. Teilweise durch die Banken-Regularien und teilweise durch die ETF-Deinvestments, die bis 2007 allesamt daran glaubten, dass das Jahrhundert des Rohstoffs unendlich sei.
Dafür gab es sogar einen Propheten, der mit seinem Motorrad fünfmal um die Welt fuhr und seine Weisheiten verkündete und sämtliche Banker sind ihm gefolgt. Doch leider sind solche Perioden endlich und nicht unendlich. So auch die aktuelle Baisse, die in diesen Wochen zu Ende geht. Was daraus wiederum für die Weltwirtschaft erfolgt, ist ein nächstes Thema.

S&P500 1980 (-0,36%), NKY 18354 (+0,92%), HSI 22154 (+1,48%), SHCOMP 3053 (+0,48%), SX5E Future 3217 (+1,29%), EUR/USD 1,126 (-0,11%), USD/JPY 120,01 (+0,18%), USGov10Y 2,0544% (+1,13%), Gold Spot 1151 (+0,29%), Brent 52,58 (+1,27%)

USA
· Die Handelsbilanz der USA fällt mit -$48,3Mrd stärker als erwartet (cons. -$48,0Mrd, Vormonat: -$41,8Mrd). Aus diesem Grund passen wir unsere Q3-Schätzung für das BIP-Wachstum um 0,2 Prozentpunkte nach unten auf +1,7% an. GS – 6.10.15
· Fed-Präsident Williams rechnet trotz enttäuschender Arbeitsmarktdaten mit einer Zinserhöhung bis Ende des Jahres. NQ – 6.10.15
· Obama wirbt um Unterstützung für das transpazifische Handelsabkommen, insbesondere bei der Landwirtschaft, mit Versprechen höherer Absätze Übersee. RTRS – 6.10.2015
· Aufgrund einer $1,4Mrd hohen Strafzahlung in Venezuela bricht der Gewinn von Pepsico (PEP) um ein Viertel auf $533Mio ein. Um Sondereffekte bereinigt verdiente Pepsico allerdings mit $1,35 pro Aktie 9 Cent mehr als erwartet. BZ – 7.10.15
· Der Aktienkurs von Yum! Brands (YUM) fällt um 17%, nachdem das Unternehmen eine Gewinnwarnung herausgibt. Das Geschäft in China lief zuletzt nicht so gut wie erwartet. CNN – 6.10.15
· Mit der Vorstellung seines ersten Laptops „Surface Book“ versucht Microsoft (MSFT) gegen Konkurrenten wie Google (GOOG) und Apple (AAPL) anzukommen. Die Microsoft-Aktie legte um +0,7% zu. BBG – 6.10.15 RTRS – 6.10.15 Unter dem Namen Project Xray entwickelt Microsoft ein Spiel für die HoloLens. SPGL – 6.10.15
· Die Gewerkschaft UAW warnt Fiat Chrysler Automobiles (FCAU) vor einem landesweitem Streik, falls sich das Unternehmen nicht bis Mittwoch Mitternacht auf einen Vertrag mit der UAW einigt. NYT – 6.10.15
· Adobe Systems (ADBE) hat aufgrund der starken Aufwertung des USD eine Gewinnwarnung unter den bisherigen Erwartungen der Analysten bekanntgegeben. RTRS – 6.10.15
· DuPont (DD) setzt übergangsweise Edward D. Breen als neuen CEO des Konzerns ein, nachdem am Vortag Ellen Kullman zurücktrat. DuPonts Aktienkurs stieg in Folge dessen um 7,7%. WSJ – 6.10.2015
· Johnson Controls Inc. (JCI) befindet sich in Gesprächen zum Kauf des Batterieherstellers EnerSys (ENS). Dies geschieht als Teil der aktuellen Restrukturierung des Konglomerats mit dem Ziel der Steigerung seiner Profitabilität. WSJ – 6.10.2015
· Pure Storage (PSTG) vollzieht erfolgreich sein Börsendebut mit einem Kurs von $17. Das sechs Jahre alte Unternehmen erzielt somit eine aktuelle Marktkapitalisierung von $3,1Mrd. NYT – 6.10.15
· Bei der Restrukturierung von SunEdison (SUNE) werden rund 15% der Belegschaft entlassen. CEO Chatila wird heute die neue strategische Ausrichtung vorstellen. BBG – 6.10.15
· Die Google-Dachgesellschaft Alphabet (GOOG) steigt im Rahmen einer noch laufenden Finanzierungsrunde beim als „WhatsApp für die Finanzwelt“ bezeichneten Kommunikationsprogramm Symphony ein. BZ – 7.10.15
· Global Markets Daily: Lower US rates only a mixed blessing for EM. GS – 6.10.15
· US Daily: Q&A on the Trans-Pacific Partnership. GS – 7.10.15
· Heutige Makrodaten: MBA Mortgage Applications (vorheriger -6,7%)

