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Summa Summarum

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The Age Of Permanent QE

 

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss im Vorfeld zu den heutigen NFP Zahlen im Vergleich zum Mittwoch fast unverändert (S&P: +0,1%). Am stärksten handelten hierbei die Sektoren Energy (+0,5%). Financials (+0,5%) und Staples (+0,3%), während Materials (-0,5%), Healthcare (-0,4%) und Utilities (-0,3%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen 2% bzw. 9% über dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • Ben Bernanke hat angekündigt, weiter bei einem Inflationsziel von 2% zu verbleiben und dieses Ziel nicht zur Stimulierung des Arbeitsmarktes zu lockern. Link
  • US Finanzminister Timothy Geithner hat die vor Kurzem aufkommenden Einwände zum Dodd-Frank Act kritisiert. Diese Kritik würde lediglich die Unsicherheit an den Märkten beflügeln. Link
  • BlackRock, Fidelity und Charles Schwab haben ihr aktuelles Interesse an Corporate Debt bekundet. Insbesondere Commerical Mortgage-Backed Debts und US High Yield Bonds mit Laufzeiten unterhalb von fünf Jahren sind laut BlackRock interessant. Link
  • AIG plant den Rückkauf von eigenen Anteilen. Chairman Steve Miller gab in einem Bloomberg Interview bekannt, dass man sich nun wieder offensiver aufstellen möchte. Link
  • Acme Packet hat gestern nachbörslich einen Gewinn von $0,26 pro Aktie (vs. Consensus $0,28) berichtet, die Aktie handelt nachbörslich 12% schwächer. GS Link
  • Gilead (GILD) nachbörslich +4.7% auf $51.61 nach Q4 Zahlen und positivem Update zu dem mit Pharmasset erworbenen Hepatitis C Medikament PSI-7977, was auch bei Patienten mit Genotype 1 Hep C Wirkung zeigte.
  • Heute kommen folgende Makrozahlen (Consensus/GS Forecast in Klammern): 14:30 Uhr Nonfarm Payrolls (Bloomberg: 140k, GS: 125k), 14:30 Uhr Arbeitslosenquote (Bloomberg: 8,5%), 16:00 Uhr ISM Non-Manufacturing (Bloomberg: 53,2, GS: 53,0) und um 16:00 Uhr Factory Orders (Bloomberg 1,5%, GS: 1,5%). Des weiteren berichten folgende Unternehmen: Vorbörslich Simon Property ($1,9 EPS) und um 13:30 Uhr Estee Lauder ($1,0 EPS).

ASIEN

  • Die asiatischen Märkte handeln heute morgen nach schwachen asiatischen Earnings (insbesondere in Japan) geringer als am Vortag (SHCOMP: +0,2%, NIKKEI: -0,5%, HSI: -0,1%).
  • China begrenzt die Vergabe von Hypothekenkrediten an ausländische Investoren und Konsumenten, um die inflationären Tendenzen am Immobilienmarkt zu verringern. Link
  • Indiens Zentralbank wird laut Deputy Governor Gokarn die Zinsen bei einer moderateren Inflationsrate verringern, um sich gegen das schwierige Makroumfeld besser abzusichern. Link
  • Sony handelt heute morgen 9,8% stärker nachdem der neue CEO Kazuo Hirai die Schließung von einigen unprofitablen Geschäftseinheiten ankündigte. Link
  • Hyundai Heavy Industries hat einen Rückgang des Net Incomes von 91% auf KRW 71Mrd im letzten Quartal 2011 berichtet. Die Aktie verliert 7,5%. Link

EUROPA

  • Gestern Nachmittag wurden Äußerungen des chinesischen Premiers Wen Jiabao öffentlich, wonach China eine größere Rolle innerhalb der europäischen Schuldenkrise spielen will. In der gemeinsamen Pressekonferenz mit Kanzlerin Merkel sagte, dass aktuell via EFSF, ESM und IWF Möglichkeiten untersucht werden. Link
  • Spanische Banken werden nach Aussagen des nationalen Wirtschafsminister De Guindos bis zu €50Mrd Kapital in 2012 brauchen, um die Bilanzen von kriselnden Immobilienkrediten-/assets zu säubern. Er bekräftigt damit erneut seine Forderungen und verweist auf ein notwendiges Vertrauen in das spanische Finanzsystem. Link
  • Finanzminister Schäuble lehnt eine Beteiligung Deutschlands und anderer öffentlicher Gläubiger an einem Forderungsverzicht für Griechenland ab. Es brauche keine zusätzliche Einbindung des öffentlichen Sektors. Link
  • Deutsche Bank CEO Ackermann hat die EZB für die Bereitstellung der LTROs kritisiert und diese mit Staatshilfen verglichen. Sein Geldinstitut habe im Dezember keine Hilfen angenommen und werde auch Ende Februar nicht an der Auktion partizipieren, berichtet die FT. Link
  • Bank of England Ratsmitglied Posen sagte in einem Interview, dass er auf dem kommenden Meeting am 9 Februar einem neuen QE Programm i.H.v. £75Mrd zustimmen würde. Der aktuelle Consensus liegt bei £50Mrd. Die Zentralbank hatte am Mittwoch den Kauf von £75Mrd Gilts abgeschlossen. Link
  • Großbritannien wird nach Schätzungen eines etablierten nationalen Wirtschaftsinstituts im kommenden Jahr ein negatives Wachstum aufzeigen und mit einer 75%-igen Wahrscheinlichkeit in eine Rezession fallen, schreibt die FT. In 2013 soll es dann wieder einen Rebound auf über 2% Wachstum geben. Link
  • Bilfinger Berger CEO Koch weist die Forderung einer höheren Gewinnausschüttung zurück und distanziert sich vom schwedischen Großaktionär Cevian. Es seien weitere Zukäufe geplant. Link
  • Volvo berichtet 4Q Nettogewinn von SKr4,7Mrd in-line mit Consensus. EBIT lag SKr6,96Mrd vs. erwartet SKr7,45Mrd.
  • Telecom Denmark berichtet FY Nettogewinn von DKr5,7Mrd vs. Consensus Dkr5,2Mrd. Die Dividende wird auf Dkr4,5/Aktie festgelegt.
  • Imperial Tobacco – es mehren sich Spekulationen um ein potenzielles Übernahmeangebot aus Japan. Link     
  • Heute kommen PMI Services in Italien (09.45), Frankreich (09.50), Deutschland (09.55) sowie UK (10.30). Die PMI Zahlen für die Eurozone kommen um 10Uhr.

Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag und ein erholsames Wochenende!

Summa Summarum

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USA

  • Der US Aktienmarkt konnte gestern von guten ISM sowie soliden europäischen PMI Zahlen profitieren (S&P: +0,9%). Financials (+1,7%), Industrials (+1,1%) und Materials (1%) konnten den Markt outperformen während Discretionaries (+0,3%), Utilities (+0,4%) und Energy (+0,5%) den Markt underperformten. Die Volumen lagen dabei deutlich mit 13% bzw. 19% über dem 10- bzw. 30-Tagesschnitt.
  • US Präsident Obama hat einen Vorschlag für ein $5-10Mrd Programm zur Unterstützung der Refinanzierung von privaten Hypothekenkrediten eingebracht. Link Link
  • Mitt Romney hat nach seinem Sieg bei den Florida Primaries laut FT erklärt, dass er sich keine Sorgen um die „ganz Armen“ des Landes machen würde. Link
  • US Autohersteller haben im Januar 14,2 Mio. Kleinfahrzeuge (saisonal adjustiert) verkauft. Dies entspricht dem höchsten Verkaufsvolumen seit August 2009. Link
  • Ein Gesetzentwurf zum Verhindern von Insidergeschäften von Kongressabgeordneten nähert sich langsam der Finalisierung an. Link
  • Qualcomm hat gestern einen Umsatz von $4,68Mrd (vs. Consensus: $4,58Mrd, GS Forecast: $4,72Mrd) berichtet. Insbesondere die starke Nachfrage aus den Emerging Markets hat zu den positiven Zahlen beigetragen. GS Link
  • American Airlines soll laut Plänen der Muttergesellschaft AMR etwa 15% aller Stellen bei der Fluglinie kürzen. Link
  • Heute kommen um 14:30 Uhr die Initial Jobless Claims (Consensus: 371k). Zusätzlich berichten heute vorbörslich folgende Unternehmen (Consensus EPS in Klammern): Dow Chemical ($0,31), CME ($3,6), Merck ($0,95) und Mastercard ($3,9).