ASIEN/EM
· Die Bank of Japan enttäuscht heute Morgen einige Optimisten und lässt ihre Politik unverändert, trotz schwächerer Exporte und fallender Ölpreise. Die Gesamtsituation werde nach Angaben der BoJ weiterhin moderat positiv eingestuft. $/Yen und Nikkei notierten zunächst schwächer, handeln aber mittlerweile wieder freundlich. CNBC – 7.10.15 Link zur Pressemitteilung RTRS – 7.10.15

· Chinas Währungsreservezahlen zeigten ein Delta von -$43mrd, nahe an den Erwartungen. Sie sanken damit von $3,557Bio Ende August auf $3,514Bio Ende September. GS – 7.10.15

· In den kommenden Tagen präsentiert China Wirtschaftsdaten des dritten Quartals. Unseren Erwartungen nach werde im September das Industrieproduktionswachstum bei +5,5%yoy liegen (Aug: +6,1%yoy), das BIP-Wachstum in Q3 leicht schwächer bei 6,8%yoy als die Zielvorgabe von +7,0%yoy sein und Einzelhandelsumsätze auf +10,7%yoy moderat fallen (Aug: +10,8%yoy). GS – 6.10.15

· Der IWF warnt vor dem schwächsten globalen Wachstum seit der Finanzkrise. 2015 werde das fünfte Jahr in Folge sein, in dem die durchschnittliche Wachstumsrate in Emerging Markets fallen wird. FT – 6.10.15

· Asiens M&A Volumen stieg auf $770,9Mrd und übertrifft damit dieses Jahr das europäische M&A Volumen. CNBC – 7.10.15

· Indiens Ministerpräsident Modi zeigt sich überzeugt das Wirtschaftswachstum des Landes zu beschleunigen und die Aufholjagd mit China zu beginnen. RTRS – 6.10.15

· Die NATO lehnt Russlands Erklärungen bezüglich russischer Kampfflugzeuge im türkischen Luftraum ab. CNBC – 7.10.15

· Samsung: Nach Bekanntgabe der weit über den Erwartungen liegenden 3Q15-Zahlen (Gewinn +79.8%yoy auf $6,3Mrd cons. $5,8Mrd; Umsatz +7,5%yoy) steigt die Aktie um +8,6%. CNBC – 7.10.15
EUROPA
· EZB-Ratsmitglied Erkki Liikanen warnt trotz fallender Preise im Euro-Raum vor einer hastigen Ausweitung der Anleihen-Käufe: „Lasst uns das Tempo halten und an unserem Plan festhalten. Und wenn sich die Lage verändert, sollten wir keine übereilten Schlüsse ziehen“. RTRS – 7.1.15
· Portugal: Staatsoberhaupt Silva hat nach den Parlamentswahlen in Portugal den konservativen Ministerpräsidenten Coelho mit der Regierungsbildung beauftragt. HB – 7.10.15
· AB Inbev erhöht das Gebot für SABMiller auf GBP42.15 je Aktie in Cash.
· VW (VOW3) will im Januar mit dem Rückruf der von Manipulation betroffenen Dieselfahrzeuge starten; bis Ende 2016 sollten dann alle Autos in Ordnung gebracht sein. Um Kosten zu sparen sollen Investitionen in Maschinen und Infrastruktur verschoben werden. FAZ – 7.10.15
· Klöckner (KCO) gibt Gewinnwarnung heraus und verweist auf „unerwartet schlechter Marktbedingungen“. Für Q3 rechnet Klöckner nur noch mit einem operativen Ergebnis von EUR30 Mio. (zuvor EUR45-55Mio).
· Auch Rexel (RXL) veröffentlicht eine Gewinnwarnung und senkt das EBITDA-Ziel auf 4,3%-4,5% (von 4,8%). Die LFL-Sales sinken um 2-3%, zuvor hatte das Unternehmen von „maximal -2%“ gesprochen. REXEL-IR
· Antofagasta (ANTO) entlässt 7% der Mitarbeiter.
· OMV plant nach Aussagen von CEO Seele derzeit keinen größeren Stellenabbau. Der Manager dementierte damit einen Medienbericht, wonach die Belegschaft um ein Fünftel reduziert werden soll. RTRS – 7.10.15
· Heutige Makrodaten: Deutschland Produktion im prod. Gewerbe (8:00), UK Industrieproduktion Aug (10:30)

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Preise in der Euro-Zone fallen trotz Geldschwemme

http://www.xing-news.com/reader/news/articles/112436?newsletter_id=8259&xng_share_origin=email

Gold, Geld, Schuld: Ein kleiner Ausflug in eine der größten Finanzkatastrophen

http://7vor8.de/2015/10/01/gold-geld-schuld-ein-kleiner-ausflug-in-eine-der-groessten-finanzkatastrophen/

S&P500 1920 (+1,91%), NKY 17800 (+2,37%), SX5E Future 3091 (+2,15%), EUR/USD 1,1142 (-0,31%), USD/JPY 120,15 (-0,22%), USGov10Y 2,0632% (+1,3%), Gold Spot 1113 (-0,14%), Brent 48,77 (+0,83%)

USA
· Der US-Markt endet nach besser als erwarteten Arbeitsmarktdaten im Plus (S&P 500 +1,9%).
· Die Arbeitsmarktdaten des ADP Reports liegen mit +200k über den Erwartungen (cons. +190k, Vormonat +180k). GS – 30.9.15 BBG – 30.9.15
· Laut Department of Education fallen immer weniger Studienkredite aus. Die Ausfallrate fällt von 13,7% im letzten Jahr auf 11,8%. CNN – 30.9.15
· Der S&P/Case-Shiller House Price Index überrascht mit -0,2% im Juli negativ (cons. +0,1%). GS – 30.9.15
· Der Chicago PMI fällt stark von 54,4 auf 48,7 und liegt damit das fünfte Mal in diesem Jahr unter der 50-Punkte-Marke. NQ – 30.9.15
· Durch eine Einigung auf einen Übergangshaushalt hat der Kongress eine Haushaltsblockade abgewendet. RTRS – 30.9.15
· Die USA und Russland wollen ihre Luftangriffe in Syrien koordinieren. SZ – 30.9.15
· Tesla (TSLA) bringt seinen SUV Model X auf den Markt. RTRS – 30.9.15
· Google (GOOG) und Microsoft (MSFT) haben sich darauf geeinigt, zwanzig Patentrechtsstreite in den USA und in Deutschland fallen zu lassen. BBG – 30.9.15
· Apple (AAPL) expandiert mit seinem Musik-Streaming-Dienst nach China. BBG – 30.9.15
· Walmart (WMT) will Hunderte Stellen an seinem Hauptsitz streichen. BBG – 1.10.15
· General Motors (GM) wird zusammen mit Navistar (NAV) mittelschwere Nutzfahrzeuge bauen. RTRS – 30.9.15
· Der Vorstand von Twitter (TWTR) wählt Jack Doresey zum neuen CEO. Gleichzeitig führt Twitter einen „Buy Now“-Button ein. BBG – 30.9.15 CNBC – 30.9.15
· Das US National Hurricane Center warnt, dass der auf die USA zukommende Hurricane Joaquin stärker wird. RTRS – 30.9.15
· US Daily: GSAI Increases Again in September But Remains Below 50. GS – 30.9.15
· Global Markets Daily: The September rally in credit has proven short-lived. GS – 30.9.15
· Heutige Makrodaten: Initial Jobless Claims (cons. 271k), Continuing Claims (cons 2230k), Markit US Manufacturing PMI (cons. 53), Construction Spending MoM (cons. 0,5%), ISM Manufacturing (cons. 50,6)

ASIEN/EM
· Chinas Einkaufsmanager-Index ist im September leicht besser bei 49,8 (cons. 49,7). GS – 30.9.15

· Der Tankan-Report für das verarbeitende Gewerbe in Japan verschlechterte sich im September auf +12 (cons. +13, Juni:+15), während er sich für das nicht-verarbeitende Gewerbe auf +25 verbesserte (cons. +20, Juni: +23). GS – 30.9.15

· Japans öffentlicher Pensionsfonds wird in ausländische High-Yield-Anleihen investieren. NK – 1.10.15

· Softbank Group (9984) steigt für $1Mrd bei der Online Lending Plattform Social Finance ein. BBG – 30.9.15
· Russlands BIP-Ausgabenaufschlüsselung für 2015Q2 bestätigte einen Rückgang von -4,6%yoy. GS – 30.9.15