ASIEN

  • Die asiatischen Aktienmärkte handeln heute Morgen stärker (SHCOMP: +0,7%, NIKKEI: +0,7%, HSCI +1,5%). Die Vorhaben der chinesischen Regierung zur Verbesserung der Rahmenbedingungen für SMEs, durch ein $2,5Mrd Programm, und zur Ausweitung des Budgets für Agrarinvestitionen haben insbesondere den chinesischen Markt beflügelt.  Link
  • Australiens Building Approvals zeigen im Dezember mit einem Rückgang von -1%mom (vs. Consensus: +2%mom, GS FC: +2%mom) noch keine Erholung am Immobilienmarkt auf. Gleichzeitig verdeutlicht die australische Handelsbilanz eine Ausweitung des Überschusses auf ein Level von $1,71Mrd (vs. Consensus: $1,2Mrd) im Dezember auf. GS Link GS Link
  • China hat zum ersten Mal eine vollständige Liste mit IPO Bewerbern veröffentlicht. Mehr als 500 Unternehmen haben demnach einen Börsengang an den Handelsplätzen Shanghai oder Shenzhen beantragt. Link
  • Der Handel an der Tokyo Stock Exchange ist heute Nacht für mehrere Stunden aufgrund eines technischen Fehlers ausgefallen. Hiervon waren die Aktien von Sony und Hitachi und weitere 240 Wertpapiere betroffen. Link

EUROPA

  • Europäische Regulatoren ziehen eine Lockerung angestrebter Vorgaben in Betracht, wonach Banken weniger liquide Mittel zur Absicherung gegen Krisen halten müssten, schreibt das WSJ. Zudem soll die Liste der anerkannten Assets erweitert werden. Link
  • Der Vorsitzende des griechischen Koalitionspartners hat in einem Brief an EU Vertreter vor schweren sozialen Unruhen gewarnt. Im Falle weiterer Reformen könnte es in Griechenland zu enormen Auseinandersetzungen kommen, die Europa seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen habe, zitiert die FT. Link
  • Die EZB wird sich bei der Äußerung zu einer möglichen Beteiligung am griechischen Schuldenschnitt bis zum Ende der aktuellen Verhandlungen mit dem privaten Sektor zurückhalten, schreibt Bloomberg. Link
  • Spanien sei in Gesprächen mit der EU Kommission, wonach die angestrebten Defizitziele für das kommende Jahr gelockert werden könnten, schreibt die FT. Grund sei die aktuelle Haushaltslage sowie die schwächelnde Wirtschaft. Link
  • ThyssenKrupp will sich bei Übernahmen erstmal zurückhalten, sagte CEO Hiesinger dem Handelsblatt. „Wir werden uns in den Bereichen Aufzügen und anderen Technologiefeldern bei Zukäufen vielleicht im dreistelligen Millionenbereich bewegen“. Link
  • Glencore und Xstrata stehen kurz vor einem Deal und könnten diesen bereits diese Woche verkünden, schreibt Reuters. Link
  • BHP will sich mit dem Verkauf seines 37% Anteils an Richards Bay Minerals aus dem Geschäft der Titan-Gewinnung zurückziehen. Gekauft wird der Anteil von Rio Tinto, das seinen Anteil damit verdoppelt. Link
  • Deutsche Bank berichtet 4Q Nettogewinn von €147Mio vs. Cons. €556Mio; RWAs sind im vierten Quartal um €44Mrd gestiegen; die Bank hat einige Sonderabschreibungen verbucht
  • Münchener Rück mit Zahlen entsprechend der Erwartungen. Das Unternehme strebe dieses Jahr ein Niveau vor 2011 an. Die Dividende liegt wie erwartet bei €6,25.
  • BBVA mit 4QVerlust von €139 vs. Cons. €88Mio; das Kernkapital lag bei 10,3%.
  • Novo Nordisk mit 4QUmsätzen von Dkk18,1Mrd vs. Cons. Dkk17,7Mrd; CEO Vertrag um 3 Jahre verlängert; Dividende Dkk14 vs. erwartet Dkk12
  • Unilever mit 4Q Umsatzwachstum von 6,6% vs. Cons 6,8%; Pricing zeigte sich mit 6,5% vs. erwartet 5,5%.
  • Royal Dutch berichtet 4QNettogewinn $6,5Mrd vs. Cons. $6,8Mrd; die Ergebnisse seien durch einen negative Beitrag der Industrieunternehmen beeinflusst worden.
  • Heute kommen Spanien (10.30Uhr) und Frankreich (11Uhr) mit Bonds an den Markt.

Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Zurück aus Kapstadt grüße ich Sie herzlich und freue mich auf ein weiteres produktives Jahr!

USA

  • Der US Aktienmarkt schloss gestern trotz schwacher Makrozahlen fast unverändert (S&P: 1312; -0,1%). Besonders stark waren Utilities (+0,4%), Financials (+0,4%) und Tech (+0,2) während Energy (-0,9%), Industrials (-0,4%) und Discretionaries (-0,1%) am schwächsten waren. Die Volumen lagen 4% bzw. 9% oberhalb des 10-Tages- bzw. 30-Tagesschnitts.
  • Mitt Romney hat nach ersten CNN Hochrechnungen die gestrigen Primaries in Florida deutlich mit 47% der Stimmen gewonnen. Er lag damit klar vor dem Newt Gringrich, der nur etwa 30% der Stimmen erhielt. Link Link
  • Das US Wachstum wird sich laut Zahlen des Congress Budget Offices im Fall von Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen deutlich verlangsamen. Gleichzeitig hat die Behörde die Prognose für 2013 auf 2,75% angehoben. Link
  • US Regulatoren haben weitere Untersuchungen zum Dodd-Frank eingeleitet. Im Mittelpunkt der Untersuchung steht hierbei ob es durch das Verbot des Eigenhandels zu erhöhten Refinanzierungskosten von Staaten kommen könnte. Link
  • US Präsident Obama erhält zusätzlichen Druck aus dem nationalen Finanzausschuss. Beim kommenden WTO Symposium im März solle er die Forderungen an die chinesische Währungspolitik deutlich erhöhen. Link
  • Amazon hat gestern nachbörslich circa 8% verloren. Der starke Umsatzanstieg (+35%yoy) konnte den Fokus auf den Rückgang der Profitabilität nicht kompensieren. GS Link Link
  • Pfizer zieht 1Mio Packungen seiner Anti-Baby Pille zurück nachdem Verwechslungen in verschiedenen Packungen aufgetaucht sind. Link
  • IBM kürzt laut Handelsblatt bis zu 8.000 seiner 20.000 Stellen in seiner deutschen Tochtergesellschaft. Link
  • Heute kommt um 16:00 Uhr der ISM Manufacturing (Consensus: 54,5). Zusätzlich berichten um 12Uhr Aetna ($1 EPS) und nachbörslich Qualcomm ($0,9 EPS) sowie Allstate ($0,96 EPS).

ASIEN

  • Die asiatischen Märkte handeln heute morgen trotz guter chinesischer Makro Zahlen fast unverändert (SHCOMP: -0,4%, NIKKEI: +0,1%, HSI: 0%).
  • Chinas PMI Manufacturing Zahlen haben sich im Januar von 50,3 auf ein Level 50,5 Punkten erhöht (Consensus: 49,6 Punkte) und deuten damit auf eine Erholung des Wachstums hin. GS Link Link
  • Südkoreas Exporte sind im Januar um 6,6%yoy geschrumpft (Consensus: +1,1%). Saisonal adjustiert entspricht dies einem Exportrückgang von 1,7%mom. GS Link
  • Südkoreas Zentralbank BoK plant mehrere Hundert-Millionen Dollar in chinesische Aktien und Staatsanleihen zur Diversifikation der Devisenreserven zu investieren. Link
  • Russland und China haben sich gestern erneut im Weltsicherheitsrat gegen die Verhängung von Sanktionen gegenüber Syrien ausgesprochen. Link

EUROPA

  • Die Verhandlungen um den griechischen Schuldenschnitt beinhalten einen potenziellen Link an das Wirtschaftswachstum des Landes. So könnte der Coupon im Falle einer starken Erholung zugunsten der Gläubiger angepasst werden, schreibt Bloomberg. Link
  • Der Druck auf die EZB zur Partizipation an einem potenziellen Deal mit Griechenland nimmt zu, berichtet das WSJ. So äußerte sich u.a. Juncker und verwies auf weitere Unterstützung. Die EZB hält mit €50Mrd circa 1/7 der ausstehenden Schulden des Landes. Link
  • Kanzlerin Merkel fliegt heute nach China und wird dort aktiv für die Unterstützung des Landes werben. Im Fokus seien nach FT Angaben auch chinesische Investitionen in Deutschland. Link
  • Der Chef der griechischen IWF-Mission Thomson forderte gestern in einer griechischen Zeitung den stärkeren und effizienteren Fokus auf strukturelle Reformen. Link  
  • Russland wird nach Schätzungen von IWF Experten die eigene Unabhängigkeit vom Ölpreis erhöhen müssen, berichtet Reuters. Die Anfälligkeit für einen potenziellen Ölpreis-Schock sei in den vergangenen Jahren signifikant gestiegen. Link
  • Ein Vertreter des britischen Außenministers wird im Sommer an den Zeremonien der Falkland Islands teilnehmen und damit ein klares Zeichen gegenüber Argentinien setzen. Link
  • BP wird nach Entscheidung eines US Gerichts einer Haftung für die Schäden aus der Deepwater Horizon Katastrophe nicht entkommen, berichtet die FT. Demnach sei das Unternehmen ebenso verantwortlich wie Halliburton. Link
  • Enel berichtete gestern 2011 EBITDA von €17,7Mrd vs. Cons €17,3Mrd. Das Unternehmen werde entgegen der Consensus Erwartungen keine Dividende zahlen.
  • Outokumpo mit 4Q Zahlen: Umsätze inline bei €1,1Mrd; Nettowverlust €113Mio vs. erwartet €63Mio.
  • Heute kommen u.a. PMI Zahlen in Spanien (09.15), Italien (09.45), Frankreich (09.50) sowie Deutschland (09.55).