· Brasiliens Verbrauchervertrauen fiel im September um -5,3%mom auf -26%yoy, während das Geschäftsklima sich um -8,4%mom sa senkte. GS – 30.9.15

· Brasiliens Bruttostaatsverschuldung steigt auf 65,3% und das Haushaltsdefizit weitet sich auf 9,2% aus. GS – 30.9.15 Gleichzeitig zieht Brasilien eine Zinserhöhung in Erwägung. BBG – 30.9.15

· Australiens Einkaufsmanager-Index zeigt leichte Anzeichen einer Erholung und stieg im September um +0,4pts auf 52,1pts an. Wohnpreise der großen Städte zogen im gleichen Monat um +0,9%mom an auf 11,0%yoy. Die Anzahl an Stellenangebote stieg im August um +2,7%qoq auf +10,2%yoy. GS – 30.9.15 GS – 30.9.15

· Koreas Industrieproduktionswachstum erholt sich 0,4% mom sa im August (GS -1,3%, cons. -1,5%). Exporte fielen um 8,3%yoy im September (GS -9,8%yoy, cons. -11,8%yoy). Damit stieg die Handelsbilanz auf $8,9Mrd. GS – 30.9.15 GS – 1.10.15

· Das Kreditwachstum in Mexiko beschleunigt sich auf 8,8%yoy im Vergleich zum Juli mit 7,7%yoy. GS – 30.9.15

· Russland startet erste Luftangriffe in Syrien. RTRS – 30.9.15
EUROPA
· Deutschland: Bundesfinanzminister Schäuble glaubt, dass die „schwarze Null“ auch im Bundeshaushalt von 2016 zu erreichen ist. HB – 1.10.15
· VW: die Familien Porsche und Piech unterstützen den Wechsel von Finanzvorstand Hans Dieter Pötsch zum künftigen Aufsichtsratsvorsitzenden. Die Wahl findet auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 9. November statt. RTRS – 1.10.15
· RWE erwartet für die zweite Oktoberhälfte die Ergebnisse des Stresstests deutscher Atomkraftwerke. RTRS – 1.10.15
· Potash hat K+S (SDF) angeboten, im Falle einer Übernahmen allen Vorstandsmitgliedern eine Position im neuen Unternehmen zu geben – und zwar zu höheren Bezügen. Des Weiteren dürften zwei K+S Manager in den Aufsichtsrat einziehen. FAZ – 1.10.15
· Adidas (ADS) CEO Hainer will bis März 2016 über die Zukunft der Golfsparte Taylor Made entscheiden. „Wenn das Geschäft sehr gut läuft, verkaufen wir es nicht“. (BZ Print)
· Air France (AF) wird Berichten zufolge am Montag ein Sparprogramm vorlegen und rund 200 Piloten entlassen (Le Figaro).
· Ryanair (RYA) strebt in Deutschland eine Steigerung des Marktanteils von 5% auf 20% an. (BZ Print)
· Heute werden keine wichtigen Makrodaten veröffentlicht.

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Auf dem Mars gibt es Wasser und auf der Erde Eis

Treffen in New York
Obama und Putin können Differenzen nicht ausräumen

http://www.faz.net/aktuell/politik/ausland/obama-und-putin-koennen-differenzen-nicht-ausraeumen-13829187.html#GEPC;s6

DNCA

DIE MÄRKTE

Nach Banken, Rohstoffen und Erdöl ist nun der Automobilsektor die neue Paria-Branche, von der Anleger lieber die Finger lassen, was die Aktienindizes nach unten zieht. Mit der „Dieselgate“-Affäre von Volkswagen in den Vereinigten Staaten geraten sämtliche Automobilbauer in Misskredit. Es wird wohl seine Zeit brauchen, bis die Anleger wieder Gefallen an dieser Branche finden, die an der Börse womöglich bereits zu viele Federn lassen musste. Parallel hierzu bestätigt der jüngst veröffentlichte chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (47 Punkte im September, der tiefste Stand seit März 2009) die Abschwächung der Industrieproduktion und schürt den Argwohn der Anleger.