Ps. Hat sich in den letzten 4 Wochen wirklich etwas verändert? Ich habe den Eindruck NEIN!

Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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USA

  • US-Märkte entwickelten sich getrieben von guten Makrodaten von Handelsbeginn weg positiv. Der S&P 500 schloss ca. +0,8% bei 1.254 Punkten.
  • Financials, Energy und Tech waren die stärksten Sektoren, während Staples, Versorger und Discretionaries hinter der Gesamtmarktentwicklung zurück blieben.
  • Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der vergangen Woche lagen bei 364k (niedrigstes Level seit April 2008) und damit etwas besser als die Erwartung von 380k, was auf eine leichte Erholung des Arbeitsmarktes hindeutet.
  • Der University of Michigan Konsumentenindex verbessert sich auf knapp 70 Punkte (Erwartung war 68).
  • In allen anderen Assetklassen, d. h. Währung, Rates, Rohstoffe und Credit, konnten keine wesentlichen Bewegungen beobachtet werden.
  • Republikaner im Repräsentantenhaus haben einer Verlängerung der Payroll Tax Cuts zugestimmt. Die Payroll Tax Cuts werden um die ersten zwei Monate im neuen Jahr verlängert und verhindern einen sprunghaften Anstieg in der Besteuerung zum 1. Januar. Ohne die Vereinbarung wäre die Lohnsteuer von 4,2% auf 6,2% gestiegen und viele Amerikaner hätten ihre Arbeitslosenunterstützung verloren. Link
  • Die FED hat erstmals Daten der Hilfsprogramme von 2007 bis 2009 veröffentlicht. Die Daten zeigen 50.000 Transaktionen der Zentralbank durch 7 Fazilitäten. Auf dem Höhepunkt verlieh die FED $1.5 Billionen. Link
  • Laut WSJ fühlen sich einige FED-Offizielle unwohl mit der Ankündigung, dass die kurzfristigen Zinsen bis Mitte 2013 auf einem niedrigen Niveau gehalten werden sollen. Einige sind der Auffassung, dass das gegenwärtige makroökonomische Umfeld niedrige Zinsen bis 2014 oder darüber hinaus rechtfertige. Link
  • Laut Reuters sei Petronas mit einigen großen Oil Majors einschließlich Shell und Exxon Mobil in Gesprächen zum Bau von Petrochemieanlagen innerhalb des $20 Mrd.-Raffineriekomplexes in Malaysia. Link
  • Am heutigen Tag erwarten wir noch Durable Goods Orders und New Home Sales.

ASIEN

  • Asiatische Märkte sind am Freitag aufgrund positiver Vorgaben aus den USA im Plus (SHCOMP +0,6%, Hang Seng +1,1%, Nikkei geschlossen).
  • China erhebt Einwände gegen die von der Europäischen Union verhängte verpflichtende und unilaterale Kohlendioxidemissionssteuer auf chinesische Fluglinien. Chinesische Fluglinien planen laut China Daily außerdem ähnliche Schritte wie die USA einzuleiten und gegen die EU zu klagen. Link
  • Der Internationale Währungsfonds teilte laut Bloomberg mit, man habe derzeitig nicht die notwendigen Stimmen um eine Entscheidung aus dem Jahre 2010, die permanenten Resourcen zu verdoppeln und die Entscheidungsmacht der Emerging Markets zu erhöhen, zu implementieren. Der IMF verdränge somit Änderungen die China zum drittgrößten Mitgliedsstaat machen sollten. Link
  • Die chinesische Regierung zielt darauf ab, in 2012 den Bau von 7 Mio. erschwinglicher Wohnungen zu beginnen und im selben Jahr 4 Mio. Einheiten fertig zu stellen. Der Anstieg der Häuserpreise über die letzten Jahre erhöhe den Druck auf Peking, ein Angebot an erschwinglichen Wohnungen für Chinas Mittelschicht zu schaffen, so Reuters. Link
  • Die portugiesische Regierung gab am Donnerstag bekannt, dass die China Three Gorges Corp. den Zuschlag für einen 21%-igen Anteil an Energias de Portugal erhalten habe. Dieser ist der erste Fall bei dem ein Unternehmen aus dem chinesischen Festland einen signifikanten Anteil an einer süd-europäischen Firma erwerbe, schreibt das Wall Street Journal. Link

EUROPA

  • Italiens Senat hat gestern mit einer breiten Mehrheit dem Sparpaket von Premier Minister Mario Monti zugestimmt. Damit kann das Gesetz nun nach der bereits erteilten Zustimmung des Unterhauses durchgesetzt werden. Link Link
  • Mervyn King, Vice Chairman des ESRB und Präsident der Bank of England, warnt vor einer Verschlechterung der Finanzstabilität und einem Übergreifen der Verschuldungskrise auf die Realwirtschaft. Link Link
  • EZB Executive Board Member Lorenzo Smaghi hat in einem FT Interview erläutert, dass die Verwendung von Quantitative Easing unter Umständen notwendig sein könnten um die Wirtschaft der Euro-Zone im Falle einer Deflation zu stützen. Diese Kommentare sind bisher der stärkste Hinweis für ein erweitertes EZB Instrumentarium zur Bekämpfung der Krise. Link
  • Türkeis Premier Minister Recep Erdogan hat gestern seinen Botschafter aus Frankreich zu Gesprächen nach Ankara zurückgerufen. Nach den sich weiter zuspitzenden diplomatischen Konflikten, droht nun die Türkei nun mit weiteren Sanktionen gegen Frankreich. Link
  • Sloweniens Credit Rating ist von Aa3 auf A1 von Moody’s heruntergestuft und der Outlook wurde auf Negativ gesetzt worden. Moody’s befürchtetem weiteren Refinanzierungsbedarf der slowenischen Banken. Link
  • Die französischen Q3 GDP Zahlen kamen heute morgen leicht unter den Erwartungen heraus: QoQ: 0,3% (vs. Consensus: 0,4%), YoY 1,5% (vs. Consensus: 1,6%)
  • Das geplante Joint-Venture zwischen RWE und Gazprom ist nachdem beide Parteien die Exklusivgespräche abgebrochen haben geplatzt. Laut RWE Chef Grossmann konnte man sich nicht auf einen „gemeinsamen Rahmen für eine Zusammenarbeit einigen“. Link Link
  • Die Fusion von Deutsche Börse und NYSE hat nun die Zustimmung der US-Behörden erhalten unter der Bedingung das sich die Deutsche Börse von dem indirekten Tochterunternehmen Direct Edge trenne. Nach dieser Entscheidung stehen laut Handelsblatt nur noch die Europäischen Wettbewerbsbehörden zwischen der Fusion. Link
  • ABB hat einen Großauftrag in Indien erhalten, bei dem das Unternehmen Stromübertragungstechnik im Volumen von USD900Mio an Power Grid Corporation of India liefert. Link
  • Eon hat den Bieterwettstreit gegen die chinesische Holding Three Gorges um den portugiesischen Versorger EDP verloren. Laut Handelsblatt lag das höchste Angebot Eon etwa €200Mio unter dem Gebot des chinesischen Bieters. Link

Heute um 11:00 Uhr kommen die italienischen Consumer Confidence Zahlen für Dezember (Consensus: 95,3).

-1 Summa Summarum geht in den Weihnachtsurlaub. Das nächste Summa Summarum erscheint wieder am 01.02.2012. Wir wünschen Ihnen und Ihrer Familie ein besinnliches Weihnachtsfest und einen guten Start in das Neue Jahr 2012!

Frohe Weihnachten – Merry X-Mas, Feliz Navidad!!!

http://www.youtube.com/watch?v=xMtuVP8Mj4o&list=FL5Uo3OcqUZNxVCWqV8VUWyA&index=1&feature=plpp_video

Müller & Veith GmbH

Summa Summarum

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USA

  • Nach verhaltenem Start handelte der S&P 500 weitestgehend unter Vortagsniveau, um sich gegen Ende dann doch noch zu einem mageren Plus von ca. 0,2% auf knapp 1.244 Punkte zu retten.
  • Tech war der einzige Sektor mit negativer Tagesentwicklung als Reaktion auf die Oracle-Zahlen vom Vortag. Tagesgewinner waren Versorger (+1,5%), Energiewerte (+1,2%) und Staples (+1,1%).
  • Das höher als erwartete Volumen der LTRO EZB-Auktion brachte das EURUSD-Währungspaar zwischenzeitlich auf nahezu 1,32, wobei diese Entwicklung hin zu einem stärkeren Euro nur von kurzer Dauer blieb und wir aktuell bei knapp über 1,30 handeln.
  • Im Rohstohffsegement fiel besonders die durch positive DOE-Statistiken getriebenen höheren Ölpreise auf. Ansonsten konnten keine wesentlichen Bewegungen beobachtet werden.
  • Nachdem Fitch bereits vergangenen Monat den US-Rating-Ausblick auf negativ von stabil gesenkt hatte, warnte die Ratingagentur gestern abermals davor, dass die steigende Schuldenlast der USA nicht mit der Weiterführung des AAA-Ratings vereinbar sein könnte.  Link
  • Laut WSJ zieht Yahoo in Betracht, seinen Anteil an Alibaba Group von 40% substanziell zu reduzieren und gleichzeitig den 35%-Anteil an Yahoo Japan zu kürzen. Laut Presse beliefe sich der Wert der Transaktion auf $17 bis $18 Milliarden. Dies wiederum entspricht in knapp der Marktkapitalisierung Yahoo’s zum gestrigen Schlusskurs.  Link
  • Unser globaler Chefvolkswirt Jan Hatzius diskutiert im aktuellen US Daily die im Vorfeld 2011 aufgeworfenen ökonomischen Kernfragen, unsere damalige Einschätzung und die tatsächlichen Entwicklungen.
  • Heute folgen eine ganze Reihe von öknomischen Indikatoren, u.a. Chicago Fed nat Actitvity Index, der wöchentliche Arbeitsmarktbericht, University of Michigan, Leading Indicators und House Price Index.

ASIEN

  • Asiatische Märkte sind heute erneut im Minus (Nikkei -0,8%, SHCOMP -0,0%, Hang Seng -0,5%) nachdem weiterhin Zweifel, inwiefern die gestrige LTRO der EZB das Vertrauen in die Eurozone wiederherstellen kann, bestehen. Link
  • Nach dem Tod Kim Jong Ils sollte sich der Fokus bei den im nächsten Jahr anstehenden Präsidentschaftswahlen in Süd-Korea auf eine Politik hinsichtlich Nord-Korea, welches einen politischen Wandel durchlebt und über Atomwaffen verfügt, richten, so Bloomberg. Link
  • Aus einem Artikel der Financial Times geht hervor, dass China den USA Protektionismus vorwirft. Beijing argumentiert, dass Washington illegale Verfahren anwende indem es anti-subventionäre Zölle auf Importe aus China verhänge. Link
  • Aus 3 vierteljährlichen Studien der People’s Bank of China geht hervor, dass chinesische Geschäftsbanken in den ersten 3 Monaten in 2012 eine lockerere Geldpolitik antizipieren, da die Inflationserwartungen der Haushalte zurückgehen und das Geschäftsklima schwächelt, so Reuters. Link

EUROPA

  • Die EZB gab gestern ein nachgefragtes LTRO Auktions-Volumen von €489,19Mrd von insgesamt 523 Banken bekannt. Dies lag über dem erwarteten Volumen von €300Mrd bis €400Mrd. Insgesamt haben die Märkte diese Bekanntgabe jedoch nicht sonderlich positiv aufgefasst, nach einer kurzen Rally fielen die europäischen Leitindizes wieder deutlich.Link Link
  • Norwegens Premierminister Jens Stoltenberg hat dem IMF ein Darlehen in Höhe von USD9,4Mrd als Unterstützung zur Stabilisierung der Euro-Zone angeboten. Link
  • Die Europäische Kommission hat laut WSJ erklärt, dass vorläufige Auswertungen des Consumer Confidence Sentiment Indikators für die Euro-Zone auf ein Fallen des Indikators auf -21,2 Punkten (von -20,4 Punkten im November) hindeuten. Link
  • Griechenlands Schuldner werden laut Bloomberg nicht so schnell dem Druck des IMF nachgeben um weitere Haircuts auf ausstehende griechische Staatsanleihen zu akzeptieren. Insbesondere der spanische Hedge Fund Vega Asset Management soll laut FT die Angaben angedroht haben Klage einzureichen. Link Link
  • Spaniens neu-gewählter Premierminister Mariano Rajoy hat den ehemaligen Vize-Finanzminister und Ex-Lehman Brothers Banker Luis de Guindos als Finanzminister für sein neues Kabinett ernannt. Link
  • Der Europäische Gerichtshof hat eine Klage der amerikanischen International Civil Aviation Organization abgewiesen. Dies wird dazu führen, dass alle Fluggesellschaften die Flughäfen in der Euro-Zone anfliegen ebenfalls sich am Emissionshandel beteiligen müssen. Link
  • Ein Schweizer Panel, bestehend aus Regierungs- und Zentralbank-Mitgliedern, arbeitet derzeit weitere Massnahmen aus um die Stärke des Schweizer Frankens zu begrenzen. Laut Bloomberg zählen negative Zinsen als auch Kapitalverkehrsbeschränkungen zu möglichen Instrumenten. Link
  • Ungarns Kredit-Rating wurde zum zweiten mal während der Amtszeit von Premier Viktor Orban durch S&P von BB+ auf BBB- herabgestuft. Link
  • RBS Aufsichtsrat Philip Hampton hat Sky News in einem Interview erklärt, dass er den Austritt „kleinerer Länder“ aus der Euro-Zone erwartet. Link
  • Hamburg und Rotterdam haben Marktanteile im Frachtgeschäft an mediterrane Mitbewerber verloren. Durch deren verbesserte Anbindung an Zugverbindungen und einen kürzeren Schiffsweg nach Asien können dortige Häfen im Vergleich aufholen. Link
  • Die geplante Fusion von Deutsche Börse und NYSE hat nach den neuen Eingeständnissen zu gleichbleibenden Gebühren im europäischen Derivategeschäft zu keiner neuen Einstellung der Europäischen Kommission geführt. Link Link
  • Die Societe General hat ihr Management umstrukturiert und insbesondere die Leitung des Investmentbankings ausgetauscht. Die französische Bank erhofft sich laut Handelsblatt hierdurch das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen. Link
  • Lufthansa Chef Christoph Franz lässt laut FTD alle internen Prozesse und Strukturen prüfen und möchte den Zugriff auf die Töchterunternehmen verstärken. Link
  • Gamesa, der zweitgrößte Windturbinen-Hersteller, hat einer Lieferung von Windturbinen mit einer Kapazität von 4,3 Gigawatt an seinen größten Aktionär Iderdrola zugestimmt und erneuert damit deren strategische Allianz. Link
  • Solar Millennium hat nun zur Abwicklung des Unternehmens einen Insolvenzverwalter bestellt. Link
  • Heute wird Italiens Senat um 14:15 über das €30Mrd Sparparket von Premier Mario Monti abstimmen. Die deutschen Q3 GDP Zahlen (Consensus: -0,8%qoq) bzw. die Q3 UK GDP Zahlen (Consensus: +0,5%) kommen um 9:00 Uhr bzw. 10:30 Uhr. Link

GS RESEARCH HIGHLIGHTS

Europe: Banks: Funding – 3-Jahres LTRO in Höhe von € 489 Mrd. durch 523 Banken ist positiv zu sehen

  • Die EZB gab gestern das Ergebnis ihrer Long-Term Refinancing Operation bekannt bei der 523 Banken insgesamt €489 Mrd. für 3 Jahre aufnahmen.
  • Der Betrag entspricht 165% der Anleihenfälligkeiten europäischer Banken für 1Q212 und ganze 63% für das Gesamjahr 2012.
  • Unsere Analysten sind der Meinung, dass die starke Teilnahme positiv ist, da Banken nun Spielraum für das Pre-Funding ihres 2012/13er Wholesale Emissionsbedarf besitzen und die festgesetzten 1% die Refinanzierungskosten für Banken und Sovereigns an der 1-wöchigen bis 3-Jahres Duration effektiv trennen.
  • Des weiteren sollte die Maßnahme nach Meinung unserer Analysten den Druck für erzwungenes Deleveraging reduzieren, einen positiven Umsatzeffekt mit sich bringen und den Preisdruck für Depositen und Netttozinsmargen reduzieren.Link

Anpassung der Leistungsbilanz und Abwertung des realen Wechselkurses

  • Trotz starker Nachfrage nach den 3-jährigen LTROs, einer erfolgreichen Anleiheemission in Spanien und einem positiven Ifo-Index bleibt mittelfristig die Notwendigkeit einer Neuausrichtung der Eurozone.
  • Unsere Analysten modellieren die notwendige Anpassung des realen Wechselkurses, die durch die erforderlichen Korrekturen der Leistungsbilanzen in der Peripherie entstehen.
  • Der Abwertungsbedarf für Portugal ist mit 45% am höchsten. Gefolgt von Griechenland und Spanien mit ca. 35% und Irland und Italien mit knapp unter 20%.