Den Aktienmärkten bleibt kein wahres Standbein mehr, wenngleich sich die europäischen Unternehmen anlässlich der Veröffentlichung ihrer letzten Quartalszahlen insgesamt eher zuversichtlich gaben und sich die Bewertungen wieder auf fairen Niveaus eingependelt haben. Keine Hilfe wurde den Märkten seitens der Fed zuteil, die ihre Entscheidung über eine Anhebung der Leitzinsen erneut aufgeschoben hat. Eine Nullzinspolitik so lange aufrecht zu erhalten fördert die Schieflage bei der Wohlstandsverteilung (was ein Blick auf das wachsende Gefälle in den Vereinigten Staaten bestätigt). Überdies stellt eine derart schwache Kapitalverzinsung auch eine Gefahr für die Pensionssparpläne dar, warnte Bill Gross, der sich entschieden gegen die Nullzinspolitik oder „ZIRP Policy“ stellt. Janet Yellen hat im Übrigen ihre Wortwahl korrigiert, nachdem sie sich ihres Kommunikationsfehlers bewusst geworden war.

Die amerikanische Notenbank hat es den Finanzmärkten so sehr recht machen wollen, dass sie sie schließlich enttäuscht hat. Als Retter der Märkte könnte sich letztendlich die Geopolitik erweisen. Die Gespräche zwischen den Staatschefs Russlands, europäischer Länder und der USA, zu denen insbesondere auch Wladimir Putins erster Auftritt vor den Vereinten Nationen seit zehn Jahren zählte, könnten in ein positives Ergebnis münden (die Bildung einer Militärkoalition und das Ende der mit dem Ukraine-Konflikt verbundenen Sanktionen). Wenn dies gelinge, könnte Russlands Wirtschaft wieder auf den Wachstumspfad zurückfinden, und für die europäische Exportwirtschaft ergäben sich neue Chancen. In Brasilien werden die Rufe nach einer Amtsenthebung von Präsidentin Dilma Rousseff zunehmend lauter, während der Petrobras-Skandal immer höhere Wellen schlägt und auch immer mehr frühere Manager und Abgeordnete in seinen Sog geraten. Auch in diesem Land könnte es zu einem politischen Paradigmenwechsel kommen, der der brasilianischen Wirtschaft und Währung zunächst einmal zugutekäme. Aufmerksam dürften Anleger auch die Ergebnisse der Wahl in Katalonien verfolgen, aus der die separatistischen Parteien durchaus als Sieger hervorgehen könnten.

Ein unabhängiges Katalonien wäre theoretisch kein Mitglied der Europäischen Union mehr und würde das Ende des FC Barcelona in der spanischen Fußballliga bedeuten. Wahrscheinlicher ist, dass diese Wahl dazu dienen wird, das Machtverhältnis zwischen der Zentralregierung in Madrid und der Region neu zu ordnen. Politische Ungewissheit wird von den Märkten selten begrüßt. Was den Zinsmarkt betrifft, so werden die schwierigeren Hochzinsanleihen vom Mangel an Liquidität belastet.

Hier ist Wachsamkeit geboten, da in manchen Fällen das Ausfallrisiko real ist. Die Staatsanleihen der Kernländer hingegen fungieren weiterhin als Refugium für Anleger, die die jüngsten makroökonomischen Entwicklungen verunsichert haben. An den Märkten weht plötzlich ein rauer Wind. Während die einen nun Mauern errichten werden, um sich vor ihm zu schützen, werden andere Windmühlen bauen, um von der jetzigen Wetterlage zu profitieren.

Igor de Maack, am 25. September.

Another Bubble Is Back – Commerical Real Estate Index Up 95% From Post-Crash Levels

http://dailyreckoning.com/another-bubble-is-back-commerical-real-estate-index-up-95-from-post-crash-levels/

A Question of Liquidity

http://www.ritholtz.com/blog/2015/09/a-question-of-liquidity/

S&P500 1882 (-2,57%), NKY 16951 (-3,93%), HSI 20479 (-3,34%), SHCOMP 3045 (-1,8%), SX5E Future 3033 (+0.12%), EUR/USD 1.1265 (+0,18%), USD/JPY 119.48 (+0,38%), US 10Y 2.0667% (-1.35%), Gold Spot 1129.7 (-0,21%), WTI 45.81 (-0.11%)