2-1-Endspurt!Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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USA

  • Oracle (ORCL) – nachbörslich -8.95% auf $26.56: schwaches Q2, EPS 54 vs Cons 57, auch Umsätze $400 Mio unter Consensus, die wichtigen License Sales nur +2% YoY vs Guidance +6 bis +16% (sowohl Database als auch Applications schwach), Hardware UNTER Erwartungen (Revs $953 Mio vs Guidance $1.08 Mrd), auch die Guidance für das Februar-Quartal sehr verhalten, Umsatzguidance +1 bis +5% vs Consensus +7.4%, entsprechend EPS nur 55-58 Cents vs Cons 59 cents. Kein gutes Zeichen für den Software-Sektor, zum einen ist Oracle ja eher defensiv, zudem werden die Wachstumsfirmen wie VMWare (VMW) und salesforce.com (CRM) mehr Probleme haben die Kosten unter Kontrolle zu bringen wie Oracle.
  • Nike (NKE) – nachbörslich +3% auf $96.50: EPS $1.00 vs Cons $0.97 dank besseren Umsätzen (Actual +18% YoY vs GS +16%), stark waren Nord Amerika und China, wie erwartet Druck auf die Brutto-Marge mit -260 Bps vs COns -200 Bps wg Baumwoll-Preisen, was aber in 2012 abklingen sollte. Wir bleiben BUY, PT $108.
  • Research in Motion (RIMM) – nachbörslich +10% auf $13.80: Microsoft und Nokia spielten laut WSJ die kürzlich mit dem Gedanken, ein gemeinsames Angebot fuer Research in Motion abzugeben. Zwar sei der aktuelle Stand der Gespräche unklar. Dass aber zumindest informelle Gespräche stattgefunden haben sollen, interpretiert die Presse einerseits als Zeichen für die Ernsthaftigkeit der Herausforderungen des Blackberry-Anbieters und andererseits als Opportunität, die sich Mitbewerbern bieten könnte.
  • Starbuck´s (SBUX): Kaffeebauern in Kolumbien leider unter einem neuen Pilz der Kaffeepflanzen befallen hat, daher wurden allein in 2011 über 10% der Pflanzen ersetzt, da diese mindestens 3 Jahre brauchen bis sie tragen werden die Kaffeepreise weiter hoch bleiben bzw weiter steigen…. Link

ASIEN

  • Asiatische Märkte sind bis auf den Shanghai Composite weitestgehend im Plus (Nikkei +1,5%, SHCOMP -0,8%, Hang Seng 1,2%) und folgenden somit dem Trend aus Europa und den USA.
  • Die japanische Zentralbank hat ihre Beurteilung der nationalen Wirtschaft für den zweiten Monat in Folge gesenkt, während man sich bezüglich zusätzlicher monetärer Ankurbelung zurückhalte, so Bloomberg. Die Bank of Japan werde die Asset-Käufe im Rahmen des „Asset Purchase Program“, welches in der Vergangenheit erweitert wurde, fortführen. Link
  • Die Exporte in Japan fielen im November für den zweiten Monat in Folge mit 4,5% yoy. Der Großteil des Einbruchs kann auf die besonders schwachen Exporte nach Europa zurückgeführt werden, welche um 11,2% sanken.
  • Der chinesische Premierminister Wen Jiabao hat sich nach einem Artikel der China Daily für das Vertrauen in die national Wirtschaft ausgesprochen. Er wies jedoch gleichzeitig auf die komplizierte und ernste Situation hin, vor der Chinas Wirtschaft stünde. Link
  • Aus einem Artikel aus Bloomberg geht hervor, dass Süd-Koreas ehemaliger Außenminister Han Sung Joo einen Zerfall des nordkoreanischen Regimes für unwahrscheinlich hält. Chinas Unterstützung und die temporäre Solidarität der Führungsriege würden dies verhindern. Link
  • Diplomaten der USA, die europäische Union und weitere Allierte haben am Dienstag beschlossen, den Druck auf den Iran, die Gespräche zum Nuklear-Programm wieder aufzunehmen, zu erhöhen, so Reuters. Link

EUROPA

  • Die EZB hat gestern Banken zur Bekanntgabe ihrer Gebote für die erste LTRO Auktion gebeten. Die Auktion ermöglicht es Banken in uneingeschränktem Maß Liquidität zu 1% über einen drei-Jahres Zeitraum in Anspruch zu nehmen. Heute gegen 11:15 wird die EZB laut FT das nachgefragte Volumen der Auktion bekannt geben. Laut WSJ rechnen Analysten durchschnittlich mit einem Volumen von €300Mrd. Die Spanne der Erwartungen ist jedoch sehr breit und liegt zwischen €100Mrd und €600mrd. Insgesamt scheint laut FT die Nachfrage stark auszufallen. Link Link Link
  • Spaniens letzte Bond Auktion für dieses Jahr ist mit einem Volumen von €5,64Mrd (erhofft wurden €4,5Mrd) und einer unter den Erwartung liegenden durchschnittlichen 6M-Verzinsung von 2,435% positiv verlaufen. Link Link
  • Das AAA-Rating des EFSF ist laut Fitch durch ein mögliches Downgrade von Frankreich bzw. Deutschland ebenfalls gefährdet. Link
  • Moody‘s hat darauf hingewiesen, dass die wirtschaftliche Stärke des UK nicht ausreichen mag um das Land vor einem Downgrade des Ratings vor dem Hintergrund der Euro-Zonen Krise zu schützen. Link Link
  • Frankreichs Chef der Börsenaufsicht Jean-Pierre Jouyel hält das Beibehalten des S&P AAA-Ratings Frankreichs laut FTD nur noch für ein „Wunder“. Link
  • Griechenlands Finanzminister Evangelos Venizelos hat bekannt gegeben, dass Griechenland kurz vor einer Einigung mit Gläubigern aus dem Privatsektor zur Restrukturierung der Verschuldung stehe. Link
  • Irland hat laut IMF erstaunliche Fortschritte zur Restrukturierung ihrer Schulden geleistet. Die EU soll daher laut IMF das Land deutlich mehr bei weiteren Schritten unterstützen. Link
  • Ungarns Premier Minister Viktor Orban hat laut Reuters von EU Kommissionspräsident Jose Barroso einen Brief mit der Bitte erhalten einen Gesetzentwurf, der die Unabhängigkeit der Zentralbank, nicht weiterzuverfolgen. Link Link
  • Die Insolvenzen im UK Retail Bereich haben laut der Restructuring Firma AlixPartners LLP das höchste Level seit vier Jahren erreicht. Insbesondere das schlecht laufende Weihnachtsgeschäft in den UK leistet hierzu seinen Beitrag. Der UK GFK Consumer Confidence ist in diesem Monat mit einem Level von -33 (vs. Consensus: -32) auf das niedrigste Level seit 2009 gefallen. Link Link
  • Deutsche Bank Chef Josef Ackermann hat auf einer Rede in Essen vor den „katastrophalen“ Folgen gewarnt, falls Europa die Schuldenkrise nicht lösen kann. Link
  • VW und Porsche sind sich weiterhin uneinig über die weitere Zusammenarbeit der beiden Automobilkonzerne. Daher wird laut Handelsblatt die Finalisierung des Zusammenschlusses von VW und der Porsche Holding in diesem Jahr immer unwahrscheinlicher. Link
  • Repsol YPF SA, Spaniens größte Baufirma, wird eigenen Angaben zufolge für €2,6Mrd 10% seiner eigenen Aktien von ihrem Grossaktionär Sacyr-Vallehermoso zurückkaufen um deren Liquidität zu unterstützten. Link
  • Deutsche Börse und die NYSE kämpfen weiterhin um die Zustimmung der Kartellbehörden für den geplanten Zusammenschluss. Als neues Angebot an die EU-Regulatoren bieten sie nun laut Handelsblatt über drei Jahre hinweg stabile Gebühren für ihr europäisches Derivate Geschäft an. Link
  • Hapag-Lloyd hat sich auf der Strecke zwischen Nordeuropa und Asien mit sechs Wettbewerbern zusammengeschlossen um somit im Wettbewerb besser bestehen zu können. Link
  • Unicredit und Intesa Sanpaolo werden laut Bloomberg durch den italienischen Staat garantierte Bonds als Sicherheiten verwenden um von der EZB weitere Kredite zu erhalten. Link
  • Novartis hat nach dem Auftreten eines Todesfalls in Verbindung mit der Verwendung ihres Multiple-Sklerose Medikaments Gilenya Untersuchungen aufgenommen. Zusätzlich nimmt nun die US-Gesundheitsbehörde FDA diesen Vorfall ebenfalls stärker ins Visier. Link
  • Der Ausblick für die Deutsche Telekom wurde gestern Abend von der Ratingagentur Fitch auf stabil gesenkt. Link
  • Heute werden um 11:15 Uhr die Ergebnisse der LTRO Auktion erwartet und um 9:00 Uhr wird der deutsche Consumer Confidence Indikator für Dezember (Consensus: -9,9) veröffentlicht.

Endspurt 3-2-1-Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Da heißt es immer Politiker seien zum Sparen nicht in der Lage – na also, geht doch!

USA

  • Nach leicht positivem Start ging der S&P 500 nahzu auf Tagestiefstständen aus dem Handel (ca. -1,2%; ca. 1.205 Punkte). Belastungsfaktoren waren wie in Europa die EZB-Warnung zur Stabilität des Finanzsystems (siehe auch Europateil) sowie die Unsicherheit in der asiatischen Region nach dem Tod von Nordkoreas Machthaber Kim Jong Il.
  • Gesundheits-, Verbrauchsgüter– und Telekomwerte waren mit einem leichten Minus die relativen Gewinner, während die Zykliker aus dem Finanz-, Materials– und Energiesegment bei nach dem Verfall wieder niedrigeren Volumina hinter der Gesamtmarktentwicklung blieben.
  • An der NYSE legten 645 Werte zu, während 2.363 Aktien verloren, 90 blieben unverändert.
  • Die Fed wird nach Kenntnisstand des WSJ möglicherweise Basel III komplett übernehmen was zu höheren Kapitalanforderungen für die US-Banken führen könnte. Link
  • AT&T zieht das Angebot für seine $39 Mrd.-Akquisition von T-Mobile USA zurück. AT&T zahlt dafür $3 Mrd. in Cash und überträgt Frequenzen auf die Deutsche Telekom AG (siehe auch Researchteil).  Link  Link
  • In Rohstoff-, Credit– und Währungsmärkten konnten keine auffälligen Bewegungen beobachtet werden.
  • Heute werden mit Baubeginnen und Baugenehmigungen die nächsten Datenpunkte zur Entwicklung des US-Immobilienmarktes geliefert.

ASIEN

  • Asiatische Märkte sind leicht im Plus (Nikkei +0,5%, SHCOMP +0,0%, Hang Seng +0,5%, Kospi +0,9%) nachdem Süd-Koreas Vize Finanzminister bekräftigte, man würde stabilisierende Maßnahmen ergreifen um eventuellen aus der Besorgnis der Investoren resultierenden Liquiditätsengpässen entgegenzuwirken, so Reuters. Link
  • Japans Industrieaktivität lag mit +0,8% im Novmeber knapp unter dem Konsenus, welcher ein Plus von 1% erwartete.
  • Aus einem Bloomberg Artikel geht hervor, dass Japan Gespräche mit China über den möglichen Ankauf chinesischer Staatsanleihen führt. Dies sei ein Zeichen dafür, dass Japan seinen Fremdwährungsbestand diversifiziert indem es sich in der zweitgrößten Wirtschaft der Welt engagiert. Link
  • Japan plant seine Mittel zur Währungsintervention bis hin zu einem noch nie dagewesenen Betrag zu stärken und unterstreicht somit die Wachsamkeit gegenüber dem JPY, der nahe der Nachkriegshöchststände gegenüber dem US Dollar notiert. Link

EUROPA

  • Die Finanzminister der Euro-Zone haben in einem Conference-Call sich zur Zahlung der bilateralen Kredite an den IMF in Höhe von €150Mrd abgesprochen. Das ursprünglich geplante Volumen von €200Mrd kam nicht zustande, da sich die UK bisher nicht an diesen Krediten beteiligen wird. Link Link
  • Der halbjährliche EZB Financial Stability Report beschreibt wie im zweiten Halbjahr diesen Jahres die Risiken des Finanzsystems und mögliche Ansteckungseffekte in der Euro-Zone deutlich zugenommen haben. Die Institution rechnet Szenarien nach einem AAA Verlust diverser Staaten durch und befürchtet Zustände wie nach der Subprime-Krise. Link Link
  • EZB Präsident Mario Draghi betonte am Montag erneut die hohen Kosten die ein Auseinanderbrechen der Euro-zone hätten. Er bezeichnete die Existenz der Euro-Zone als „unumkehrbar“ und Spekulationen über deren Auflösung als „morbide“. Link
  • Der Europäische Rats Präsident Herman Van Rompuy betonte erneut in einer Rede vor dem europäischen Parlament seine Enttäuschung über das britische Veto beim letzten EU-Gipfel und kündigte an bis März einen Pakt zur schärferen Budget Disziplin der 26 EU Mitgliedsstaaten zu verabschieden. Link
  • Spaniens künftiger Premier Mariano Rajoy hat angekündigt im kommenden Jahr das Budget Defizit des Landes um mindestens €16,5Mrd zu kürzen. Link
  • Italiens Premier Mario Monti steht kurz vor dem finalen Durchsetzung seines €30Mrd Sparpaketes. Die finale Zustimmung des Senats wird für Freitag erwartet. Link
  • Der GFK Konsumklimaindex kam mit 5,6 Punkten leicht über den Erwartungen von 5,5 heraus.
  • Der Europäische Rats Präsident Herman Van Rompuy hat in einem Treffen mit dem ukrainischen Präsidenten Viktor Yanukovych den Druck auf die Ukraine zur Freilassung von Ex-Premier Yulia Tymoshensko erhöht. Link
  • Siemens und Gazprom haben in Moskau ein Abkommen zur engeren Zusammenarbeit in neun Schlüsselbereichen unterzeichnet. Insbesondere bei der logistischen Infrastruktur für Energieprojekte sehen die beiden Konzerne sinnvolles Ergänzungspotential. Link
  • Bayer darf sein neues Medikament Xarelto zur Schlaganfall-Prophylaxe nach der Zustimmung der EU-Kommission gestern nun neben den USA auch in Europa vertreiben. Link
  • Der Verkauf des Asset Management der Deutschen Bank hat laut Berichten des Handelsblatts eine Vielzahl an Interessenten angezogen. Der Verkaufspreis wird auf ein Volumen von €2-3Mrd geschätzt. Link
  • RBS Pläne zur Verringerung des Investment Banking Geschäfts (insbesondere Equities wie gestern bekannt wurde) sind beim UK Kanzler George Osborne auf positive Ressonanz gestossen. Link
  • Swatch könnte sein Umsatzwachstum durch die gestrige Entscheidung eines schweizer Gerichts steigern. Dem schweizer Uhrenkonzern wurde hierdurch genehmigt die Lieferung von Bestandteilen an kleinere Uhrenhersteller einzuschränken. Link
  • Fresehnius Medical Care hat seine Guidance heruntergesdchraubt. Der Konzern erwartet nun einen Jahresumsatz der etwa 1-2% unter dem geplanten Jahresziel von $13Mrd liegt.
  • Saab hat nach dem Stop der Produktion vor neun Monaten gestern offiziell konkurs angemeldet. Link

Heute kommt um 10:00 Uhr der IFO Geschäftsklimaindex und Griechenland plaziert um 11:00 Uhr ein Volumen von €1Mrd an 91-Day Bills.

Endspurt! Geschenkealarm,es wird knapp! Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!

Summa Summarum

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Heute empfehle ich Ihnen einen Artikel, dessen Inhalt eine besondere Herausstellung verdient. Führen Sie sich diesen in aller Ruhe zu Gemüte:

Money supply explosion will lead to accelerating inflation

http://www.goldmoney.com/gold-research/alasdair-macleod/money-supply-explosion-will-lead-to-accelerating-inflation.html

USA

  • Nach gutem Start gaben US-Indizes nahezu alle zwischenzeitlichen Gewinne ab und schlossen marginal im Plus (S&P 500 +0,3%). Die hohen Volumina waren allein auf den Verfall zurückzuführen (+53% oberhalb des 10-Tagesdurchschnitts und +40% oberhalb des 30-Tagesdurchschnitts).
  • Grund für die schlechtere Stimmung im Tagesverlauf war die Fitch-Ankündigung, den Rating-Ausblick für Frankreich zu reduzieren und die Ratings von Belgien, Spanien, Slovenien, Italien, Irland und Zypern auf „negativ watch“ zu setzen (siehe auch Europa-Teil).
  • Nach Presseberichten (HB und Independent) plane Exxon für sieben Milliarden Pfund (800 Pence je Aktie; Schlusskurs Freitag 165,5 Pence) Keystone Petroelum zu kaufen. Die Firma hatte größere Ölvorkommen in der semi-autonomen kurdischen Region im Irak entdeckt.
  • Was WSJ berichtet, dass AT&T’s Gespräche bzgl. Asset Verkäufe wegen der T-Mobile USA Übernahme eingestellt wurden. Damit deutet immer mehr auf eine Abkehr von der Übernahme hin. Link
  • Das letzte US IPO in 2011, Zynga (ZNGA, gepreist bei $10), hat am ersten Handelstag anfängliche Gewinne nicht halten können und am Ende bei -5% geschlossen. Bis Mitte Januar ist der Neuemissionsmarkt in seiner traditionellen Winterpause.
  • In Credit– und FX-Märkten konnten keine wesentlichen Bewegungen beobachtet werden. Das Rohstoff-Segment war am Freitag zwar in der Breite leicht stärker, gibt heute Morgen jedoch weiter ab.
  • Im Wochenverlauf erwarten wir den US NAHB Housing Market Index, Chicago Fed und Durable Goods Orders.