USA
· Der US-Markt schließt am Montag nach schwachen Makrodaten aus China und einer negativen Performance des Biotechsektors stark im Minus bei 1882 Punkten (S&P: -2,57%).
· Dudley (Fed New York) sagte gestern, dass er eine Zinserhöhung für beide Termine dieses Jahr für möglich hält. Williams (Fed San Francisco) sieht erste Signale für zu schnell wachsende Immobilienpreise. Außerdem sieht er die Arbeitslosenquote und die Inflation auf einem guten Niveau und spricht sich nochmals für eine diesjährige Zinserhöhung aus. WSJ – 28.9.15 BBG – 28.9.15
· Evan (Fed Chicago) sieht dagegen die Inflation als zu niedrig an und möchte mit einer Zinserhöhung bis Mitte nächsten Jahres warten, sodass die Effekte von niedrigen Rohstoffpreisen und dem starken Dollar nicht mehr so stark ins Gewicht fallen. WSJ – 28.9.15
· Personal Spending steigt im August um +0,4% (cons. 0,3%). Personal Income steigt im gleichen Monat um +0,3% (cons. +0,4%). Im gleichen Zuge steigen auch die Gehälter um +0,5%. WSJ – 28.9.15
· Der Dallas Fed Manfucaturing Activity Index trifft mit -9,5 im September genau die Erwartungen. Link – 28.9.15
· Energy Transfer (ETE) bietet für die Übernahme von Williams (WMB) nur noch $33Mrd. Das Angebot ist im Vergleich zu dem abgelehnten Angebot vor drei Monaten rund um 1/3 gesunken. RTRS – 28.9.15
· Santander Holdings USA und CBL & Associates Properties (CBL) sagen am Montag ihre komplette Bondemissionen in Höhe von $1Mrd bzw. $300Mio ab. Westfield (WFD) gibt anders als geplant lediglich 5y Bonds aus und muss eine deutlich höhere Rendite zahlen. WSJ – 28.9.15
· Apple (AAPL) bricht mit dem iPhone 6 und 6s neue Verkaufsrekorde und verkauft am ersten Wochenende 13Mio Smartphones (Vorjahr 10Mio). Die Verkaufszahlen wurden vor allem durch eine hohe Nachfrage in China gestärkt. Guardian – 28.9.15
· In einem Beweisaufnahmeverfahren gegen Valeant Pharmaceuticals International (VRX) wird verlangt die heftige Preissteigerungen (+212%, +525%) von bestimmten Herzmedikamenten zu rechtfertigen. Die Aktie von Valeant fällt am Montag um -16,5% auf $166,5. WSJ – 28.9.15
· Alcoa spaltet sich in zwei verschiedene Unternehmen auf. Während das eine Unternehmen das traditionelle Aluminiumgeschäft übernimmt, wird sich das andere Unternehmen auf die Auto- und Flugzeugsparte konzentrieren. RTRS – 28.9.15
· Nexstar Broadcasting gibt ein Angebot für Media General in Höhe von $1,9Mrd ab. Das Angebot ist eine Kombination aus Aktien sowie Cash und umfasst eine Prämie von ungefähr +30% auf den Schlusskurs von Freitag. WSJ – 28.9.15
· Global Markets Daily: Bond funds growing, concentration falling. GS – 28.9.15
· US Daily: The Congressional Leadership Shakeup: Less Risk Now, More Uncertainty Later. GS – 28.9.15
· Heutige Makrodaten: Consumer Confidence Index (cons. 97,0)

ASIEN/EM
· Hang Seng: -3,1% Shanghai: -2.0% Nikkei: -3,9%.
· Der von China angekündigte „Friedens- und Entwicklungsfonds“ soll die Arbeit der Vereinten Nationen fördern und eine Größe von US$1Mrd haben. China plant außerdem die VN mit 8Tsd Soldaten zur Friedenserhaltung zu unterstützen. WSJ – 28.9.15

· Japans Zentralbank BoJ will weiterhin gegen die Deflation ankämpfen und Firmen mehr Zeit für Anpassungen an Inflationsänderungen geben. JT – 28.9.15

· Der IWF berichtet, dass trotz eines schwächeren Yens die Exporte in Japan nicht anzogen und 20% unter den Erwartungen blieben. JT – 28.9.15

· Indien hat den Leitzinssatz unerwartet um 50bps auf 6,75% gesenkt. BBG – 29.9.15

· Asiens Aktienmärkte fallen auf ein 3,5-Jahres-Tief infolge von schwachen Wirtschaftsdaten aus China. RTRS – 28.9.15

· Russland ziehe es in Erwägung den USA und seinen Verbündeten zu folgen und Flugangriffe gegen die IS zu starten, so Putin. BBC – 29.09.15

· Im Falle Syrien sind sich Obama und Putin weiterhin uneinig über das weitere Vorgehen. Während die USA eine Zusammenarbeit mit der syrischen Regierung ausschließt, hält Russland dies für einen Fehler. RTRS – 28.9.15 WSJ – 28.9.15