ASIEN

  • Asiatische Märkte starten die Woche im Minus (Nikkei -1,26%, SHCOMP -0,55%, Hang Seng -1,54%). Der Shanghei Composite handelt nun an der 2200er Marke und testet die Levels aus dem März 2009, nachdem die Häuserpreise in der Hälfte der 70 größten Städte Chinas im November sanken. Link
  • China Daily berichtet, dass es ausländischen Investoren durch ein von der Regierung am Freitag eingeführtes Programm nun erlaubt ist, Offshore Yuan Depositen zu nutzen, um im Kapitalmarkt des Festlandes zu investieren. Die Deregulierungsmaßnahme soll die Popularität der Währung erhöhen und die Internationalisierung vorantreiben. Link
  • Die Währungsdaten der chinesischen Zentralbank signalisieren Kapitalabwanderung im November für den zweiten Monat in Folge, da Wetten auf eine Aufwertung des Yuans nachlassen, so Bloomberg. Link
  • Nach dem Tod des nordkoreanischen Diktators Kim Jong-il, wurde das Militär Süd-Koreas in Alarmbereitschaft versetzt. Man habe jedoch bisher keine ungewöhnliche Aktivität nördlich der Grenze erkennen können, so die Financial Times. Link
  • Aus einem Bloomberg Businessweek Artikel geht hervor, dass die Mieten für Luxusimmobilien in Hong Kong im letzten Quartal zum ersten mal seit Mitte 2009 fielen und weitere 10% verlieren könnten, da Banken und Hedge Fonds aufgrund der globalen Rezession, ihr Engagement zurückfahren. Link

EUROPA

  • EZB Chef Mario Draghi hat in einem FT Interview erneut die Erwartungen der Investoren zu einem verstärkten Eingreifen der EZB durch den Ankauf weiterer Staatsanleihen gedämpft. Link
  • EZB Chef Draghi hat ebenfalls durch die Warnung zu den hohen Kosten bei einem Aufbrechen der Euro-Zone als erster Zentralbank-Chef diese Möglichkeit konkret angesprochen und hierdurch laut FT zu Verunsicherungen beigetragen. Link
  • Italiens Minister für Industrie Corrado Passera hat am Sonntag neue Sparpläne zur Erhöhung des wirtschaftlichen Wachstums angekündigt. Diese umfassen einen stärkeren Kampf gegen Steuerflucht, den Verkauf von Digital-TV Frequenzen und die weitere Liberalisierung von Teilen des Arbeitsmarktes. Link
  • Frankreichs Credit Outlook wurde von Fitch Ratings auf Grund der anhaltenden Schwierigkeiten des Findens einer „allumfassenden Lösung“ der Probleme der Euro-Zone herabgestuft. Zusätzlich wurden Spanien, Belgien, Slowenien, Irland und Zypern auf die „Rating Watch Negative“ Liste gesetzt. Link
  • UK Wirtschaftsminister Vince Cable hat am Sonntag bekannt gegeben, dass die britische Regierung die Ergebnisse des unabhängigen John Vickers Banking Reports vollständig umsetzen will. Link
  • UK Wirtschaftsminister Vince Cable hat ebenfalls erklärt es sei zu früh die Auswirkungen des britischen Vetos beim letzten EU-Gipfel auf den Real- und Finanzwirtschaft einzuschätzen. Link
  • Spaniens neuer Premierminister Rajoy wird diese Woche in sein Amt eingeführt werden und erste Erklärungen zu weiteren Sparmassnahmen abgeben. Link
  • Finanzminister Schäuble hat bekräftigt, dass Deutschland seine Zahlungen zum Europäischen Rettungsfonds 2012 leisten wird. Link
  • EADS Chef Louis Gallois hat bekräftigt mittelfristig eine Umsatzrendite von 10% zu realisieren und damit mit dem Konkurrenten Boeing auf Augenhöhe zu kommen. Link
  • Procter & Gamble hat einen konzernweiten und unbefristeten Einstellungsstopp verhängt. Das Unternehmen kann auf Grund seines verhältnismässig kleinen Emerging Markets Geschäfts weniger stark vom Wachstum dieser Länder profitieren als die Konkurrenz. Link
  • RBS hat McKinsey angeheuert um seine Investment Bank umzustrukturieren. Führungskräfte von RBS haben laut Bloomberg Pläne eingereicht die das Balance Sheet der Investment Bank von 450 Mrd GBP auf 200 Mrd GBP reduzieren könnten. Link
  • Iberia hat aufgrund eines Streiks knapp ein drittel ihrer gesamt geplanten Flüge gestrichen. Link
  • Heute platziert Frankreich um 15:00 Uhr mehrere Bonds in einem Volumen von insgesamt 7 Mrd EUR. Die Euro Finanzminister werden um 15:30 Uhr in einem Conference Call das zusätzliche 200 Mrd EUR Funding für den IMF diskutieren. Link

Wir wünschen Ihnen einen guten Start in die finale Woche und einen schönen Tag!

Summa Summarum

/in

USA

  • Der S&P 500 konnte auf Grund starker Makro-Daten 0,32% auf 1215 Punkte zu legen. Negative Kommentare von IWF-Chefin Lagarde zur Lage der globalen Wirtschaft setzten die Märkte jedoch am Nachmittag unter Druck.
  • Utilities (+1,4%), Healthcare (+1,1%) und Staples (+1,0%) waren die Tagesgewinner, während Technologie (-0,3%) und Energie (-0,2%) am schlechtesten abschnitten.
  • Die Volumina lagen 2% unter dem 10-Tages- und 10% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • IWF-Chefin Lagarde warnt vor steigender „wirtschaftlichen Isolation und Protektionismus“ und verweist auf die Geschehnisse in den 30-er Jahren. Sie sagte außerdem, dass keine Volkswirtschaft der Welt vor der aktuellen Krise immun sei und dass die Krise nur von allen Ländern gemeinsam beendet werden könne. Link
  • Fitch hat das Rating von drei US- und sechs europäischen Banken gesenkt. Der Schritt wird mit den gestiegenen Auswirkungen verstärkter Regulation und den Unruhen an den Finanzmärkten begründet. Link
  • Die Demokraten zeigen sich bereit, anstatt über eine jährliche Verlängerung der Einkommenssteuererleichterungen, eine temporäre (2-monatige) Verlängerung zu akzeptieren. Link
  • Adobe: Die Aktie konnte nachbörslich 7,6% zu legen, nachdem das Unternehmen starke Umsatzerwartungen für das erste Quartal (USD1,03 Mrd. – USD1,08 Mrd.) vorlegte. Link
  • Research in Motion: Das Unternehmen gab bekannt, dass die neue Generation BlackBerrys an statt im ersten Quartal, erst „Ende 2012“ auf den Markt kommen wird. Gewinn- und Umsatzannahmen lagen ebenfalls unter den Analystenerwartungen. Die Aktie gab im erweiterten Handel 8,3% ab. Link
  • Amgen Inc: Der langjährige CEO Kevin Sharer wird im Mai zurücktreten. Nachfolger wird der derzeitige CIO Robert Bradway. Link
  • Im heutigen US-Daily betrachten unsere Analysten die langfristige Entwicklung des US-Immobilienmarktes: nach einem Rückgang der Häuserpreise bis Mitte-2012 um ca. 3,5% erwarten sie eine Stabilisierung der Preise.
  • Heutige Makro-Daten (Konsensus in Klammern): Konsumentenpreise (+0,1%), CPI – Ex Food & Energy (+0,1%) und CPI NSA (226,221).

ASIEN

  • Die Märkte in Asien liegen am letzten Handelstag der Woche überwiegend im Plus und reagieren auf die positiven Vorgaben aus der westlichen Welt. (Nikkei +0,3%; HangSeng +1,2%; Shanghai Comp +1,2%). Unbestätigte Gerüchte um eine weitere Reduktion der RRRs treiben zusätzlich die Märkte.
  • Chinas Handelsminister Chen zeigt sich für das kommende Jahr nicht übermäßig optimistisch und erwartet eine Abschwächung bei der Wachstumsrate der Exporte. Der verwies vor allem auf die Entwicklung in 2011, wo die zweite Jahreshälfte deutlich schwächer war. Link
  • Fitch hat gestern als erste der drei großen US Ratingagenturen die Volkswirtschaft Indonesien auf Investment Grade hochgestuft. Das starke Wachstum sowie eine relativ geringere Verschuldung waren die genannten Argumente. Link
  • Indien könnte zeitnah konkrete Schritte ergreifen, um die Entwicklung der Wirtschaft zu beschleunigen und einer noch stärkeren Abschwächung vorzubeugen. Der Leitzins wurde bei der heutigen Sitzung vorerst unverändert gelassen. Link
  • Die Exporte in Singapur lagen heute mit 1,6%yoy über Consensus -1,2%yoy.

EUROPA

  • UK Premier David Cameron wurde, trotz seiner Absage sich an Rettungsmaßnahmen zu beteiligen, zu Gesprächen zur Verwendung verschiedener EU Institutionen zur Durchführung der EU-Rettungsmaßnahmen eingeladen. Link
  • Italiens Parlament wird heute in einem Schnellverfahren über das von Premier Mario Monti ausgearbeitete Rettungspaket über €30Mrd abstimmen. Die Debatte beginnt heute morgen um 10 Uhr und die finale Abstimmung ist für 19:30 Uhr angekündigt  Link
  • Frankreichs Zentralbank-Chef Christian Noyer hat in einem Interview mit der Le Telegramme das französische AAA-Rating verteidigt in dem er darauf verwies, dass die ökonomischen Fundamental Daten in den UK schlechter seien. Link
  • EZB Chef Draghi hat die Ergebnisse des letzten EU Gipfels gelobt und diese als Durchbruch gewürdigt. Zusätzlich betonte er erneut, dass die EZB nicht den Kauf an Staatsanleihen erhöhen wird. Link
  • Frankreichs sozialistischer Präsidentschaftskandidat und Umfragen führender François Hollande hat angekündigt im Fall seiner Wahl die EZB direkt um Hilfen zu bitten, da er diese als einzige Institution sieht die in der Lage ist die Eurokrise zu lösen. Link
  • EFSF Offizielle diskutieren darüber ob tatsächlich im Prospekt für die beschlossenen Euro-Zonen Bail-Out Instrumente die Nennung des Auseinanderbrechens der Euro-Zone als mögliches Risiko deklariert werden soll. In einem ersten Entwurf war dies bisher so vorgesehen. Link
  • Das Ergebnis des FDP Mitgliederentscheid zum ESM wird heute Nachmittag bekannt gegeben. Laut Handelsblatt gab es jedoch im Vorfeld Berichte über ein Scheitern der Abstimmung auf Grund der hohen Anzahl an ungültigen Stimmen. Link
  • Spanien konnte gestern fast ein doppelt so hohes Volumen an Anleihen platzieren als zunächst geplant. Die Nachfrage war trotz der weiter anhalten schwierigen Refinanzierungskonditionen überraschend hoch gewesen. Link
  • Die Schweizer Zentralbank SNB wird weiterhin die Kopplung des Wechselkurses des Schweizer Frankens an den Euro bei 1,20 belassen. Link
  • Deutsche Bank plant einen Teil ihres globalen Asset Management Geschäfts zu einem Preis von €2Mrd zu verkaufen. Link
  • E.ON Vorstandsvorsitzender Johannes Teyssen hat in einem Interview mit der ARD einen möglichen Nettoverlust für dieses Jahr in Aussicht gestellt. Gleichzeitig plant E.ON €1Mrd in einen neuen Offshore-Windpark in der Nordsee zu investieren. Link Link
  • Lufthansa hat laut Konzernführung sein Cargo Geschäft in China auf Grund des extremen Wettbewerbs auf den Prüfstand gestellt und behält sich einen möglichen Rückzug aus diesem Markt vor. Link
  • BMW und Daimler werden nach eigener Einschätzung auf Grund der starken Margen bei der Einführung der Importzölle in China glimpflich davon kommen. Link
  • SAP plant bereits zu Anfang des kommenden Jahres den Chef des kürzlich übernommenen Cloud-Anbieters Success factors in den SAP-Vorstand einzubeziehen. Link
  • Barclays plant laut FT ein deutsches Immobilienportfolio im Wert von 1 Mrd. EUR an Private Equity Käufer wie Blackstone zu veräußern. Link
  • Heute sprechen u.a. EZB Chef Draghi und EFSF Chef Regling auf einer Konferenz in Rom. (09Uhr)

Endspurt! Wir wünschen Ihnen ein schönes Wochenende!

Summa Summarum

/in

USA

  • Anhaltende Sorgen um die Euro-Zone führten zum dritten Tagesverlust des S&P 500 (-1,13%) hintereinander. Der Index schloss bei 1212 Punkten.
  • Healthcare (-0,2%), Financials (-0.3%) und Staples (-0,5%) waren die besten Sektoren, während Energie (-2,7%), Technologie (-1,7%) und Discretionaries (-1,2%) die Schlusslichter bildeten.
  • Die Volumina lagen 9% über dem 10-Tages- und –1% unter dem 30-Tagesdurchschnitt.
  • Die Fed plant laut Bernanke keine weiteren Hilfen für europäische Banken. Link
  • Chevron wird zusammen mit Transocean in Brasilien auf USD10,6 Mrd. wegen Umweltschäden verklagt. Außerdem sollen die Unternehmen ihre Off-Shore Förderungen unterbrechen. Link
  • Lam Research übernimmt Novellus Systems für USD3,3 Mrd. in Aktien. Link
  • Die Opec behält ihr tägliches Produktionsziel von ca. 30 Mio. Barrel pro Tag bei. Link
  • Die Demokraten sind bereit auf eine Sondersteuer für Einkommen über USD1 Mio. zu verzichten. Dies ist eine wesentliche Bedingung der Republikaner für die Verlängerung der Einkommenssteuererleichterungen. Link
  • Im aktuellen US Daily verweisen unsere Analysten auf Verbesserungen bei den Indikatoren für Neueinstellungen.
  • Heutige Makro-Zahlen (Konsensus in Klammern): Current Account Balance (-USD108,4 Mrd.), Initial Jobless Claims (390.000), Producer Prices (+0,2%), Industrial Production (+0,1%), Capacity Utilization (77,8%) und Philadelphia Fed Survey (+5.0).

ASIEN

  • Die asiatischen Märkte handeln am dritten Tag in Folge im Minus (SHCOMP: -1,8%, NIKKEI: -1,6%, HANG SENG: -2,4%). Insbesondere schlechte Makrozahlen aus der Region und weitere Bedenken zur Eurozone drücken die Kurse heute Morgen. Link
  • Japans größte Produzenten im Herstellenden Gewerbe sind deutlich pessimistischer geworden. Der Tankan Large Manufacturer Index fiel auf -4 Punkte und lag somit deutlich unter den Erwartungen (Consensus: -2 Punkte). Ebenfalls könnten die Tankan Capex Zahlen (+1,4% vs. Consensus: +2,5%) den Einschätzungen nicht entsprechen. Link
  • Chinas Manufacturing Sentiment ist im Dezember im Vergleich zum Vormonat zwar leicht angestiegen aber das aktuelle Level von 49 Punkten im HSBC Manufacturing Purchasing Managers verdeutlicht weiterhin eine Abkühlung des Marktumfeldes. Zusätzlich weist der Nov FDI mit -9,8%yoy den ersten Rückgang seit August 2009 auf. Link Link
  • Chinas Regierung hat angekündigt für Autoimporte aus den USA Zölle einzuführen, die bis zu 21,5% betragen sollen. Deutsche Hersteller mit Produktionsstätten in den USA sind hiervon ebenfalls betroffen. Link
  • Chinesische Behörden gaben bekannt, die Ausgaben zu erhöhen um Wachstum und Stabilität trotz globaler Risiken beizubehalten. Link
  • China muss sich derzeit mit den größten Unruhen seit langem auseinandersetzen. Eskalierende Proteste haben jetzt dazu geführt, dass Sicherheitskräfte um den Ort Wukan massive Blockaden errichtet haben. Link

EUROPA

  • Kanzlerin Merkel bekräftigte gestern vor dem Bundestag den eingeschlagenen Weg zur Fiskalunion und schloss einen Rückzug kategorisch aus. Die Einführung des ESM und der €200Mrd IMF Kredit seien essentielle Punkte.  Link
  • Globale Banken brauchen nach einer BCG Studie bis zu €354Mrd, um die 2013 in Kraft tretenden Basel III Regeln einzuhalten. Der Großteil entfällt mit circa €200Mrd auf europäische Banken. Link
  • UK Premier David Cameron sagte gestern, dass eine €30-50Mrd Beteiligung an dem beschlossenen IWF Paket nicht erfolgen werde und verwies auf einen maximalen Betrag von circa €11Mrd. Link
  • Bundesbank Präsident Weidmann wird sich auf Streben der Koalition nicht mit dem Haushaltsausschuss des Bundestags zur Diskussion der IWF Kredite treffen. Er hatte zuvor in einem Brief an Finanzminister Schäuble einige Bedingungen für die Kreditlinie gestellt und die Einbeziehung des Bundestags gefordert, schreibt die FTD. Link
  • Die Commerzbank könnte zur Annahme von Staatshilfen gezwungen werden sofern bis zum 20. Januar 2012 keine adäquaten Lösungen zur Deckung der Kapitallücken vorgelegt werden, berichtet die FT. Der nötige Vorschlag zur möglichen Zwangs-Intervention bei Banken wurde gestern vom Bundestag gebilligt. Link
  • Deutsche Telekom will im kommenden Jahr ein Umbauprojekt starten, mit dem 8000 Stellen einer internen Technikabteilung gestrichen werden sollen. Dadurch soll ein dreistelliger Millionenbetrag gespart werden. Link
  • Nokia will den US-Markt nächsten Monat mit der Einführung des ersten Windows-Smartphone betreten, schreibt die FT. Das Lumia 710 soll zu $50 mit einem 2-Jahres T-Mobile Vertrag angeboten werden. Link
  • Morrisons plant in 2012 die Schaffung von 7000 neuen Stellen sowie die Eröffnung von 25 Läden, berichtet Reuters. Das Unternehmen hatte bereits dieses Jahr 6000 Arbeitsplätze geschaffen. Link
  • Credit Agricole verkündete gestern die Streichung von 2350 sowie einen erwarteten Verlust für 2011. Zudem werde die Dividende gestrichen. Link
  • Heute kommt Spanien um 10.30Uhr mit einer €3,5Mrd. Auktion (2016/20/21 Bonds). Frankreich berichtet PMI Zahlen (09Uhr).

USA: Initial Jobless Claims: „Traue nur der Statistik, die du selbst gefälscht hast“!

Endspurt! Wir wünschen Ihnen einen schönen Tag!