· Mexikos Arbeitlosenquote verbessert sich im August leicht auf 4,68% im Vergleich zum Vorjahr mit 5,19% (GS 4,75%, cons. 4,7%). GS – 28.9.15

· Thailands Exporte fielen im August auf -6,7%yoy, während Importe auf -4,8%yoy stiegen (Vormonat: -12,7%yoy). Daraus resultierend fällt der Handelsbilanzüberschuss auf +$0,7Mrd (GS +$0,1Mrd sa, cons. +$1,0Mrd sa). GS – 28.9.15
EUROPA
· Die Bank of England wird die Resultate der von ihr durchgeführten Stresstests am 1.12. veröffentlichen. RTRS – 28.09.15
· Bankenindustrie: Die Schweizer Wettbewerbskommission hat eine Untersuchung gegen eine Reihe von Großbanken wegen möglicher Absprachen im Handel mit Edelmetallen eingeleitet. Unter den betroffen Banken befinden sich HSBC, Barclays, Morgan Stanley, UBS, Julius Bär sowie die Deutsche Bank. SPG – 28.09.15
· Deutsche Post (DPW) möchte die Preise laut Bild für die Standard Briefe 2016 um 13% anheben. NTV – 29.09.15
· Societe Generale (GLE) erwägt einem Medienbericht zufolge, auf dem Heimatmarkt etwa jede fünfte Filiale bis 2020 zu schließen HB – 29.08.15
· VW (VOW3): Nach Strafanzeigen leitete die Braunschweiger Staatsanwaltschaft ein Ermittlungsverfahren gegen Martin Winterkorn ein. Der Schwerpunkt der Ermittlungen beruhe auf dem Vorwurf, dass Autos mit manipulierten Abgaswerten verkauft worden seien, teilte die Behörde mit. BZ – 28.09.15
· Symetis hat seinen Börsengang auf Grund der schwierigen Marktverhältnisse abgesagt. RTRS – 28.09.15
· European Economics Daily: Surge in immigration to support German trend growth (if managed properly). Link
· Heutige Makrodaten: EU Wirtschaftliche Einschätzung, Industrievertrauen und Konsumentenvertrauen (11:00), DE Verbraucherpreise (14:00)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag! Have a nice day!

USA
· Der US-Markt schließt am Donnerstag im Einklang mit den globalen Aktienbewegungen leicht im Minus bei 1932 Punkten (S&P: -0,34%).
· Janet Yellen gab gestern in ihrer Rede an einer US-Uni ein deutliches Signal für eine diesjährige Zinserhöhung. Voraussetzung sei jedoch nach wie vor, dass sich der US-Arbeitsmarkt weiter verbessere und sich die Inflation auf 2% zubewege. Nach etwa einer Stunde musste Yellen ihre Rede aus gesundheitlichen Problemen abbrechen, da sie etwas dehydriert sei. WSJ – 24.9.15
· Der US-Senat nähert sich einer Einigung um den Government Shutdown zu vermeiden. Am Montag könnte erneut über einen Finanzierungsplan, der keine Gelder für Planned Parenthood vorsieht, abgestimmt werden. WSJ – 24.9.15
· Barack Obama stimmt einem Treffen mit Vladimir Putin in New York zu um die Rolle von Russland in Syrien zu diskutieren. WSJ – 24.9.15
· US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe steigen um +3k auf 267k (cons. 272k) und bleibt damit zum 6. Monat in Folge unter der Marke von 300k. Die Anzahl an Amerikanern die Arbeitslosenhilfe beziehen fällt um -1k auf 2,42Mio (cons. 2,240Mio). WSJ – 24.9.15
· Der Verkauf an neuen US-Eigenheimen steigt um +5,7% auf eine annualisierte Anzahl von 552k (cons. 515k). WSJ – 24.9.15
· Aufträge für langlebige US-Gebrauchsgüter fallen im August, aufgrund rückgängiger Nachfragen nach Autos, Flugzeugen und militärischer Hardware, um -2% (cons. -2,3%). MW – 24.9.15
· Caterpillar (CAT) wird aufgrund eines Kosteneinsparungsprogramms in den nächsten 4 Jahren rund 10k seiner Angestellten entlassen. Als Grund gibt Caterpillar die schwierigen Bedingungen im Energiebereich, dem Bergbau- sowie dem Bausektor an. Außerdem reduziert das Unternehmen ihre Umsatzprognose um -$1Mrd auf $48Mrd. BBG – 24.9.15
· US Daily: Observing the Output Gap. GS – 24.9.15
· Global Markets Daily: Tracking the EM ‘credit gap’: the adjustment has started. GS – 24.9.15
· Heutige Makrodaten: Personal Consumption (cons. 3,2%), GDP Price Index (cons. 2,1%), Markit US Services PMI (cons. 55,6), U. of Mich. Sentiment (cons. 86,5)

ASIEN/EM
· Hang Seng: +0,2% Shanghai: -2.8%, Nikkei: +1,1%.
· Japans Kerninflation dreht mit -0,1% yoy ins Negative (GS: -0,1%, Kons.: -0,1%). GS – 25.9.15

· Chinas Präsident Xi Jinping verspricht den Klimawandel zu bekämpfen und schädliche Emissionen zu reduzieren. BBC – 25.9.15

· Sri Mulyani Indrawati von der Weltbank ist für Indiens Wachstumsaussichten positiv gestimmt und hat vorgeschlagen man solle die niedrigeren Rohstoffpreise nutzen um Reformen durchzusetzen. TOI – 25.9.15

· Brasiliens Zentralbank garantierte effiziente Devisenmärkte, nachdem die Währung auf ein Allzeittief einbrach. RTRS – 24.9.15

· In Brasilien fiel der FGV Verbrauchervertrauensindex im September um -5,5% mom sa (-25,9% yoy). Die Arbeitslosenquote stieg im August auf 7,6% (GS und Kons.: 7,7%). GS – 24.9.15 GS – 24.9.15

· Die Inflation in Mexiko ist mit +0,32% mom im August höher als erwartet (GS +0,28%, cons. +0,26%) und erreicht so auf Jahressicht +2,53%. Das reale BIP-Wachstum wuchs im Juli leicht auf 1,95% yoy (GS +2,0%, cons. 2,15%). GS – 24.9.15 GS – 24.9.15

· In Argentinien ist die Industrieproduktion im August um +0,5% yoy gewachsen und liegt damit etwas unter der Konsensusschätzung von +0,6% yoy. GS – 25.9.15

· Die israelische Zentralbank BoI beließ den Zinssatz unverändert bei 0,1% (GS 0,0%, cons. 0,1%). GS – 24.9.15

· Die philippinische Zentralbank BSP ließ die Zinsen zum achten Mal in Folge unverändert bei 4% (overnight borrowing rate) und 6% (overnight lending rate). GS – 24.9.15

· Taiwans Zentralbank senkt zum ersten Mal seit Februar 2009 die Zinsen um 12,5bps auf 1,75%. GS – 24.9.15
EUROPA
· EU: Der EU Kommisions-Vizepräsident trifft sich heute in Singapur mit Temasek und GIC um weitere Investments der Staatsfonds in Europa zu fördern. BBG – 25.09.15
· Deutsche Bank (DBK): Ein US-Bundesrichter wies am Donnerstag den Antrag des Geldhauses zurück, die Klage der US-Regierung auf Zahlung von 190 Millionen Dollar nicht anzunehmen. HB – 25.09.15
· VW (VOW3): Martin Winterkorns rechte Hand Ulrich Hackenberg wird voraussichtlich auch wegen der Abgasbetrugsaffäre den Konzern verlassen. Nach unbestätigten Berichten muss er ebenso gehen wie Porsche-Vorstand Hatz und VW-US-Chef Horn. HB – 24.09.15 Von den Manipulationen bei Volkswagen sind auch Fahrzeuge in Europa betroffen. Das sei der von ihm eingesetzten Untersuchungskommission am Mittwoch bei ersten Gesprächen in Wolfsburg mitgeteilt worden, sagte Bundesverkehrsminister Alexander Dobrindt (CSU) am Donnerstag in Berlin. FAZ – 24.09.15
· Ferrari: Ferrari wird den für die zweite Oktoberhälfte in New York vorgesehenen Börsengang mit einer Schuldenlast von 1,92 Mrd. Euro starten. BZ – 25.09.15
· Kone (KNEBV) erwartet dass die Asien Pazifik Region 2015 für die Firma einen leichten Rückgang verzeichnen wird. BBG – 25.09.15
· Laut Bloomberg erwägt Sanofi (SAN) die Veräußerung ihrer Bio-Chirurgie und der Renal Sparte. BBG – 24.09.15
· European Economics Daily: The Spanish productivity puzzle. Link
· Heutige Makrodaten: FR Konsumvertrauen (8:45)

Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende! Have a nice day and weekend!